Θυμάμαι την ημέρα. Ήταν 2:30 το μεσημέρι μιας ηλιόλουστης 16ης Οκτωβρίου 1987. Τα χρηματιστήρια ήταν προγραμματισμένα να κλείσουν στις 4:00 μ.μ. και ανυπομονούσα για το Σαββατοκύριακο. Ήταν ταραχώδεις δύο εβδομάδες. Οι παγκόσμιες αγορές έπαιρναν σφυροκόπημα, κατά τη διάρκεια μιας θετικής χρονιάς μέχρι εκείνη τη στιγμή. Το τηλέφωνο χτύπησε; ένα ζευγάρι ήταν στη ρεσεψιόν και ήθελε να μιλήσει με έναν σύμβουλο για τη δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου μετοχών blue-chip. Σκέφτηκα από μέσα μου, τι υπέροχος τρόπος για να τελειώσω μια δύσκολη εβδομάδα.
Ο υποψήφιος επενδυτής, που πρόσφατα συνταξιοδοτήθηκε, ζήτησε τη συμβουλή μου για το ποιους γνωστούς τίτλους στις ΗΠΑ θα έπρεπε να αγοράσει. Συζητήσαμε για την Coca-Cola, τη General Motors και μια ποικιλία από εξαιρετικές εταιρείες. Έγινε μια καλή συνάντηση των μυαλών και συμφώνησε να με πάρει τηλέφωνο τη Δευτέρα. Δεν ήξερα ότι ήταν η ηρεμία πριν από την καταιγίδα.
Το πρωί της Δευτέρας άνοιξαν τα χρηματιστήρια με τα χρηματιστήρια να συνεχίζουν να είναι έντονα πιεσμένα. Μέχρι το τέλος, ο S&P 500 είχε πέσει 20.5% τη μοναδική ημέρα της 19ης Οκτωβρίου 1987. Ήταν πράγματι Μαύρη Δευτέρα. Δεν υπήρξε κλήση από τον υποψήφιο επενδυτή μου.
Το πρωί της Τρίτης έφτασε και μετά την αρχική δυσκολία να ανοίξουν τα χρηματιστήρια, επικράτησε μια σχετική ηρεμία. Ακούστηκε τηλεφώνημα από τη ρεσεψιόν, ο υποψήφιος επενδυτής είχε επιστρέψει πολύ ταραγμένος. Αποδείχτηκε ότι όταν αποχαιρετίσαμε την προηγούμενη Παρασκευή, είχε παρατηρήσει τις επιλογές και τη λειτουργία εμπορευμάτων της εταιρείας κάτω από το διάδρομο. Γιατί να μην σταματήσετε και να διαπιστώσετε τις απόψεις τους σχετικά με τις επενδυτικές ευκαιρίες;
Ο ειδικός των δικαιωμάτων προαίρεσης της εταιρείας είχε συστήσει στον επενδυτή να πουλήσει δικαιώματα πώλησης στον S&P 500. Ουσιαστικά, θα στοιχημάτιζε ότι η αγορά δεν θα πέσει περαιτέρω και ότι θα λάμβανε σημαντικά ασφάλιστρα, λόγω της υψηλής αστάθειας της χρηματιστηριακής αγοράς. Ως αρχάριος επενδυτής, πραγματικά δεν είχε ιδέα τι θα μπορούσε να πάει στραβά. Ο S&P 500 είχε ήδη πουλήσει 12% από τότε που έφτασε σε υψηλό όλων των εποχών μόλις λίγες εβδομάδες νωρίτερα. Ο συνταξιούχος και ο ειδικός των δικαιωμάτων προαίρεσης ένιωσαν ότι το χρηματιστήριο είχε φτάσει στον πάτο. Άγνωστο σε μένα, είχε ανοίξει λογαριασμό στο τμήμα επιλογών και ουσιαστικά πούλησε την αγορά short. Ο επενδυτής μάζευε μεταφορικά φλουριά μπροστά σε έναν ατμόπλοιο.
Έτσι, αντί να δημιουργήσει ένα χαρτοφυλάκιο εταιρειών με καλή διαχείριση, κατευθύνθηκε την Τρίτη στο τοπικό τραπεζικό υποκατάστημά του. Τώρα χρειαζόταν μια επίσκεψη στον διευθυντή της τράπεζάς του για να συγκεντρώσει πρόσθετα κεφάλαια για να πληρώσει τις ζημιές του στο εμπόριο δικαιωμάτων προαίρεσης. Σκεφτόμουν γιατί ένας άπειρος επενδυτής θα ήθελε ποτέ να λάβει ασφάλιστρα δικαιώματος προαίρεσης εκθέτοντας τον εαυτό του σε δυνητικά τεράστιες ζημίες. Μπορώ μόνο να συμπεράνω ότι οφείλεται στην αποτυχία να καταλάβει το μέγεθος του κινδύνου που έπαιρνε.
Τριάντα πέντε χρόνια αργότερα βλέπω άπειρους επενδυτές να κάνουν το ίδιο λάθος να μην κατανοούν το ρίσκο που αναλαμβάνουν. Μπορεί να οφείλεται σε υπερμόχλευση, κερδοσκοπία μετοχών μιμιδίων ή έξαρση κρυπτονομισμάτων. Οι οπισθοδρομήσεις της αγοράς, όπως το 2022, μπορούν να αποδεκατίσουν το κεφάλαιο των επενδυτών όταν εφαρμόζεται μόχλευση. Για όσους κάνουν εικασίες για μετοχές μιμιδίων ή συσσώρευση κρυπτονομισμάτων, να ξέρετε ότι δεν υπάρχει ισολογισμός ή απόδοση που να προστατεύει την αρνητική σας πλευρά.
Αντί να αναζητάτε γρήγορες αποδόσεις, γιατί να μην ανατρέψετε τα τραπέζια και να επιδιώξετε μεγαλύτερη συνέπεια στην απόδοση, έχοντας μια λογική κατανόηση του κινδύνου που αναλαμβάνεται;
Μια αναδρομή στις ζημιές που προκλήθηκαν Μαύρη Δευτέρα 1987 θα πρέπει να χρησιμεύσει ως ισχυρή υπενθύμιση σε όσους αποτυγχάνουν επί του παρόντος να διερευνήσουν πιθανούς εξουθενωτικούς κινδύνους. Αν ο υποψήφιος πελάτης ακολουθούσε το αρχικό του σχέδιο, θα είχε ένα ποιοτικό χαρτοφυλάκιο σε μια ασταθή περίοδο. Μέχρι τον Σεπτέμβριο του 1989, πολλοί από τους δείκτες ευρείας βάσης της αγοράς είχαν ανακτήσει όλη την αξία που χάθηκε στο κραχ του 1987.
Σχόλια επισκεπτών σαν αυτό γράφονται από συγγραφείς έξω από την αίθουσα ειδήσεων Barron και MarketWatch. Αντικατοπτρίζουν την προοπτική και τις απόψεις των συγγραφέων. Υποβάλετε σχόλια και άλλα σχόλια στο [προστασία μέσω email].
Η επέτειος της Μαύρης Δευτέρας είναι μια υπενθύμιση για να σκεφτείτε σοβαρά τον κίνδυνο
Μέγεθος κειμένου
Πηγή: https://www.barrons.com/articles/risk-hungry-investors-should-remember-black-monday-51666119453?siteid=yhoof2&yptr=yahoo