Όμως ο σωρός των κακών ειδήσεων γίνεται μεγαλύτερος. Η επενδυτική έρευνα Morningstar υποβάθμισε το ETF σε Negative από Neutral την Πέμπτη, επικαλούμενη βασικά ζητήματα που σχετίζονται με τη στρατηγική διαχείρισης κινδύνου της εταιρείας επενδύσεων ARK.
Είναι μια κατάφωρη πτώση από χάρη.
Στα πρώτα τέσσερα χρόνια της ύπαρξής του, το ARK Innovation ETF (ticker: ARKK) είχε μια πραγματικά ξεχωριστή χρονιά —το 2017—αλλά κατά τα άλλα η απόδοσή του δεν ήταν τελείως διαχωρισμένη από εκείνη της ευρύτερης αγοράς και
S & P 500
δείκτης.
Όλα άλλαξαν το 2020, όταν οι αποδόσεις ήταν εκπληκτικές: 150% για την ARK Innovation, σε σύγκριση με ένα κέρδος 16% για τον S&P 500. Αυτή η επιτυχία εκτόξευσε τη φήμη της Cathie Wood στο χρηματοοικονομικό ρεύμα, δίνοντάς της το είδος της θέσης που φέρνει προφίλ κατά Time και συγκρίσεις με τον Γουόρεν Μπάφετ.
Για αυτό, οι επενδυτές θα μπορούσαν να ευχαριστήσουν σε μεγάλο βαθμό τα τεράστια στοιχήματα για τον τύπο των μετοχών υψηλής ανάπτυξης -όπως η Tesla (TSLA)- που σημείωσαν άνοδο στην ανάκαμψη από τα βάθη της πώλησης της πανδημίας Covid-19. Είναι τόσο καλό όσο έγινε.
Ενώ πέρυσι ήταν τρομερό για το χρηματιστήριο, με τον S&P 500 να σημειώνει άνοδο 27%, δεν μπορούμε να πούμε το ίδιο για την ARK Innovation. Το κορυφαίο ETF της Wood έχασε 24% το 2021, κατατάσσοντάς το στην 1,471η θέση από μια ομάδα ομοτίμων 1,503 ETF μετοχών που διαχειρίζονται ενεργά στις ΗΠΑ. Το χρήστη Barron υπολογισμοί.
Σύμφωνα με τον αναλυτή Robby Greengold της Morningstar, υπάρχουν λίγοι λόγοι να πιστεύουμε ότι μια ανατροπή έρχεται. Το αμοιβαίο κεφάλαιο «εμφανίζει λίγα σημάδια βελτίωσης της διαχείρισης κινδύνων ή της ικανότητάς του να πλοηγείται με επιτυχία στην απαιτητική περιοχή που εξερευνά», είπε.
Ο Γκρίνγκολντ περιγράφει πώς η Γουντ έχει «διπλασιάσει την επικίνδυνη προσέγγισή της» με την ελπίδα να επαναλάβει την απόδοση του 2020. Είπε ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο αύξησε τον κίνδυνο μειώνοντας τις συμμετοχές του σε 35 από 60 λιγότερο από ένα χρόνο πριν, ενισχύοντας τον κίνδυνο για τις μετοχές, καθώς αυξάνει την έκθεσή του σε εταιρείες στις οποίες είναι βασικός μέτοχος.
«Η στρατηγική έχει ουσιαστικά γίνει λιγότερο ρευστή και πιο ευάλωτη σε σοβαρές απώλειες», είπε ο Greengold. «Η εξάρτηση της Wood στα ένστικτά της για την κατασκευή του χαρτοφυλακίου είναι μια υποχρέωση».
Επιπλέον, η Morningstar βλέπει κρίσιμα προβλήματα στα σχέδια διαχείρισης κινδύνου στην ARK Investment Management, η οποία διαχειρίζεται το ARK Innovation και μια σειρά από άλλα ETF που στοιχηματίζουν σε τομείς υψηλής ανάπτυξης όπως η βιοτεχνολογία, η ρομποτική και η εξερεύνηση του διαστήματος.
Ο όμιλος δεν έχει προσωπικό διαχείρισης κινδύνων, είπε ο Γκρίνγκολντ, καθώς και ένα κακό σχέδιο διαδοχής για τον Wood, ο οποίος είναι 66 ετών και ο πλειοψηφικός ιδιοκτήτης της εταιρείας καθώς και ο μόνος διαχειριστής χαρτοφυλακίου.
Ο Μόρνινγκσταρ είπε ότι ο Μπρετ Γουίντον, διευθυντής έρευνας της ARK, θα τη διαδεχόταν εάν χρειαζόταν, αλλά ότι η επί δεκαετίες εμπειρία του στον κλάδο δεν περιλαμβάνει καμία ως διαχειριστής κεφαλαίων. Επιπλέον, πολλοί από τους αναλυτές της ARK ήρθαν και έφυγαν, είπε ο Greengold, και οι περισσότεροι από αυτούς που παραμένουν «στερούνται βαθιάς εμπειρίας στον κλάδο».
«Η ARK θα μπορούσε να κάνει περισσότερα για να αποτρέψει σοβαρές μειώσεις πλούτου και η απροσεξία της σχετικά με το θέμα έχει βλάψει πολλούς επενδυτές τελευταία», είπε ο Γκρίνγκολντ. «Θα μπορούσε να πονέσει περισσότερο στο μέλλον».
Η ARK Investment Management δεν απάντησε αμέσως σε αίτημα της Το χρήστη Barron αναζητώντας σχόλια για την έκθεση του Morningstar.
Γράψτε στον Jack Denton στο [προστασία μέσω email]