Η Κίνα αναπτύσσεται πιο αργά από την Ασία για πρώτη φορά σε 30 χρόνια

Σε μια ενημέρωση τύπου αυτή την εβδομάδα, ο επικεφαλής οικονομολόγος της Ασιατικής Τράπεζας Ανάπτυξης Άλμπερτ Παρκ έριξε κάτι σαν γεωπολιτική βόμβα: η Κίνα αναπτύσσεται πιο αργά από τις αναπτυσσόμενες οικονομίες της Ασίας για πρώτη φορά σε περισσότερες από τρεις δεκαετίες.

Ομολογουμένως, δεν πρέπει να προκαλεί έκπληξη, δεδομένου του τρόπου με τον οποίο το παιχνίδι «μηδενικού Covid» του Προέδρου Xi Jinping χτυπά το κινεζικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Ωστόσο, η πρόβλεψη της ADB ότι η οικονομία του Xi θα αναπτυχθεί μόλις 3.3% φέτος σε σύγκριση με 4.3% για την αναπτυσσόμενη Ασία, θα θέσει τον σκοτεινό δρόμο προς το 2023 σε απόλυτη ανακούφιση.

«Η αναπτυσσόμενη Ασία συνεχίζει να ανακάμπτει, αλλά οι κίνδυνοι είναι μεγάλοι», είπε η Park στους δημοσιογράφους στις 20 Σεπτεμβρίου. «Μια σημαντική ύφεση στην παγκόσμια οικονομία θα υπονόμευε σοβαρά τη ζήτηση για τις εξαγωγές της περιοχής. Η ισχυρότερη από την αναμενόμενη νομισματική σύσφιξη στις προηγμένες οικονομίες θα μπορούσε να οδηγήσει σε χρηματοπιστωτική αστάθεια. Και η ανάπτυξη στην [Κίνα] αντιμετωπίζει προκλήσεις από επαναλαμβανόμενα lockdown και έναν αδύναμο τομέα ακινήτων».

Όλα αυτά σημαίνουν ότι «οι κυβερνήσεις στην αναπτυσσόμενη Ασία πρέπει να παραμείνουν σε επαγρύπνηση έναντι αυτών των κινδύνων και να λάβουν τα απαραίτητα μέτρα για να περιορίσουν τον πληθωρισμό χωρίς να εκτροχιάσουν την ανάπτυξη», κατέληξε ο Park.

Αν δεν ειπωθεί, όμως, οι ηγέτες της Κίνας φαίνονται έτοιμοι να υπονομεύσουν το 2023 της Ασίας μόνο και μόνο για να αποφύγουν να παραδεχτούν ότι θα έπρεπε να είχαν επαναβαθμονομήσει τις στρατηγικές τους για τον Covid εδώ και πολύ καιρό. Οι άνθρωποι μπορούν να διαφωνήσουν με τον Πρόεδρο των ΗΠΑ Τζο Μπάιντεν λέγοντας ότι «το η πανδημία τελείωσε.» Αλλά η κυβέρνηση της Κίνας φαίνεται κλειδωμένη τον Σεπτέμβριο του 2020. Δεν φαίνεται να έχει παρατηρήσει ότι οι σημερινές πιο μεταδοτικές, λιγότερο θανατηφόρες παραλλαγές δεν θα σταματήσουν με λουκέτο 65 εκατομμύρια άνθρωποι μια στιγμή στο σπίτι.

Η ομάδα του Xi, ωστόσο, θέλει να φαίνεται ισχυρή και αποφασιστική οδεύοντας προς αυτήν Οκτώβριος 16, όταν το Κομμουνιστικό Κόμμα ξεκινά ένα συνέδριο δύο φορές τη δεκαετία. Εκεί, ο Xi είναι βέβαιο ότι θα εξασφαλίσει μια τρίτη θητεία ως ηγέτης που θα καταρρίπτει τους κανόνες. Μετά από αυτό, ελπίζεται ότι οι επιδημιολόγοι θα έχουν μια ευκαιρία να πείσουν τον Xi ότι το μηδενικό Covid που περιέχει είναι ανάπτυξη.

Το θέμα με τους αριθμούς της ADB είναι ότι θα μπορούσαν να καταλήξουν να είναι υπερβολικά αισιόδοξοι. Η μεγαλύτερη οικονομία της Ασίας, θυμηθείτε, σημείωσε μόλις 0.4% το δεύτερο τρίμηνο από πέρυσι. Οι τράπεζες από τη Nomura Holdings έως τη Morgan Stanley κινούνται κάτω από το 3% φέτος.

Σίγουρα, η ομάδα του Xi έχει αυξήσει τα κίνητρα — και υπάρχουν ενδείξεις ότι λειτουργεί. Τον Αύγουστο, λιανικές πωλήσεις σημείωσε άνοδο 5.4% σε ετήσια βάση, διπλάσια από την αύξηση 2.7% του Ιουλίου. Η βιομηχανική παραγωγή εκτινάχθηκε καλύτερα από το αναμενόμενο 4.2% τον Αύγουστο. Το πρώτο οκτάμηνο του έτους, οι επενδύσεις παγίων αυξήθηκαν κατά 5.8%. Ωστόσο, υπάρχουν βάσιμοι λόγοι να ανησυχούμε ότι οι αντίθετοι άνεμοι από τον απολυταρχισμό Covid του Xi κατακλύζουν κάθε ερέθισμα που μπορεί να συγκεντρώσει το Πεκίνο.

Η συζήτηση στο Πεκίνο είναι ότι μόλις εξασφαλίσουν τη βαθμολογία για άλλη μια θητεία, οι άνδρες του Xi θα αρχίσουν επιτέλους να χαλαρώνουν τα lockdown για τον Covid. Κινέζοι αξιωματούχοι μπορεί να ισχυριστούν, για παράδειγμα, ότι οι επιστήμονες της χώρας τελειοποίησαν μια νέα και βελτιωμένη τεχνολογία εμβολιασμού. Αρκετά δίκαιο, αλλά με ποιο οικονομικό κόστος;

Ο ρυθμός 3.3% που αναμένει η ADB για την Κίνα φέτος θα μπορούσε να γίνει ο κανόνας. Ή, ίσως και χαμηλότερα από αυτό. Χάρη εν μέρει στο αυτογκόλ του Xi για την Covid, η Oxford Economics πιστεύει ότι η Κίνα θα μπορούσε να βρει τον εαυτό της να αναπτύσσεται κατά μέσο όρο 3% ετησίως την επόμενη δεκαετία, μετά από μέσο όρο 4.5% στην τρέχουσα δεκαετία.

Ο Covid δεν είναι η μόνη πληγή που επέφερε ο εσωτερικός κύκλος του Xi στο πολυπληθέστερο έθνος. Η απόφαση τον Νοέμβριο του 2020 να δείξουμε σε ιδρυτές τεχνολογίας όπως ο Jack Ma του Ομίλου Alibaba ως αφεντικό συνεχίζει να έχει μια διευρυνόμενη ανατριχιαστική προσπάθεια για την καινοτομία στην ηπειρωτική χώρα.

Νωρίτερα φέτος, αναλυτές και επενδυτές άρχισαν να καλούν κινεζικές εταιρείες διαδικτύου "μη επενδυτής.» Η ομάδα του Xi πέρασε μεγάλο μέρος του τρέχοντος έτους για να αποδείξει το νόημα.

Το γιουάν είναι μειώθηκε σχεδόν 11% φέτος, καθώς η πρωτεύουσα στρέφεται σε πιο συνεπή βοσκοτόπια. Η κρίση ακινήτων στο Πεκίνο, μια πρόκληση που επιδεινώθηκε από τα lockdown για τον Covid, σίγουρα δεν βοηθάει να καθησυχαστούν οι επενδυτές.

Είναι περίπλοκο, φυσικά. Ο πιο επιθετικός κύκλος σύσφιξης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας από τα μέσα της δεκαετίας του 1990 ανατρέπει την Ασία μέσω της αύξησης του δολαρίου. Ήταν οι αυξήσεις των επιτοκίων της Fed το 1994-1995 που κατέστησαν αδύνατη την υπεράσπιση των δεσμών του δολαρίου στην Μπανγκόκ, την Τζακάρτα και τη Σεούλ.

Όσο περισσότερο φρενάρει η ομάδα του προέδρου της Fed, Jerome Powell, τόσο περισσότερες αυξανόμενες αποδόσεις θα υπονομεύσουν την παγκόσμια ανάπτυξη και θα βγάλουν εκτός ισορροπίας την Κίνα και την υπόλοιπη αναπτυσσόμενη Ασία.

Είναι επίσης ανησυχητικό ότι τα συναλλαγματικά αποθέματα της περιοχής της Ασίας εξαντλούνται γρήγορα. Οικονομολόγοι της Standard Chartered Bank προειδοποιούν ότι τα ασιατικά έθνη, εξαιρουμένης της Κίνας, βρίσκονται στο τα χαμηλότερα επίπεδα αποθεματικών σε σχέση με το ΑΕΠ από το 2008. Αυτό αφήνει την περιοχή με λιγότερα αποθέματα ασφαλείας εάν οι παγκόσμιες αγορές υποστούν εκ νέου σεισμό καθώς πλησιάζει το 2023.

Λίγες εξελίξεις θα ενθουσίαζαν τις ασιατικές κυβερνήσεις ή τους επενδυτές περισσότερο από μια σταθερή και αναπτυσσόμενη Κίνα. Ωστόσο, όπως προτείνει η ADB, η χρονιά που έρχεται θα μπορούσε να είναι μια αποπροσανατολιστική αντιστροφή ρόλων. Τίποτα περισσότερο από τους Κινέζους αξιωματούχους που πρέπει να αξιοποιήσουν την ανάπτυξη στη γειτονιά τους - όχι να την παρέχουν.