(Bloomberg) — Καθώς το άνοιγμα της Κίνας αρχίζει να διαμορφώνεται, η εστίαση των επενδυτών φαίνεται όλο και περισσότερο να μετατοπίζεται από τα φρενήρη στοιχήματα μετοχών σε μακροπρόθεσμα παιχνίδια, όπως οι μετοχές των καταναλωτών και της υγειονομικής περίθαλψης.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Οι διαχειριστές χρημάτων μηδενίζουν τις εταιρείες που θα επωφεληθούν από μια οικονομική ανάκαμψη που θα οδηγήσει στην επαναλειτουργία αντί για εταιρείες ταξιδιών και τροφοδοσίας των οποίων οι μετοχές έχουν σημειώσει απότομη άνοδο τις πρώτες ημέρες του ράλι. Ορισμένοι τάσσονται για πλήρη χαλάρωση των περιορισμών Covid που θα πραγματοποιηθεί έως τον Μάρτιο, ακόμη και αν το ταξίδι προς αυτό το τέλος μπορεί να είναι ανώμαλο.
«Με την τροχιά της οικονομίας να επιστρέφει σε καλό δρόμο, είναι καιρός να στραφούμε από τις μετοχές που προετοιμάζονται για άλμα σε βραχυπρόθεσμες αλλαγές», δήλωσε ο Hua Tong, διαχειριστής κεφαλαίων στη Shenzhen Zhengyuan Investment Co. «Μπορούμε πλέον να αντέξουμε οικονομικά πάρτε τη μακροπρόθεσμη προοπτική για να αναζητήσετε ευκαιρίες — και η μεγαλύτερη απραγματοποίητη ευκαιρία είναι στον τομέα των καταναλωτών».
Το ιστορικό ράλι του Νοεμβρίου θεωρείται ότι αλλάζει το παιχνίδι για τις κινεζικές μετοχές μετά από μήνες δυσάρεστων ταλαντεύσεων που τροφοδοτούνται από τα κυλιόμενα lockdown που πολλοί είπαν ότι ήταν η μεγαλύτερη επιβάρυνση στην αγορά. Οι επενδυτές αναζητούν πιθανές αγορές καθώς το Πεκίνο χαλαρώνει σταδιακά τους περιορισμούς που σε συνδυασμό με την κρίση ακινήτων έκαναν τους βασικούς κινέζους μετρητές με τις χειρότερες επιδόσεις στον κόσμο για μεγάλο μέρος του τρέχοντος έτους.
Πρόσφατα μέτρα από τις αρχές περιλαμβάνουν το να επιτραπεί σε ορισμένους ασθενείς χαμηλού κινδύνου να απομονωθούν στο σπίτι και να χαλαρώσουν οι περιορισμοί σε επιλεγμένες πόλεις, με την επίσημη ρητορική για τον Covid να συνδυάζεται επίσης με πιο ήπιο τόνο.
'Πρώτη βολή'
«Το άνοιγμα του εμπορίου θα καθοδηγηθεί από την κατανάλωση και την υγειονομική περίθαλψη τους επόμενους μήνες», δήλωσε ο Li Changmin, διαχειριστής κεφαλαίων στη Snowball Wealth. «Το αιφνιδιαστικό άνοιγμα της Γκουανγκζού, ακόμη και με τον υψηλό αριθμό κρουσμάτων, πυροδότησε την πρώτη βολή και αυτό θα μπορούσε να επισπεύσει το χρονοδιάγραμμα για τον τερματισμό του Covid Zero».
Ο Λι αναμένει ότι θα υπάρξει πλήρης επαναλειτουργία πριν από τις ετήσιες κοινοβουλευτικές συνεδριάσεις της Κίνας τον Μάρτιο. «Η επιστροφή της ζωής στο φυσιολογικό θα ωφελούσε κυρίως τα ονόματα των blue-chip που έχουν υποστεί τεράστιες εκπτώσεις αποτίμησης, ενώ η ανοδική πορεία για τις μετοχές των ταξιδιών και των αεροπορικών εταιρειών έχει κυρίως τιμολογηθεί», είπε.
Ο δείκτης CSI 300 Consumer Staples Index διαπραγματεύεται σχεδόν 22 φορές τα προθεσμιακά κέρδη του ενός έτους, σε σύγκριση με μέσο όρο σχεδόν 27 φορές τα τελευταία τρία χρόνια. Οι εταιρείες βαρέων βαρών, όπως η κατασκευαστής αλκοολούχων ποτών Kweichow Moutai Co. και η εταιρεία παραγωγής γαλακτοκομικών προϊόντων Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., έχουν υποχωρήσει περίπου 40% από τα υψηλότερα επίπεδα του περασμένου έτους.
Το αρχικό σκέλος της επανέναρξης των συναλλαγών είδε πιο ευμετάβλητες μετοχές να πρωτοστατούν. Οι μετοχές που συνδέονται με τις βιομηχανίες ταξιδιών, τροφοδοσίας και φαρμακευτικών προϊόντων ήταν μεταξύ των βασικών δικαιούχων.
Για παράδειγμα, η Xi'an Tourism Co. σημείωσε άνοδο 37% τον Νοέμβριο, ενώ η αλυσίδα hotpot Haidilao International Holding Ltd. σημείωσε άνοδο 64% στο Χονγκ Κονγκ. Η Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. αυξήθηκε έως και 100% τον Νοέμβριο λόγω εικασιών ότι ένα φάρμακο που κατασκευάζεται από την εταιρεία θα χρησιμοποιηθεί για τη θεραπεία ασθενών με Covid.
Εν τω μεταξύ, οι Moutai και Yili έκλεισαν τον μήνα με κέρδη περίπου 18% και 14%, αντίστοιχα.
Αθλητικά, Αυτοκίνητα
Γενικότερα, ο δείκτης Hang Sang China Enterprises Index αυξήθηκε κατά 29% στο Χονγκ Κονγκ τον Νοέμβριο, τη μεγαλύτερη από το 2003. Ο δείκτης αναφοράς CSI 300 της Κίνας εκτινάχθηκε σχεδόν κατά 10% στην καλύτερη επίδοσή του από τον Ιούλιο του 2020. Το ράλι έχει υποχωρήσει έκτοτε, με τους μετρητές λίγους άλλαξε σε δύο συνεδρίες τον Δεκέμβριο.
Ο Paul Pong, διευθύνων σύμβουλος της Pegasus Fund Managers Ltd. ευνοεί τις καταναλωτικές μετοχές, όπως οι κατασκευαστές αθλητικών ειδών και αυτοκινήτων, οι οποίες αναμένεται να νικήσουν τους συναδέλφους τους όταν αυξάνονται οι δαπάνες. «Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας που υστερούν, όπως η Alibaba και η Tencent, θα έχουν επίσης καλύτερες επιδόσεις καθώς έχουν υψηλή βήτα και επωφελούνται άμεσα από την ανάκαμψη της κατανάλωσης».
Σίγουρα, ορισμένοι εξακολουθούν να βλέπουν περιθώρια για ένα περαιτέρω ράλι στην παραδοσιακή ομάδα των παραστάσεων που ανοίγουν ξανά. Ο Manishi Raychaudhuri, ασιατικός αναλυτής μετοχών στην BNP Paribas, λέει ότι οι μετοχές που σχετίζονται με τον τουρισμό, τις αλυσίδες εστιατορίων, το ηλεκτρονικό εμπόριο, τα τυχερά παιχνίδια στο Μακάο και τα REIT που εστιάζουν στο λιανικό εμπόριο ενδέχεται να σημειώσουν περισσότερα κέρδη.
«Άλλες ασιατικές αγορές, όπως η Ταϊλάνδη, προσφέρουν επίσης ενδιαφέρουσες εκθέσεις σε αυτό το θέμα – μέσω των μετοχών των αεροδρομίων και της αλυσίδας ξενοδοχείων», είπε.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ: Οι μετοχές των κορεατικών καλλυντικών αυξάνουν το ράλι στις ελπίδες για το άνοιγμα της Κίνας
Μεγάλο παιχνίδι
Συνολικά, ένας αυξανόμενος αριθμός επενδυτών στρέφει το βλέμμα τους στο μακροπρόθεσμο παιχνίδι, παρόλο που η έξοδος της Κίνας από το Covid Zero μπορεί να είναι γεμάτη προκλήσεις.
«Η αντιστροφή πορείας θα είναι σαν να περπατάς σε τεντωμένο σκοινί, γεμάτο προσαρμογές και προς τις δύο κατευθύνσεις στην αναζήτηση της πιο επιθυμητής λύσης», δήλωσε ο Liu Xiaodong, συνεργάτης της Shanghai Power Asset Management Co.
"Αυτό σημαίνει ότι πολλά από τα παιχνίδια που ανοίγουν ξανά μπορεί να είναι επιρρεπή σε flip flop και να καταλήξουν να κινούνται οριζόντια", είπε ο Liu. «Αν μη τι άλλο, νομίζω ότι η υγειονομική περίθαλψη έχει δυνατότητες, όποια κι αν είναι η πορεία βραχυπρόθεσμα, οι άνθρωποι θα χρειαστούν θεραπεία».
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html