Οι απόψεις για την Cathie Wood είναι ισχυρές. «Δεν ξέρει τίποτα περισσότερο από οποιονδήποτε άλλον», μου είπε ένας αναγνώστης σε ένα email την περασμένη εβδομάδα.
Νομίζω ότι οι επενδυτές αξίας περίμεναν τόσο καιρό για μια ανοδική πορεία των μετοχών που μερικοί προσπαθούν τώρα να θυμηθούν τις κινήσεις στους χορούς τους στην τελική ζώνη.
«Το μόνο που έχω να κάνω είναι να δω τηλεόραση για λίγο ή να συνεχίσω
Twitter
και σίγουρα το ακούω», μου λέει ο Γουντ. Είναι ιδρύτρια και διευθύνουσα σύμβουλος της ARK Investment Management, της οποίας είναι η ναυαρχίδα
ARK Καινοτομία
Το διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (σημείο: ARKK) έχασε 50% σε ένα χρόνο—και έκανε 250% τα τελευταία πέντε χρόνια.
Αν με ρωτάτε αν πρέπει να αγοράσετε το ταμείο, δεν πρέπει. Δεν πρέπει να με ρωτήσεις, εννοώ. Είμαι κοτόπουλο και το ταμείο είναι καύσιμο πυραύλων. Αν κάνατε ένα διάγραμμα Venn για όλα όσα έχει αγοράσει ποτέ η Wood, και όλα όσα θα μπορούσα να είχα το θάρρος να σκεφτώ, θα βρείτε κατασκευαστή τρακτέρ
Deere
(DE) όπου οι κύκλοι επικαλύπτονται.
Πολλές από τις συμμετοχές της ARK Innovation είναι υπέροχες εταιρείες που διαπραγματεύονται σε αποτιμήσεις που κάνουν τα γόνατά μου να χτυπούν, όπως
Τέσλα
(TSLA) και
Roku (ROKU)
.
Ένας ή δύο κάθονται σε μεγάλα σημάδια, αλλά έχουν επιχειρηματικά μοντέλα που μου ταράζουν τα νεύρα, όπως
Αγορές Robinhood
(ΚΟΥΚΟΥΛΑ). Και μετά υπάρχει
Γκρίζα κλίμακα Bitcoin Trust
(GBTC), το οποίο μου αρέσει, εκτός από τα μέρη σχετικά με το Bitcoin και την εμπιστοσύνη.
Πολλοί επενδυτές αγόρασαν κοντά στην κορυφή, επειδή συσσωρεύτηκαν γύρω στο τέλος του 2020, όταν το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε βάλει την υπόλοιπη Wall Street σε ένα ντουλάπι επιστρέφοντας το 153%. Φαίνονται να κολλάνε. Τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία έχουν πέσει από 28 δισεκατομμύρια δολάρια σε 13 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά αυτό οφείλεται κυρίως στην απόδοση και όχι στις εκροές.
Δεν καταλαβαίνω όλο το στήθος κατά του ARK. Η Wood έχει μακρά ιστορία συσσώρευσης κινδύνου με μεγάλα διακυβεύματα σε κερδοσκοπικούς καλλιεργητές με φιλόδοξες τιμές, καλώς ή κακώς.
Μοιράζεται ελεύθερα τις σκέψεις της στο διαδίκτυο, δημοσιεύοντας τις επενδυτικές υποθέσεις της ARK για τις συμμετοχές της. Σύντομα έρχονται νέα για
Coinbase
Παγκόσμιο (ΝΟΜΙΣΜΑ),
Teladoc Υγεία
(TDOC), Roku και
Μεγέθυνση των επικοινωνιών βίντεο
(ZM), λέει.
Ρώτησα τη Wood τι έλεγε στους επενδυτές σχετικά με την ύφεση σε πολλές από τις συμμετοχές της, κάτι που φαίνεται να συνδέεται με τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve θα αυξήσει επιθετικά τα επιτόκια για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό. Δεν είναι πεπεισμένη ότι αυτό θα συμβεί.
«Μπορεί να έχουμε αύξηση τον Μάρτιο», λέει. «Σε αυτό το ενδιάμεσο εκλογικό έτος, δεν νομίζω ότι θα έχουμε άλλη μία». Ο πληθωρισμός είναι κυρίως πρόβλημα προσφοράς και η πτώση της ζήτησης θα το διορθώσει σύντομα, εκτιμά.
Η Wood εστιάζει σε εταιρείες σε τομείς όπως η τεχνητή νοημοσύνη, η αποθήκευση ενέργειας, η γονιδιωματική αλληλουχία και η τεχνολογία blockchain που λέει ότι μπορούν να αυξήσουν τα έσοδα κατά 25% ή περισσότερο ετησίως.
"Νομίζω
Amazon
στις αρχές της δεκαετίας του 2000», λέει. Πιστεύει ότι τέτοιες εταιρείες θα αντιμετωπίσουν τελικά την ύφεση καλύτερα από τις ώριμες εταιρείες ανάπτυξης όπως οι FAANG, τις οποίες δεν κατέχει.
Εδώ που τα λέμε: Ο Wood λέει ότι τα κεφάλαια ανάπτυξης έχουν έρθει όλα να μοιάζουν μεταξύ τους και με τους ευρείς χρηματιστηριακούς δείκτες, επειδή έχουν τις ίδιες ώριμες εταιρείες με τις κορυφαίες συμμετοχές. «Είμαστε ο νέος Nasdaq», λέει. «Αυτό είναι το είδος του χαρτοφυλακίου προς το οποίο οι άνθρωποι έλκονταν στις αρχές της δεκαετίας του '90 επειδή δεν μοιάζει με τίποτα άλλο που κατέχουν».
Ένας τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές χρησιμοποιούν το ARK Innovation είναι να προσθέσουν λίγη πιτσαρία σε ένα πιο απλό χαρτοφυλάκιο blue chips και ομολόγων.
Ο Matthew Tuttle έχει βρει μια άλλη χρήση. «Αν νομίζω ότι πάμε σε μια διόρθωση ή μια πτωτική αγορά, θα προτιμούσα να συντομεύσω το Zoom, το Teladoc και
DocuSign
,
δεν
Apple
,
Microsoft
,
και Google», λέει. Για το σκοπό αυτό, δημιούργησε το
Tuttle Capital Short Innovation ETF
(SARK), που μπορεί να ακούγεται σαν να επενδύει σε ανελκυστήρες παπουτσιών, αλλά στην πραγματικότητα ποντάρει εναντίον του Wood. Γρήγορα έγινε το μεγαλύτερο ταμείο στην εταιρεία του Tuttle, με 300 εκατομμύρια δολάρια σε ενεργητικό.
Ο Tuttle λέει ότι θα ξεκινήσει σύντομα κεφάλαια που στοιχηματίζουν εναντίον άλλων ανθρώπων, αλλά δεν μπορεί να πει ποιον και είναι ανοιχτός σε ιδέες. Έβαλα ένα που ποντάρει εναντίον αυτής της στήλης. «Ξέχασα να το αναφέρω. Αυτό θα κατατεθεί την επόμενη εβδομάδα», λέει.
Το ξύλο είναι ακόμα πολύ στο Tesla, και δεν συγκινείται
Ford Motor
'S
(ΣΤ) ηλεκτρική ώθηση. «Οι μετοχές της Ford εκτινάσσονται στα υψηλά των τελευταίων 22 ετών λόγω της ηλεκτρικής ενέργειας, όταν το 98% της βάσης εσόδων τροφοδοτείται με φυσικό αέριο», λέει. «Και εκεί είναι που θα δούμε μερικά μεγάλα προβλήματα».
Όταν
Τεχνολογία Spotify
Η (SPOT) υποχώρησε 17% την Πέμπτη, το πήρε με γοργούς ρυθμούς, αποκαλώντας την εταιρεία κοιμισμένη με δυνατό χέρι στα podcast. "Νομίζω
Netflix
[NFLX] πριν από οκτώ με 10 χρόνια», λέει. Η ύψιστη πεποίθησή της; Το Zoom, το οποίο λέει ότι θα κερδίσει τις εταιρικές επικοινωνίες, όχι απλώς ένα απόθεμα που μένει στο σπίτι.
Εντάξει, οπότε η Wood δεν ντρέπεται να μιλήσει για τις μετοχές της ή να κάνει συγκρίσεις με τις ιστορικές μετοχές της μεγάλης ανάπτυξης. Το ίδιο θα μπορούσε να ειπωθεί για πολλούς διαχειριστές κεφαλαίων. Αυτό που δεν θα μπορούσε να ειπωθεί για πολλούς από αυτούς είναι ότι μετά από ένα χρόνο πτώσης, θα εξακολουθούσαν να απαντούν ερωτήσεις αντί να ησυχάζουν.
Ο Wood λέει ότι οι σπόροι φυτεύτηκαν κατά τη διάρκεια της φούσκας της τεχνολογίας και των τηλεπικοινωνιών που φυτρώνουν εδώ και 25 χρόνια και τώρα αρχίζουν να ανθίζουν. «Βρισκόμαστε σε τροχιές εκθετικής ανάπτυξης για 14 διαφορετικές τεχνολογίες και τι κάνουν οι επενδυτές;» αυτή λέει. «Τρέχουν στους λόφους».
Οχι εγώ. Ήμουν ήδη στους λόφους, οπότε τεχνικά ήταν περισσότερο κυνηγός παρά τρέξιμο. Δεν προβλέπω την επόμενη κίνηση για τις μετοχές της ARK, ούτε προτείνω να διπλασιαστούν οι κάτοχοι, αλλά δεν βλέπω κανένα λόγο να ριζοβολώ εναντίον της εταιρείας.
Οι επενδυτές αξίζουν πικάντικες επιλογές και για τρία τέταρτα της ποσοστιαίας μονάδας σε ετήσιες αμοιβές, η Wood τους δίνει όλη τη θερμότητα που μπορούν να αντέξουν.
Γράψτε στο Τζακ Χουφ [προστασία μέσω email]. Τον ακολουθήστε στο Twitter και εγγραφείτε στο podcast του Barron's Streetwise.
Πηγή: https://www.barrons.com/articles/cathie-wood-ark-super-growth-stocks-avoiding-faangs-51644002138?siteid=yhoof2&yptr=yahoo