Ο Μπάιντεν κερδίζει φορολογική αύξηση ρεκόρ για τη φρενίτιδα των μετοχών Meme

(Bloomberg) — Η άνοδος στις μεμονωμένες συναλλαγές μετοχών από Αμερικανούς πέρυσι συνέβαλε σε φορολογική αύξηση ρεκόρ για την ομοσπονδιακή κυβέρνηση αυτή την άνοιξη — συρρικνώνοντας το έλλειμμα του προϋπολογισμού και εκπλήσσοντας τη Wall Street, αλλά πιθανότατα αφήνοντας τον Πρόεδρο Τζο Μπάιντεν σε πιο ισχυρή κατάσταση καθώς αγωνίζεται για τη δημοσιονομική του ατζέντα στο Κογκρέσο.

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg

Οι εισπράξεις φόρων από την αρχή του οικονομικού έτους τον Οκτώβριο τρέχουν σε υψηλό επίπεδο - αυξημένες κατά 43% περίπου σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2019, η πιο πρόσφατη σύγκριση που δεν διαταράχθηκε από την πανδημία, δείχνουν τα στοιχεία του υπουργείου Οικονομικών μέχρι την Πέμπτη.

Οι αυξανόμενοι μισθοί και τα εταιρικά κέρδη βρίσκονται πίσω από μεγάλο μέρος της αύξησης, απόδειξη της ισχυρής οικονομικής ανάκαμψης που ο Μπάιντεν και οι Δημοκρατικοί του Κογκρέσου αγωνίζονται να πείσουν τους ψηφοφόρους ότι βρίσκεται σε εξέλιξη. Αλλά ένας άλλος παράγοντας ήταν τα κέρδη κεφαλαίου που σημειώθηκαν από τους Αμερικανούς που στράφηκαν στις συναλλαγές τίτλων κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Οι ατομικοί φόροι από έσοδα από μικρές επιχειρήσεις ή από την πώληση μετοχών και άλλων περιουσιακών στοιχείων είναι σχεδόν τριπλάσιοι από τα επίπεδα του 2019.

Οι φοροτεχνικοί, την ετήσια σεζόν που έκλεισε τον περασμένο μήνα, είχαν αναφέρει σημαντική αύξηση μεταξύ των πελατών τους σε άτομα που χρησιμοποιούν υπηρεσίες όπως η Robinhood. Οι στενοί παρατηρητές των δεδομένων του Υπουργείου Οικονομικών παρατήρησαν παρόμοιες τάσεις.

«Ένα μεγάλο μέρος του προήλθε από βραχυπρόθεσμα κέρδη κεφαλαίου», δήλωσε ο Λου Κράνταλ, επικεφαλής οικονομολόγος της Wrightson ICAP LLC. "Οι μετοχές των μιμιδίων ήταν πολύ, πολύ καλές για το IRS."

Η αύξηση των εσόδων ώθησε το Υπουργείο Οικονομικών την περασμένη εβδομάδα να περιορίσει τα σχέδιά του για την πώληση χρέους κατά περισσότερο από ό,τι περίμεναν οι αντιπρόσωποι. Αλλά αν υπάρχει θεμελιώδης αλλαγή στις ροές που συρρικνώνει το έλλειμμα παραμένει ένα ερώτημα. Μια τέτοια αλλαγή θα πρόσφερε στον Μπάιντεν πυρομαχικά για να πείσει τον Δημοκρατικό γερουσιαστή Τζο Μάντσιν, ο οποίος υποστήριξε τη μακροπρόθεσμη οικονομική ατζέντα του προέδρου λόγω ανησυχιών ότι ένα μεγάλο πακέτο θα πυροδοτήσει περαιτέρω τον πληθωρισμό και θα αυξήσει το χρέος.

Η ιστορία συνεχίζεται

«Υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με το αν η φετινή αυξημένη είσπραξη φόρων είναι μια εφάπαξ ή μια πιο διαρθρωτική αλλαγή», έγραψαν σε σημείωμα την περασμένη εβδομάδα οι αναλυτές στρατηγικής επιτοκίων της Goldman Sachs Group Inc. με επικεφαλής τον Praveen Korapaty. "Υπάρχουν λόγοι να υποπτευόμαστε ότι είναι το πρώτο - η μεγαλύτερη έκπληξη προήλθε από τις μη παρακρατούμενες αποδείξεις και η ισχυρή συνεισφορά από τους φόρους κεφαλαιουχικών κερδών (και όχι πιο αξιόπιστες παρακρατούμενες φορολογικές αποδείξεις) φαίνεται να είναι ο πιο πιθανός παράγοντας."

Υπάρχει επίσης ένα άλλο παπούτσι που πρέπει να πέσει: η επίδραση του πληθωρισμού στην αύξηση του ρυθμού των ομοσπονδιακών δαπανών. Αναμένονται υψηλότερα κόστη για τους μισθούς των ομοσπονδιακών εργαζομένων, μαζί με προγράμματα παροχών προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό, όπως η κοινωνική ασφάλιση και η διατροφική βοήθεια. Με τις αποδόσεις των ομολόγων να ανεβαίνουν καθώς η Federal Reserve αυξάνει τα επιτόκια, το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους είναι επίσης πιθανό να αυξηθεί.

«Ένα μέλλον υψηλότερων επιτοκίων αποτελεί μια μοναδική πρόκληση, καθώς οι αυξανόμενες πληρωμές τόκων είναι συνέπεια των πληθωριστικών πολιτικών δαπανών καθώς και συνεισφέρουν στο χρέος που προκαλείται από μη ελεγχόμενες δαπάνες», δήλωσε ο εκπρόσωπος Jason Smith, ο κορυφαίος Ρεπουμπλικανός στην Επιτροπή Προϋπολογισμού της Βουλής. ανέφερε σε δήλωση την Παρασκευή.

Ωστόσο, τα μεγάλα έσοδα θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην ενίσχυση των εκτιμώμενων εσόδων από φορολογικές αλλαγές που προτείνονται για να πληρωθεί η ατζέντα του Μπάιντεν, η οποία καλύπτει την καθαρή ενέργεια έως τις ενισχυμένες κοινωνικές επενδύσεις. Οι οικονομικές παραδοχές που θα χρησιμοποιήσουν το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου και η Μικτή Επιτροπή Φορολογίας για να καθορίσουν το κόστος του νομοσχεδίου πιθανότατα θα αλλάξουν.

Οι ενημερωμένες εκτιμήσεις, οι οποίες δεν έχουν ακόμη δημοσιοποιηθεί επειδή ένα σχέδιο δεν έχει οριστικοποιηθεί, πιθανότατα θα καθορίσουν ότι οι αυξήσεις φόρων του Μπάιντεν θα αποφέρουν περισσότερα έσοδα για την πληρωμή του σχεδίου, αλλά οι προτάσεις δαπανών θα είναι επίσης ακριβότερες χάρη στον πληθωρισμό, είπε ο Richard Κόγκαν, πρώην στέλεχος της Επιτροπής Προϋπολογισμού της Βουλής, ο οποίος τώρα είναι ανώτερος συνεργάτης στο Κέντρο Προτεραιοτήτων Προϋπολογισμού και Πολιτικής.

«Θα κάνουμε κάποιους πολιτικούς ελιγμούς γύρω από τη βαθμολογία αυτού του νομοσχεδίου», είπε ο Μπιλ Χόγκλαντ, επί μακρόν σύμβουλος για τον προϋπολογισμό της Γερουσίας που είναι τώρα στο Διακομματικό Κέντρο Πολιτικής.

Ένα άλλο ερώτημα είναι πώς τα έσοδα ρεκόρ επηρεάζουν τις εκτιμήσεις για το πότε η ομοσπονδιακή κυβέρνηση είναι πιθανό να φτάσει το νόμιμο όριο χρέους, το οποίο τώρα ανέρχεται σε κάτι λιγότερο από 31.4 τρισεκατομμύρια δολάρια. Όταν οι νομοθέτες το ενίσχυσαν τελευταία φορά, στα τέλη του περασμένου έτους, εκτίμησαν ότι θα ήταν αρκετό να διαρκέσει μέχρι τις αρχές του 2023.

Όριο χρέους

Ο Crandall στο Wrightson εκτιμά ότι η κυβέρνηση μπορεί πιθανώς να αντέξει μέχρι το 2024 χωρίς αύξηση. Ωστόσο, ο Hoagland είναι λιγότερο αισιόδοξος, καθώς εξακολουθεί να βλέπει το ανώτατο όριο να γίνεται δεσμευτικό το πρώτο τρίμηνο του 2023. Ο Brian Smith, αναπληρωτής βοηθός γραμματέας του υπουργείου Οικονομικών για ομοσπονδιακά οικονομικά, δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι είναι «πρόωρο» να σχολιάσει το ανώτατο όριο χρέους.

Στο τέλος, η μεγάλη φορολογική άνοδος της άνοιξης του 2022 μπορεί να αποδειχτεί κάτι σαν αιχμή.

«Θα προειδοποιούσα οποιονδήποτε να βγάλει υπερβολικά συμπεράσματα σχετικά με το τι μπορούμε να κάνουμε με όλα αυτά τα χρήματα που βρέθηκαν, επειδή οι κίνδυνοι ύφεσης αυξάνονται και τα φορολογικά έσοδα μειώνονται όταν έχουμε ύφεση», δήλωσε ο Γκόρντον Γκρέι, διευθυντής δημοσιονομικής πολιτικής. στο American Action Forum. «Δεν θα μετρούσα τα κέρδη μας στο τραπέζι».

(Προσθέτει γράφημα.)

Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP