Τα μετρητά είναι και πάλι βασιλιάς καθώς οι διαχειριστές χρημάτων δεν βιάζονται να ενστερνιστούν τον κίνδυνο με την αύξηση των επιτοκίων της Fed

(Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο παράδοσης Alpha.)

Τα μετρητά, μια από τις πιο μισητές γωνιές της αγοράς εδώ και χρόνια, τυγχάνουν νέας αγάπης από τους διαχειριστές χρημάτων, καθώς η σταθερή δέσμευση της Federal Reserve να αυξήσει τα επιτόκια κατέστρεψε σχεδόν κάθε άλλη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.

Τα αμοιβαία κεφάλαια της παγκόσμιας χρηματαγοράς κατέγραψαν εισροές 89 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την εβδομάδα που έληξε στις 7 Οκτωβρίου, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εισφορά σε μετρητά από τον Απρίλιο του 2020, σύμφωνα με στοιχεία από το γραφείο συναλλαγών της Goldman Sachs. Εν τω μεταξύ, οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων κατέχουν επίσης ένα ποσό ρεκόρ μετρητών, ανέφεραν τα στοιχεία.

Οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων έσπευσαν στο περιθώριο καθώς αναμένουν πιο άσχημες κινήσεις για περιουσιακά στοιχεία κινδύνου εν μέσω της μάχης του πληθωρισμού της Fed. Τα αμοιβαία κεφάλαια της χρηματαγοράς αποδίδουν επίσης καλύτερες αποδόσεις από τα προηγούμενα χρόνια μετά την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων λόγω των αυξήσεων επιτοκίων.

Δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio πρόσφατα είπε ότι άλλαξε γνώμη σχετικά με τη μακροχρόνια πεποίθησή του ότι τα μετρητά είναι σκουπίδια. Ο Paul Tudor Jones επανέλαβε επίσης το συναίσθημα, βλέποντας αξία για μετρητά ακόμη και ενόψει του αυξανόμενου πληθωρισμού

«Νομίζω ότι έχει 100% δίκιο. Αυτό είναι το βιβλίο παιχνιδιού στο οποίο βρισκόμαστε σε αυτό το μέρος του κύκλου όταν οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν επιθετικά να επιτεθούν στον πληθωρισμό παγκοσμίως», δήλωσε ο Τζόουνς στο CNBC.Squawk Boxνωρίτερα αυτή την εβδομάδα. «Θα θέλατε αναμφίβολα να ευνοήσετε τα μετρητά».

Τα ταμειακά ισοδύναμα ήταν η μόνη κύρια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που κέρδισε το τρίτο τρίμηνο με απόδοση 0.5%, ξεπερνώντας τον πληθωρισμό για πρώτη φορά σε τριμηνιαία βάση από το δεύτερο τρίμηνο του 2020, σύμφωνα με την Bank of America. ο S & P 500 υπέστη απώλεια 5% για την περίοδο, σημειώνοντας το χειρότερο τρίτο τρίμηνο από το 2015.

Πολλοί στη Wall Street πιστεύουν ότι η τολμηρή δράση της Fed θα μπορούσε να οδηγήσει την οικονομία σε ύφεση. Η κεντρική τράπεζα σφίγγει τη νομισματική πολιτική με τον πιο επιθετικό ρυθμό από τη δεκαετία του 1980. 

«Είναι ένα οδυνηρό σύνολο περιστάσεων που έχω δει ποτέ κατά τη διάρκεια της καριέρας μου», δήλωσε ο James Rasteh, CIO του ακτιβιστή και του hedge fund Coast Capital με γνώμονα τις εκδηλώσεις. «Η Fed δημιούργησε μια κατάρρευση και τώρα φαίνεται ότι δημιούργησε μια κατάρρευση… Πολλοί παράγοντες του πληθωρισμού είναι διαρθρωτικοί και επομένως δεν ανταποκρίνονται στα επιτόκια».

Ο Rasteh είπε ότι το hedge fund του με έδρα τη Νέα Υόρκη «κατανέμει κεφάλαια με φειδώ και με μεγάλη προσοχή». Το αμοιβαίο κεφάλαιο Coast's Engaged έχει αυξηθεί κατά 7.6% μέχρι σήμερα, καθώς απέκτησε ονόματα εκτός ευνοϊκής αξίας στην Ευρώπη, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει τις αποδόσεις.