Αγοράστε μετοχές μόνο των ισχυρότερων εταιρειών για να κερδίσετε χρήματα το 2023, συμπεριλαμβανομένων των «βασιλέων των ταμειακών ροών», λέει αυτός ο διαχειριστής κεφαλαίων πέντε αστέρων

Τα χειρότερα μπορεί να έχουν τελειώσει για το χρηματιστήριο για αυτόν τον κύκλο, αλλά πολλοί οικονομολόγοι βλέπουν περισσότερο πόνο για το 2023, συμπεριλαμβανομένης μιας πιθανής ύφεσης που θα δημιουργήσει κακές συγκρίσεις οικονομικών επιδόσεων για τις εταιρείες και θα οδηγήσει τις τιμές των μετοχών ακόμη χαμηλότερες.

Ο Greg Adams, διευθυντής ποσοτικής διαχείρισης και διαχείρισης κινδύνου στο fund manager Alger, συνιστά στους επενδυτές να επικεντρωθούν σε εταιρείες με σταθερούς ισολογισμούς και ισχυρές ταμειακές ροές για να αντέξουν δύσκολες στιγμές.

Η Alger εδρεύει στη Νέα Υόρκη και έχει υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία 26 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ο Adams διαχειρίζεται το Alger Growth & Income Fund 265 εκατομμυρίων δολαρίων
AGIZX,
+ 0.53%,
η οποία βαθμολογείται με πέντε αστέρια για τις μετοχές της Κατηγορίας Z (η υψηλότερη βαθμολογία) από τη Morningstar, στην κατηγορία «Large Blend» της εταιρείας χρηματοοικονομικών πληροφοριών. Υπάρχουν περισσότερα σχετικά με την απόδοση του ταμείου παρακάτω.

Τρεις κατηγορίες εταιρειών για να διαλέξετε

Κατά τη διάρκεια μιας συνέντευξης, ο Adams είπε ότι οι επενδυτές σε αυτήν την αγορά έχουν την ευκαιρία να «επεκτείνουν το σύνολο ευκαιριών τους», ενώ μειώνουν τον κίνδυνο εστιάζοντας σε εταιρείες που δημιουργούν υψηλά επίπεδα ελεύθερων ταμειακών ροών - εναπομένουσες ταμειακές ροές μετά τις δαπάνες κεφαλαίου.

Αυτά είναι χρήματα που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι εταιρείες για να πληρώσουν ή να αντλήσουν μερίσματα, να αγοράσουν μετοχές (που, αν γίνουν σε επαρκείς ποσότητες, μπορούν να αυξήσουν τα κέρδη ανά μετοχή και να υποστηρίξουν υψηλότερες τιμές μετοχών), να επεκταθούν οργανικά ή μέσω εξαγορών ή για άλλους εταιρικούς σκοπούς.

Το Alger Growth & Income Fund δεν περιορίζεται σε μετοχές εταιρειών που πληρώνουν μερίσματα, αλλά ο Adams εξήγησε ότι ένας από τους στόχους του είναι να τρέξει ένα χαρτοφυλάκιο με συνολική μερισματική απόδοση που είναι περίπου 1.4 φορές μεγαλύτερη από το S&P 500
SPX,
-0.07%
σταθμισμένη μερισματική απόδοση, η οποία είναι 1.76%, σύμφωνα με το FactSet.

Κατά την επιλογή μετοχών για το αμοιβαίο κεφάλαιο, ο Adams είπε ότι αυτός και το ερευνητικό προσωπικό της Alger εντοπίζουν εταιρείες με χαμηλό χρέος σε σχέση με την αξία της επιχείρησης, με πληρωμές τόκων που μπορούν να καλυφθούν εύκολα με ταμειακές ροές. Κατατάσσουν επιλεγμένες εταιρείες σε τρεις κατηγορίες:

• Διευθυντές μερισμάτων — Πρόκειται για εταιρείες με μερισματικές αποδόσεις πολύ υψηλότερες από αυτές του S&P 500. Verizon Communications Inc.
  VZ,
  + 1.74%
  είναι ένα παράδειγμα, με μερισματική απόδοση 6.80%. Ο Άνταμς τόνισε ότι η ανάλυσή του περιλαμβάνει «ελεύθερες ταμειακές ροές μετά την πληρωμή μερίσματος».

• Μερισματοπαραγωγοί — Αυτές οι εταιρείες «αυξάνουν το μέρισμα με καλό ρυθμό, ή μπορεί να το αυξάνουν σταθερά για χρόνια και χρόνια, ακόμα κι αν το [τρέχον] ποσοστό μερίσματος δεν είναι υψηλό», είπε ο Άνταμς. Ένα παράδειγμα είναι η Home Depot Inc.
  hd,
  + 0.65%,
  η οποία έχει μερισματική απόδοση 2.38% και αυξάνει τις ετήσιες πληρωμές της «στην ηλικία των χαμηλών έως τα μέσα της εφηβείας κάθε χρόνο», είπε.

• "Kings of cash flow” — Στη συνέντευξη, ο Adams είπε ότι χρησιμοποιεί αυτό το όνομα για μια κατηγορία εταιρειών που δημιουργούν υψηλά επίπεδα ελεύθερων ταμειακών ροών των οποίων οι μετοχές έχουν ελκυστικές τιμές. Είπε ότι η Apple Inc.
  AAPL,
  -1.36%,
  η μεγαλύτερη συμμετοχή του αμοιβαίου κεφαλαίου στις 30 Σεπτεμβρίου, βρισκόταν σε αυτήν την κατηγορία πριν αρχίσει να πληρώνει μερίσματα το 2012. Η Alphabet Inc.
  ΓΚΟΥΓΚ,
  -1.55%
   
  GOOGL,
  -1.47%
  είναι ένα παράδειγμα εταιρείας που ανήκει σε αυτήν την κατηγορία αυτήν τη στιγμή.

«Συχνά υπάρχουν εταιρείες που θα μπορούσαν να χωρέσουν σε οποιονδήποτε από τους κουβάδες», είπε ο Άνταμς.

Τρεις μετοχές που κατέχει το Alger Growth & Income Fund

Οι μετοχές της AbbVie Inc.
ABBV,
-0.18%
έχουν αυξηθεί κατά 20% φέτος, εξαιρουμένων των μερισμάτων, αλλά ο Adams εξακολουθεί να βλέπει «λογικά ανοδικά» για τη μετοχή. Η μερισματική απόδοση είναι 3.65%.

Ο Adams είπε ότι ορισμένοι επενδυτές ανησυχούν για τον ανταγωνισμό γενόσημων για το φάρμακο Humira της AbbVie για τη θεραπεία της αρθρίτιδας. Ωστόσο, οι πωλήσεις αυξάνονται για ορισμένα από τα άλλα φάρμακα για την αρθρίτιδα, είπε. Ο Adams είπε επίσης ότι το αντιρυτιδικό φάρμακο Botox της AbbVie «διατήρησε αρκετά καλά το μερίδιο αγοράς».

Η Home Depot κατέγραψε πτώση 23% φέτος, καθώς τα αυξανόμενα επιτόκια έχουν προκαλέσει αναταραχή στην αγορά κατοικίας των ΗΠΑ. «Θα είναι ένα πιο σκληρό περιβάλλον για το Home Depot, αλλά με δεδομένη την απόσυρση για τη μετοχή, βλέπουμε λογικά ανοδικά», είπε ο Adams. Πρόσθεσε ότι οι άνθρωποι θα συνεχίσουν να ξοδεύουν για τη συντήρηση ή την αναβάθμιση των σπιτιών τους.

Οι μετοχές Κατηγορίας Α της Alphabet μειώθηκαν κατά 38% φέτος, κάτι που ο Adams είπε ότι αντανακλά τη «συμπίεση των αποτιμήσεων για ονόματα ανάπτυξης» και τη μείωση των διαφημιστικών δαπανών. Αλλά πιστεύει ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλή θέση μακροπρόθεσμα λόγω της πανταχού παρουσίας των υπηρεσιών cloud στο εταιρικό περιβάλλον.

Κορυφαίες συμμετοχές του ταμείου

Ακολουθούν οι 10 κορυφαίες συμμετοχές (από 76) του Alger Growth & Income Fund από τις 30 Σεπτεμβρίου — αυτή είναι στην πραγματικότητα μια λίστα με εννέα εταιρείες, επειδή το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέχει τις μετοχές της Alphabet Κατηγορίας Α και Κατηγορίας Γ.

Εταιρεία	Καρδιά	Μερίδιο χαρτοφυλακίου	Μερισματική απόδοση
Apple Inc.	AAPL, -1.36%	8.4%	0.70%
Η Microsoft Corp.	MSFT, -0.33%	8.3%	1.14%
UnitedHealth Group, Inc	UNH, + 0.70%	3.4%	1.24%
Κατηγορία Α. Alphabet Inc.	GOOGL, -1.47%	3.0%	0.00%
Home Depot Inc.	hd, + 0.65%	2.6%	2.38%
JPMorgan Chase & Co.	JPM, + 0.58%	2.5%	3.05%
Κατηγορία Γ. Alphabet Inc.	ΓΚΟΥΓΚ, -1.55%	2.5%	0.00%
Morgan Stanley	ΚΥΡΙΑ, -0.43%	2.5%	3.60%
Amazon.com Inc.	AMZN, -1.04%	2.4%	0.00%
AbbVie Inc.	ABBV, -0.18%	2.3%	3.63%
Πηγή: FactSet

Κάντε κλικ στα tickers για περισσότερες πληροφορίες για κάθε εταιρεία. Διάβασε Ο αναλυτικός οδηγός του Tomi Kilgore για τον πλούτο των πληροφοριών δωρεάν στη σελίδα προσφορών του MarketWatch.

Απόδοση του Ταμείου

Ακολουθεί μια σύγκριση των αποδόσεων του 2021 και των μέσων ετήσιων αποδόσεων έως τις 21 Δεκεμβρίου για διάφορες περιόδους μεταξύ του αμοιβαίου κεφαλαίου, του S&P 500 και της κατηγορίας κεφαλαίων Large Blend της Morningstar:

Μην χάσετε: Η πτώση των μετοχών της Tesla ήταν κακή. Αλλά αυτή η εταιρεία έχει εξαφανίσει περισσότερο πλούτο επενδυτών το 2022.