Το δημοσιονομικό τέταρτο τρίμηνο της Foot Locker (τίκερ: FL) ήταν ισχυρότερο από το αναμενόμενο όταν ανέφερε αποτελέσματα την περασμένη Παρασκευή, αλλά η αγορά επικεντρώθηκε στις προοπτικές του λιανοπωλητή αθλητικών παπουτσιών, που απαιτούσε χαμηλότερα έσοδα για ολόκληρο το έτος καθώς πουλάει λιγότερα προϊόντα από τον κύριο προμηθευτή
Ήταν η πρώτη σημαντική ένδειξη ότι η Nike μπορεί να αποστασιοποιηθεί από το Foot Locker, και ότι τρόμαξε τους επενδυτές. Οι μετοχές υποχώρησαν σχεδόν 30% εκείνη την ημέρα και συνέχισαν να υποχωρούν αυτή την εβδομάδα, φτάνοντας σε νέα χαμηλά 52 εβδομάδων, καθώς πολλοί αναλυτές υποβάθμισαν τη μετοχή και μείωσαν τις εκτιμήσεις τους. Η μετοχή έχει υποχωρήσει περίπου 29% μέχρι στιγμής φέτος και 39% τους τελευταίους 12 μήνες. Οι μετοχές έκλεισαν την Πέμπτη με άνοδο 0.1% στα 30 δολάρια.
Αυτά είναι τα κακά νέα — και είναι ανησυχητικά. Αλλά υπάρχουν και καλά νέα, ειδικά για τους κυνηγούς ευκαιριών.
«Η απομάκρυνση από τη Nike είναι ένα βραχυπρόθεσμο αντίστροφο στις πωλήσεις, αλλά οι προσπάθειες διαφοροποίησης της εταιρείας θα πρέπει, νομίζω, να συνεχίσουν να δημιουργούν κερδοφόρα ανάπτυξη στο μέλλον και άλλες μάρκες που πουλά η Foot Locker θα πρέπει να συνεχίσουν να οδηγούν την επιτυχία», λέει ο Jefferies. αναλυτής Corey Tarlowe.
Αν και τα νέα της Nike είναι ένα πλήγμα, σίγουρα δεν αποτελούν έκπληξη. Η Nike έχει ήδη κόψει τους δεσμούς της με πολλούς άλλους πωλητές, από
Amazon.com
(AMZN) σε πολυκαταστήματα και έχει αυξήσει τις πωλήσεις απευθείας στους καταναλωτές εδώ και χρόνια.
Αν και προηγουμένως είχε δηλώσει ότι σχεδίαζε να συνεχίσει τη σχέση της με το Foot Locker, μια απόσυρση της Nike ήταν εδώ και καιρό η ραχοκοκαλιά μιας θήκης αρκούδας και η διοίκηση της Foot Locker φαίνεται να έχει διαβάσει τα φύλλα τσαγιού. Η εταιρεία έχει πραγματοποιήσει πολλαπλές επενδύσεις και εξαγορές τα τελευταία χρόνια και εντείνει τις δικές της, υψηλότερου περιθωρίου, προσφορές ιδιωτικής ετικέτας. Και έχει ήδη θέσει τα θεμέλια για τη διαφοροποίηση της ροής εσόδων της: ο συνδυασμός προϊόντων της Foot Locker ήταν 75% της Nike το οικονομικό 2020, αλλά αυτό μειώθηκε στο 65% το 2021 και αναμένεται να μειωθεί στο 55% ή λιγότερο μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.
Αυτό είναι ανησυχητικό αν νομίζετε ότι το Foot Locker είναι απλώς ένα κατάστημα Nike. Αλλά η πιο ποικίλη σειρά προϊόντων της εταιρείας φαίνεται να έχει απήχηση στους καταναλωτές. Οι συγκρίσιμες πωλήσεις εκτός της Nike αυξήθηκαν περισσότερο από 30% το πιο πρόσφατο τρίμηνο. Το Foot Locker κατέγραψε επίσης διψήφιο συγκρότημα σε αξεσουάρ και ρούχα, καθώς ξεπερνά τις ρίζες των υποδημάτων του.
Αυτό θα μπορούσε να συνεχίσει να αυξάνεται δεδομένης της συνεχιζόμενης στροφής προς την αθλητική αναψυχή και την πιο μόνιμη εργασία εξ αποστάσεως, κάτι που ανταποκρίνεται στα δυνατά σημεία της εταιρείας. «Το Foot Locker είναι ο προορισμός επιλογής για αθλητικά παπούτσια στις ΗΠΑ σε δημογραφικά στοιχεία, ιδιαίτερα στις βασικές κοόρτες Gen Z και Millennial, όπου το Foot Locker κυριαρχεί σε όλες τις άλλες έννοιες», γράφει ο αναλυτής της Cowen & Co. John Kernan.
Όλα αυτά μπορεί να μην ακούγονται αρκετά για να αντισταθμίσουν τη Nike και ο κίνδυνος παραμένει, αλλά η πραγματικότητα είναι ότι μετά την τεράστια διολίσθηση της μετοχής, είναι πολύ φθηνότερο τώρα να στοιχηματίσετε ότι το Foot Locker μπορεί να τα καταφέρει. Το Foot Locker αλλάζει χέρια για λιγότερο από επτά φορές τα μελλοντικά κέρδη, πολύ κάτω από τον μέσο όρο της πενταετίας που ήταν 10 φορές και όχι πολύ μακριά από το κατώφλι του περίπου τέσσερις φορές.
Αξίζει επίσης να σημειωθεί ότι οι δύο πρόσφατες εξαγορές παιχνιδιών υποδημάτων WSS και atmos της Foot Locker σημειώνουν ταχεία επέκταση εσόδων και η επένδυσή της στην GOAT φαίνεται έξυπνη, καθώς η αξία του μεταπωλητή παπουτσιών έχει υπερδιπλασιαστεί τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με πρόσφατους γύρους χρηματοδότησης.
«Αυτό δείχνει την αυξημένη ζήτηση των καταναλωτών για μεταπώληση και τη συνεχιζόμενη στρατηγική σκέψη της Foot Locker για να αυξήσει την παρουσία της σε αυτόν τον ανθισμένο χώρο», λέει ο Tarlowe του Jefferies. "Υπάρχουν πολλές διαφορετικές επιχειρηματικές πτυχές που την καθιστούν ελκυστική επένδυση."
Η Foot Locker είπε επίσης ότι οι πωλήσεις στα ίδια καταστήματα παρέμειναν σταθερές τον Ιανουάριο - παρά τις δύσκολες συγκρίσεις με την περσινή περίοδο και τις συναινετικές προσδοκίες για πτώση στο οικονομικό πρώτο τρίμηνο συνολικά.
Πράγματι, οι προσδοκίες έχουν μειωθεί δραματικά, κάτι που θα μπορούσε να βοηθήσει την εταιρεία στα επόμενα τρίμηνα. Τώρα, το Foot Locker διαπραγματεύεται περίπου 25% πάνω από τα 23 $—τη χαμηλότερη τιμή-στόχο στην οδό—παρόλο που έχει πέσει τόσο χαμηλά μόνο μία φορά την τελευταία δεκαετία. Αντίθετα, το πολλαπλάσιο του μπροστινού του θα έπρεπε μόνο να ανέβει πίσω στις 8.5 φορές - ακόμα κάτω από τον μέσο όρο της πενταετίας - για να διαπραγματευτεί ξανά η μετοχή πάνω από τα 40 $.
Τελικά, μόνο ο χρόνος θα δείξει εάν το Foot Locker μπορεί να ανακάμψει, αλλά το selloff θα μπορούσε να είναι υπερβολικό, δεδομένου ότι η εταιρεία διαθέτει επίσης καθαρό ισολογισμό, μερισματική απόδοση 5.5% και υγιείς ελεύθερες ταμειακές ροές. Δεν θα ήταν το πρώτο αουτσάιντερ που θα εκπλήξει την αγορά.
Γράψτε στο Τερέζα Ρίβας στο [προστασία μέσω email]
