(Bloomberg) — Το τελευταίο πολιτικό σοκ της Τράπεζας της Ιαπωνίας εδραιώνει τη φήμη της κεντρικής τράπεζας ότι χρησιμοποιεί το στοιχείο του αιφνιδιασμού για την επίτευξη των στρατηγικών της στόχων.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η απόφαση του διοικητή της BOJ Haruhiko Kuroda να διευρύνει το εύρος συναλλαγών στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων προκάλεσε άλμα στο γιεν και συγκλόνισε τις παγκόσμιες αγορές. Η αλλαγή τυφλώνει τους επενδυτές, όπως ακριβώς η κίνηση του Kuroda να ενισχύσει τις αγορές ομολόγων το 2014 και την αύξηση των επιτοκίων της Ιαπωνίας για την εορταστική περίοδο το 1989.
«Ήταν περίπου αυτή την εποχή, πριν από 33 χρόνια, όταν, δυσαρεστημένη με το δολάριο-γεν, η BOJ αυξήθηκε κατά 25 μονάδες βάσης στο 4.5% την ημέρα των Χριστουγέννων», έγραψε ο Martin Whetton, επικεφαλής στρατηγικής σταθερού εισοδήματος και νομίσματος στην Commonwealth Bank of Australia. μια σημείωση.
Το εύρος και το μέγεθος της αντίδρασης της αγοράς υπογραμμίζουν το ρεκόρ της BOJ για εκπλήξεις σε μια εποχή που μεγάλες εταιρείες όπως αυτές στις ΗΠΑ και την Αυστραλία προσπαθούν να απομακρυνθούν από την καθοδήγηση προς τα εμπρός. Η καριέρα του Kuroda ήταν γεμάτη με ξαφνικά σοκ και μεγάλες παύσεις, υποδεικνύοντας ότι μπορεί κάλλιστα να κρίνει ότι είναι μια πιο αποτελεσματική διαδρομή.
«Ένα ενδιαφέρον χαρακτηριστικό της Τράπεζας της Ιαπωνίας είναι σε αντίθεση με άλλες κεντρικές τράπεζες, φαίνεται ότι τους αρέσει να εκπλήσσουν τις αγορές», δήλωσε ο Omar Slim, διαχειριστής χρημάτων στην PineBridge Investments στη Σιγκαπούρη, σε συνέντευξή του την περασμένη εβδομάδα. «Είναι ένα εργαλείο νομισματικής πολιτικής για αυτούς υπό την έννοια ότι είναι μια πολύ διαφορετική φιλοσοφία. Για αυτούς, έτσι έχουμε αντίκτυπο σε αντίθεση με άλλες κεντρικές τράπεζες που είναι να τηλεγραφούν».
Οι εικασίες για κάποιου είδους αλλαγή είχαν φουσκώσει στις αγορές τη Δευτέρα, αφού η Kyodo ανέφερε ότι η κυβέρνηση σχεδίαζε να αναθεωρήσει μια συμφωνία για τον πληθωρισμό με την BOJ. Ωστόσο, μόλις πριν από εβδομάδες ο Kuroda είχε επιμείνει ότι ο πληθωρισμός της Ιαπωνίας —αν και σε άνοδο— υπολείπεται πολύ της βιώσιμης αύξησης που θα μπορούσε να δικαιολογήσει μια αλλαγή πολιτικής.
Ο επικεφαλής της BOJ πρόκειται να εγκαταλείψει τα καθήκοντά του τον Απρίλιο, όταν λήξει η δεύτερη θητεία του, με τις αγορές να αναμένεται να σταθμίσουν την επιτυχία του πειράματός του για δεκαετίες με χαμηλά επιτόκια. Η προσαρμογή της πολιτικής μπορεί να συνεχίσει να ταράζει τις αγορές τις επόμενες ημέρες, αν και ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι η κίνηση μπορεί να μην είναι ο άξονας που λένε οι έμποροι.
Και οι 47 οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg δεν είχαν προβλέψει καμία αλλαγή στην πολιτική στη συνεδρίαση της Τρίτης.
Μέχρι στιγμής, το μεγαλύτερο σοκ που προκάλεσε τον τελευταίο καιρό η BOJ ήταν πιθανώς η απόφαση της 31ης Οκτωβρίου 2014 να επεκτείνει το πρόγραμμα χαλάρωσης. Αυτή η κίνηση είχε προβλεφθεί από τρεις από τους 32 οικονομολόγους που ερωτήθηκαν εκείνη την εποχή.
(Προσθέτει το πλαίσιο από την τέταρτη παράγραφο.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/japan-blindsides-traders-echo-christmas-050118048.html