Ο Μπομπ Ίγκερ σηματοδοτεί μια αλλαγή στρατηγικής στην Disney Hulu

Disney Το προφανές άνοιγμα του Διευθύνοντος Συμβούλου Bob Iger στην πώληση της Hulu σηματοδοτεί μια έντονη ανατροπή στη στρατηγική για την εταιρεία - και μια ακόμη πιο εκπληκτική αλλαγή εάν ο Iger πουλήσει την υπηρεσία ροής σε Comcast.

είπε ο Iger την Πέμπτη σε ένα αποκλειστική συνέντευξη στο CNBC με τον David Faber ότι «όλα είναι στο τραπέζι» όσον αφορά το μέλλον του Hulu.

«Έχουμε πρόθεση να μειώσουμε το χρέος μας», είπε ο Iger. «Μίλησα ότι η γενική ψυχαγωγία είναι αδιαφοροποίητη. Δεν πρόκειται να κάνω εικασίες αν είμαστε αγοραστής ή πωλητής του. Αλλά με απασχολεί η αδιαφοροποίητη γενική ψυχαγωγία. Θα το δούμε πολύ αντικειμενικά».

Η Disney κατέχει σήμερα το 66% του Hulu, με την Comcast να κατέχει το υπόλοιπο. Οι δύο εταιρείες έκλεισε συμφωνία το 2019 στην οποία η Comcast μπορεί να αναγκάσει τη Disney να αγοράσει (ή η Disney να απαιτήσει από την Comcast να πουλήσει) το υπόλοιπο 33% τον Ιανουάριο του 2024 με εγγυημένη ελάχιστη συνολική αξία ιδίων κεφαλαίων 27.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή περίπου 9.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το μερίδιο.

Μόλις πριν από πέντε μήνες, ο τότε διευθύνων σύμβουλος της Disney Bob Chapek είπε ότι θα ήθελε κατέχω όλο το Hulu "αύριο" αν μπορούσε. Η στρατηγική του Chapek περιστρεφόταν γύρω από τη σύνδεση της Hulu με την Disney+ για να δώσει στους καταναλωτές ένα «σκληρή δέσμηΕπιλογή στην οποία οι θεατές μπορούσαν να παρακολουθήσουν προγράμματα τόσο από το φιλικό προς την οικογένεια Disney+ όσο και από το Hulu που εστιάζει σε ενήλικες. Το μερίδιο της Comcast στο Hulu εμπόδισε τον Disney να προχωρήσει με τα σχέδιά του.

«Δεν θα ήθελα τίποτα περισσότερο από το να βρω αυτή τη λύση για μια έγκαιρη συμφωνία», είπε ο Τσάπεκ σε συνέντευξη του Σεπτεμβρίου στο CNBC. «Αλλά χρειάζεται δύο μέρη για να καταλήξουν σε κάτι που είναι αμοιβαία αποδεκτό».

Ο Chapek είχε μια συνομιλία το 2021 με τον διευθύνοντα σύμβουλο της Comcast, Brian Roberts, για να προσπαθήσει να κλιμακώσει την πώληση του Hulu, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Ο Ρόμπερτς διατύπωσε μια σειρά από πιθανές ιδέες, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης του ESPN της Disney στην Comcast, είπε ο κόσμος, που ζήτησε να μην κατονομαστεί επειδή οι συζητήσεις ήταν ιδιωτικές. Έκτοτε δεν έχουν γίνει ουσιαστικές συνομιλίες, είπε ο κόσμος.

Παρά τη συρρίκνωση της βάσης συνδρομητών συνδρομητικής τηλεόρασης, το ESPN και πολλά καλωδιακά δίκτυα εξακολουθούν να αποκομίζουν πολλά κέρδη, κάτι που η Disney δεν ήταν διατεθειμένη να εγκαταλείψει, ειδικά καθώς βοηθά στη χρηματοδότηση της επιχείρησης ροής, είπαν οι άνθρωποι. Iger είπε αυτή την εβδομάδα ότι ενώ θεωρήθηκε spinout ερήμην του, συνήχθη το συμπέρασμα ότι το ESPN έπρεπε να παραμείνει στην Disney. Είπε ότι δεν έγιναν συζητήσεις για πώληση.

Μια άλλη πρόταση που δόθηκε στη Disney ήταν να εξαγοράσει η Comcast τον Hulu. Τα στελέχη της Comcast πιστεύουν ότι η Hulu θα μπορούσε να υπερχρεώσει τις προσπάθειές της για ροή πέρα ​​από το Peacock, τη ναυαρχίδα της υπηρεσίας ροής της εταιρείας, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Παραμένουν ανοιχτοί σε διάφορες δυνατότητες με τον Hulu, είπε ο κόσμος. Το Peacock έχει περίπου 20 εκατομμύρια συνδρομητές που πληρώνουν. Το Hulu έχει περίπου 48 εκατομμύρια συνδρομητές. Και οι δύο υπηρεσίες είναι διαθέσιμες μόνο στις ΗΠΑ και στην επικράτεια των ΗΠΑ.

Οι εκπρόσωποι των Comcast και Disney αρνήθηκαν να σχολιάσουν.

Τα στελέχη της Comcast απομακρύνθηκαν από εκείνες τις συζητήσεις και παραιτήθηκαν για να πάρουν τα χρήματα της Disney το 2024 αντί να αποκτήσουν την πλήρη ιδιοκτησία του Hulu, καθώς Το CNBC ανέφερε τον Σεπτέμβριο.

Αυτές οι συνθήκες μπορεί να έχουν αλλάξει με την επιστροφή του Iger. Είναι πιθανό τα σχόλια του Ίγκερ την Πέμπτη να ήταν απλώς πλασματικά. Το να απειλεί κανείς να είναι πωλητής του Hulu και όχι αγοραστής μπορεί να μειώσει την τιμή του περιουσιακού στοιχείου ροής, κάτι που θα άρμοζε η Disney εάν ​​αγόραζε πραγματικά το μερίδιο 33% από την Comcast.

Ο Iger έχει υποστηρίξει στο παρελθόν το Hulu ως μέρος της στρατηγικής της Disney να προσφέρει τρεις σχετικά χαμηλές τιμές (Disney+, Hulu και ESPN+) αντί για ένα mega-προϊόν που πιθανότατα είναι η πιο ακριβή υπηρεσία ροής. Η σκέψη του ήταν ότι η παροχή υπερβολικού περιεχομένου σε ένα προϊόν στους συνδρομητές μπορεί να οδηγήσει σε αυτό που συνέβη με την καλωδιακή τηλεόραση - οι καταναλωτές αρχίζουν να αισθάνονται ότι πληρώνουν πάρα πολλά χρήματα για περιεχόμενο που δεν παρακολουθούν.

Η πώληση του Hulu θα ξετυλίξει αυτή τη στρατηγική και μπορεί επίσης να οδηγήσει σε ακυρώσεις των Disney+ και ESPN+. Η Disney έχει προωθήσει τη δέσμη των τριών υπηρεσιών της για 12.99 $ το μήνα (με διαφημίσεις). Αυτό είναι περίπου μια έκπτωση 50% για την αγορά των τριών υπηρεσιών ξεχωριστά, η οποία θα κοστίσει σχεδόν $26.

Ωστόσο, το να αναγνωρίσουμε δημόσια ότι η Disney θα μπορούσε να πουλήσει το Hulu είναι μια τολμηρή κίνηση. Θέτει τους υπαλλήλους της Hulu σε εγρήγορση και προσθέτει αβεβαιότητα στην ίδια την εταιρεία του Iger. Τα σχόλια του Iger μπορεί επίσης να έχουν σκοπό να προκαλέσουν την αντίδραση των μετόχων.

Ο σχολιασμός Hulu του Iger αμφισβητεί επίσης ένα από τα μακροχρόνια διατάγματά του: μην ενισχύετε το Comcast κατόπιν εντολής της Disney.

Όταν ο Iger απέκτησε την πλειοψηφία των περιουσιακών στοιχείων της Fox για 71 δισεκατομμύρια δολάρια το 2019, ένας από τους κύριους κινητήριους παράγοντες του ήταν να διασφαλίσει ότι η Comcast δεν θα αποκτήσει το πλειοψηφικό μερίδιο της Hulu. Ο ακτιβιστής επενδυτής Nelson Peltz, ο οποίος την Πέμπτη άφησε τον αγώνα με πληρεξούσιο για να πάρει μια θέση στο διοικητικό συμβούλιο της Disney, ήταν υποστηρίζοντας ότι ο Iger πλήρωσε δραματικά για το Fox. Η υπεράσπιση αυτής της συμφωνίας από τον Iger θα είχε ενισχύσει το Comcast και θα είχε αποδυναμώσει τη Disney στους πολέμους ροής, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν τη σκέψη του.

Η ανταγωνιστική ένταση μεταξύ Comcast και Disney δεν είναι καινούργια. Ρόμπερτς έκανε μια εχθρική προσφορά για να εξαγοράσει την Disney για 54 δισεκατομμύρια δολάρια το 2004. Ο προηγούμενος Διευθύνων Σύμβουλος της NBCUniversal, Steve Burke, άφησε τη Disney για να εργαστεί για την Roberts το 1998. Σε ένα περιβάλλον ροής, τα προϊόντα της Disney αφαιρούν τα έσοδα από τα μάτια και τις συνδρομές από το Peacock και το αντίστροφο.

Ωστόσο, ο Iger και ο Roberts έχουν μια ισχυρή εργασιακή σχέση, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Ο Iger μίλησε ακόμη και σε μια εσωτερική εκδήλωση του NBCUniversal πέρυσι.

Και οι δύο εταιρείες θα πρέπει να συνεργαστούν στενά για να συμφωνήσουν σε οποιοδήποτε συμπέρασμα για τη Hulu. Ακόμα κι αν η Disney αγοράσει το υπόλοιπο μερίδιο της Hulu, οι πλευρές πρέπει να συμφωνήσουν για την εύλογη αγοραία αξία. Τα σχόλια του Ίγκερ την Πέμπτη μπορεί να είναι η αφετηρία για τους μήνες διαπραγματεύσεων που θα ακολουθήσουν.

ΔΕΙΤΕ: Παρακολουθήστε την πλήρη συνέντευξη του CNBC με τον CEO της Disney, Bob Iger

Αποκάλυψη: Η Comcast είναι ιδιοκτήτρια της NBCUniversal, της μητρικής εταιρείας του CNBC.