Η Κίνα χαλαρώνει τους περιορισμούς του Covid. Αλλά είναι τώρα η ώρα να αγοράσετε μετοχές;

Η Κίνα τελικά απομακρύνεται από ορισμένα από τα αυστηρότερα μέτρα ελέγχου της Covid, μια κίνηση που ωθεί τα ράλι της αγοράς καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο θα ανοίξει περαιτέρω και οι εταιρείες θα δουν ανανεωμένη ανάπτυξη μετά από μια παρατεταμένη ύφεση.

Το αισιόδοξο κλίμα αντανακλάται ήδη στα κέρδη για τον δείκτη αναφοράς Hang Seng του Χονγκ Κονγκ, ο οποίος σημείωσε άνοδο 4.5% τη Δευτέρα, αφού μεγάλες κινεζικές πόλεις από το Πεκίνο έως τη Σαγκάη ανακοίνωσαν προσαρμογές στους περιορισμούς που σχετίζονται με τον Covid το Σαββατοκύριακο. Ο οικονομικός κόμβος της Σαγκάης, για παράδειγμα, έχει έπαψε να απαιτεί οι άνθρωποι να δείχνουν τα αποτελέσματα των δοκιμών PCR για να πάρουν τα μέσα μαζικής μεταφοράς ή να εισέλθουν σε υπαίθριους χώρους, όπως πάρκα και τουριστικά αξιοθέατα, ενώ συμμετείχαν σε μητροπόλεις όπως το Πεκίνο, η Γκουανγκζού και η Χανγκζού υιοθετώντας μια πιο χαλαρή προσέγγιση.

Αν και τα κρούσματα αυξάνονται, με τη χώρα να αναφέρει επίπεδο ρεκόρ περισσότερων από 40,000 καθημερινά κρούσματα την Κυριακή, οι αναλυτές λένε ότι οι αρχές είναι απίθανο να επιστρέψουν στο παλιό τους βιβλίο με τη χρήση μαζικών lockdowns και στρατοπέδων καραντίνας. Αυτό, σε συνδυασμό με μια σειρά πρόσφατων μέτρων για τη στήριξη του πολιορκημένου τομέα ακινήτων, σημαίνει ότι ο δείκτης Hang Seng μπορεί να έχει την ευκαιρία να ξεπεράσει τις 20,000 μονάδες πριν από το τέλος του έτους, λέει ο Dickie Wong, εκτελεστικός διευθυντής έρευνας της Kingston Securities με έδρα το Χονγκ Κονγκ. . Το κινεζικό γουάν ενισχύθηκε επίσης τη Δευτέρα, ξεπερνώντας το επίπεδο του 7 ανά δολάριο που παρακολουθείται στενά, ενώ οι μετοχές που είναι εισηγμένες στην ηπειρωτική χώρα ενισχύθηκαν επίσης.

«Μπορείτε να δείτε ότι τα κρούσματα Covid εξακολουθούν να βρίσκονται σε πολύ υψηλό επίπεδο», λέει ο Wong. «Αλλά μπορείτε επίσης να δείτε ότι η κινεζική κυβέρνηση αλλάζει πολιτική αυτή τη στιγμή».

Οι προσαρμογές έρχονται τη στιγμή που η οικονομία έχει χτυπηθεί σε πολλαπλά μέτωπα. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι πιστεύουν ότι η Κίνα δεν θα επιτύχει τον προηγούμενο δηλωμένο στόχο της για αύξηση περίπου 5.5% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της φέτος, αφού οι αυστηροί έλεγχοι Covid της χώρας επιδείνωσαν την ύφεση των ακινήτων, διέκοψαν τις αλυσίδες εφοδιασμού, κατέστειλαν την κατανάλωση και οδήγησαν ακόμη και σε εκτεταμένες διαμαρτυρίες σε μια χώρα που κατά τα άλλα βλέπει ελάχιστη εκδήλωση δημόσιας δυσαρέσκειας. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές ήταν ντάμπινγκ περιουσιακών στοιχείων που σχετίζονται με την Κίνα σε γενικές γραμμές, με την πεποίθηση ότι η πολιτική της «Covid-zero» ήρθε για να μείνει, ειδικά αφού ο Πρόεδρος Xi Jinping εξασφάλισε τον Οκτώβριο μια τρίτη θητεία στην εξουσία, που έσπαγε προηγούμενο.

Τώρα, με την επαναλειτουργία στο δρόμο, ο οικονομολόγος της Goldman Sachs Kinger Lau λέει στην κρατική China Daily ότι η επενδυτική τράπεζα βλέπει την ανάπτυξη του ΑΕΠ της χώρας να ανακάμπτει από 3% το 2022 σε 4.5% το 2023. Οι εταιρείες που αποκομίζουν άμεσα οφέλη είναι αυτές στους τομείς της κατανάλωσης και των αερομεταφορών, λέει ο Kenny Ng, στρατηγικός αναλυτής κινητών αξιών με έδρα το Χονγκ Κονγκ στην Everbright Securities.

«Το επόμενο έτος, θα δούμε λιγότερη αστάθεια από φέτος», λέει, επισημαίνοντας τον βραδύτερο ρυθμό της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ στην αύξηση των επιτοκίων ως έναν άλλο σημαντικό λόγο παράλληλα με τις χαλαρωτικές πολιτικές της Κίνας για τον Covid.

Ο Ng επισημαίνει επίσης ότι ο κλάδος του Διαδικτύου, ο οποίος έχει δει την πτώση των κεφαλαίων αγοράς εν μέσω οικονομικών αντίξοων ανέμων και ρυθμιστικών πιέσεων, βρίσκεται τώρα επίσης σε βάσεις ανάκαμψης. Την άποψη επαναλαμβάνει ο αναλυτής του Jefferies, Thomas Chong, ο οποίος έγραψε σε ένα σημείωμα έρευνας της Δευτέρας ότι οι εισηγμένες εταιρείες διαδικτύου της χώρας διαπραγματεύονται πλέον μόνο κατά μέσο όρο 14 φορές τα κέρδη του επόμενου έτους, πολύ χαμηλότερα από τον παγκόσμιο μέσο όρο των ομοτίμων τους που είναι 22 φορές.

«Αναμένουμε ότι η αγορά θα κοιτάξει πέρα ​​από την αναταραχή του 2022 και θα επανεξετάσει τον κλάδο το 2023», έγραψε ο Chong.

Ο δισεκατομμυριούχος Pony MaΠρώτον, έχει ήδη δει την καθαρή του περιουσία να εκτινάσσεται κατά 1.5 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε λίγες μόνο ώρες, καθώς οι μετοχές της εισηγμένης του στο Χονγκ Κονγκ Tencent σημείωσαν άνοδο 5% τη Δευτέρα. Ωστόσο, ο Brock Silvers, επικεφαλής επενδύσεων στην Kaiyuan Capital με έδρα το Χονγκ Κονγκ, προειδοποιεί ότι οι επενδυτές δεν πρέπει να είναι υπερβολικά αισιόδοξοι. Λέει ότι ο Covid στην Κίνα «ήταν πάντα μια προσωρινή πληγή που επιδείνωσε άλλα σημαντικά ζητήματα». Η κυβέρνηση παραμένει προσηλωμένη στην κοινή της προσπάθεια ευημερίας, η οποία περιλαμβάνει τη ρύθμιση της συσσώρευσης πλούτου, πιθανώς μέσω φορολογώντας τους πλούσιους, και η υποστήριξή της στον τομέα των ακινήτων φαίνεται να περιορίζεται μόνο στη διασφάλιση της παράδοσης προπωληθέντων αλλά σταματημένων στεγαστικών έργων.

«Η Κίνα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει μια δύσκολη επιβράδυνση, οι τομείς των ακινήτων και των τραπεζών σε απελπιστική ανάγκη αναδιάρθρωσης, μια ραγδαία επιδεινούμενη σχέση ΗΠΑ-Κίνας και αυξανόμενα παγκόσμια επιτόκια», γράφει σε ένα σημείωμα με email. «Μετά τον Covid, η προηγούμενη εποχή δεν θα επιστρέψει ακόμα».