Η «Καταστροφή» μπορεί να έρχεται, χρηματιστηριακή οργάνωση παρόμοια με το 1999: Jeffrey Gundlach

Διαβάστε: Γιατί μια ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων είναι ένα κακό εργαλείο για τον συγχρονισμό του χρηματιστηρίου

Ο S&P 500 έχει «χτυπηθεί μαζικά» από την ποσοτική χαλάρωση και τα χαμηλά επιτόκια στο πλαίσιο της πολιτικής των κεντρικών τραπεζών, σύμφωνα με τον Gundlach, ο οποίος είπε ότι ευνοεί τις μετοχές εκτός των ΗΠΑ «Ένα από τα πιο δύσκολα πράγματα» στην επενδυτική δραστηριότητα είναι «να αλλάξει μετά από εσάς είχα δίκιο», είπε. 

Ενώ ο S&P 500 σημείωσε μια ασυνήθιστα ισχυρή πορεία τα τελευταία χρόνια, έχει πέσει μέχρι στιγμής το 2022 εν μέσω αυξημένης ανησυχίας για τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας και προσδοκιών για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να αντιμετωπίσει τον αυξανόμενο πληθωρισμό εν μέρει μέσω των αυξήσεων των επιτοκίων. Ο Γκούνντλαχ είπε ότι αναμένει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα έχουν καλύτερη απόδοση από τις ΗΠΑ, ιδιαίτερα όταν έρθει η ύφεση.

Όταν οι αποδόσεις 2 και 10 ετών αντιστρέφονται, "υποτίθεται ότι είστε σε επιφυλακή για την ύφεση, και εμείς είμαστε", είπε ο Gundlach, ο οποίος είναι γνωστός ως ο βασιλιάς των ομολόγων. «Δεν ψάχνω για ύφεση φέτος γιατί χρειάζεται χρόνος».

Βλέπω: Ο δείκτης ύφεσης των ΗΠΑ «δεν αναβοσβήνει ακόμη με κόκκινο κωδικό», λέει ο πρωτοπόρος ερευνητής της καμπύλης απόδοσης

Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου του Δημοσίου υπερέβη για λίγο την απόδοση του 10ετούς πρόσφατα. Μια επίμονη αντιστροφή αυτού του μέτρου της καμπύλης ήταν ένας αξιόπιστος προγνωστικός παράγοντας ύφεσης, αν και συνήθως με καθυστέρηση μεγαλύτερη του ενός έτους.

Το γεγονός ότι οι αποδόσεις των 10 ετών έχουν υποχωρήσει πάνω από τις αποδόσεις των 2 ετών «δεν είναι λόγος για πανηγυρισμούς εάν αναζητάτε οικονομική ανάπτυξη», δήλωσε ο Gundlach, ο οποίος βλέπει επίσης την αποστροφή ως αιτία ανησυχίας. 

Εν τω μεταξύ, το κόστος ζωής είναι «πολύ υψηλότερο» από την άνοδο που καταγράφεται από τον δείκτη τιμών καταναλωτή, σύμφωνα με τον Gundlach, ο οποίος είπε ότι η αύξηση των μισθών και η αύξηση των ενοικίων θα είναι σημαντικοί μοχλοί του πληθωρισμού φέτος. 

Ο δείκτης τιμών καταναλωτή εκτινάχθηκε 1.2% τον Μάρτιο, τροφοδοτούμενος από το υψηλότερο κόστος βενζίνης, τροφίμων και στέγασης, σύμφωνα με δήλωση Τρίτη από το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ. Ήταν το μεγαλύτερο μηνιαίο κέρδος από τον τυφώνα Κατρίνα το 2005, οδήγησε τον πληθωρισμό το περασμένο έτος στο 8.5% — το υψηλότερο από τον Ιανουάριο του 1982. 

Διαβάστε: Ο ρυθμός πληθωρισμού στις ΗΠΑ εκτινάσσεται στο 8.5%, δείχνει ο ΔΤΚ, καθώς οι υψηλότερες τιμές του φυσικού αερίου χτυπούν τους καταναλωτές

Ωστόσο, ο βασικός πληθωρισμός, που δεν περιλαμβάνει τα τρόφιμα και την ενέργεια, αυξήθηκε μόλις 0.3% τον Μάρτιο για τη μικρότερη αύξηση σε έξι μήνες και ένα πιθανό σημάδι ότι το αυξανόμενο κόστος ζωής μπορεί να κορυφώνεται. 

«Πιστεύουμε ότι ο πληθωρισμός θα πέσει» φέτος, είπε ο Γκούνντλαχ, αλλά θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα. Προέβλεψε ότι πιθανότατα θα πέσει γύρω στο 6%. 

Ο Gundlach παραπονέθηκε επίσης για ένα τραχύ 2022 για σταθερό εισόδημα μέχρι στιγμής. Με ορισμένα κεφάλαια βασικών ομολόγων να έχουν μειωθεί κατά 12% φέτος, «μιλάμε για μια τεράστια bear market», είπε. «Ποιος θέλει να γίνει «βασιλιάς των ομολόγων» αυτές τις μέρες;»

Διαβάστε επίσης: Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ μόλις υπέστησαν το χειρότερο τρίμηνο του τελευταίου μισού αιώνα: Να γιατί ορισμένοι επενδυτές μπορεί να μην ανησυχούν

Τα κυριότερα σημεία αναφοράς των μετοχών των ΗΠΑ ανέβηκαν το απόγευμα της Τρίτης, με τον S&P 500
SPX,
-0.34%
σημειώνοντας άνοδο περίπου 0.5%, ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones Jones
DJIA,
-0.26%
κερδίζοντας 0.3% και ο Nasdaq Composite
COMP,
-0.30%
σημειώνοντας άνοδο 0.7%, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet, στον τελευταίο έλεγχο.

Στο πλαίσιο του σταθερού εισοδήματος, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά περίπου 9 μονάδες βάσης σε περίπου 2.68% το απόγευμα της Τρίτης, σύμφωνα με την εκπομπή FactSet. Η απόδοση του 2ετούς διαπραγματεύτηκε κάτω από αυτό το επίπεδο, περίπου στο 2.38%.