Η οικονομική ανάκαμψη της Κίνας "Fits And Starts" χρειάζεται ενίσχυση του ιδιωτικού τομέα - Andy Rothman από τον Matthews Asia

Ο επενδυτικός στρατηγός της Matthews Asia, Andy Rothman, παρακολουθεί την οικονομική άνθηση της Κίνας για περισσότερες από δύο δεκαετίες, εμπειρία που καθιστά δύσκολο να μην είμαστε αισιόδοξοι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές της χώρας. Μόλις επέστρεψε από ένα ταξίδι στην ηπειρωτική χώρα τον περασμένο μήνα από τα κεντρικά γραφεία της εταιρείας στο Σαν Φρανσίσκο, για παράδειγμα, βλέπει την ανάκαμψη από τις περσινές πολιτικές «μηδενικού Covid» σε εξέλιξη.

«Αυτή η ανάκαμψη προχωρά σε αναταραχές και ξεκινά – μερικοί μήνες είναι πιο δυνατοί από άλλους, αλλά αυτό δεν προκαλεί έκπληξη δεδομένου ότι οι Κινέζοι βρίσκονται στη διαδικασία να αποτινάξουν πολλά τραύματα πέρυσι από τον Covid και από τους περιορισμούς μηδενικού Covid», είπε. σε μια συνέντευξη στο Zoom από το Σαν Φρανσίσκο την περασμένη εβδομάδα. «Αλλά πιστεύω ότι οι βελτιώσεις στο εισόδημα και ιδιαίτερα στον χώρο των υπηρεσιών και των καταναλωτών είναι βιώσιμες».

Ωστόσο, ακόμη και ο Ρόθμαν έθεσε μερικά από τα εμπόδια μπροστά. Το κλειδί είναι «πραγματικά αδύναμες επενδύσεις από ιδιωτικές εταιρείες στην Κίνα. Αυτό είναι σημαντικό, διότι οι ιδιόκτητες επιχειρηματικές εταιρείες είναι η κινητήρια δύναμη της ανάπτυξης στην Κίνα. Αντιπροσωπεύουν σχεδόν το 90% της αστικής απασχόλησης σήμερα, κάτι που είναι μια εκπληκτική αλλαγή από όταν πήγα για πρώτη φορά στην Κίνα ως φοιτητής το 1980 ή όταν πρωτοπήγα εκεί ως κατώτερος Αμερικανός διπλωμάτης το '84», σημείωσε.

Σίγουρα, ο Covid πλήγωσε την οικονομία της Κίνας πέρυσι. Η αύξηση του ΑΕΠ μειώθηκε στο 3% από 8% το 2021. Αυτό συνέβαλε στη μείωση του αριθμού των κινεζικών εταιρειών για να γίνει το Forbes Global 2000 από τις κορυφαίες εισηγμένες εταιρείες στον κόσμο που παρουσιάστηκε αυτή την εβδομάδα σε 346 από 351 πέρυσι. (Δείτε λεπτομέρειες εδώ.)

Μια μεγάλη αλλαγή φέτος είναι το τέλος των πολιτικών «μηδενικού Covid» που ακρωτηρίασαν την κατανάλωση και τις επενδύσεις. «Οι Κινέζοι ζουν με τον Covid, όπως και οι υπόλοιποι από εμάς», παρατήρησε ο Rothman κατά τη διάρκεια αυτού του ταξιδιού. «Ξέρω ότι οι άνθρωποι έχουν ακούσει ότι υπήρξε αύξηση των κρουσμάτων, και αυτό είναι αλήθεια. Υπάρχουν περιπτώσεις εκεί, αλλά όπως και εδώ, κανείς που γνώρισα δεν άλλαζε τη συμπεριφορά του», είπε.

Αυτό, με τη σειρά του, δίνει ώθηση στις δαπάνες. Μόλις αυτή την εβδομάδα, ο μεγαλύτερος ιστότοπος διαδικτυακών κρατήσεων της Κίνας Trip.com είπε ότι τα έσοδα του πρώτου τριμήνου αυξήθηκαν κατά 124% σε σχέση με πέρυσι σε 1.3 δισεκατομμύρια δολάρια, αριθμός που ξεπέρασε επίσης το πρώτο τρίμηνο του 2019 προτού ο Covid αρχίσει να προκαλεί τον όλεθρο στην παγκόσμια οικονομία . Το κέρδος στα έσοδα οδήγησε τα κέρδη να αντιστραφούν στα 3.4 δισεκατομμύρια γιουάν, ή 491 εκατομμύρια δολάρια, σε σύγκριση με απώλεια 1.0 δισεκατομμυρίων γιουάν για την ίδια περίοδο το 2022.

Η παραλαβή στα κινεζικά ταξίδια είναι συνεπής με όσα είπε ο Rothman ότι είδε κατά την πρόσφατη επίσκεψή του στη Σαγκάη και το Πεκίνο. «Αυτό που είδα στους δρόμους, στα γραφεία, στα μπαρ και στα εστιατόρια ήταν σύμφωνο με τα μακροοικονομικά δεδομένα, τα οποία μας λένε ότι μια σταδιακή ανάκαμψη της κινεζικής οικονομίας με γνώμονα τους καταναλωτές βρίσκεται σε εξέλιξη», είπε. «Εάν είμαστε υπομονετικοί, θα δούμε την κινεζική οικονομία να επιστρέφει σταδιακά στο σημείο που ήταν πριν από την Covid».

Ο Ρόθμαν, διπλωμάτης πριν γίνει στέλεχος του χρηματοπιστωτικού κλάδου, έφυγε επίσης από το ταξίδι του σκεπτόμενος ότι η ένταση ΗΠΑ-Κίνας πιθανότατα θα παραμείνει υψηλή, αλλά δεν θα επιδεινωθεί σε πλήρη κρίση. Πρόσφατες συναντήσεις υψηλού επιπέδου μεταξύ αξιωματούχων των ΗΠΑ και της Κίνας μετά το πάγωμα των συνομιλιών νωρίτερα αυτό το έτος «αντανακλούν αυτό που άκουσα στο Πεκίνο, το οποίο είναι ότι όλοι είναι καταθλιπτικοί από την απότομη επιδείνωση των διμερών σχέσεων», είπε. «Αλλά όλοι με τους οποίους μίλησα στην Κίνα ανησυχούν για αυτό. Όλοι με τους οποίους μίλησα στην Κίνα θέλουν να βελτιωθεί».

Ωστόσο, σημείωσε ότι μια ισοπέδωση στην ύφεση είναι πιο πιθανή παρά μεγάλη βελτίωση. «Ενώ η κυβέρνηση Μπάιντεν θέλει να δώσει ένα λόγο στη σχέση, δεν είναι πραγματικά ακόμη διατεθειμένη να λάβει συγκεκριμένα μέτρα για τη βελτίωση της σχέσης», είπε ο Ρόθμαν. «Θα συνεχιστεί η ένταση μεταξύ Ουάσιγκτον και Πεκίνου, αλλά μια κρίση είναι απίθανη. Και έτσι αυτή η ένταση θα επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα, ιδιαίτερα εδώ στις ΗΠΑ, αλλά δεν θα πρέπει να εμποδίσει την οικονομική ανάκαμψη».

Αυτό που χρειάζεται, ωστόσο, είναι περισσότερες κρατικές διαβεβαιώσεις και υποστήριξη για τον ιδιωτικό τομέα της Κίνας, η σημασία του οποίου για την οικονομία έχει αυξηθεί από τότε που ο Rothman πήγε για πρώτη φορά στην Κίνα το 1980.

«Εκείνη την εποχή δεν υπήρχαν καθόλου ιδιωτικές εταιρείες. Δεν μπορούσες να βρεις ούτε ένα ιδιόκτητο εστιατόριο», θυμάται. «Σήμερα, το 90% της απασχόλησης, σχεδόν το σύνολο της δημιουργίας νέων θέσεων εργασίας και όλη η δημιουργία πλούτου και καινοτομίας» προέρχεται από ιδιωτικές εταιρείες, είπε ο Rothman. Ωστόσο, ως όμιλος, οι ιδιωτικές εταιρείες «είναι απρόθυμες να επενδύσουν λόγω του Covid και λόγω κάποιας ρητορικής που τις έκανε νευρικές για το πώς ένιωθε η κυβέρνηση για τις ιδιωτικές εταιρείες».

«Είναι σαφές ότι η κινεζική κυβέρνηση υπερέβη σε μεγάλο βαθμό σε ορισμένες πολιτικές τα τελευταία δύο χρόνια. Ο ένας ήταν απλώς ο τρόπος με τον οποίο μιλούσαν για τις ιδιωτικές εταιρείες, κυρίως στο ότι έδιναν έμφαση στο ρόλο των κρατικών εταιρειών, αντί των ιδιωτικών εταιρειών, και έκαναν πολλούς επιχειρηματίες νευρικούς», είπε ο Ρόθμαν. (Δείτε τη σχετική ανάρτηση εδώ.)

«Και στη συνέχεια, σε πιο συγκεκριμένο επίπεδο, η προσπάθεια να προσπαθήσουμε να αντιμετωπίσουμε ορισμένα κοινωνικά ζητήματα παρόμοια με αυτά που αντιμετωπίζουμε εδώ σχετικά με την ανισότητα του πλούτου και την άνιση πρόσβαση στην υγειονομική περίθαλψη, την εκπαίδευση και τη στέγαση, τα οποία η κινεζική κυβέρνηση περιέγραψε ως στόχος «κοινής ευημερίας»», είπε.

«Το πίεσαν πολύ μακριά, ιδιαίτερα με ορισμένες από τις εταιρείες πλατφόρμας», όπως η Alibaba και η Tencent, είπε. «Και αυτό οδήγησε σε πτώση των επενδύσεων και απλώς γενική νευρικότητα μεταξύ των επενδυτών, τόσο εγχώριων όσο και ξένων. Αλλά στα τέλη του περασμένου έτους, η κινεζική κυβέρνηση αναγνώρισε ότι τα είχε στριμώξει όλα αυτά. Είπαν ότι τελείωσαν με την καταστολή των εταιρειών της πλατφόρμας και ότι τώρα αγκαλιάζουν, ξανά, τον ιδιωτικό τομέα, ο οποίος αναγνωρίζουν ότι δημιουργεί όλη την ανάπτυξη στην κινεζική οικονομία. Οπότε αυτή είναι μια μεγάλη, σημαντική αλλαγή».

«Τώρα, μπορούμε να ρωτήσουμε… Πώς τους πιστεύουμε; είπε ο Ρόθμαν. «Αλλά νομίζω ότι είναι ξεκάθαρο ότι η κύρια εστίαση της κυβέρνησης αυτή τη στιγμή είναι να επιστρέψει η οικονομία στο σημείο που ήταν πριν από την Covid. Και χρειάζονται τον ιδιωτικό τομέα. Χρειάζονται τις εταιρείες πλατφόρμας για να είναι επιτυχείς για να δημιουργήσουν ξανά θέσεις εργασίας. Επομένως, νομίζω ότι αυτή είναι η κατεύθυνση προς την οποία θα πάνε τα πράγματα τα επόμενα τρίμηνα. Και νιώθω αισιόδοξος για αυτό».

Πατήστε εδώ για ένα βίντεο από την πλήρη συνέντευξη με τον Andy Rothman.

Δείτε σχετικές δημοσιεύσεις:

Στο «New China Playbook», η εμπλοκή του κράτους στις επιχειρήσεις έχει γίνει πιο έξυπνη

Forbes China Global 2000: Οι τάξεις της Κίνας πέφτουν καθώς επιμένουν τα προβλήματα στα ακίνητα

Το επιχειρηματικό ενδιαφέρον των ΗΠΑ για την Κίνα ανακάμπτει σιγά σιγά

Η επίσκεψη του Έλον Μασκ στο Πεκίνο υπογραμμίζει τον επιχειρηματικό ρόλο στις σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας

@rflanneychina