Τα ρούχα που φαίνονται καλά στο κατάστημα δεν φαίνονται πάντα καλά όταν τα παίρνετε στο σπίτι. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές, ωστόσο, δεν θα πρέπει να έχουν παρόμοια λύπη για την αγορά
Τα πράγματα ομολογουμένως ήταν προκλητικά για τον American Eagle. Κατά τη διάρκεια της πρόσκλησης για τα κέρδη του πρώτου τριμήνου στις 26 Μαΐου, ο λιανοπωλητής προσδιόρισε τα υψηλά κόστη ναύλων και τα πλεονάζοντα αποθέματα εν μέσω της μειωμένης ζήτησης των καταναλωτών. Η μετοχή της (τίκερ: ΕΟΦ) βυθίστηκε 6.6% την επόμενη μέρα. Τουλάχιστον πέντε αναλυτές έχουν μειώσει τις αξιολογήσεις τους για τη μετοχή από τότε και οι μετοχές διαπραγματεύονταν πρόσφατα στα 12.85 δολάρια, περίπου το ένα τρίτο του ιστορικού τους υψηλού των 37.87 δολαρίων τον Απρίλιο του περασμένου έτους.
Ωστόσο, η μετοχή έχει πιστούς που λένε ότι τα ζητήματα που επισημάνθηκαν στην κλήση κερδών ήταν προσωρινά και ότι η εταιρεία έχει λύσεις μακροπρόθεσμα. Η αποτίμηση -σε περίπου 2 δισεκατομμύρια δολάρια, η American Eagle είναι μια μετοχή μικρής κεφαλαιοποίησης- έχει πέσει σε επίπεδο που πιθανότατα αντανακλά το χειρότερο αντίκτυπο. Υπάρχει πιθανότητα ανοδικής πορείας, λέει ο αναλυτής της Jefferies, Corey Tarlowe, ο οποίος έχει αξιολόγηση Αγοράς στη μετοχή και στόχο τιμής 27 $.
«Η πλευρά της αγοράς έχει ήδη ενημερωθεί» τα βραχυπρόθεσμα άσχημα νέα, λέει ο Tarlowe, ο οποίος αναμένει ότι η εταιρεία θα είναι σε κάπως καλύτερη θέση μέχρι τις γιορτές, δεδομένης της χαλάρωσης των αντίθετων εμπορευμάτων.
Κανείς δεν προβλέπει ένα γρήγορο ριμπάουντ. Η εταιρεία αναμένεται να παρουσιάσει λειτουργικά έσοδα 305 εκατομμυρίων δολαρίων για το οικονομικό έτος 2022, που λήγει τον ερχόμενο Ιανουάριο. Αυτό είναι σχεδόν το ήμισυ των 603 εκατομμυρίων δολαρίων που δημοσιεύτηκαν το 2021. Μόλις τον Μάρτιο, η εταιρεία προέβλεψε λειτουργικά έσοδα έως και 600 εκατομμύρια δολάρια. τον Μάιο, αυτό μείωσε αυτή την εκτίμηση στα 314 εκατομμύρια δολάρια, αλλά έχει σταματήσει να παρέχει μακροπρόθεσμη καθοδήγηση. Αυτό αντικατοπτρίζει την οικονομική αβεβαιότητα και τις μεγάλες εκπτώσεις που είχαν ως αποτέλεσμα να μειώσουν τον Christopher Nardone της BofA Securities και τον Matthew Boss της JP Morgan. αξιολογήσεις στη μετοχή σε Πώληση και Διατήρηση, αντίστοιχα.
| Έδρα: | Πίτσμπουργκ |
|---|
| Πρόσφατη τιμή: | $12.85 |
| Αλλαγή 52 εβδομάδων: | -62% |
| Αγοραία αξία (bil): | $2.2 |
| 2023E Πωλήσεις (bil): | $5.3 |
| 2023E Καθαρό εισόδημα (εκατ.): | $287 |
| 2023E EPS: | $1.36 |
| 2023E P/E: | 9.4 |
| Μερισματική απόδοση: | 5.6% |
Σημείωση: Εκτιμήσεις για το οικονομικό έτος που έληξε τον Ιανουάριο 2024. Ε=εκτίμηση
Πηγή: Bloomberg
Ωστόσο, το American Eagle φαίνεται σε καλή θέση για μελλοντικά κέρδη, ιδιαίτερα από το ταχέως αναπτυσσόμενο τμήμα του Aerie, το οποίο είναι γνωστό για τα κολάν και τα εσώρουχά του. Είχε καταγράψει 29 συνεχόμενα τρίμηνα διψήφιας αύξησης εσόδων μέχρι το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος οικονομικού έτους, όταν αυξήθηκε μόλις 8%. Η American Eagle λέει ότι ο κρύος καιρός πλήγωσε τις πωλήσεις μαγιό της Aerie εκείνο το τρίμηνο, αλλά η εταιρεία αναμένει ότι η Aerie θα αυξηθεί σε έσοδα άνω των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως το οικονομικό 2023, από 800 εκατομμύρια δολάρια το 2019. Η Aerie αποτελεί πλέον περίπου το 30% των συνολικών πωλήσεων της American Eagle.
Το κλειδί για την Aerie είναι να συνεχίσει να καταλαμβάνει μερίδιο αγοράς. Η μάρκα κυκλοφόρησε στα μέσα του 2006 για να στηριχθεί στη σειρά intimates της American Eagle, η οποία εκείνη την εποχή ήταν λιγότερο από το 5% των συνολικών πωλήσεων. Η εταιρεία είναι πλέον ο Νο. 3 λιανοπωλητής σε οικεία ρούχα πίσω
Της Victoria Secret
(VSCO) και
Χάνεςμπραντς
(HBI), σύμφωνα με τον ερευνητή αγοράς Euromonitor International. Για να κερδίσει περαιτέρω μερίδιο αγοράς, η Aerie θα πρέπει να συνεχίσει να καινοτομεί και να επεκτείνει τις προσφορές της, λέει ο Nardone της BofA, ο οποίος αποκαλεί την Aerie «το κόσμημα του στέμματος» της American Eagle. Η επωνυμία Smoothez, η αντίληψη της εταιρείας για τα shapewear που κυκλοφόρησε στις 21 Ιουλίου, είναι ένα παράδειγμα της προνοητικής σκέψης που θα μπορούσε να βοηθήσει την Aerie να αναπτυχθεί.
Ακόμη και η βασική επιχείρηση της American Eagle, που έχει τις ρίζες της στο τζιν της για παιδιά ηλικίας 15 έως 25 ετών, βοήθησε την Aerie να επεκταθεί προσθέτοντας καταστήματα που βρίσκονται δίπλα στην American Eagle, επιτρέποντας στην Aerie να προσελκύσει αυτούς τους πελάτες.
Η American Eagle έχει επίσης κάνει ένα μεγάλο στοίχημα σε βελτιωμένα logistics που ξεπερνούν μόνο τις δικές της πωλήσεις. Πέρυσι, αγόρασε την AirTerra και την Quiet Logistics και τις συνδύασε για να σχηματίσει τις Quiet Platforms, οι οποίες αποστέλλουν εμπορεύματα που αγοράζονται τόσο στο διαδίκτυο όσο και στα καταστήματα. Το Quiet Platforms έχει περισσότερους από 60 πελάτες, συμπεριλαμβανομένων
Kohl's
και
πακέτο
,
και ομαδοποιεί τα προϊόντα σε αποθήκες σε τοποθεσίες όπου συγκεντρώνονται οι παραγγελίες πελατών.
Στόχος είναι οι Quiet Platforms να γίνουν οδηγός εσόδων και κόστους για την American Eagle. Οι Quiet Platforms συνέβαλαν περίπου τρεις ποσοστιαίες μονάδες στην αύξηση των καθαρών εσόδων της American Eagle κατά 2% το πρώτο τρίμηνο. «Χωρίς να έχεις πολύ όγκο, πληρώνεις πάρα πολλά», λέει η Lisa Anderson, Διευθύνουσα Σύμβουλος της εταιρείας εφοδιαστικής αλυσίδας LMA Consulting Group. «Αν γεμίσετε ένα ολόκληρο αεροπλάνο, θα μειώσετε το κόστος».
Η διαδικτυακή επιχείρηση της American Eagle επεκτείνεται επίσης. Παρήγαγε το 36% των συνολικών εσόδων το οικονομικό 2021, από 29% το έτος πριν από την πανδημία. Λίγα από τα πιθανά καλά νέα αντικατοπτρίζονται στη μετοχή της American Eagle. Διαπραγματεύεται με μόλις 9.7 φορές προθεσμιακά κέρδη 12 μηνών 1.33 $ ανά μετοχή, έκπτωση 31% στον μέσο όρο της πενταετίας και κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 15 ετών.
Ο Ryan Jacob, επικεφαλής χαρτοφυλακίου για το ταμείο Jacob Small Cap Growth, αναμένει ότι η μετοχή θα αυξηθεί περίπου κατά 50% με μια τιμή/κέρδη πολλαπλάσια στη μέση ηλικία, γεγονός που θα έθετε τις μετοχές της γύρω στα $18. Λέει ότι το ταμείο του αύξησε το μερίδιό του στην εταιρεία τον Απρίλιο και ξανά τον Ιούλιο, αφού η μετοχή άρχισε να πέφτει. «Εκμεταλλευτήκαμε την αδυναμία», λέει.
Η ίδια η American Eagle εκμεταλλεύτηκε την αδυναμία. Στις αρχές Ιουνίου, η εταιρεία δήλωσε ότι θα επιταχύνει το σχέδιό της για την επαναγορά των μετοχών της αξίας 200 εκατομμυρίων δολαρίων. Στην ίδια ανακοίνωση, η εταιρεία είπε ότι μειώνει περίπου 342 εκατομμύρια δολάρια την υποχρέωση μετατρέψιμου χρέους της. Ο λιανοπωλητής έχει πλέον χρέος περίπου 70 εκατομμυρίων δολαρίων, εξαιρουμένων των υποχρεώσεων μίσθωσης και τυχόν ανάληψης από το δάνειό του που βασίζεται σε περιουσιακά στοιχεία 700 εκατομμυρίων δολαρίων. Το υπόλοιπό της έδειξε μια ταμειακή θέση 229 εκατομμυρίων δολαρίων στα τέλη Απριλίου. Η μετοχή αυτή τη στιγμή αποδίδει 5.6%. Σύμφωνα με τον Ben Reynolds, ιδρυτή της ερευνητικής εταιρείας Sure Dividend, το μέρισμα φαίνεται βιώσιμο λαμβάνοντας υπόψη τα προβλεπόμενα λειτουργικά έσοδα φέτος. «Τώρα είναι μια καλή ευκαιρία να το κλειδώσουμε», είπε ο Ρέινολντς.
Ακόμη και ορισμένοι αναλυτές που υποβάθμισαν τη μετοχή λένε ότι θα μπορούσε να πάει καλά μακροπρόθεσμα. Η αναλύτρια Cowen Jonna Kim, η οποία την 1η Αυγούστου μείωσε τη βαθμολογία της σε Ουδέτερη από Υπεραπόδοση, βλέπει «πολλές θετικές δυνατότητες στην Aerie».
Είναι αυτή η δυνατότητα που κάνει τη μετοχή της American Eagle να αξίζει να δοκιμάσετε.
Γράψτε στο Karishma Vanjani στο [προστασία μέσω email]
