ADR της Κίνας για να αναρριχηθούν στο Σινικό Τείχος της Ανησυχίας καθώς το PCAOB επαναφέρει το ρολόι HFCAA, Εβδομάδα σε ανασκόπηση

Εβδομάδα στην κριτική

• Οι ασιατικές αγορές μετοχών είχαν μια εβδομάδα μικτής απόδοσης καθώς το PCAOB ανακοίνωσε έκτακτα νέα, εγκρίθηκε η θεραπεία της Pfizer για τον COVID και ολοκληρώθηκε σήμερα το Central Economic Work Conference (CEWC).
• Το PCAOB ανακοίνωσε ότι έχει εξασφαλίσει πλήρη πρόσβαση για επιθεώρηση και διερεύνηση κινεζικών εταιρειών, γεγονός που θα τους επιτρέψει να διατηρούν τις λίστες τους στις ΗΠΑ σύμφωνα με τον Νόμο περί Υπεύθυνων Εταιρειών Αλλοδαπών (HFCAA).
• Η θεραπεία για τον COVID Paxlovid της Pfizer εγκρίθηκε στην Κίνα, μαζί με το Azvudine της Genuine Biotech.
• Σε αυτή την εβδομάδα βίντεο, η Xiabing παρακολουθεί τις τελευταίες εξελίξεις από την Ημέρα Απόλλων της Baidu και αναλύει τι έχει αλλάξει από την πρώτη της βόλτα με Robo Taxi στην Jiading Shanghai το 2021.

Τα βασικά νέα της Παρασκευής

Χθες, η PCAOB δημοσίευσε μια δήλωση με τίτλο «Η PCAOB εξασφαλίζει πλήρη πρόσβαση για επιθεώρηση, έρευνα κινεζικών εταιρειών για πρώτη φορά στην ιστορία». Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η CSRC, η χρηματοοικονομική ρυθμιστική αρχή της Κίνας και το Υπουργείο Οικονομικών επέτρεψαν «πλήρη πρόσβαση για επιθεώρηση και διερεύνηση εγγεγραμμένων δημόσιων λογιστικών εταιρειών με έδρα στην ηπειρωτική Κίνα και το Χονγκ Κονγκ». Η PCAOB επιθεώρησε οκτώ εταιρείες από την KPMG Huazhen LLP στην ηπειρωτική Κίνα και την PricewaterhouseCoopers στο Hong Kong Key.

Το PCAOB δεν είχε προβλήματα πρόσβασης σε άτομα, λήψης μαρτυριών ή εγγράφων χωρίς καμία τροποποίηση. Ως εκ τούτου, το PCAOB δήλωσε «το Διοικητικό Συμβούλιο ψήφισε να ακυρώσει τις προηγούμενες αποφάσεις για το αντίθετο». Αυτό "επαναφέρει το ρολόι των τριών ετών για συμμόρφωση". Τεράστια εκπνοή καθώς οι σχεδόν διακόσιες μετοχές της λίστας HFCAA θα αφαιρεθούν. Το PCAOB σημείωσε ότι διαπιστώθηκαν ελλείψεις τις οποίες θα πρέπει να διορθώσουν οι ελεγκτές. Η δήλωση SEC επικεντρώθηκε στο μελλοντικό έργο και τη συμμόρφωση που έπρεπε να γίνει. Πάντα πιστεύαμε ότι αυτό το ζήτημα ήταν επιλύσιμο, αν και το σφάλμα πολιτικής ήταν ένας κίνδυνος. Λόγω της σκληρής δουλειάς από τα τριάντα και πλέον μέλη του PCAOB, τα οποία πέρασαν εννέα εβδομάδες μακριά από τις οικογένειές τους, οι επενδυτές των ΗΠΑ και του κόσμου προστατεύονται καλύτερα. Θα πρέπει να συγχαρούμε τις κινεζικές αρχές που έκαναν πολλές παραχωρήσεις για να επιτρέψουν σε αυτές τις εταιρείες να παραμείνουν εισηγμένες στις ΗΠΑ. Και οι δύο πλευρές πρέπει να απολαύσουν το Σαββατοκύριακο και τις διακοπές!

Γιατί δεν έσπασαν χθες οι ADR της Κίνας;

1) Ήταν μια ημέρα άδειας για τις μετοχές μετά την πτωτική συνέντευξη Τύπου του Πάουελ.

2) Οι έμποροι γρήγορου χρήματος που είχαν αγοράσει τη φήμη πούλησαν επίσης τις ειδήσεις μετά από ένα σημαντικό κέρδος τον τελευταίο και μισό μήνα.

3) Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων επικεντρώνονται στις σημερινές αναπροσαρμογές δεικτών και στο τριπλό μάγισμα που σηματοδοτεί την τελευταία μεγάλη ημέρα ρευστότητας του έτους.

Μόνο οι επαγγελματίες διευθυντές έχουν πλέον το πράσινο φως από καιρό να επιστρέψουν στις μετοχές, καθώς η αγορά κινεζικών ADR αποτελούσε κίνδυνο καριέρας λόγω του κινδύνου διαγραφής. Ποιος αγόρασε την Alibaba τον τελευταίο χρόνο; Τσάρλι Μάνγκερ! Γιατί; Είδε την αξία στη μετοχή αλλά το πιο σημαντικό γιατί είναι το αφεντικό! Νόμιζα ότι οι ασιατικές μετοχές θα κέρδιζαν 50% χθες ειλικρινά. Πιθανότατα θα δούμε μια άνοδο, καθώς ο σκεπτικισμός των επενδυτών και οι υποεπενδύσεις προς την Κίνα υποχωρούν. Η επαναξιολόγηση θα γίνει σταδιακά καθώς πολλοί επενδυτές γνωρίζουν το Post Party Congress Policy Pivot. Βλέπουμε αλλαγές στους Τρεις Μεγάλους: Η πολιτική σχέση των ΗΠΑ με την Κίνα, το Zero COVID και το Real Estate. Χθες, ο Αμερικανός Πρέσβης της Κίνας συναντήθηκε με την Τζάνετ Γέλεν. Την ίδια στιγμή, η κυβέρνηση Μπάιντεν πρόσθεσε τριάντα έξι εταιρείες σε έναν κατάλογο απαγόρευσης εξαγωγών τεχνολογίας. Τελικά, οι οικονομίες των ΗΠΑ και της Κίνας είναι σε μεγάλο βαθμό αλληλένδετες, ενώ οι πολυεθνικές των ΗΠΑ κάνουν μεγάλες επιχειρήσεις στην Κίνα.

Οι ασιατικές μετοχές ήταν σε μεγάλο βαθμό χαμηλότερες με το Χονγκ Κονγκ, τη Μαλαισία και την Ινδονησία να παρουσιάζουν θετικές αποδόσεις. Σήμερα είναι η παγκόσμια επανεξισορρόπηση για τους δείκτες FTSE Russell και S&P που απαιτεί από τους διαχειριστές κεφαλαίων δεικτών και ETF να διαπραγματεύονται τα χαρτοφυλάκια τους στο κλείσιμο της αγοράς. Έχουμε επίσης Triple Witching καθώς τα δικαιώματα προαίρεσης μετοχών, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε δείκτη και τα δικαιώματα προαίρεσης δείκτη λήγουν σήμερα. Οι επαγγελματίες παίκτες του γκολφ αποκαλούν το Σάββατο ημέρα μετακίνησης καθώς προσπαθούν να τοποθετηθούν για τον τελικό της Κυριακής. Για τους επαγγελματίες επενδυτές, σήμερα είναι η τελευταία κινητική ημέρα του έτους, καθώς οι όγκοι θα αυξηθούν επιτρέποντας στους διαχειριστές να αγοράζουν και να πωλούν σε μέγεθος. Το συνέδριο Central Economic Work, το ετήσιο οικονομικό συνέδριο της Κίνας, ολοκληρώθηκε με «συστολή της ζήτησης, σοκ προσφοράς και αδύναμες προσδοκίες» που έχουν επιβαρύνει την οικονομία. Το κλειδί για τους επενδυτές είναι ο προαναπτυξιακός χαρακτήρας της δήλωσης, καθώς η κυβέρνηση κινείται προς εφαρμογή δημοσιονομικής και νομισματικής στήριξης με έμφαση στην ΕΣΩΤΕΡΙΚΗ ΚΑΤΑΝΑΛΩΣΗ.

Οι υψηλότερες συναλλαγές του Χονγκ Κονγκ ήταν η Tencent -0.25%, η Alibaba HK +0.64% και η Meituan -0.51%, που αναμένεται να οδηγήσει σε ανάκαμψη στις σημερινές ADRs. Οι μικροπωλητές στο Χονγκ Κονγκ ήταν ήσυχοι στις μετοχές του Διαδικτύου. Ο τομέας των ακινήτων ήταν ο καλύτερος τομέας στο Χονγκ Κονγκ κερδίζοντας +3.32% και στην Κίνα +1.12%, καθώς ο Αντιπρόεδρος της Κυβέρνησης Λι δήλωσε ότι οι πολιτικές θα συνεχίσουν να υποστηρίζουν τον κλάδο. Το WSJ είχε ένα άρθρο σήμερα σχετικά με την ανάκαμψη των ομολόγων των Κινέζων προγραμματιστών που κάνουμε εδώ και μήνες. Δεν έχουμε αγοραστές! Το εμπόριο πόνου είναι υψηλότερο καθώς θα προσθέσω στη θέση μου σήμερα. Οι τομείς αξίας σημείωσαν καλύτερες επιδόσεις σήμερα και στις δύο αγορές. Ξένοι επενδυτές αγόρασαν σήμερα μετοχές της ηπειρωτικής χώρας 625 εκατομμυρίων δολαρίων, ανεβάζοντας το σύνολο της εβδομάδας στα 812 εκατομμύρια δολάρια. Ο δείκτης CNY και ασιατικού δολαρίου κατόρθωσαν και οι δύο μια μικρή άνοδο έναντι του δολαρίου ΗΠΑ. Το Mobility Tracker μας παρουσιάζει πτώση στην κίνηση και στο μετρό. Είναι σαφές ότι οι άνθρωποι είναι προσεκτικοί παρά τη χαλάρωση των κανόνων για τον COVID με τη φλυαρία ότι οι κανόνες ταξιδιού από το Χονγκ Κονγκ προς/από την Κίνα θα είναι χαλαροί.

Οι Hang Seng και Hang Seng Tech κέρδισαν +0.42% και +0.31% σε όγκο +28.79% από χθες, που είναι 109% του μέσου όρου ενός έτους. Ανοδικά κινήθηκαν 1 μετοχές ενώ πτωτικά 315 μετοχές. Ο βραχυπρόθεσμος κύκλος εργασιών του Main Board αυξήθηκε +169% από χθες, που είναι 42% του μέσου όρου ενός έτους καθώς το 91% του κύκλου εργασιών ήταν βραχυκύκλωμα. Οι συντελεστές αξίας ξεπέρασαν τους αυξητικούς παράγοντες καθώς οι μικρές κεφαλαιοποιήσεις ξεπέρασαν τις μεγάλες. Οι κορυφαίοι κλάδοι ήταν τα ακίνητα +1%, η υγειονομική περίθαλψη +14% και οι βιομηχανικοί κλάδοι +3.32% ενώ η τεχνολογία -2.14%, η επικοινωνία -1.91%, και τα βασικά είδη -0.46%. Οι κορυφαίοι υποτομείς ήταν τα τρόφιμα, τα προϊόντα οικιακής χρήσης και οι μεταφορές, ενώ οι ημιτομείς, το λογισμικό και οι τηλεπικοινωνίες ήταν από τους χειρότερους. Η Southbound Stock Connect ήταν ελαφριά καθώς οι επενδυτές της ηπειρωτικής χώρας πούλησαν -0.4 εκατομμύρια δολάρια μετοχών στο Χονγκ Κονγκ με την Tencent μια μικρή καθαρή αγορά, τις Meituan και τις Kuaishou μικρές καθαρές πωλήσεις.

Η Shanghai, το Shenzhen και το STAR Board υποχώρησαν -0.02%, -0.75% και -1.1% σε όγκο -0.77% από χθες, που είναι 81% του μέσου όρου ενός έτους. Ανοδικά κινήθηκαν 1 μετοχές ενώ πτωτικά 1,297 μετοχές. Οι συντελεστές αξίας ξεπέρασαν τους αυξητικούς παράγοντες καθώς οι μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις ξεπέρασαν τις μικρές κεφαλαιοποιήσεις. Κορυφαίοι κλάδοι ήταν τα ακίνητα +3,354%, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας +1.15%, και τα χρηματοοικονομικά +1.12% ενώ η τεχνολογία -0.86%, τα υλικά -1.48%, και η βιομηχανία -0.72%. Οι κορυφαίοι υποτομείς ήταν τα φάρμακα, η βιομηχανία αυτοκινητοδρόμων και τα ακίνητα, ενώ τα ανταλλακτικά αυτοκινήτων, τα βιομηχανικά μηχανήματα και τα βασικά μέταλλα ήταν από τους χειρότερους. Οι όγκοι Northbound Stock Connect ήταν ελαφροί καθώς ξένοι επενδυτές αγόρασαν μετοχές της ηπειρωτικής χώρας 0.56 εκατομμυρίων δολαρίων με τις μετοχές της αξίας της Σαγκάης να ξεπερνούν τις μετοχές ανάπτυξης Shenzhen. Η CNY κέρδισε 625% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ κλείνοντας στο 0.02, τα ομόλογα του δημοσίου παρέμειναν σταθερά και ο χαλκός υποχώρησε -6.97%.

Major City Mobility Tracker

Συνεχίζουμε να βλέπουμε τη δραστηριότητα να μειώνεται καθώς ο Covid εξαπλώνεται σε όλη την Κίνα.

Χθεσινοβραδινή Παράσταση

Τιμές συναλλάγματος, τιμές και αποδόσεις χθες το βράδυ

• CNY ανά 6.97 USD έναντι 6.97 χθες
• CNY ανά 7.40 ευρώ έναντι 7.40 χθες
• Απόδοση στο 10ετές κυβερνητικό ομόλογο 2.88% έναντι 2.88% χθες
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 3.04% χθες
• Τιμή χαλκού -0.83%