Η Citi μόλις μείωσε τον στόχο τιμής S&P 500. Δείτε πόσο πιθανό είναι να βρει μια σοβαρή ύφεση και τι περιμένει από τα εταιρικά κέρδη

Εκτός από τη δράση των τιμών, τι έχει αλλάξει τις τελευταίες έξι εβδομάδες; Πρώτον, λένε οι αναλυτές στρατηγικής με επικεφαλής τον Scott Chronert, είναι ότι υπάρχει μια ολοένα και πιο επίμονη εστίαση της Fed στην αύξηση των επιτοκίων μέχρι να υπάρξουν ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει ξανά στο 2%. Αυτό, λέει η ομάδα της Citi, δημιουργεί έναν αυξανόμενο κίνδυνο ότι η Fed θα υπερβεί τα επιτόκια, δημιουργώντας ανεπιθύμητες συνέπειες. Βλέπουν τώρα την πιθανότητα σοβαρής ύφεσης στο 20%, έναντι 5% προηγουμένως.

Το δεύτερο είναι ότι το πρόσφατο δολάριο
DXY,
+ 0.18%
Η ισχύς υποστηρίζει επίσης υψηλότερη πιθανότητα σοβαρής ύφεσης. «Είναι σημαντικό, ενώ γνωρίζουμε ότι ένα ισχυρότερο δολάριο θα έχει αρνητικό αντίκτυπο στα εταιρικά κέρδη των ΗΠΑ, αυτό δεν μας απασχολεί υπερβολικά. Αντίθετα, είναι ο πιθανός αντίκτυπος ενός διαρθρωτικά υψηλότερου για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα του USD που μπορεί να βαρύνει πολλά επιχειρηματικά μοντέλα, καθώς η παγκόσμια ανάπτυξη δέχεται περαιτέρω πίεση», λένε.

Και η τρίτη αλλαγή είναι στην πραγματικότητα πιο θετική. «Έχουμε τεστ ακραίων καταστάσεων προσδοκίες για την αύξηση των κερδών από κάτω προς τα πάνω σύμφωνα με δύο στοιχεία: μακροοικονομικές επιρροές σε επίπεδο τομέα και προσδοκίες κερδών των αναλυτών της Citi για βαριά σταθμισμένες μετοχές σε διάφορους τομείς. Σε συνδυασμό. Συμπεραίνουμε ότι οι προσδοκίες για την αύξηση των κερδών του '23 παραμένουν πολύ επιθετικές. Αλλά, σημαντικό, υποψιαζόμαστε επίσης ότι τα κέρδη σε επίπεδο δείκτη S&P 500 μπορεί να αποδειχθούν πιο ανθεκτικά σε ήπιες συνθήκες ύφεσης από ό,τι υποδηλώνουν οι ιστορικές συγκρίσεις».

Η Citi αναμένει ότι οι εταιρείες του S&P 500 θα καταγράψουν κέρδη ανά μετοχή 215 $ το επόμενο έτος, γεγονός που συνεπάγεται αναλογία τελικής τιμής προς κέρδη 18.1.