Μπορεί ο ενεργειακός ρεαλισμός να συνυπάρξει με το ESG

Μια παρενέργεια της κατάρρευσης του γίγαντα των κρυπτονομισμάτων FTX ήταν να ρίξει τα φώτα της δημοσιότητας στο κίνημα που έχει κερδίσει σημαντική έλξη τα τελευταία χρόνια – αυτό του ESG στις επιχειρηματικές μας υποθέσεις ή στον εργασιακό χώρο. Το ESG σημαίνει Environment, Social and Governance. Στην καλύτερη περίπτωση, είναι μια ειλικρινής επιθυμία να μετρηθούν και να προωθηθούν ορισμένοι κοινωνικοοικονομικοί στόχοι και αρχές που ήταν δύσκολο να μετρηθούν και να προωθηθούν, όπως η δέσμευση για ποικίλο εργατικό δυναμικό, η βιωσιμότητα, η καταπολέμηση της κλιματικής αλλαγής και η υποστήριξη άλλων ωφέλιμων στόχων. Η επιβολή ορίων στα είδη των επενδύσεων στις οποίες μπορούν να επενδύσουν θεσμικοί επενδυτές, όπως οι συντάξεις των δημοσίων υπαλλήλων, είναι ένα παράδειγμα ESG στην εργασία. να επιβάλλουν τις δικές τους ιδεολογίες σε άλλους στην κοινωνία περιορίζοντας την πρόσβαση στο κεφάλαιο εκείνων των εταιρειών που δεν τηρούν τα πρότυπα που αυτοί οι άνθρωποι προσπαθούν να τους επιβάλουν.

Ο άνθρωπος που σχετίζεται περισσότερο με την ESG ήταν ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Blackrock, Larry Fink. Το 2020, ο Fink συνδέθηκε για πρώτη φορά με την ESG όταν έγραψε, στην ετήσια επιστολή του προς τους επενδυτές, ότι τα στελέχη πρέπει να «ανακατανείμουν τα κεφάλαιά τους σε βιώσιμες στρατηγικές». Αυτή η επιστολή προκάλεσε μια ουσιαστική αντίδραση από τους συντηρητικούς ηγέτες και τους εκλεγμένους αξιωματούχους, οι οποίοι στη συνέχεια υπέγραψαν μια επιστολή στον Φινκ ζητώντας του να «αναθεωρήσει». Αντίθετα, ο Φινκ πήγε στον άλλο δρόμο. Τον επόμενο χρόνο, πρόσθεσε στην ετήσια επιστολή του ένα σημείωμα για τον «μετοχικό καπιταλισμό», ο οποίος συχνά είναι κώδικας που υποδηλώνει ότι τα εταιρικά διοικητικά συμβούλια πρέπει να ενδιαφέρονται περισσότερο από τη συνολική οικονομική υγεία της εταιρείας, όπως απλώς το κέρδος ή η μεγιστοποίηση αξία μετοχής. Αντίθετα, τα διοικητικά συμβούλια θα πρέπει να ασχολούνται εξίσου με το να κάνουν κοινωνικό καλό, προφανώς, να μετρώνται με τις ατομικές αξίες εκείνων που απαιτούν να λαμβάνεται υπόψη το ESG, σε αντίθεση με τις αξίες των μελών του διοικητικού συμβουλίου ή των ίδιων των μετόχων.

Δυστυχώς, κανείς δεν έχει ακόμη καταλήξει σε έναν αποδεκτό ορισμό για το ποιες μετρήσεις πρέπει να περιλαμβάνονται στην ανάπτυξη μιας βαθμολογίας ESG ή πώς να τις μετρήσετε ή να τις ζυγίσετε. Υπάρχει επίσης ο κανόνας της επιχειρηματικής κρίσης που πρέπει να ληφθεί υπόψη, ο οποίος είναι μια μακροχρόνια αρχή του εταιρικού δικαίου που προϋποθέτει, εάν όχι, καθοδηγεί έναν εταιρικό διευθυντή ή στέλεχος να ενεργεί προς το βέλτιστο συμφέρον της εταιρείας, πράγμα που συνήθως σημαίνει τη μεγιστοποίηση των κερδών και της αξίας της μετοχής. Σε τελική ανάλυση, η βασική αποστολή των εταιρειών «για το κέρδος» δεν είναι -καλά- κέρδος; Το αποτέλεσμα αυτής της αβεβαιότητας είναι επί του παρόντος μια άμορφη συλλογή ιδεών και απόψεων σχετικά με το ESG που συχνά είναι αυτοαντιφατικές και που μερικές φορές μπορεί να οδηγήσουν σε απροσδόκητα και ανεπιθύμητα αποτελέσματα.

Πουθενά δεν ήταν πιο προφανές αυτό από το FTX, το οποίο τώρα είναι το ίδιο το παιδί της εταιρικής κακοδιαχείρισης. Ωστόσο, για να καταδείξουμε την ανωμαλία, λίγο πριν πέσει ο πάτος, μια από τις οντότητες που ισχυρίζονται ότι δίνει βαθμολογίες ESG, η Truvale, έδωσε στην FTX υψηλότερη βαθμολογία για την εταιρική διακυβέρνηση από την Exxon-Mobil. Αυτό συνέβη παρά το γεγονός ότι η FTX δεν είχε καν ένα πραγματικό εταιρικό συμβούλιο εκείνη την εποχή και ότι, μετά την πρόσφατη κατάθεση πτώχευσης, η FTX δεν είχε τους πιο στοιχειώδεις οικονομικούς ελέγχους.

Το FTX ήταν σίγουρα μια εξαιρετική περίπτωση, και ελπίζουμε μια μεμονωμένη περίπτωση, αλλά το ζήτημα που τονίζεται από τη δυσανάλογη βαθμολογία ESG είναι σημαντικό, ειδικά όταν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αποσύρονται από πιθανούς δανειολήπτες που δεν έχουν πρόγραμμα ESG ή έχουν χαμηλή βαθμολογία ESG . Πουθενά αυτό δεν είναι περισσότερο πρόβλημα από τη βιομηχανία ορυκτών καυσίμων.

Αναμφίβολα, αυτή η βιομηχανία δεν ευνοείται από τα τρέχοντα ήθη και άλλα πρότυπα που υπαγορεύονται από τα κινήματα περιβαλλοντικής και κοινωνικής δικαιοσύνης. Ωστόσο, το κίνημα ESG δημιουργεί πράγματι μια επιχειρηματική κατάσταση που προκαλεί τα ακριβώς αντίθετα αποτελέσματα από αυτά που σκοπεύει; Πώς, για παράδειγμα, μπορούμε πραγματικά να κάνουμε μια πλήρη μετάβαση στα ηλεκτρικά οχήματα έως το 2030 ή το 2035; Πού θα βρούμε τα μέταλλα σπάνιων γαιών που χρειάζονται για να γίνει αυτό; Τι θα σήμαινε αυτό για τα παιδιά-εργάτες στο Κονγκό που συνεχίζουν να αναγκάζονται να εξορύξουν το κοβάλτιο κάτω από άθλιες συνθήκες; Τι θα συμβεί αν επεκταθεί ο πόλεμος στην Ουκρανία ή εάν το Κινεζικό Κομμουνιστικό Κόμμα επιτεθεί στην Ταϊβάν; Ήδη, χώρες όπως η Κίνα και η Γερμανία διπλασιάζουν τον άνθρακα. Σαφώς, αυτό δεν είναι καλό για το παγκόσμιο περιβάλλον και δεν ταιριάζει καλά με τα πρότυπα και τους στόχους του κινήματος ESG.

Η αντίδραση κατά του ESG κερδίζει αναμφισβήτητα δυναμική. Ήδη, ο κ. Φινκ έχει παραπονεθεί ότι οι επιθέσεις κατά του ESG γίνονται προσωπικές. Και πρόσφατα, ο κυβερνήτης της Φλόριντα, Ρον Ντε Σάντις, ανακοίνωσε ότι η πολιτεία θα αντλούσε 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε κρατικά συνταξιοδοτικά ταμεία από την BlackRock'sBLK
διαχείρισης ως μέρος μιας αντίδρασης των Ρεπουμπλικανών κατά της ESG και των βιώσιμων επενδύσεων.

Εάν το ESG θέλει να ανθίσει ή ακόμα και να επιβιώσει, θα χρειαστεί να αναπτύξει ένα ενιαίο και αντικειμενικό σύνολο κριτηρίων που θα λαμβάνουν υπόψη τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις αυτού που μετράει και όχι απλώς να υιοθετήσει ένα άμορφο σύνολο αρχών καλής αίσθησης που φαίνονται να ακολουθεί μια αυστηρή κοινωνική ατζέντα που σχετίζεται κυρίως με την αριστερά, αλλά να μην δίνει την αρκετή προσοχή σε έγκυρα ανταγωνιστικούς πολιτικούς προσανατολισμούς ή συμφέροντα. Οι περισσότεροι συμφωνούν ότι η μετάβαση της ενέργειας σε πηγές χωρίς άνθρακα είναι ένας εγγενώς θετικός στόχος, αλλά ο τρόπος με τον οποίο τον χειριζόμαστε –και ξεπερνάμε τα πολλά εμπόδια και τις εκτροπές που εμποδίζουν την πρόοδο– είναι επίσης ζωτικής σημασίας.

Προκειμένου το ESG να πάρει τη θέση του ως δύναμη για θετική αλλαγή, εκείνοι που βρίσκονται πίσω από το κίνημα θα πρέπει να δείξουν ότι μπορούν να σκεφτούν βαθιά και να χειριστούν τις πολλές αντισταθμίσεις που θα πρέπει να αντιμετωπιστούν στο μέλλον και όχι απλώς να υιοθετήσουν αυστηρά μια συγκεκριμένη κομματική ιδεολογία χωρίς αναγνώριση των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων συνεπειών.