Οι αγοραστές απεργούν καθώς η CSRC συνιστά την αύξηση των κατανομών ιδίων κεφαλαίων

Βασικά νέα

Οι ασιατικές μετοχές είχαν μια μικτή μέρα καθώς η Ιαπωνία και η Ινδία ανέκαμψαν ενώ το Χονγκ Κονγκ, η Κίνα και οι Φιλιππίνες ήταν πτωτικά/υποεπιδόσεις. Πηγαίνοντας στη σημερινή συνεδρίαση, ξέραμε ότι τα πράγματα θα ήταν εκτός λειτουργίας καθώς οι ADR των ΗΠΑ και τα ETF της Κίνας ήταν πτωτικά χθες κατά τις ώρες συναλλαγών στις ΗΠΑ. Μια παγκόσμια επενδυτική τράπεζα δημοσίευσε ένα ερευνητικό κομμάτι χθες το απόγευμα, σημειώνοντας την υποκατανομή στην Κίνα και τα παιχνίδια στο Διαδίκτυο από ενεργούς μάνατζερ. Κατά τη διάρκεια της νύχτας, η έλλειψη αγοραστών ήταν τόσο μεγάλο πρόβλημα όσο τα σορτς πίεζαν τα στοιχήματά τους. Ο όγκος των πωλήσεων στο Χονγκ Κονγκ εξακολουθούσε να είναι μόνο 83% του μέσου όρου ενός έτους, αν και ο όγκος των ανοικτών πωλήσεων ήταν 1% του όγκου του 105 έτους. Οι λόγοι ποικίλλουν από την απάντηση της Κίνας σε lockdown/καραντίνα στον Covid, π.χ., τη Σαγκάη, τις προσδοκίες των επενδυτών για ισχυρότερη νομισματική χαλάρωση καθώς η PBOC προτιμά τη σταδιακή χαλάρωση, τη διαγραφή HFCAA/ADR και την ευρύτερη πολιτική σχέση ΗΠΑ-Κίνας. Θείος! Σήμερα ήταν μια από τις χειρότερες ημέρες σε πλάτος (προχωρημένους έναντι φθίνουσας) που έχω δει ποτέ. Μετά τα αποτελέσματα της Tesla, θα πίστευε κανείς ότι οι μετοχές των Nio, Li και Xpeng στο Χονγκ Κονγκ θα είχαν ανέβει μέσα σε μια νύχτα, αν και ήταν πτωτικά.

Υπήρχαν ελάχιστες ειδήσεις για συγκεκριμένες μετοχές, αν και ένα άρθρο του Bloomberg που σημείωνε ότι οι μετοχές σε κυκλοφορία σε μετοχές διπλής εισήγησης αυξάνονται καθώς τα ADR των ΗΠΑ μετατρέπονται σε μετοχές του Χονγκ Κονγκ. Το άρθρο αγνοεί ένα από τα βασικά σημεία: οι εταιρείες μετατρέπουν τις ίδιες τις μετοχές τους (μη εκδομένες μετοχές), τις μετοχές διαχείρισης και τα σχέδια μετοχών στις μετοχές του Χονγκ Κονγκ από τις μετοχές των ΗΠΑ ως προφύλαξη λόγω HFCAA. Τα στοιχεία: χαμηλοί σχετικοί όγκοι στις μετοχές του Χονγκ Κονγκ έναντι των μετοχών των ΗΠΑ. Ένας χρηματιστής της ηπειρωτικής χώρας χαρακτήρισε τη σημερινή κίνηση των τιμών «τραγική», καθώς αλλάζει το συναίσθημα των εγχώριων επενδυτών. Αυτό εξηγεί την ανακοίνωση μετά το κλείσιμο ότι το CSRC πραγματοποίησε συνάντηση με «τις αρχές του Εθνικού Συμβουλίου του Ταμείου Κοινωνικής Ασφάλισης και ορισμένων μεγάλων τραπεζικών και ασφαλιστικών ιδρυμάτων». Ένα βασικό σημείο ήταν ότι αυτοί οι επενδυτές έπρεπε να «αυξήσουν το ποσοστό των επενδύσεων σε μετοχές». Αυτοί οι επενδυτές τείνουν να αγοράζουν χαμηλά, επομένως η είσοδος στην αγορά έχει νόημα. Ανακοινώθηκε επίσης ότι θα δρομολογηθούν «ατομικά συνταξιοδοτικά προγράμματα» με εισφορές που εκπίπτουν φόρου. Οι λεπτομέρειες είναι σπάνιες, αλλά αυτό ακούγεται ότι θα παρουσιαστούν οχήματα που μοιάζουν με τον IRA. Μεγαλύτερη εικόνα, χρειαζόμαστε δράση/καταλύτες όπως ένα ισχυρό εμβόλιο κατά του Covid για να αποτρέψουμε περαιτέρω lockdown και μια λύση στο HFCAA.

Σύμφωνα με πηγή μέσων ενημέρωσης της ηπειρωτικής χώρας από το Boao Forum, ο Fang Xinghai, Αντιπρόεδρος του CSRC, είπε ότι τα θέματα ελέγχου και εποπτείας μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών είναι ο πυρήνας και πρέπει να γίνουν κάποιες ρυθμίσεις. Δεν είναι εύκολο να βρεθεί μια λογική ρύθμιση, αλλά οι ομάδες και των δύο πλευρών έχουν συζητήσεις κάθε εβδομάδα και πιστεύω ότι αυτή η αβεβαιότητα θα εξαλειφθεί σύντομα.

Το περασμένο Σάββατο, η περίοδος έληξε με την κατάργηση του κανόνα που εμποδίζει την PCAOB να πραγματοποιεί επιτόπιους ελέγχους ελέγχου. Πού είναι η συνέχεια; Άλλοι παράγοντες περιλαμβάνουν την αύξηση των επιτοκίων των ΗΠΑ και την εναλλαγή αξίας/ανάπτυξης. Κατά τη διάρκεια της νύχτας το CNY υποχώρησε -0.48% στο 6.45 από 6.41, λόγω των αποδόσεων των αμερικανικών και κινεζικών ομολόγων (US 10 Year 2.87% έναντι Κίνας 10 Year 2.82%). Το Net-net, η σημερινή κρίση εμπιστοσύνης, θα περάσει επίσης.

Σημαντική κουβέντα για τον Ντίντι σήμερα το πρωί, καθώς τα πρώτα πρωτοσέλιδα ανέφεραν ότι τα αποτελέσματα της ρυθμιστικής έρευνας του Ντίντι θα καθυστερούσαν, ακολουθούμενη από τις ρυθμιστικές αρχές των ειδήσεων, αν και η ποινή του ήταν πολύ αργά. Μια ποινή μπορεί να σημαίνει ότι η εταιρεία έχει πληρώσει για τις αμαρτίες της. Η εταιρεία έχει προτείνει ψηφοφορία διαγραφής στις 23 Μαΐου^rd με τις μετοχές των στελεχών της Didi να τους επιτρέπουν να ελέγχουν τη μοίρα. Μια κίνηση στα ροζ σεντόνια θα μπορούσε να είναι ενδιαφέρουσα, καθώς οι περισσότεροι επενδυτές θα σοκαρίζονταν με το πόσο καλά τα πήγε το Luckin Coffee μόλις πήγε στα ροζ σεντόνια.

Ο Charlie Munger έχει στεναχωρηθεί πολύ για την αγορά του Alibaba. Αυτό που λείπει από τη σφαίρα του Twitter είναι το χρονικό του πλαίσιο. Η Berkshire Hathaway αγόρασε την BYD το 2009. Δεν έκανε ΤΙΠΟΤΑ για μια δεκαετία προτού οι επενδυτές κατανοήσουν την ευκαιρία για EV. Είναι επενδυτής και όχι έμπορος με χρονικό ορίζοντα, βασικός παράγοντας διαφοροποίησης.

Ο δείκτης Hang Seng και ο Tech Index Hang Seng έχασαν -1.25% και -3.48% σε όγκο +22.49% από χθες, 83% του μέσου όρου ενός έτους. Υπήρχαν μόνο 1 προοδευτικοί έναντι 64 ανοδικών μετοχών καθώς ο χρηματοοικονομικός κλάδος ήταν ο μόνος κλάδος στο πράσινο +426%. Ο όγκος των ανοικτών πωλήσεων στο Χονγκ Κονγκ αυξήθηκε 0.03% από χθες, 33% του μέσου όρου ενός έτους. Οι κλάδοι της τεχνολογίας/ανάπτυξης οδήγησαν την υγειονομική περίθαλψη -105%, την επικοινωνία 1%, τη διακριτική ευχέρεια -3.93% και την τεχνολογία -03.79%. Οι παράγοντες ανάπτυξης και αστάθειας είχαν τις χειρότερες επιδόσεις σήμερα, καθώς τα μερίσματα και η αξία διατηρήθηκαν καλύτερα. Οι επενδυτές της ηπειρωτικής χώρας ήταν καθαροί πωλητές μετοχών του Χονγκ Κονγκ σήμερα, αν και η Meituan διαχειρίστηκε μια ισχυρή ημέρα καθαρής εισροής.

Οι Shanghai, Shenzhen και STAR Board έχασαν -2.26%, -3.11% και -1.62% σε όγκο +2.83% από χθες, 78% του μέσου όρου ενός έτους. Η Breadth είχε μόλις 1 ανοδικές μετοχές και 317 μετοχές σε πτώση. Κάθε κλάδος σημείωσε πτώση, με τα χρηματοοικονομικά να υποχωρούν το λιγότερο -4,106% ενώ τα υλικά -0.69%. Τα μερίσματα και η αξία ήταν οι παράγοντες με την καλύτερη απόδοση, ενώ η μεταβλητότητα ήταν η χειρότερη, με τους παράγοντες ανάπτυξης να είναι μειωμένοι. Οι ξένοι επενδυτές ήταν καθαροί αγοραστές μετοχών της ηπειρωτικής χώρας μέσω της Northbound Stock Connect της τάξης των $4.38 χιλιοστών. Τα ομόλογα του δημοσίου σημείωσαν ράλι, το CNY υποχώρησε -141% έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και ο χαλκός υποχώρησε -0.48%.

Τιμές συναλλάγματος, τιμές και αποδόσεις χθες το βράδυ

• CNY / USD 6.45 έναντι 6.41 χθες
• CNY / EUR 7.02 έναντι 6.96 χθες
• Απόδοση στο 10ετές κυβερνητικό ομόλογο 2.83% έναντι 2.83% χθες
• Απόδοση στο δεκαετές ομόλογο της China Development Bank 10% έναντι 3.06% χθες
• Τιμή χαλκού -0.05% διανυκτέρευση