(Bloomberg) — Ενώ οι αγορές μετοχών βρίσκονται σε αδιάκοπη πορεία προς τα πάνω εν μέσω αισιοδοξίας για ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη και μείωση του πληθωρισμού, οι περισσότεροι επενδυτές δεν είναι πεπεισμένοι ότι τα κέρδη θα διαρκέσουν, σύμφωνα με την τελευταία παγκόσμια έρευνα διαχείρισης κεφαλαίων της Bank of America Corp.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Περίπου το 66% των συμμετεχόντων στην έρευνα της τράπεζας τον Φεβρουάριο είπε ότι οι μετοχές σημειώνουν άνοδο της αγοράς – σηματοδοτώντας ότι αναμένουν να επιστρέψουν σε νέα χαμηλά. Αυτό συμβαίνει ακόμη και όταν το μερίδιο των επενδυτών που αναμένουν παγκόσμια ύφεση μειώθηκε στο 24%, από το ανώτατο όριο του 77% τον Νοέμβριο. Η απαισιοδοξία γύρω από την οικονομική ανάπτυξη βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους, ενώ το 83% των διαχειριστών κεφαλαίων βλέπουν τον πληθωρισμό να υποχωρεί περαιτέρω τους επόμενους 12 μήνες, έδειξε η έρευνα.
Ωστόσο, ο στρατηγικός αναλυτής Michael Hartnett είπε ότι η τοποθέτηση είναι αρκετά ελαφριά για να αποφευχθεί η πτώση των τιμών των μετοχών ακόμα. Περίπου το 31% των επενδυτών είναι τώρα υποβαρείς μετοχές, σε σύγκριση με το υψηλότερο ποσοστό του 52% τον Σεπτέμβριο, αλλά αυτό εξακολουθεί να είναι υψηλότερο ποσοστό από τον ιστορικό μέσο όρο. Εν τω μεταξύ, οι κατανομές σε μετρητά μειώθηκαν αυτόν τον μήνα και είναι τώρα σε επίπεδα που παρατηρήθηκαν λίγο πριν από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία τον περασμένο Φεβρουάριο, είπε ο Χάρτνετ.
Αφού βυθίστηκαν σε μια bear market πέρυσι, οι αμερικανικές και ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν ράλι το 2023 καθώς τα σημάδια χαλάρωσης του πληθωρισμού ώθησαν τα στοιχήματα ότι οι κεντρικές τράπεζες θα χαλαρώσουν σε αυξήσεις επιτοκίων. Η αισιοδοξία για το άνοιγμα εκ νέου στην Κίνα καθώς και οι χαμηλότερες τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη έχουν επίσης αυξήσει το επενδυτικό κλίμα. Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές στρατηγικής, συμπεριλαμβανομένου του Marko Kolanovic της JPMorgan Chase & Co., παραμένουν επιφυλακτικοί σχετικά με τις προοπτικές για τις μετοχές, λέγοντας ότι δεν αντικατοπτρίζουν ακόμη την πιθανότητα ύφεσης.
Διαβάστε περισσότερα: Ο Kolanovic της JPMorgan προτρέπει τους επενδυτές να εγκαταλείψουν τις μετοχές για ομόλογα
Ο Hartnett – ο οποίος ήταν γενικά αρνητικός στις μετοχές το 2022 – την περασμένη εβδομάδα συνέστησε την πώληση του S&P 500 πάνω από τις 4,200 μονάδες, περίπου 1.5% πάνω από το τελευταίο κλείσιμό του. Οι μετοχές αντιμετωπίζουν την επόμενη μεγάλη δοκιμασία τους σήμερα, όταν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ θα παρέχουν ενδείξεις για τις προοπτικές πολιτικής της Federal Reserve.
Η έρευνα της Bank of America — η οποία διεξήχθη από τις 2 έως τις 9 Φεβρουαρίου και περιελάμβανε 262 διαχειριστές κεφαλαίων με 763 δισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση — έδειξε ότι οι προσδοκίες για τα κέρδη βελτιώνονταν, αλλά παρέμειναν πτωτικές.
Οι συμμετέχοντες εξακολουθούν να θεωρούν τον στασιμοπληθωρισμό ως το πιο πιθανό μακροοικονομικό σκηνικό, με το 83% να αναμένει ανάπτυξη κάτω της τάσης και πληθωρισμό πάνω από την τάση τους επόμενους 12 μήνες.
Άλλα σημαντικά σημεία περιλαμβάνουν:
Οι μεγαλύτεροι κίνδυνοι είναι ο πληθωρισμός να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα, η επιδείνωση της γεωπολιτικής, η βαθιά παγκόσμια ύφεση, οι σθεναρά επιθετικές κεντρικές τράπεζες και ένα συστημικό πιστωτικό γεγονός
Περίπου το 68% των συμμετεχόντων αναμένει ότι το άνοιγμα της Κίνας θα έχει πληθωριστικό αντίκτυπο
Η έκθεση σε μετοχές EM εκτοξεύτηκε, με την 3μηνη άνοδο της κατανομής να είναι η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί
Οι επενδυτές αντιμετωπίζουν ελλιπή άμυνα έναντι κυκλικών για πρώτη φορά από τον Απρίλιο
Οι πιο πολυσύχναστες συναλλαγές: μακροχρόνιες μετοχές Κίνας, ομόλογα μακράς διάρκειας IG, μακροχρόνιο δολάριο ΗΠΑ, μακροχρόνια ομόλογα των ΗΠΑ, μακροχρόνια περιουσιακά στοιχεία ESG, μακροχρόνια πετρέλαιο και ομόλογα μακροχρόνιας EM
–Με τη βοήθεια του Jan-Patrick Barnert.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html