Η γιγάντια παραγγελία της Boeing για τις United Airlines την καθιστά επενδυτική

Νέα παραγγελία! Διπλό cheeseburger, πατάτες και μια κόλα; Ακόμη καλύτερα. Νομίζω. Η είδηση ​​έγινε γνωστό νωρίς το πρωί της Τρίτης. Ενωμένες αερογραμμές (UAL), για άλλη μια φορά μια κερδοφόρα επιχείρηση μετά τα δύο τελευταία τρίμηνα, είχε κάνει παραγγελία στην Boeing (BA) για νέα εμπορικά αεροσκάφη.

Σε πλήρη αποκάλυψη, αγόρασα όντως κάποιο απόθεμα BA τις πρωινές ώρες πριν από το άνοιγμα, προτού καταλάβω ότι θα έγραφα αυτό το κομμάτι, επομένως είμαι πολύ μικρός BA.

Η συμφωνία είναι αυτή. Η United έκανε μια νέα παραγγελία για 100 787 αεροσκάφη Dreamliner με δυνατότητα αγοράς επιπλέον 100. Αυτά τα αεροσκάφη θα παραδοθούν μεταξύ 2024 και 2032 και θα αντικαταστήσουν τα παλιά 767 και 777. Ολόκληρος ο στόλος ευρείας ατράκτου της United αποτελείται από αεροσκάφη που κατασκευάζονται από την Boeing.

Περισσότερες διεθνείς πτήσεις έχουν προστεθεί στο καθημερινό πρόγραμμα της United, καθώς τα ταξίδια συνέχισαν να ανακάμπτουν μετά την πανδημία και ο εκσυγχρονισμός του στόλου κατέστη απαραίτητος. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Scott Kirby εξηγεί ότι η αντικατάσταση των ευρυγώνιων αμαξωμάτων Boeing με τα ευρυγώνια αμαξώματα της Boeing αντί για τη μετάβαση στο Airbus (Πασχαλιά) Το A350 είναι λογικό όσον αφορά την αποθήκευση δεδομένου του μικρότερου μεγέθους.

Η παραγγελία περιλαμβάνει επίσης 56 επιπλέον αεροσκάφη 737-Max με δυνατότητα επιλογής για άλλα 44. Αυτό προστίθεται στις υπάρχουσες παραγγελίες για 300 νέα αεροσκάφη μονού διαδρόμου (στενής ατράκτου) που δόθηκαν πέρυσι τόσο με την Boeing όσο και με την Airbus. Συνολικά, σε τιμές καταλόγου (αμφίβολη) αυτή η συμφωνία αξίζει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια για την Boeing.

Αυτό…

Οι αναγνώστες μπορεί να έχουν παρατηρήσει ότι ο αναλυτής πέντε αστέρων της JP Morgan (στο TipRanks) Σεθ Σέιφμαν επανέλαβε τη βαθμολογία του «υπέρβαρου» στη Boeing τη Δευτέρα και αύξησε την τιμή στόχο του από 170 δολάρια σε 200 δολάρια. Αυτό ήταν ενόψει των ειδήσεων του πρωινού της Τρίτης και ως απάντηση στις αναφορές ότι μια δυνητικά πολύ μεγάλη παραγγελία (έως και 500 αεροσκάφη) θα γινόταν συνολικά τόσο με την Boeing όσο και με την Airbus από την Air India.

Στην Boeing

Η Boeing πρόκειται να ανακοινώσει το τέταρτο τρίμηνο της εταιρείας στα τέλη Ιανουαρίου. Η εταιρεία έρχεται από ένα δύσκολο τρίτο τρίμηνο. Στην πραγματικότητα, η Boeing έρχεται από μερικά δύσκολα χρόνια, σημειώνοντας απώλειες για 12 από τα τελευταία 15 τρίμηνα. Ένα μεγάλο μέρος αυτού οφείλεται στα καλά τεκμηριωμένα προβλήματα με ορισμένα από τα αεροσκάφη της εταιρείας, κυρίως το 737-Max που ενεπλάκη σε περισσότερα από ένα θανατηφόρα ατυχήματα. Τα υπόλοιπα οφείλονταν στην πανδημία.

Τούτου λεχθέντος, εξακολουθείτε να έχετε εδώ μια μεγάλη βιομηχανική εταιρεία με έδρα την Αμερική που απασχολεί περισσότερους από 140 ανθρώπους, είναι μία από τις δύο παγκόσμιες εταιρείες που κατασκευάζουν εμπορικά αεροσκάφη σε μεγάλους αριθμούς και παραμένει ένας σημαντικός αμυντικός/κυβερνητικός εργολάβος. Οι άλλοι μεγάλοι εργολάβοι άμυνας έχουν όλοι την μπάλα έξω από το πάρκο φέτος. Οι άλλοι εργολάβοι άμυνας δεν συμμετέχουν σε μεγάλο βαθμό στην κατασκευή διαρκών πολιτικών αντικειμένων.

Για το τρέχον τρίμηνο, η Wall Street αναζητά προσαρμοσμένο EPS (το GAAP EPS θα είναι υψηλότερο) 0.24, αλλά οι εκτιμήσεις είναι παντού. Το εύρος των προσδοκιών σε 15 αναλυτές από την πλευρά των πωλήσεων είναι ότι αυτός ο αριθμός θα φτάσει οπουδήποτε από απώλεια 1.36 $ έως 1.30 $. Με άλλα λόγια, αυτοί οι αναλυτές δεν έχουν ιδέα. Τα έσοδα φαίνονται να εκτυπώνονται στα 19.5 δισεκατομμύρια $, σε ένα εύρος που κυμαίνεται από 16.9 δισεκατομμύρια $ έως 23 δισεκατομμύρια $. Δεν μπορώ να φτιάξω αυτά τα πράγματα.

Για το τρίτο τρίμηνο, η Boeing σημείωσε θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές για δεύτερη φορά σε τέσσερα τρίμηνα. Τούτου λεχθέντος, οι ελεύθερες ταμειακές ροές για τους τελευταίους 12 μήνες από τον Σεπτέμβριο ήταν αρνητικές, καθώς η εταιρεία κινείται δυνητικά για τέταρτο συνεχόμενο έτος αρνητικών ελεύθερων ταμειακών ροών. Οι θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές είναι ένας σημαντικός στόχος για αυτήν την εταιρεία για το 2022, και αναφέρθηκε ως τέτοιος πολλές φορές σε εκείνη τη συνέντευξη Τύπου του Σεπτεμβρίου.

Ισολογισμός

Ο ισολογισμός ήταν αξιοσημείωτα σταθερός για μια εταιρεία που έχει περάσει αυτό που έχει περάσει η Boeing. Δεν είπα κάτι φανερά θετικό. Είπα «σταθερό». Τον Σεπτέμβριο, το υπόλοιπο των μετρητών διαμορφώθηκε στα 14.257 δισεκατομμύρια δολάρια, από τα δύο προηγούμενα τρίμηνα. Τα αποθέματα παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητα από κυριολεκτικά κάθε τρίμηνο για την Boeing στα 79.777 δισεκατομμύρια δολάρια. Η τρέχουσα αναλογία 1.22 είναι μια χαρά. Η γρήγορη αναλογία (χωρίς αποθέματα) του 0.21 δεν είναι κάτι που θα έβαζα «υψηλά πέντε», αλλά είναι απολύτως φυσιολογικό για αυτήν την εταιρεία.

Τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία ανέρχονται σε 137.558 δισ. $, συμπεριλαμβανομένων 10.416 δισ. $ σε «υπεραξία» και άλλα άυλα στοιχεία. Δεν έχω κανένα πρόβλημα με αυτό. Οι συνολικές υποχρεώσεις μείον τα ίδια κεφάλαια ανέρχονται σε 155.193 δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων 50.59 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μακροπρόθεσμο χρέος, εκ των οποίων σχεδόν τα 5 δισεκατομμύρια δολάρια επισημαίνονται ως τρέχοντα. Ενώ οι υποχρεώσεις που σχετίζονται με τις συντάξεις εξακολουθούν να ξεπερνούν τα 11 δισεκατομμύρια δολάρια, αυτό είναι χαμηλότερο από περισσότερα από 20 δισεκατομμύρια δολάρια το 2020.

Είναι καλός ισολογισμός αυτός; Δεν πρόκειται να κερδίσει κανένα χρυσό αστέρι ή να ονομαστεί «όπως φρούριο» σύντομα. Τούτου λεχθέντος, είναι λειτουργικό προς το παρόν. Το φορτίο χρέους πρέπει να μειωθεί σε σχέση με τα μετρητά στο ταμείο. Δύσκολο να επικρίνει κανείς το επίπεδο των αποθεμάτων, ειδικά αν πρόκειται να εμφανιστούν παραγγελίες.

Σκέψεις

Προσωπικά, πιστεύω ότι το όνομα θα μπορούσε να είναι επενδυτικό αν σκεφτεί κανείς ότι η παραγγελία της United δεν είναι εφάπαξ και αρκετές αεροπορικές εταιρείες θα χρειαστεί να εκσυγχρονιστούν. Το όνομα είναι ένας αρκετά αξιοπρεπής έμπορος σε κάθε περίπτωση.

Δεν μου αρέσει το πρόσφατο ιστορικό ελεύθερων ταμειακών ροών ούτε μου αρέσει αυτός ο ισολογισμός. Τούτου λεχθέντος, οι μεγάλες παραγγελίες έχουν έναν τρόπο να διορθώσουν αυτά τα πράγματα.

Πες μου, τι βλέπεις;

Αναστροφή διπλού πυθμένα με περιστροφή 173 $;

Διπλό κάτω με 142$ περιστροφή, ακολουθούμενο από Κύπελλο με λαβή που φέρει περιστροφή 179$;

Αυτό που βλέπεις έχει σημασία. Σημασία έχει πώς σχεδιάζεις. Το καθημερινό MACD έχει αλλάξει προς το καλύτερο. Η σχετική ισχύς είναι ισχυρή χωρίς να αγοράζεται στραβά. Σημειώστε τον «χρυσό σταυρό» (50 ημερών SMA διασταυρώνεται σε SMA 200 ημερών).

Αν δείτε το πρώτο γράφημα όπως και εγώ, είμαι μακροσκελής οι μετοχές, αν και όχι πολλές. Η τιμή στόχος μου είναι 199 $. Θα αγοράσω τις μετοχές μέχρι τον EMA 21 ημερών ως μέρος μιας προσπάθειας να χτίσω το μακροπρόθεσμο μου. Θα πανικοβληθώ αν δω το pivot $173 μου να αποτυγχάνει.

Αν δείτε το δεύτερο γράφημα, το πρώτο μοτίβο έκανε αυτό που έπρεπε. Το pivot των $142 παρείχε ένα ξεθώριασμα που έφτασε στα $173. Το κύπελλο με τη λαβή με τον άξονα περιστροφής 179 $ θα παράγει μια τιμή στόχο 206 $. Τα επίπεδα πρόσθεσης και πανικού θα παραμείνουν τα ίδια.

Φυσικά έτσι το βλέπω. Πώς το βλέπεις;