(Bloomberg) — Η καθυστερημένη άφιξη μιας ύφεσης στις ΗΠΑ θα επιβαρύνει τις μετοχές το δεύτερο εξάμηνο του έτους, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Bank of America Corp., οι οποίοι λένε ότι μια ανθεκτική οικονομία μέχρι στιγμής σημαίνει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Μια ομάδα με επικεφαλής τον Michael Hartnett είναι μεταξύ εκείνων που προβλέπουν ένα σενάριο γνωστό ως «no landing» το πρώτο εξάμηνο του έτους, όπου η οικονομική ανάπτυξη θα παραμείνει εύρωστη και οι κεντρικές τράπεζες πιθανότατα θα παραμείνουν επιθετικές για περισσότερο. Αυτό πιθανότατα θα ακολουθήσει μια «σκληρή προσγείωση» στο δεύτερο μέρος του 2023, έγραψαν σε ένα σημείωμα με ημερομηνία 16 Φεβρουαρίου.
Παιχνίδια της Wall Street βγάζουν ένα "No Landing" στην εποχή της αναταραχής των μετοχών
Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η παγκόσμια έρευνα διαχείρισης κεφαλαίων της BofA έδειξε ότι οι περισσότεροι επενδυτές δεν είναι πεπεισμένοι ότι το ράλι των μετοχών του 2023 θα διαρκέσει. Οι αμφιβολίες έχουν τροφοδοτηθεί τις τελευταίες ημέρες από επιθετικά σχόλια από αξιωματούχους της Federal Reserve και τις τιμές παραγωγού των ΗΠΑ και τις αναφορές για τον πληθωρισμό που υποδεικνύουν συνεχιζόμενη ανοδική πίεση. Οι αμερικανικές μετοχές υποχώρησαν και οι αποδόσεις των ομολόγων ανέβηκαν την Πέμπτη.
Πρόσφατοι οικονομικοί δείκτες δείχνουν ότι η αποστολή της Fed να μειώσει τον πληθωρισμό είναι «πολύ ανεκπλήρωτη», έγραψε ο Χάρτνετ. Αναμένει ότι ο S&P 500 θα κατρακυλήσει στις 3,800 μονάδες έως τις 8 Μαρτίου - πτώση άνω του 7% από το κλείσιμο της Πέμπτης - αφού ο δείκτης αναφοράς δεν κατάφερε να ξεπεράσει το ανώτατο όριο των 4,200 μονάδων.
Αρκετοί στρατηγοί συμφωνούν με την πιο προσεκτική προοπτική του Hartnett. Ο Michael Wilson της Morgan Stanley αυτή την εβδομάδα δήλωσε ότι οι αμερικανικές μετοχές είναι ώριμες για εκπτώσεις μετά την πρόωρη τιμολόγηση σε μια παύση των αυξήσεων της Fed. Αναμένει ότι οι μετοχές θα πέφτουν την άνοιξη. Και σε ένα σημείωμα την Παρασκευή, οι αναλυτές στρατηγικής της Barclays Plc, συμπεριλαμβανομένου του Emmanuel Cau, ανέφεραν επίσης ότι το ράλι των μετοχών διατηρείται υπό έλεγχο λόγω του κολλητικού πληθωρισμού.
Σύμφωνα με τον Cau, οι τεχνικοί δείκτες και οι δείκτες του κλίματος έχουν ομαλοποιηθεί «και είναι λιγότερο υποστηρικτικοί τώρα, αλλά δεν δίνουν ούτε σαφή σήματα πώλησης».
Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές στρατηγικής της Wells Fargo & Co. με επικεφαλής τον Christopher Harvey δήλωσαν ότι μια υποχώρηση 3% έως 5% των αμερικανικών μετοχών στο εγγύς μέλλον δημιουργεί μια ευκαιρία για τους επενδυτές να αγοράσουν την πτώση. Σε αντίθεση με τη Hartnett, θεωρούν απίθανη μια σκληρή προσγείωση, δεδομένου ότι η οικονομία παραμένει ανθεκτική.
Οι επενδυτές συνέχισαν να αποφεύγουν τις αμερικανικές μετοχές την εβδομάδα έως τις 15 Φεβρουαρίου, με εκροές συνολικά 2.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αναφέρει η Hartnett στο σημείωμα, επικαλούμενη στοιχεία της EPFR Global. Από την άλλη πλευρά, η Ευρώπη είδε εισροές 1.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών προσέλκυσαν 100 εκατομμύρια δολάρια.
Τα ομόλογα είχαν εισροές 5.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με τα ομόλογα να βλέπουν το καλύτερο ξεκίνημα ενός έτους από το 2004, έγραψε ο Χάρτνετ. Εν τω μεταξύ, οι ιδιώτες πελάτες της BofA διοχέτευσαν το τρίτο μεγαλύτερο ποσό που έχει καταγραφεί σε ομόλογα.
–Με τη βοήθεια της Sagarika Jaisinghani.
(Ενημερώσεις με τα σχόλια των στρατηγών του Wells Fargo στην έβδομη παράγραφο.)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/bofa-says-says-hard-landing-094632188.html