Μόνο ένας σχετικά μικρός αριθμός επενδυτών απολάμβανε τις ύπουλες συνθήκες αρκούδας του 2022, και ένας από αυτούς ήταν ο David Einhorn.
Σε αντίθεση με το S & P 500Με απώλεια 19% της Einhorn, το hedge fund Greenlight Capital της Einhorn σημείωσε αποδόσεις 36.6%, κάτι που ισοδυναμούσε με την καλύτερη χρονιά του αμοιβαίου κεφαλαίου την τελευταία δεκαετία.
Η στρατηγική του επενδυτή αξίας έκανε προφανώς θαύματα σε μια χρονιά που κυκλοφόρησαν περισσότερες μετοχές με γεύση κινδύνου και σε πρόσφατο σημείωμα προς τους επενδυτές, το αμοιβαίο κεφάλαιο δήλωσε ότι πιστεύει ότι το σχέδιο παιχνιδιού τους «έχει και θα συνεχίσει να επιτυγχάνει ελκυστικές απόλυτες και προσαρμοσμένες στον κίνδυνο αποδόσεις σε μεγάλο χρονικό διάστημα.»
Έτσι, ενώ το άνοιγμα του 2023 πρόσφερε ανάπαυλα από τα δεινά του 2022, με τις αγορές να είναι αναποφάσιστες σε ποιον δρόμο να στραφούν τώρα, η πρόσφατη στρατηγική νίκης της Einhorn μπορεί να ακολουθήσει.
Γυρίζοντας στο Einhorn για έμπνευση, ρίξαμε μια πιο προσεκτική ματιά σε δύο μετοχές που έκανε πρόσφατα η Greenlight της Einhorn. Χρησιμοποιώντας Βάση δεδομένων TipRanks Για να μάθουμε τι έχει να πει η κοινότητα των αναλυτών, μάθαμε ότι κάθε ticker μπορεί να υπερηφανεύεται για αξιολογήσεις Αγοράς και ισχυρές προοπτικές ανόδου.
Συνολικές πληρωμές (GPN)
Η πρώτη επιλογή της Einhorn που θα εξετάσουμε είναι η Global Payments, ένας ηγέτης fintech που προσφέρει τεχνολογία πληρωμών και λύσεις λογισμικού σε εμπόρους και επιχειρήσεις σε όλο τον κόσμο. Πρωταρχικός στόχος της GPN είναι να βοηθά τους πελάτες της να λαμβάνουν και να διεκπεραιώνουν πληρωμές με αποτελεσματικό τρόπο. Η εταιρεία δραστηριοποιείται μέσω τριών τμημάτων – λύσεις για εμπόρους, λύσεις εκδοτών και επιχειρηματικές και καταναλωτικές λύσεις – με τις υπηρεσίες που προσφέρονται σε πελάτες σε 30 χώρες στη Βόρεια Αμερική, την Ευρώπη, την περιοχή Ασίας-Ειρηνικού και τη Βραζιλία.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, η GPN δημοσίευσε τα κέρδη του 4ου τριμήνου. Τα αποτελέσματα έδειξαν ότι τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 2% από έτος σε έτος στα 2.02 δισεκατομμύρια δολάρια, ανταποκρινόμενοι στις προσδοκίες της Street, όπως και αν. EPS 2.42 $. Όσον αφορά τις προοπτικές, για ολόκληρο το επόμενο έτος, η εταιρεία αναμένει προσαρμοσμένα καθαρά έσοδα στην περιοχή μεταξύ 8.575 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως 8.675 δισεκατομμυρίων δολαρίων, που ανέρχονται σε αύξηση 6%-7% σε σύγκριση με το 2022 και πάνω από τη συναίνεση στα 8.47 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η εταιρεία είπε επίσης ότι αναμένει να ολοκληρώσει την εξαγορά της ομοτίμου EVO Payments (για σχεδόν 4 δισεκατομμύρια δολάρια) και επίσης να κλείσει την εκποίηση της καταναλωτικής δραστηριότητας της Netspend μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου. Η GPN συμφώνησε επίσης να πουλήσει την επιχείρηση Gaming Solutions στην Parthenon Capital Partners για 1 εκατομμύρια δολάρια.
Στο Einhorn πρέπει να αρέσει η εμφάνιση αυτού που προσφέρεται εδώ. Αύξησε το μερίδιό του στην GPN κατά 74% κατά το τέταρτο τρίμηνο με την αγορά 199,910 μετοχών, ανεβάζοντας τις συνολικές του μετοχές σε 473,150 μετοχές. Η αξία τους ξεπερνά τα 53 εκατομμύρια δολάρια.
Σαρώνοντας την εκτύπωση και τις δραστηριότητες αγοράς και πώλησης της επιχείρησης, ο αναλυτής του Raymond James, John Davis, πιστεύει ότι η εταιρεία κάνει όλες τις σωστές κινήσεις.
«Με απλά λόγια», γράφει ο Davis, «αναμένουμε μια πολύ πιο καθαρή ιστορία μετά την εκτύπωση του 1Q, τα υποκείμενα βασικά στοιχεία παραμένουν υγιή, και ενώ οι προσφορές είναι μειωμένες στο FY23 EPS (~3% συνολικά), θα έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερη ποιότητα ενεργητικού . Κοιτάζοντας μπροστά, βλέπουμε μια διαδρομή στα ~$12.20 το FY24 EPS με επιστροφή στο EPS κύκλο καθοδήγησης 17-20% (15-16% από τον πυρήνα + 300 bp από EVO) μαζί με έναν καθαρό ισολογισμό για ανάπτυξη κεφαλαίου (leverage back σε ~ 3.25 φορές μέχρι το τέλος του έτους), που ήταν το playbook που οδήγησε σε σημαντική υπεραπόδοση στην μετοχή πριν από την πανδημία».
«Ως εκ τούτου, με τη διαπραγμάτευση μετοχών σε χαμηλότερη τιμή από 10x FY24 EPS, συνεχίζουμε να θεωρούμε ελκυστικό τον κίνδυνο/ανταμοιβή και προτείνουμε στους επενδυτές να ξεκινήσουν ή να προσθέσουν θέσεις», συνόψισε ο αναλυτής.
Εκφράζοντας την αυτοπεποίθησή του με βαθμολογία Υπεραπόδοσης (δηλαδή Αγορά) και στόχο τιμής 160 $, ο Davis βλέπει επομένως τους επενδυτές να κερδίζουν αποδόσεις ~41% κατά το επόμενο έτος. (Για να παρακολουθήσετε το ιστορικό του Davis, κάντε κλικ εδώ)
Ο Ρέιμοντ Τζέιμς δεν είναι η μόνη εταιρεία που δείχνει ανοδική για το GPN. η μετοχή έχει 13 επιπλέον Αγορά, 4 Διακράτηση και 1 Πώληση για μέτρια συναινετική αξιολόγηση αγοράς. Στα 139.47 $, ο μέσος στόχος δίνει χώρο για κέρδη 12 μηνών ~23%. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών GPN)
Tenet Healthcare (THC)
Ας κάνουμε μια απότομη στροφή τώρα για την επόμενη μετοχή μας που υποστηρίζεται από την Einhorn. Όπως υποδηλώνει το όνομα, η Tenet Healthcare είναι πάροχος υπηρεσιών υγειονομικής περίθαλψης. Η εταιρεία εποπτεύει 65 νοσοκομεία και περίπου 110 κέντρα εξωτερικών ασθενών και άλλες εγκαταστάσεις φροντίδας. Επιπλέον, η United Surgical Partners International, η μεγαλύτερη περιπατητική πλατφόρμα των ΗΠΑ στη χώρα, η οποία διαχειρίζεται ή έχει ιδιοκτησιακά συμφέροντα σε περισσότερα από 465 κέντρα περιπατητικής χειρουργικής και χειρουργικά νοσοκομεία, εμπίπτει επίσης στην ομπρέλα Tenet Healthcare.
Η Tenet κάλεσε στην έκθεσή της για το τέταρτο τρίμηνο νωρίτερα τον Φεβρουάριο, δημοσιεύοντας ρυθμούς τόσο στην κορυφή όσο και στην κάτω γραμμή. Στα 4 δισεκατομμύρια δολάρια, τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 4.99% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους, ενώ υπερέβησαν τις προβλέψεις κατά 2.7 εκατομμύρια δολάρια. Επίθ. Το EPS των 50 $ ξεπέρασε οριστικά τις προσδοκίες συναίνεσης 1.96 $.
Για το 1ο τρίμηνο, η εταιρεία αναμένει έσοδα από 4.7 δισεκατομμύρια δολάρια έως 4.9 δισεκατομμύρια δολάρια και αν. μειωμένα κέρδη ανά μετοχή 1.00 $ – 1.23 $. Το The Street είχε ~5.0 δισεκατομμύρια δολάρια και 1.34 δολάρια, αντίστοιχα.
Η αγορά δεν φαινόταν να ενοχλείται πολύ από τις χαμηλές προοπτικές, με τις μετοχές να αυξάνονται μετά την εκτύπωση του τέταρτου τριμήνου. Ο Einhorn προφανώς πιστεύει ότι υπάρχει αρκετή αξία να βρεθεί και εδώ. Άνοιξε μια νέα θέση στην THC κατά το 4ο τρίμηνο, αγοράζοντας 4 μετοχές. Στην τρέχουσα τιμή, αυτά αξίζουν τώρα βόρεια των 658,900 εκατομμυρίων δολαρίων.
Αντικατοπτρίζοντας την οδό και το συναίσθημα του Einhorn, ο αναλυτής του RBC Ben Hendrix χαιρετίζει ένα «στερεό» Q4.
«Η THC παρέδωσε μια καθαρή εκτύπωση 4 Q και σταθερές υποθέσεις ανάπτυξης που υποστηρίζουν τις αρχικές οδηγίες για το 2023», είπε ο αναλυτής. «Η THC φέρνει καλή δυναμική το 2023 με το τμήμα Νοσοκομείων και Περιπατητικής να επιστρέφουν στην αύξηση του όγκου πωλήσεων στο ίδιο κατάστημα το εποχικά ισχυρό τέταρτο τρίμηνο (σύμφωνα με τα τυπικά πρότυπα προ-COVID) και με το κόστος εργασίας των εταιρειών να υποχωρεί από τα υψηλά του τρίτου τριμήνου… Έχοντας επιστρέψει στο Η αύξηση του όγκου των SS κατευθύνεται προς το 2023, και με το κόστος της εταιρείας να μετριάζεται, διατηρούμε την άποψή μας ότι η THC παραμένει υποτιμημένη σε σχέση με τους ομολόγους των νοσοκομείων».
Αντίστοιχα, ο Hendrix αξιολογεί ότι η μετοχή της THC έχει υπεραπόδοση (δηλαδή Αγορά), ενώ ο στόχος τιμής των 73 $ υποδηλώνει ότι οι μετοχές θα ανατιμηθούν κατά 21% σε χρονικό διάστημα ενός έτους. (Για να παρακολουθήσετε το ιστορικό του Hendrix, κάντε κλικ εδώ)
Οι περισσότεροι στο δρόμο συμφωνούν. Εκτός από δύο φράχτες, και οι 11 κριτικές άλλων αναλυτών είναι θετικές, καθιστώντας τη συναινετική άποψη εδώ μια ισχυρή αγορά. (Βλέπω Πρόβλεψη μετοχών THC)
Για να βρείτε καλές ιδέες για διαπραγμάτευση μετοχών σε ελκυστικές αποτιμήσεις, επισκεφθείτε την TipRanks ' Τα καλύτερα αποθέματα που αγοράζουν, ένα νέο εργαλείο που ενώνει όλες τις ιδέες της TipRanks.
Αποποίηση ευθυνών: Οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο είναι αποκλειστικά αυτές του επιλεγμένου αναλυτή. Το περιεχόμενο προορίζεται να χρησιμοποιηθεί μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Είναι πολύ σημαντικό να κάνετε τη δική σας ανάλυση πριν κάνετε οποιαδήποτε επένδυση.
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/market-full-swings-david-einhorn-154105512.html