«Δεν ήμασταν καλοί στο timing, ήμασταν αρκετά καλοί στο να καταλάβουμε πότε παίρναμε αρκετά για τα χρήματά μας», είπε ο Buffett.
Η Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B) υπήρξε ενεργός αγοραστής μετοχών φέτος, κυρίως κατά το πρώτο τρίμηνο, όταν αγόρασε πάνω από 50 δισεκατομμύρια δολάρια.
Ορισμένες από αυτές τις αγορές φαίνεται τώρα να είναι στο κόκκινο, κυρίως
Η Citigroup
(ΝΤΟ),
Paramount Global
(PARA), και κατασκευαστής εκτυπωτή και Η/Υ
HP
(
HPQ
), Το χρήστη Barron υπολογίζει. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να αγοράσουν αυτές τις μετοχές για λιγότερο από αυτό που πλήρωσαν ο Buffett ή οι δύο υπολοχαγοί επενδύσεών του, ο Todd Combs και ο Ted Weschler για τις μετοχές.
Το χρήστη Barron εκτιμά ότι η Berkshire πλήρωσε κατά μέσο όρο περίπου 35 $ ανά μετοχή για την HP, έναντι της τιμής κλεισίματος της Δευτέρας στα 26.94 $ και περίπου 58 $ ανά μετοχή για τη Citigroup, έναντι της τρέχουσας τιμής των 48.26 $. Υπολογίζουμε ότι η Berkshire πλήρωσε κατά μέσο όρο περίπου 32 $ ανά μετοχή για την Paramount, τη μητρική του CBS, έναντι του κλεισίματος της Δευτέρας στα 23.10 $. Η Berkshire δεν είχε κανένα άμεσο σχόλιο.
Η Berkshire κατέχει περίπου 2.6 δισεκατομμύρια δολάρια της Citigroup. 1.8 δισεκατομμύρια δολάρια της Paramount και 3.3 δισεκατομμύρια δολάρια της HP, με βάση τα αναφερθέντα αποθέματά της στις 30 Ιουνίου.
Το μέσο κόστος της Berkshire για αυτές τις τρεις επενδύσεις δεν έχει αποκαλυφθεί, αλλά η Barron's τις εκτιμά με βάση τις μέσες τιμές τους από τις 22 Φεβρουαρίου έως τις 15 Μαρτίου, όταν η Berkshire πραγματοποίησε το μεγαλύτερο μέρος των αγορών της το πρώτο τρίμηνο. Ο Μπάφετ αναφέρθηκε σε αυτό το παράθυρο στην ετήσια συνεδρίαση, λέγοντας ότι η Berkshire εκμεταλλεύτηκε την πτώση της αγοράς κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου των τριών εβδομάδων για να αγοράσει επιθετικά μετοχές.
Οι μεγάλες αγορές της Berkshire του
Occidental Petroleum
Οι (OXY) είναι στα μαύρα φέτος. Η Berkshire άρχισε να αγοράζει στις αρχές του 2022 και προστέθηκε σταθερά στις συμμετοχές της στις αρχές Αυγούστου με την εταιρεία να κατέχει πλέον 188 εκατομμύρια μετοχές της Occidental, μερίδιο 20%, αξίας 12 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι εκτιμήσεις του Barron, με βάση τα αρχεία της Berkshire, ότι η εταιρεία πλήρωσε περίπου 54 δολάρια ανά μετοχή για το μεγαλύτερο μέρος της συμμετοχής της στον μεγάλο παραγωγό ενέργειας. Η Occidental έκλεισε τη Δευτέρα στα 64.68 δολάρια ανά μετοχή.
Η Berkshire αγόρασε το μεγαλύτερο μέρος του μεγάλου μεριδίου της
Σιρίτι
(CVX) το πρώτο τρίμηνο, πληρώνοντας αυτό που υπολογίζουμε είναι περίπου 155 $ ανά μετοχή σε αυτούς τους τρεις μήνες, έναντι τρέχουσας τιμής σχεδόν 157 $. Η Berkshire κατέχει τώρα περίπου 25 δισεκατομμύρια δολάρια της Chevron.
Η Berkshire φαίνεται να είναι στο κόκκινο στην κατοχή της
Activision Blizzard
(ATVI), την οποία αγόρασε βαριά το πρώτο τρίμηνο σε αυτό που υπολογίζουμε ότι είναι περίπου 80 δολάρια ανά μετοχή, έναντι του κλεισίματος της Δευτέρας περίπου στα 76 δολάρια.
Ο Μπάφετ είπε στην ετήσια συνάντηση ότι αγόρασε την Activision φέτος μετά από
Microsoft
'S
Συμφωνία Ιανουαρίου για την αγορά του κατασκευαστή βιντεοπαιχνιδιών για 69 δισεκατομμύρια δολάρια ή 95 δολάρια ανά μετοχή. Είτε η Combs είτε η Weschler είχαν αγοράσει μια μικρότερη θέση στα τέλη του 2021.
Η άποψη του Buffett ήταν ότι το spread arbitrage της Activision ήταν ελκυστικό. Η ευρεία διαφορά —τώρα περίπου 19 δολάρια ανά μετοχή— αντικατοπτρίζει τις αντιμονοπωλιακές ανησυχίες. Είπε στους κατόχους της Berkshire ότι δεν ήξερε πώς θα ενεργήσουν οι τακτικοί αντιμονοπωλιακές εταιρείες, αλλά «ένα πράγμα που γνωρίζουμε είναι ότι η Microsoft έχει τα χρήματα». Η Berkshire κατέχει περίπου 6 δισεκατομμύρια δολάρια της Activision.
Ο Μπάφετ δεν έχει πει εάν αυτός ή η Combs ή η Weschler αγόρασαν τις επενδύσεις της HP, της Paramount ή της Citigroup. Οι Combs και Weschler διαχειρίζονται περίπου το 10% του μετοχικού χαρτοφυλακίου της Berkshire, το οποίο ανήλθε συνολικά σε περίπου 340 δισεκατομμύρια δολάρια στις 30 Ιουνίου.
Οι μεγαλύτερες συμμετοχές της Berkshire, ύψους 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων και άνω, τείνουν να είναι του Μπάφετ, ενώ οι μικρότερες από 1 έως 3 δισεκατομμύρια δολάρια συχνά προέρχονται από την Combs και τη Weschler.
Ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι οι συμμετοχές της Berkshire σε μετοχές όπως η General Motors (GM),
Amazon.com
(AMZN),
Χάρτες Επικοινωνιών
(CHTR),
Νιφάδα χιονιού
(ΧΙΟΝΙ) και
ΝταΒίτα
(DVA) πιθανότατα ξεκίνησε από τους Combs ή Weschler.
Σχετικά με το χρονοδιάγραμμα, ο Μπάφετ είπε στη συνάντηση ότι είναι συχνά χαρούμενος εάν μια μετοχή πέσει αφού η Berkshire την αγοράσει αρχικά, ώστε να μπορεί να αγοράσει περισσότερα και ότι «έχασε εντελώς» τη μεγάλη ευκαιρία της αγοράς τον Μάρτιο του 2020, όταν η αγορά έπεσε κατακόρυφα πριν σκαρφαλώσει σε νέα ύψη. . Η Berkshire ήταν ένας ελαφρύς αγοραστής μετοχών το 2020.
Η Berkshire έχει επίσης κάνει περισσότερες συναλλαγές με τις μετοχές της τα τελευταία χρόνια - σε αντίθεση με τη συχνά διατυπωμένη άποψη του Buffett ότι η αγαπημένη του περίοδος διακράτησης είναι για πάντα.
Η Berkshire πούλησε τις αεροπορικές της συμμετοχές το δεύτερο τρίμηνο του 2020 και πέταξε το μεγαλύτερο μέρος των μεριδίων της σε
Wells Fargo
(WFC),
JPMorgan Chase
(JPM) και
Goldman Sachs
(GS) το 2020. Οι πωλήσεις τραπεζικών μετοχών δεν ήταν καλά προγραμματισμένες. Και η Berkshire έχει ξεπουλήσει ορισμένα αποθέματα φαρμάκων, μεταξύ των οποίων
AbbVie
(ABBV) και Merck (MRK) που αγόρασε στα τέλη του 2020.
Γράψτε στον Andrew Bary στο [προστασία μέσω email]