Η Federal Reserve δεν προσπαθεί να πλήξει τη χρηματιστηριακή αγορά καθώς αυξάνει γρήγορα τα επιτόκια στην προσπάθειά της να επιβραδύνει τον πληθωρισμό - αλλά οι επενδυτές πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για περισσότερο πόνο και αστάθεια επειδή οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν πρόκειται να αποθαρρυνθούν από ένα βαθύτερο selloff, δήλωσαν επενδυτές και αναλυτές στρατηγικής.
«Δεν νομίζω ότι προσπαθούν απαραίτητα να μειώσουν τον πληθωρισμό καταστρέφοντας τις τιμές των μετοχών ή των ομολόγων, αλλά έχει αυτό το αποτέλεσμα». είπε ο Tim Courtney, επικεφαλής επενδύσεων στην Exencial Wealth Advisors, σε συνέντευξή του.
Οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν απότομα την περασμένη εβδομάδα, αφού οι ελπίδες για έντονη μείωση του πληθωρισμού διαψεύστηκαν από θερμότερη από την αναμενόμενη ένδειξη πληθωρισμού Αυγούστου. Τα δεδομένα ενίσχυσαν τις προσδοκίες μεταξύ των διαπραγματευτών συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης της Fed-funds για αύξηση επιτοκίων τουλάχιστον 75 μονάδων βάσης όταν η Fed ολοκληρώσει τη συνεδρίαση πολιτικής της στις 21 Σεπτεμβρίου, με ορισμένους επενδυτές και αναλυτές να αναζητούν αύξηση 100 μονάδων βάσης ή ένα πλήρες ποσοστό σημείο.
Προεπισκόπηση: Η Fed είναι έτοιμη να μας πει πόσο «πόνο» θα υποστεί η οικονομία. Ωστόσο, δεν θα υποδηλώνει ύφεση.
Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones
DJIA,
κατέγραψε εβδομαδιαία πτώση 4.1%, ενώ ο S&P 500
SPX,
υποχώρησε 4.8% και ο Nasdaq Composite
COMP,
παρουσίασε πτώση 5.5%. Ο S&P 500 έκλεισε την Παρασκευή κάτω από το επίπεδο των 3,900 που θεωρείται σημαντικός τομέας τεχνικής υποστήριξης, με ορισμένους παρατηρητές γραφημάτων να εξετάζουν τη δυνατότητα δοκιμής του χαμηλού σημείου αναφοράς μεγάλης κεφαλαιοποίησης για το 2022 στις 3,666.77 που ορίστηκε στις 16 Ιουνίου.
Βλέπω: Οι αρκούδες του χρηματιστηρίου διατηρούν το πάνω χέρι καθώς ο S&P 500 πέφτει κάτω από τις 3,900
Προειδοποίηση κέρδους από τον παγκόσμιο ναυτιλιακό κολοσσό και την οικονομική bellwether FedEx Corp.
FDX,
ενίσχυσε περαιτέρω τους φόβους ύφεσης, συμβάλλοντας σε απώλειες στο χρηματιστήριο την Παρασκευή.
Διαβάστε: Γιατί η πτώση των μετοχών της FedEx είναι τόσο κακή για ολόκληρο το χρηματιστήριο
Πτώση σημείωσαν και τα ομόλογα του Δημοσίου, με απόδοση του 2ετούς ομολόγου
TMUBMUSD02Y,
εκτινάσσεται σε υψηλό σχεδόν 15 ετών πάνω από το 3.85% υπό τις προσδοκίες ότι η Fed θα συνεχίσει να πιέζει τα επιτόκια υψηλότερα τους επόμενους μήνες. Οι αποδόσεις αυξάνονται καθώς οι τιμές πέφτουν.
Οι επενδυτές λειτουργούν σε ένα περιβάλλον όπου η ανάγκη της κεντρικής τράπεζας να χαλιναγωγήσει τον επίμονο πληθωρισμό φαίνεται ευρέως εξάλειψε την έννοια της μεταφορικής «Fed put» στο χρηματιστήριο.
Η ιδέα της πώλησης της Fed υπάρχει από τότε που τουλάχιστον το χρηματιστηριακό κραχ του Οκτωβρίου 1987 ώθησε την κεντρική τράπεζα υπό την ηγεσία του Alan Greenspan να μειώσει τα επιτόκια. Ένα πραγματικό δικαίωμα πώλησης είναι ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο που δίνει στον κάτοχο το δικαίωμα αλλά όχι την υποχρέωση να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε ένα καθορισμένο επίπεδο, γνωστό ως τιμή εξάσκησης, που χρησιμεύει ως ασφαλιστήριο συμβόλαιο έναντι της πτώσης της αγοράς.
Ορισμένοι οικονομολόγοι και αναλυτές έχουν προτείνει ακόμη και ότι η Fed θα πρέπει να καλωσορίσει ή ακόμα και να στοχεύσει σε απώλειες στην αγορά, οι οποίες θα μπορούσαν να χρησιμεύσουν στη σύσφιξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών καθώς οι επενδυτές περιορίζουν τις δαπάνες.
Ο William Dudley, ο πρώην πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, υποστήριξε νωρίτερα φέτος, ότι η κεντρική τράπεζα δεν θα χειριστεί τον πληθωρισμό πλησιάζει σε υψηλό 40 ετών, εκτός και αν υποφέρει από τους επενδυτές. «Είναι δύσκολο να γνωρίζουμε πόσα θα πρέπει να κάνει η Federal Reserve για να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός», έγραψε ο Ντάντλι σε στήλη του Bloomberg τον Απρίλιο. «Αλλά ένα πράγμα είναι σίγουρο: για να είναι αποτελεσματικό, θα πρέπει να προκαλέσει περισσότερες απώλειες στους επενδυτές μετοχών και ομολόγων από ό,τι μέχρι τώρα».
Ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά δεν είναι πεπεισμένοι. Aoifinn Devitt, επικεφαλής επενδύσεων στη Moneta, είπε ότι η Fed πιθανότατα βλέπει τη μεταβλητότητα των χρηματιστηρίων ως υποπροϊόν των προσπαθειών της για σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής και όχι ως στόχο.
«Αναγνωρίζουν ότι οι μετοχές μπορεί να είναι παράπλευρες ζημιές σε έναν κύκλο σύσφιξης», αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι οι μετοχές «πρέπει να καταρρεύσουν», είπε ο Ντέβιτ.
Η Fed, ωστόσο, είναι έτοιμη να ανεχτεί να δει τις αγορές να υποχωρούν και την οικονομία να επιβραδύνεται, ακόμη και να οδηγείται σε ύφεση, καθώς επικεντρώνεται στη μείωση του πληθωρισμού, είπε.
Η Federal Reserve διατήρησε το επιτόκιο στόχο των Fed Funds σε μια περιοχή από 0% έως 0.25% μεταξύ 2008 και 2015, καθώς αντιμετώπισε την οικονομική κρίση και τις συνέπειές της. Η Fed μείωσε επίσης τα επιτόκια κοντά στο μηδέν και πάλι τον Μάρτιο του 2020 ως απάντηση στην πανδημία του COVID-19. Με χαμηλό επιτόκιο, ο Dow
DJIA,
εκτοξεύτηκε πάνω από 40%, ενώ ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης S&P 500
SPX,
σημείωσε άλμα πάνω από 60% μεταξύ Μαρτίου 2020 και Δεκεμβρίου 2021, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones.
Οι επενδυτές συνήθισαν «τον ουραίο άνεμο για πάνω από μια δεκαετία με πτώση των επιτοκίων» ενώ αναζητούν τη Fed να παρέμβει με το «θέσε» της σε περίπτωση που η εξέλιξη γίνει δύσκολη, δήλωσε η Courtney στην Exencial Wealth Advisors.
«Νομίζω ότι (τώρα) το μήνυμα της Fed είναι «δεν θα πάθεις πια αυτόν τον ουραίο άνεμο», είπε η Courtney στο MarketWatch την Πέμπτη. «Νομίζω ότι οι αγορές μπορούν να αναπτυχθούν, αλλά θα πρέπει να αναπτυχθούν μόνες τους γιατί οι αγορές είναι σαν ένα θερμοκήπιο όπου οι θερμοκρασίες πρέπει να διατηρούνται σε ένα συγκεκριμένο επίπεδο όλη μέρα και όλη τη νύχτα, και νομίζω ότι αυτό είναι το μήνυμα που στέλνει η αγορά μπορούν και πρέπει να αναπτυχθούν μόνα τους χωρίς το φαινόμενο του θερμοκηπίου».
Εν τω μεταξύ, η επιθετική στάση της Fed σημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για κάτι που μπορεί να είναι «μερικά ακόμη μαχαιρώματα προς τα κάτω» που θα μπορούσε τελικά να αποδειχθεί «τελικό μεγάλο ξέπλυμα», δήλωσε η Λιζ Γιανγκ, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής στο SoFi, την Πέμπτη. Σημείωση.
«Αυτό μπορεί να ακούγεται περίεργο, αλλά αν αυτό συμβεί γρήγορα, δηλαδή μέσα στους επόμενους δύο μήνες, αυτό θα γίνει στην πραγματικότητα η περίπτωση των ταύρων κατά την άποψή μου», είπε. «Θα μπορούσε να είναι μια γρήγορη και επώδυνη πτώση, με αποτέλεσμα μια νέα κίνηση υψηλότερα αργότερα μέσα στο έτος, η οποία θα είναι πιο ανθεκτική, καθώς ο πληθωρισμός μειώνεται πιο αισθητά».
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/the-fed-isnt-trying-to-wreck-the-stock-market-as-it-wrestles-with-inflation-but-it-isnt-going- to-ride-to-the-rescue-11663366540?siteid=yhoof2&yptr=yahoo