Οι παρατηρητές της αγοράς έμειναν έκπληκτοι όταν Το εμβληματικό ταμείο Ark Innovation της Cathie Wood μειώθηκε κατά 24% το 2021. Φέτος, το ευρέως δημοφιλές ETF σημείωσε ακόμη μεγαλύτερη απώλεια μόνο το πρώτο τρίμηνο.
Σύμφωνα με την εταιρεία χρηματοοικονομικών αναλύσεων Morningstar, Ark Innovation (ARKK) ήταν η με τη χειρότερη απόδοση μετοχικού αμοιβαίου κεφαλαίου των ΗΠΑ στον κόσμο κάλυψης του κατά το πρώτο τρίμηνο του 2022. Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο κατέγραψε ζημιά 29.9% το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου, παρασύρθηκε από το ξεπούλημα των μετοχών τεχνολογίας υψηλής ανάπτυξης κατά τη διάρκεια της περιόδου.
Τα αμερικανικά τεχνολογικά κεφάλαια υπέστησαν το κύριο βάρος των μειώσεων το περασμένο τρίμηνο με μέση απώλεια 13.7% - το χειρότερο τρίμηνο από το 2018, ανά δεδομένα Morningstar. Παρόλα αυτά, η ARKK τα πήγε χειρότερα από τους στυλιστικούς συνομηλίκους της. Συγκριτικά, το QQQ Nasdaq 100 ETF, που χρησιμοποιείται ως υποκατάστατο για τις μετοχές τεχνολογίας, υποχώρησε περίπου 9.7% την ίδια περίοδο και ο δείκτης Russell Midcap Growth Index κατέγραψε πτώση 12.6%.
Το ARKK ήταν παρασύρθηκε από έντονες απώλειες σε ορισμένες από τις μεγαλύτερες συμμετοχές της: εταιρεία ροής Roku (Roku), που αντιπροσώπευε το 6.5% του αμοιβαίου κεφαλαίου στις 30 Μαρτίου, έχασε περισσότερο από 45% για το έτος μέχρι σήμερα. Επικοινωνίες βίντεο ζουμ (ZM), με ποσοστό 6.3%, μειώθηκε περισσότερο από 40%. και Shopify (SHOP), που περιλάμβανε μερίδιο 2.7%, μειώθηκε περισσότερο από 50%, ανά Morningstar.
Tesla Inc. (TSLA), το οποίο με 9.8% αποτελεί τη μεγαλύτερη θέση της ARKK, ήταν σχετικά υπεραπόδοση, κλείνοντας το τρίμηνο μόλις 1% χαμηλότερα από την 31η Μαρτίου, αν και διατήρησε κέρδη από το 2021 και συγκαλύπτοντας την απόδοση ορισμένων από την Ark Τα μικρότερα στοιχεία της καινοτομίας. Η εικόνα θα μπορούσε να ήταν πολύ χειρότερη χωρίς το μερίδιο της ARKK στην Tesla.
Οι πληθωριστικές πιέσεις, οι επακόλουθες αυξήσεις των επιτοκίων της Federal Reserve και η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία επιβάρυνε γενικότερα τις αμερικανικές μετοχές για την έναρξη του έτους, αλλά οι μετοχές αξίας διατηρήθηκαν πολύ καλύτερα από τις μετοχές των αναπτυσσόμενων εταιρειών. Ο δείκτης Morningstar US Value Index κέρδισε 2.4%, ενώ ο Morningstar US Growth Index έχασε 12.0%, ανέφερε η εταιρεία.
Πέρα από τις σκληρές επιδόσεις του, το Morningstar υποβάθμισε την αξιολόγηση των αναλυτών στο ARKK από Ουδέτερη σε Αρνητική την περασμένη εβδομάδα, αναφέροντας ζητήματα με τη διαχείριση κινδύνου του αμοιβαίου κεφαλαίου και την ικανότητα πλοήγησης στον χώρο που στοχεύει να εξερευνήσει.
«Η εταιρεία ευνοεί εταιρείες που είναι συχνά μη κερδοφόρες και των οποίων οι τιμές των μετοχών είναι σε μεγάλο βαθμό συσχετισμένες», δήλωσε ο στρατηγός της Morningstar, Robby Greengold. έγραψε σε ένα σημείωμα. «Αντί να μετράει τα συνολικά ανοίγματα κινδύνου του χαρτοφυλακίου και να προσομοιώνει τις επιπτώσεις τους σε διάφορες συνθήκες αγοράς, η εταιρεία χρησιμοποιεί το παρελθόν της ως οδηγό για το μέλλον και βλέπει τον κίνδυνο σχεδόν αποκλειστικά μέσα από το πρίσμα της έρευνάς της από τη βάση προς την κορυφή σε μεμονωμένες εταιρείες».
Παρά τις απώλειες και τις επικρίσεις για την προσέγγισή της, η Wood παρέμεινε στην πορεία και συνεχίζει να υπόσχεται ότι τα στοιχήματά της σε ανατρεπτικές, εστιασμένες στην καινοτομία εταιρείες θα αποδώσουν μακροπρόθεσμα.
«Η διευθύντρια Cathie Wood έχει διπλασιάσει έκτοτε την επικίνδυνη προσέγγισή της με την ελπίδα να επαναληφθεί το 2020», έγραψε ο Greengold, όταν οι μετοχές υψηλής ανάπτυξης βοήθησαν το αμοιβαίο κεφάλαιο να σημειώσει απόδοση μεγαλύτερη από 150%. Σημειώνει, ωστόσο, ότι η εξάρτηση της Wood στα ένστικτά της για την κατασκευή του χαρτοφυλακίου είναι μια υποχρέωση.
Επίσης, προσθέτοντας στον λόγο για την υποβάθμιση, η Morningstar επεσήμανε ότι η Ark έχει ένα κακό σχέδιο διαδοχής για τον Wood, 66, τον πλειοψηφικό ιδιοκτήτη της εταιρείας και τον μοναχικό διαχειριστή χαρτοφυλακίου. Ο διευθυντής έρευνας της εταιρείας, Brett Winton, είναι έτοιμος να διαδεχθεί τον Wood εάν χρειαστεί, αλλά δεν έχει την εμπειρία διαχείρισης χαρτοφυλακίου, θέτοντας έναν «κίνδυνο-κλειδί-πρόσωπο». Επιπλέον, ο Morningstar επεσήμανε ότι η Ark Invest αγωνίζεται να διατηρήσει τα ταλέντα και βλέπει αναλυτές να έρχονται και να φεύγουν, πολλοί από τους οποίους «στερούνται βαθιάς εμπειρίας στον κλάδο».
«Η Wood έχει προτείνει ότι η διαχείριση κινδύνου δεν ανήκει σε αυτήν, αλλά σε αυτούς που επενδύουν στα κεφάλαια της ARK», έγραψε ο Greengold. «Είναι δύσκολο να δούμε γιατί θα έπρεπε να είναι έτσι».
«Η ARK θα μπορούσε να κάνει περισσότερα για να αποτρέψει σοβαρές μειώσεις πλούτου και η απροσεξία της σχετικά με το θέμα έχει βλάψει πολλούς επενδυτές τελευταία», πρόσθεσε. «Θα μπορούσε να πονέσει περισσότερο στο μέλλον».
Το ARKK υποχώρησε 5.45% στα 66.66 $ από τη 1:40 μ.μ. ET της Τρίτης.
-
Η Alexandra Semenova είναι ρεπόρτερ για το Yahoo Finance. Ακολουθήστε την στο Twitter @alexandraandnyc
Διαβάστε τις τελευταίες οικονομικές και επιχειρηματικές ειδήσεις από το Yahoo Finance
Ακολουθήστε το Yahoo Finance στις Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, να LinkedIn
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/cathie-woods-arkk-is-worst-performing-us-equity-fund-in-q-1-2022-morningstar-185220557.html