China Online Ed Stocks Fizzled? Είναι λοιπόν νεκρή η αγορά "EdTech";

Οι περισσότεροι μαθητές σε όλο τον κόσμο είναι ακόμα στο σχολείο, πλήρους απασχόλησης. Δεν είναι πια 2020. Ευγνομονώς. Αλλά τότε ήταν μια εποχή που κάθε επενδυτής αγόραζε οτιδήποτε είχε σχέση με οικιακή χρήση – τα παιχνίδια διαδικτυακής πλατφόρμας εκπαίδευσης ήταν μέρος αυτού.

Τα μεγαλύτερα στις αναδυόμενες αγορές ήταν τα κινέζικα ονόματα. Όμως, όλοι έχουν ξεφύγει, χτυπημένοι από σκάνδαλα και γεωπολιτικές, κυρίως, που σχετίζονται με επενδύσεις σε κινεζικές τεχνολογικές μετοχές. Πολλά από αυτά διέθεταν ADR, επομένως ήταν εύκολη πρόσβαση για τους ιδιώτες επενδυτές.

Τώρα που οι μαθητές πηγαίνουν στο σχολείο, και ακόμη και ο Πρόεδρος Μπάιντεν θέλει να τους κρατήσει εκεί, όπως και ο νέος δήμαρχος της μεγαλύτερης πόλης της Αμερικής, ο Έρικ Άνταμς της Νέας Υόρκης, το 2022 θα είναι μια βαρετή αγορά για τους αναδυόμενους παίκτες της τεχνολογίας εκεί έξω;

Ας δούμε μια από τις μεγαλύτερες αναδυόμενες αγορές εκπαίδευσης - τη Βραζιλία. Ήταν ένας από τους πρώτους που εισήλθαν σε αυτό, μαζί με την Κίνα.

Τον τελευταίο μήνα, οι τρεις μεγαλύτερες εταιρείες εκπαίδευσης της Βραζιλίας από πλευράς εσόδων, τα πάνε απαίσια. Φαίνεται ακόμη χειρότερο σε μια περίοδο 12 μηνών.

Ο χρηματιστηριακός δείκτης της Βραζιλίας, ο IBov, υποχώρησε περίπου 3.6% τον τελευταίο μήνα διαπραγμάτευσης. Όμως το Cruzeiro do Sul (CSED3) υποχωρεί κατά 17.9%. Η Cogna Education (COGN3) υποχωρεί κατά 19.7%, πλησιάζοντας ήδη την περιοχή της αρκούδας, όπως και η Yduqs (YDUQ3), καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για το χρέος της.

Και πάλι, αυτοί οι Βραζιλιάνοι είναι σε πολύ καλύτερη κατάσταση από την κινεζική εκπαιδευτική εταιρεία TAL Education Group 2.1 δισεκατομμυρίων δολαρίων
ΤΑΛ
. Η τιμή της μετοχής τους μειώθηκε κατά 34% σε τέσσερις εβδομάδες. Όσο περισσότερο το κοιτάς, τόσο χειρότερο γίνεται.

Ο New Oriental Education & Technology Group (EDU), με κεφαλαιοποίηση 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων, απέλυσε δεκάδες χιλιάδες υπαλλήλους του για να ξεκινήσει ο μήνας. Το Bloomberg ανέφερε στις 10 Ιανουαρίου ότι ήταν «η μεγαλύτερη απόλυση από τότε που η Κίνα ξεκίνησε μια ευρεία καταστολή των ιδιωτικών επιχειρήσεων πριν από περισσότερο από έναν χρόνο». Η μετοχή της εταιρείας με έδρα το Πεκίνο υποχώρησε 19% τις τελευταίες τέσσερις εβδομάδες.

Γιατί λοιπόν οι Ρώσοι – βλέποντας τους δύο μεγαλύτερους, πιο παραγωγικούς διαδικτυακούς εταίρους εκπαίδευσης BRIC τους σε δεινή θέση – θέλουν να μπουν στη δράση;

Αν το παλιό ρητό, «αγοράζεις όταν έχει αίμα στους δρόμους» έχει κάποιο νόημα, τότε ίσως είναι η ώρα. Επειδή οι μετοχές της διαδικτυακής εκπαίδευσης δεν φάνηκαν ποτέ τόσο θλιβερές. Τους τελευταίους 12 μήνες, ενώ ο MSCI China έχει υποχωρήσει κατά 27.45%, το TAL και το EDU υποχωρούν σχεδόν 100%.

Ρωσική ρουλέτα?

Ρώσοι, φοβάστε;

Ελα ρε φίλε. Ένας από τους πιο γνωστούς επενδυτές ιδιωτικών μετοχών της Μόσχας είναι ένας αγοραστής, ο Baring Vostok. Οδηγούν έναν γύρο χρηματοδότησης 11 εκατομμυρίων δολαρίων Series A για τη βραζιλιάνικη εταιρεία εκπαίδευσης εργαζομένων EBAC Online τον Σεπτέμβριο. Οι δύο χώρες συνεργάζονται στον χώρο, ή έτσι φαίνεται με βάση τις πρόσφατες τάσεις στα VC και M&A.

Το βραζιλιάνικο διαδικτυακό σχολείο Mentorama, συγχωνεύθηκε με τη μεγάλη ρωσική πλατφόρμα EdTech Skillbox δύο μήνες μετά τον γύρο χρηματοδότησης EBAC τον Νοέμβριο.

Το Skillbox ήταν ο ηγέτης της διαδικτυακής εκπαίδευσης στη Ρωσία πέρυσι, σύμφωνα με το Smart Ranking. Ισχυρίζονται ότι έχουν διπλασιάσει τα έσοδά τους από έτος σε έτος το τρίτο τρίμηνο του 2021 έναντι του 2020. Το Skillbox έχει περίπου 500 μαθήματα, τα περισσότερα από τα οποία είναι επαγγελματική εκμάθηση σε πράγματα όπως ο προγραμματισμός υπολογιστών, το μάρκετινγκ και ο σχεδιασμός για Ρώσους που αναζητούν νέες δεξιότητες ή αναβάθμιση δεξιοτήτων χωρίς αίτηση σε κολέγια.

Ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του Skillbox, Ντμίτρι Κρούτοφ, δήλωσε ότι οι Ρώσοι ασπάζονται πλέον την έννοια της διαδικτυακής μάθησης.

Άλλες πλατφόρμες εκπαίδευσης στη Ρωσία περιλαμβάνουν το Like Center, το οποίο σημείωσε αύξηση εσόδων άνω του 400% το τρίτο τρίμηνο του 2021 και η SkyEng, μια άλλη εταιρεία χαρτοφυλακίου της Baring Vostok, μιας διαδικτυακής εταιρείας εκπαίδευσης που στοχεύει στην K-12. Ανέφεραν αύξηση εσόδων κατά 200% το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους από την ίδια περίοδο το 2020, όταν όλοι ήταν λίγο πολύ κολλημένοι στο σπίτι κρυμμένοι από τον Covid. Το προϊόν της SkyEng όπως το SkySmart rus ένα διαδικτυακό πανεπιστήμιο εκπαίδευσης ενηλίκων που ονομάζεται Sky Pro.

Όλα αυτά είναι ιδιωτικά προς το παρόν.

Η ρωσική αγορά διαδικτυακών εκδόσεων αναπτύσσεται με διπλάσιο ρυθμό από τον παγκόσμιο μέσο όρο, με βάση μια έκθεση που δημοσιεύτηκε στο VC.Ru, μια πύλη ειδήσεων σχετικά με τα ρωσικά επιχειρηματικά κεφάλαια. Αναφέρεται ότι αυξάνεται με σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 25% σε σύγκριση με 13.5% παγκοσμίως.

Yandex's
ΥΝΔΧ
Το bootcamp κωδικοποίησης στην Ευρώπη, την Ασία και τις Ηνωμένες Πολιτείες υποδηλώνει ότι μπαίνουν επίσης στην αρένα, αλλά κανείς δεν θα το κάνει μέσω του Yandex (YNDX) για την εκπαίδευση. Η μετακίνησή τους εκεί δείχνει απλώς μεγάλο, το ενδιαφέρον των εταιρικών επενδυτών παραμένει καθώς δεν λένε ότι η Yandex θα το κλείσει.

Η Ρωσία παραμένει μια εστία χαμηλού κόστους τεχνολογίας. Εάν δεν κατασκευάζουν αυτές τις διαδικτυακές πλατφόρμες εκπαίδευσης, μαθαίνουν σε αυτές, λαμβάνουν την κατάλληλη πιστοποίηση σε αυτές και προσλαμβάνονται για να εργαστούν εξ αποστάσεως μόλις τις λάβουν. Θεωρητικά, αυτό δημιουργεί μεγαλύτερο ενδιαφέρον για διαδικτυακές υπηρεσίες εκπαίδευσης για ενήλικες που θέλουν να εργαστούν εξ αποστάσεως ή αναζητούν ευκαιρίες σε μη ρωσικές εταιρείες με την ελπίδα να μεταναστεύσουν ή απλώς να εργάζονται από το σπίτι χωρίς να χρειάζεται να ζουν σε δαπανηρή Μόσχα ή Αγία Πετρούπολη.

Ακόμα μια αγορά των ΗΠΑ. Κίνα Νο 2.

Η διαδικτυακή εκπαίδευση αυξήθηκε χάρη στην πανδημία. Αλλά ήταν μια αναπτυσσόμενη αγορά για λίγο, κυρίως για επαγγελματίες που δεν ήθελαν να εγκαταλείψουν την καθημερινή τους εργασία για να παρακολουθήσουν μαθήματα κολεγίου. Η διαδικτυακή αγορά εκπαίδευσης ξεπήδησε για να καλύψει τις ανάγκες τους.

Το πρώτο εξάμηνο του 2021, οι επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων διοχέτευσαν ένα ρεκόρ 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε εταιρείες EdTech, ανεβάζοντας τον συνολικό αριθμό των «μονόκερων» στον κλάδο σε 27.

Οι τελευταίοι μήνες ήταν δυσάρεστοι.

Τον περασμένο Μάρτιο, η εταιρεία διαδικτυακής εκπαίδευσης Coursera (COUR) με έδρα την Καλιφόρνια συγκέντρωσε 518 εκατομμύρια δολάρια και τα έφερε σε αποτίμηση 4.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Μια άλλη startup διαδικτυακής εκπαίδευσης Udemy (UDMY) με έδρα την Καλιφόρνια συγκέντρωσε περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια τον Οκτώβριο. Και τα δύο αυτά αποθέματα έχουν συντριβεί καθώς οι μαθητές K-12 δεν είναι πλέον κολλημένοι στα βιβλία Chrome τους στο τραπέζι της κουζίνας. Ακόμα κι αν αυτές οι εταιρείες δεν έχουν καμία σχέση με την αγορά K-12 (η UDMY σίγουρα δεν έχει), η αντίληψη τις βλάπτει. Οι τιμές των μετοχών και των δύο εταιρειών μειώθηκαν κατά σχεδόν 50% από το ντεμπούτο τους στη Wall Street, χειρότερα από τις εταιρείες αναδυόμενων αγορών του χώρου.

Ωστόσο, η αγορά EdTech αναμένεται να αυξηθεί κατά σχεδόν 113 δισεκατομμύρια δολάρια από το 2020 έως το 2025, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της Technavio. Οι Ηνωμένες Πολιτείες αναμένεται να αντιπροσωπεύουν σχεδόν το ήμισυ αυτής της ανάπτυξης.

Οι αναδυόμενες αγορές θα είναι το μέρος για να αναζητήσετε τους νεοφερμένους, όπως η Ρωσία, η οποία φαίνεται να είναι ο τόπος για νέα ονόματα στο εγγύς μέλλον. Αλλά αν ψάχνετε για ταλαιπωρημένες μετοχές, οι δύο αμερικανικές εταιρείες που αναφέρονται παραπάνω μπορεί να είναι τόσο αιματηρές όσο έρχονται.