Ο γκουρού της ενέργειας του Μπάιντεν ανανεώνει την έκκληση για Big Oil για επανεπένδυση κερδών—ή αλλιώς

Η κερδοφορία της Exxon Mobil είναι ωχριά σε σύγκριση με την Apple
AAPL
και η Microsoft— πού είναι η έκκληση για απροσδόκητους φόρους;

Ο Amos Hochstein, σύμβουλος ενέργειας της Διοίκησης Μπάιντεν, προειδοποίησε τις αμερικανικές εταιρείες πετρελαίου και πάλι αυτή την εβδομάδα ότι εάν δεν επανεπενδύσουν τα τεράστια κέρδη τους φέτος στην επέκταση της παραγωγής πετρελαίου, θα αντιμετωπίσουν μια ώθηση από τον Λευκό Οίκο για επιβολή απροσδόκητου φόρου επί των κερδών. "Αυτού του είδους τα κέρδη πρέπει να επανεπενδύονται», είπε, δεν επιστράφηκε στους ιδιοκτήτες της εταιρείας.

Ίσως ήξερε τι επρόκειτο. Την επόμενη μέρα η Exxon MobilXOM
, σε ένα ενημέρωση στρατηγικής για τους επενδυτές, αποκάλυψε την πρόθεσή της να αγοράσει ξανά μετοχές αξίας 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως το τέλος του 2024 — περίπου 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθένα από τα επόμενα δύο χρόνια. Αυτό είναι υψηλότερο από το προηγούμενο 15 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τέτοια μεγαλεία θα παράσχει υποστήριξη για τις μετοχές της Exxon, οι οποίες αυξάνονται κατά 300% από τα χαμηλά πανδημίας, όταν, θυμάστε, η τιμή του πετρελαίου έπεσε προσωρινά στο μηδέν και η Exxon μείωσε τις διανομές των μετόχων.

Μην περιμένετε από την Exxon και τους άλλους πετρελαϊκούς γίγαντες να αλλάξουν ξαφνικά στρατηγική επειδή τους το λέει ο Hochstein (49, πρώην λομπίστες και υπάλληλος του Προέδρου Ομπάμα και του John Kerry). Αυτός είναι ο τύπος που απειλεί τον κλάδο με κατασχετικούς φόρους εδώ και μήνες. Πάρτε τον στα σοβαρά. Πριν από μερικές εβδομάδες είπε, «Τελικά θα καταργήσουμε σταδιακά τη χρήση λαδιού.» Υπάρχει μηδενική πιθανότητα να περάσει από το Κογκρέσο ένας απροσδόκητος φόρος πετρελαίου για το υπόλοιπο της θητείας του Μπάιντεν.

Αλλά πολιτική και δημόσια πίεση κάνει επηρεάζουν την εταιρική στρατηγική. Η Exxon έχει επεκτείνει δραματικά τις επενδύσεις της σε χαμηλές εκπομπές άνθρακα. Είναι 15ετές το ερευνητικό εγχείρημα «φύκια σε λάδι» που δεν έχει τη διαφημιστική εκστρατεία που συνήθιζε (και φημολογείται ότι είναι στο μπλοκ κοπής)—αλλά υπάρχουν πολλά περισσότερα. Κατά μήκος της ακτής του κόλπου του Τέξας, η Exxon στοχεύει να επενδύσει δισεκατομμύρια για την κατασκευή συστημάτων δέσμευσης και δέσμευσης άνθρακα για τη συγκέντρωση και δέσμευση 100 εκατομμυρίων τόνων ετησίως εκπομπών από διυλιστήρια και χημικά εργοστάσια. Και στα κοιτάσματα πετρελαίου της λεκάνης Permian, η Exxon ανακοίνωσε την πρόθεσή της να επιτύχει καθαρές μηδενικές εκπομπές άνθρακα έως το 2030, πιθανότατα με την ανέγερση τεράστιων ηλιακών πάρκων στο ανατολικό Νέο Μεξικό για να αντικαταστήσει την ενέργεια που παράγεται από την καύση φυσικού αερίου.

Αυτές οι πρωτοβουλίες και ένα έργο «μπλε» υδρογόνου 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο διυλιστήριό του στο Baytown, στο Τέξας, θα βοηθηθούν από πιστώσεις φόρου για επενδύσεις που κατοχυρώνονται στον νόμο για τη μείωση του πληθωρισμού. Εν τω μεταξύ, στην Αλμπέρτα του Καναδά, μια μονάδα ανανεώσιμων πηγών ντίζελ θα ξεκινήσει το 2024 και θα παράγει 7 εκατομμύρια βαρέλια ετησίως καυσίμων από γεωργικές πρώτες ύλες, μειώνοντας τις ετήσιες εκπομπές κατά περίπου 3 εκατομμύρια τόνους διοξειδίου του άνθρακα.

Ένας εκπρόσωπος της εταιρείας δεν απάντησε σε αίτημα για σχολιασμό, αλλά αν ο Μπάιντεν σκεφτόταν πώς να εθνικοποιήσει τα κέρδη της Exxon, είναι πολύ πιο πιθανό να τα βγάλει πέρα ​​με την περικοπή επενδύσεων χαμηλών εκπομπών άνθρακα αντί να αποσύρει τα πιο κερδοφόρα της. εγχειρήματα πετρελαίου και φυσικού αερίου στην Πέρμια, στην υπεράκτια Γουιάνα και επεκτάσεις της εξαγωγικής ικανότητας LNG για τη διατήρηση της τροφοδοσίας της Ευρώπης με φυσικό αέριο.

Είναι εν μέρει χάρη στα δεκάδες δισεκατομμύρια που επένδυσε η Exxon στη δυτική περιοχή της λεκάνης της Πέρμιας, που το Νέο Μεξικό τον επόμενο μήνα πρόκειται να ξεπεράσει ολόκληρο το έθνος του Μεξικού σε όγκους παραγωγής αργού πετρελαίου. στα 1.7 εκατομμύρια bpd. Αυτό είναι διπλάσιο από το ποσοστό από μόλις πριν από τέσσερα χρόνια, με περισσότερα να έρθουν, καθώς οι αμερικανοί παραγωγοί βρίσκονται σε καλό δρόμο το επόμενο έτος να ξεπεράσουν το προηγούμενο ρεκόρ των 12.8 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα που σημειώθηκε το 2019.

Τα μεταγενέστερα μεγάλα έργα περιλαμβάνουν την επέκταση των εργασιών διύλισης στο Beaumont, το Baton Rouge, τη Σιγκαπούρη και την Κίνα, που θα συμβάλει στην αύξηση της προσφοράς και στη μείωση του κόστους των καυσίμων και των πρώτων υλών. Συνολικά, η εταιρεία επενδύει 25 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικά έργα φέτος. Αλλά σύμφωνα με τον Hochstein της κυβέρνησης Μπάιντεν, αυτό δεν είναι αρκετό.

Η Exxon μπορεί να τα αντέξει όλα, προς το παρόν. Οι αναλυτές βλέπουν την Exxon να παράγει 47 δισεκατομμύρια δολάρια σε ελεύθερη ταμειακή ροή φέτος. Τα καθαρά έσοδα θα ξεπεράσουν τα 50 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό σίγουρα ακούγεται πολύ, αλλά λαμβάνοντας υπόψη ότι οι συνολικές πωλήσεις 3.7 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα θα αποφέρουν έσοδα που ξεπερνούν τα 400 δισεκατομμύρια δολάρια, το καθαρό περιθώριο κέρδους της Exxon είναι της τάξης του 13%.

Εάν αυτό είναι πολύ κερδοφόρο για τον Hochstein, τότε πρέπει να ρίξει μια ματιά τριγύρω. Υπολογιστής Apple είχε χρονιά ρεκόρ, δημιουργώντας καθαρά έσοδα 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε πωλήσεις 394 δισεκατομμυρίων δολαρίων, για καθαρό περιθώριο κέρδους 25%. Πέρυσι η Apple αγόρασε πίσω 89 δισεκατομμύρια δολάρια σε απόθεμα και διένειμε 14.8 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα.

MicrosoftMSFT
είχε καθαρά έσοδα 73 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε έσοδα 198 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με καθαρό περιθώριο 37%. Έχει περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, αγόρασε 33 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά πέρυσι και πλήρωσε 18 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα.

Πού είναι η έκκληση για απροσδόκητους φόρους κερδών; Ακόμα καλύτερα, τι θα λέγατε, αντί να δαιμονοποιούμε τις μεγαλύτερες οικονομικές μηχανές της Αμερικής ως κερδοφόρες, να τις γιορτάζουμε;