Οι ανοδικοί επενδυτές μετοχών έχουν χτυπηθεί τον μήνα μέχρι στιγμής αυτή την εβδομάδα, μετά από μια σχετικά χαρούμενη έναρξη για το 2023 μετά από ένα άσχημο 2022.
Η Cathie Wood, ωστόσο, έχει κάποιες σκέψεις για το τι θα μπορούσε πραγματικά να ανάψει φωτιά κάτω από όσους ελπίζουν να βάλουν αισιόδοξα μακροχρόνια στοιχήματα στις μετοχές.
Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones
DJIA,
υποχωρεί 2.9%, ο δείκτης S&P 500
SPX,
είναι έκπτωση 2.5% και ο τεχνολογικά βαρύς δείκτης Nasdaq Composite
COMP,
υποχωρεί πάνω από 2% σε μια συντομευμένη ως αργία εβδομάδα διαπραγμάτευσης που οδήγησε σε κάποια ζοφερή πτώση στα σκληρά κέρδη από το έτος μέχρι την ημερομηνία.
Παρόλο που ο Nasdaq είναι 3.7%, ο S&P 500 κέρδισε 1.6% και ο blue-chip Dow σημείωσε άνοδο 0.5% το 2023, ο Wood είπε την Πέμπτη ότι υπάρχει ένας βασικός παράγοντας που μπορεί να εμποδίζει τους επενδυτές και τις αγορές.
Ναι, είναι η Fed. Αλλά πιο συγκεκριμένα, είναι αυτό που δεν έχει πει η Fed, υποστήριξε ο Wood.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ πιέζει τα επιτόκια αναφοράς σε μια προσπάθεια να εξουδετερώσει τον πληθωρισμό, ο οποίος με τη σειρά του κατέστειλε τις αγορές κερδοσκοπικών περιουσιακών στοιχείων.
Και παρόλο που υπάρχουν ενδείξεις ότι ο πληθωρισμός μπορεί να σταθεροποιείται, αν όχι να υποχωρεί, ο Wood είπε ότι οι επενδυτές πρέπει να ακούσουν τη Fed να λέει ότι πρόκειται να σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια.
Ο ιδρυτής της ARK Invest είπε ότι μια οπισθοδρόμηση και όχι μια αύξηση των επιτοκίων, που αντιπροσωπεύει αύξηση του κόστους δανεισμού, σηματοδοτεί ότι οι αγορές στοιχηματίζουν ότι ο πληθωρισμός πράγματι διαχειρίζεται επαρκώς.
Πράγματι, οι τιμές χονδρικής στις ΗΠΑ μειώθηκαν κατά 0.5% τον Δεκέμβριο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση από τον Απρίλιο του 2020, όταν η οικονομία των ΗΠΑ χτυπήθηκε για πρώτη φορά από την πανδημία του COVID.
Η πτώση του πληθωρισμού αποδόθηκε σε μεγάλο βαθμό στην πτώση των τιμών των τροφίμων και της βενζίνης, αλλά η διολίσθηση υπογράμμισε τις αυξανόμενες ενδείξεις μείωσης του πληθωρισμού.
Η Fed προσπαθεί να επαναφέρει την ετήσια αύξηση του πληθωρισμού στα προ πανδημίας επίπεδα 2%, αυξάνοντας απότομα τα επιτόκια, κάτι που θα μπορούσε ενδεχομένως να ωθήσει τις ΗΠΑ σε ύφεση.
Οι αποδόσεις των ομολόγων, που πέφτουν καθώς αυξάνονται οι τιμές, λειτουργούν σαν να είναι έτοιμη η Fed να τερματίσει τις αυξήσεις των επιτοκίων της. Οι αποδόσεις τείνουν να αυξάνονται καθώς οι επενδυτές πωλούν χρέος και οι τιμές πέφτουν εν αναμονή υψηλότερων επιτοκίων στα πρόσφατα εκδοθέντα ομόλογα.
Μέχρι στιγμής φέτος, οι αποδόσεις έχουν μειωθεί — αντί να αυξηθούν.
«Είμαστε πολύ χαρούμενοι που βλέπουμε τις αποδόσεις των ομολόγων να μειώνονται εδώ», είπε η Wood την Πέμπτη κατά τη διάρκεια ενός τριμηνιαίου σεμιναρίου που πραγματοποιήθηκε για τους οπαδούς και τους επενδυτές της σειράς κεφαλαίων της ARK Invest.
«Όπως στις αρχές της δεκαετίας του '80, οι αγορές μετοχών πρέπει να ακούσουν τη Fed να λέει ότι σηματοδοτεί το τέλος της ανόδου των επιτοκίων», είπε ο Wood, αναφερόμενος στον πληθωρισμό. κορυφώνεται σε υψηλό περίπου 40 ετών, το υψηλότερο από τις αρχές της δεκαετίας του 1980.
Αυτή η βελτιωμένη δυναμική του πληθωρισμού θα μπορούσε να μεταφραστεί σε μια καλύτερη οργάνωση για την καταπολεμημένη ARK και το εμβληματικό της ταμείο ARK Innovation.
Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια της Wood ήταν κάποτε τα αγαπημένα της κερδοσκοπικής έκρηξης μετά τον COVID-19 στη Wall Street. Η Καινοτομία ARK
ARKK,
το ταμείο αυξήθηκε περίπου 150% κατά τη διάρκεια του 2020 και βοήθησε να καλυφθεί η φήμη της Wood, αλλά η ταχεία άνοδος των επιτοκίων βοήθησε στην ανατροπή της επενδυτικής της στρατηγικής που επικεντρώθηκε στην ανάπτυξη. Η ARK Innovation έκλεισε το 2022 με πτώση σχεδόν 67% μετά από πτώση 24% το 2021.
Ωστόσο, το εμβληματικό ταμείο απολαμβάνει επί του παρόντος μια pop, πάνω από 11% από το έτος μέχρι σήμερα.
Η Wood εκτίμησε ότι οι ΗΠΑ μπορεί να βρίσκονται ήδη σε ύφεση και ότι ο βαθμός στον οποίο τα επιτόκια αναφοράς (αύξηση 18 φορές, εκτιμά) μπορεί να είναι πιο επιδραστική από την τελική αύξηση των επιτοκίων, την οποία οι οικονομολόγοι αναφέρουν ως τερματικό επιτόκιο.
«Νομίζω ότι η αλλαγή στα επιτόκια είναι πιο σημαντική από το επίπεδο», είπε. Τα επιτόκια των ομοσπονδιακών κεφαλαίων κυμαίνονται επί του παρόντος σε εύρος μεταξύ 4.25% και 4.50%, αφού ήταν κοντά στο 0% κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της πανδημίας το 2020.
Σίγουρα, η Fed μπορεί να είναι απρόθυμη να κάνει οριστικές αλλαγές στην τρέχουσα πολιτική της.
Την Πέμπτη, Ο αντιπρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Λάελ Μπρέιναρντ, ένας από τους πιο χαζούς από τους κορυφαίους κεντρικούς τραπεζίτες των ΗΠΑ, μίλησε για την ανάγκη διατήρησης των επιτοκίων σε υψηλά επίπεδα.
«Ακόμη και με την πρόσφατη συγκράτηση, ο πληθωρισμός παραμένει υψηλός και η πολιτική θα πρέπει να είναι αρκετά περιοριστική για κάποιο χρονικό διάστημα για να διασφαλιστεί ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει στο 2% σε σταθερή βάση», είπε ο Brainard σε ομιλία του στο University of Chicago Booth School of Business. .
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/bonds-say-inflation-has-peaked-but-heres-what-cathie-wood-says-the-stock-market-needs-to-hear-to- stage-a-bona-fide-rally-11674172779?siteid=yhoof2&yptr=yahoo