(Bloomberg) — Οι τράπεζες της Κίνας αντιμετωπίζουν απώλειες στεγαστικών δανείων ύψους 350 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο χειρότερο σενάριο, καθώς η εμπιστοσύνη βυθίζεται στην αγορά ακινήτων της χώρας και οι αρχές αγωνίζονται να περιορίσουν την εντεινόμενη αναταραχή.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Μια σπειροειδής κρίση σταματημένων έργων έχει πλήξει την εμπιστοσύνη εκατοντάδων χιλιάδων αγοραστών κατοικιών, προκαλώντας μποϊκοτάζ για στεγαστικά δάνεια σε περισσότερες από 90 πόλεις και προειδοποιήσεις για ευρύτερους συστημικούς κινδύνους. Το μεγάλο ερώτημα τώρα δεν είναι αν, αλλά πόσο θα χτυπήσει το τραπεζικό σύστημα της χώρας των 56 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
Σε ένα χειρότερο σενάριο, η S&P Global Ratings εκτίμησε ότι 2.4 τρισεκατομμύρια γιουάν (356 δισεκατομμύρια δολάρια), ή το 6.4% των στεγαστικών δανείων, βρίσκονται σε κίνδυνο, ενώ η Deutsche Bank AG προειδοποιεί ότι τουλάχιστον το 7% των στεγαστικών δανείων βρίσκεται σε κίνδυνο. Μέχρι στιγμής, οι εισηγμένες τράπεζες έχουν αναφέρει μόλις 2.1 δισεκατομμύρια γιουάν σε ληξιπρόθεσμα στεγαστικά δάνεια που επηρεάζονται άμεσα από τα μποϊκοτάζ.
«Οι τράπεζες έχουν πιαστεί στη μέση», δήλωσε ο Zhiwu Chen, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Χονγκ Κονγκ Business School. «Αν δεν βοηθήσουν τους προγραμματιστές να ολοκληρώσουν τα έργα, θα κατέληγαν να χάσουν πολύ περισσότερα. Εάν το κάνουν, αυτό φυσικά θα έκανε την κυβέρνηση ευτυχισμένη, αλλά προσθέτουν περισσότερο στην έκθεσή τους σε καθυστερημένα έργα ακινήτων».
Ήδη χτυπημένο από τους αντίθετους ανέμους από την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, τις διαταραχές του Covid και την υψηλή ανεργία των νέων, το Πεκίνο τοποθετεί τη χρηματοπιστωτική και κοινωνική σταθερότητα στην κορυφή των προτεραιοτήτων του. Οι προσπάθειες που έχουν προβλεφθεί μέχρι στιγμής περιελάμβαναν μια περίοδο χάριτος για πληρωμές στεγαστικών δανείων και ένα ταμείο που υποστηρίζεται από την κεντρική τράπεζα για τη χορήγηση οικονομικής υποστήριξης στους προγραμματιστές. Είτε έτσι είτε αλλιώς, οι τράπεζες αναμένεται να διαδραματίσουν ενεργό ρόλο σε μια συντονισμένη κρατική διάσωση.
Ακολουθούν πέντε γραφήματα που δείχνουν γιατί η κρίση θα μπορούσε να κλιμακωθεί και να υπονομεύσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα:
Η έκθεση των κινεζικών τραπεζών στον τομέα των ακινήτων ξεπερνά την έκθεση οποιουδήποτε άλλου κλάδου. Υπήρχαν 39 τρισεκατομμύρια γιουάν εκκρεμών στεγαστικών δανείων και άλλα 13 τρισεκατομμύρια γιουάν δανείων σε προγραμματιστές στα τέλη Μαρτίου, σύμφωνα με στοιχεία της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας.
Η αγορά ακινήτων είναι «το απόλυτο θεμέλιο» για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην Κίνα, δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Teneo Holdings, Gabriel Wildau, σε σημείωμα αυτό τον μήνα.
Καθώς οι αρχές κινούνται για να ελέγχουν τους κινδύνους, οι δανειστές με υψηλή έκθεση θα μπορούσαν να τεθούν υπό μεγαλύτερο έλεγχο. Τα στεγαστικά δάνεια αντιπροσώπευαν περίπου το 34% των συνολικών δανείων στην Postal Savings Bank of China Co. και China Construction Bank Corp. στα τέλη του 2021, πάνω από το ρυθμιστικό ανώτατο όριο του 32.5% για τις μεγαλύτερες τράπεζες.
Περίπου το 7% των εκκρεμών στεγαστικών δανείων θα μπορούσε να επηρεαστεί εάν οι χρεοκοπίες εξαπλωθούν, σύμφωνα με την αναλύτρια της Deutsche Bank, Lucia Kwong. Αυτή η εκτίμηση μπορεί να είναι ακόμα συντηρητική δεδομένης της περιορισμένης πρόσβασης σε πληροφορίες για τα ημιτελή έργα, είπε.
Για να περιορίσει τις επιπτώσεις, η Κίνα θα μπορούσε να αξιοποιήσει τις πλεονασματικές προβλέψεις κεφαλαίων και δανείων στους 10 μεγαλύτερους δανειστές της, που ανέρχονται συνολικά σε 4.8 τρισεκατομμύρια γιουάν, σύμφωνα με έκθεση των Francis Chan και Kristy Hung, αναλυτών της Bloomberg Intelligence.
Οι τοπικές τράπεζες - οι εμπορικοί δανειστές της πόλης και της υπαίθρου - θα μπορούσαν να επωμιστούν περισσότερες ευθύνες από τις αντίστοιχες κρατικές, με βάση τα προηγούμενα προγράμματα διάσωσης και επίσης λόγω των ισχυρότερων δεσμών τους με τις τοπικές κυβερνήσεις, αν και τα κεφαλαιακά τους αποθέματα υστερούν πολύ από τον μέσο όρο της βιομηχανίας.
Οι κινεζικές τράπεζες έχουν αντλήσει ένα ρεκόρ κεφαλαίου το πρώτο εξάμηνο από τις πωλήσεις ομολόγων, καθώς προετοιμάζονται για μια πιθανή άνοδο των επιβαρυμένων δανείων.
Τα επισφαλή δάνεια στους δανειστές, τα οποία ανέρχονταν σε 2.9 τρισεκατομμύρια γιουάν στα τέλη Μαρτίου, πρόκειται να φτάσουν σε νέα ρεκόρ και να πιέσουν περαιτέρω μια οικονομία που επεκτείνεται με τον πιο αργό ρυθμό από την έναρξη της επιδημίας Covid.
Ενώ το συνολικό χρέος προς το ΑΕΠ της Κίνας προβλέπεται να ανέλθει σε νέο ρεκόρ φέτος, οι καταναλωτές ήταν απρόθυμοι να αναλάβουν μεγαλύτερη μόχλευση. Αυτό έχει πυροδοτήσει μια συζήτηση σχετικά με τον κίνδυνο να πέσει η Κίνα σε «ύφεση του ισολογισμού», με νοικοκυριά και εταιρείες να περικόπτουν τις δαπάνες και τις επενδύσεις τους.
Η αύξηση του διαθέσιμου εισοδήματος επιβραδύνεται, βλάπτοντας περαιτέρω την ικανότητα των αγοραστών κατοικιών να εξυπηρετούν τα χρέη τους. Η εξασθένηση των τιμών των κατοικιών στην Κίνα είχε εξαπλωθεί σε 48 από τις 70 μεγάλες πόλεις τον Ιούνιο, από 20 τον Ιανουάριο.
Η S&P Global προβλέπει ότι οι πωλήσεις κατοικιών θα μπορούσαν να μειωθούν έως και 33% φέτος εν μέσω του μποϊκοτάζ των στεγαστικών δανείων, συμπιέζοντας περαιτέρω τη ρευστότητα των προβληματικών προγραμματιστών και οδηγώντας σε περισσότερες χρεοκοπίες. Περίπου 28 από τους 100 κορυφαίους προγραμματιστές βάσει πωλήσεων είτε έχουν αθετήσει ομόλογα είτε διαπραγματεύτηκαν επεκτάσεις χρέους με τους πιστωτές το περασμένο έτος, σύμφωνα με την Teneo.
Οι επενδύσεις σε ακίνητα, που οδηγούν τη ζήτηση για αγαθά και υπηρεσίες που αντιπροσωπεύουν περίπου το 20% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος της χώρας, σημείωσαν βουτιά 9.4% τον Ιούνιο.
Τα τραπεζικά κέρδη διακυβεύονται. Μετά την καταγραφή της ταχύτερης αύξησης των κερδών σε σχεδόν μια δεκαετία πέρυσι, οι δανειστές της χώρας αντιμετωπίζουν ένα δύσκολο 2022 καθώς η κυβέρνηση τους πιέζει να στηρίξουν την οικονομία σε βάρος των κερδών.
Μια επιβράδυνση κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες στην αύξηση των επενδύσεων σε ακίνητα μεταφράζεται σε αύξηση κατά 28 μονάδες βάσης στα συνολικά επισφαλή δάνεια, που σημαίνει μείωση 17% στα κέρδη τους το 2022, εκτιμούν οι αναλυτές της Citigroup με επικεφαλής την Judy Zhang σε έκθεση της 19ης Ιουλίου.
Ο δείκτης Hang Seng των τραπεζών της ηπειρωτικής χώρας σημείωσε βουτιά 12% αυτόν τον μήνα.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html