Τα λειτουργικά κέρδη πρώτου τριμήνου της Berkshire Hathaway αυξήθηκαν καθώς επιβραδύνθηκαν οι εξαγορές

Η Berkshire ανέφερε επίσης το Σάββατο ότι τα λειτουργικά κέρδη του πρώτου τριμήνου μετά από φόρους ανήλθαν σε 7 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο, αυξημένα κατά λιγότερο από 1% από την προηγούμενη περίοδο, καθώς η εταιρεία μείωσε την επαναγορά των μετοχών της καθώς η τιμή της μετοχής αυξήθηκε.

Η Berkshire Hathaway (σημείο: BRK/A, BRK/B) αγόρασε 3.2 δισεκατομμύρια δολάρια από τη δική της μετοχή το πρώτο τρίμηνο, από 6.9 δισεκατομμύρια δολάρια το τέταρτο τρίμηνο του 2021. Η εταιρεία επαναγόρασε μετοχές 27 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2021.

Η έκθεση κερδών δημοσιεύτηκε πριν από την έναρξη του Η ετήσια συνάντηση της Berkshire στην Ομάχα το Σάββατο, όταν ο Διευθύνων Σύμβουλος Warren Buffett και οι αντιπρόεδροι Charlie Munger, Greg Abel και Ajit Jain απαντούν πολλές ώρες ερωτήσεων από τους μετόχους της Berkshire.

Οι επί μακρόν μέτοχοι της Berkshire παρακολουθούν στενά τη συνεδρίαση για να ακούσουν τα νεότερα από τον επενδυτή που τους βοήθησε να τεράστιες αποδόσεις με τα χρόνια.

Τα λειτουργικά κέρδη της Berkshire, τα οποία δεν περιλαμβάνουν κέρδη ή ζημίες σε χαρτί στο τεράστιο χαρτοφυλάκιο μετοχών της εταιρείας, ανήλθαν συνολικά σε περίπου 4,773 δολάρια ανά μετοχή κατηγορίας Α το πρώτο τρίμηνο, αυξημένα κατά 4% από την ίδια περίοδο, εκτιμά ο Barron. Τα κέρδη ξεπέρασαν τη συναινετική εκτίμηση των 4,277 $ ανά μετοχή κατηγορίας Α. Το κέρδος ανά μετοχή στα λειτουργικά κέρδη αντανακλούσε τις εξαγορές της Berkshire που μείωσαν τον αριθμό των μετοχών της το περασμένο έτος.

Τα συνολικά κέρδη ανήλθαν σε 5.5 δισεκατομμύρια δολάρια ή 3,702 δολάρια ανά μετοχή κατηγορίας Α, μειωμένα από 11.7 δισεκατομμύρια δολάρια ή 7,638 δολάρια ανά μετοχή την προηγούμενη περίοδο. Τα συνολικά κέρδη ήταν χαμηλότερα από τα λειτουργικά κέρδη το πρώτο τρίμηνο λόγω της πτώσης του χαρτοφυλακίου του μεγάλου χαρτοφυλακίου μετοχών της Berkshire σε μια πιο αδύναμη χρηματιστηριακή αγορά. Την προηγούμενη περίοδο, υπήρχαν κέρδη σε χαρτιά στις μετοχές.

Ο Buffett λέει στους επενδυτές να επικεντρωθούν στα λειτουργικά κέρδη, όχι στα συνολικά κέρδη, καθώς τα συνολικά κέρδη περιλαμβάνουν κέρδη και ζημίες χαρτιού στο μετοχικό χαρτοφυλάκιο της Berkshire και δεν αντικατοπτρίζουν τη βασική ισχύ κερδών της εταιρείας.

Οι εξαγορές 3.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά την περίοδο δεν αποτελούν έκπληξη για τους παρατηρητές της Berkshire, επειδή οι επαναγορές ανήλθαν συνολικά σε 2 δισεκατομμύρια δολάρια τους πρώτους δύο μήνες του έτους με βάση τον αριθμό των μετοχών που αναφέρονται στη δήλωση πληρεξουσίου της εταιρείας που δημοσιεύθηκε τον Μάρτιο. Οι επενδυτές επικεντρώνονται στις εξαγορές ως ένδειξη της άποψης του Μπάφετ για την ελκυστικότητα των μετοχών της Berkshire.

Η μικρή αύξηση των λειτουργικών κερδών το πρώτο τρίμηνο αντανακλά τα υψηλότερα κέρδη στη σιδηροδρομική επιχείρηση της Berkshire —η εταιρεία κατέχει το Burlington Northern Santa Fe— καθώς και τη μεγάλη επιχείρηση κοινής ωφέλειας και ενέργειας, Berkshire Hathaway Energy. Τα κέρδη αυξήθηκαν επίσης στις τεράστιες επιχειρήσεις παραγωγής, υπηρεσιών και λιανικής της εταιρείας, αλλά τα κέρδη της ασφαλιστικής αναδοχής μειώθηκαν απότομα.

Οι μετοχές της Berkshire ήταν ισχυρές φέτος με τη μετοχή της κατηγορίας Α να σημειώνει άνοδο 7% στα 484,340 δολάρια την Παρασκευή. Αυτό είναι πολύ μπροστά από τον δείκτη S&P 500, ο οποίος υποχωρεί περίπου 13%. Οι μετοχές Κατηγορίας Β της Berkshire ολοκληρώθηκαν στα 322.83 $. Η μετοχή της Berkshire χτυπήθηκε κατά τη διάρκεια του selloff στην αγορά της Παρασκευής με τις μετοχές Β να υποχωρούν κατά 3.7%.

Οι καθαρές αγορές σε μετοχές άλλων εταιρειών ήταν 41.4 δισεκατομμύρια δολάρια μετά τις πωλήσεις μετοχών την περίοδο. Αυτή πιθανότατα ήταν η μεγαλύτερη τριμηνιαία αγορά μετοχών που έγινε ποτέ από την Berkshire και περιελάμβανε περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια αγορά μετοχών Occidental Petroleum στην περίοδο.

Η Berkshire ήταν επίσης μεγάλος αγοραστής της Chevron, αγοράζοντας κάτι που φαίνεται να είναι περίπου 21 δισεκατομμύρια δολάρια του ενεργειακού γίγαντα. Η συμμετοχή της Berkshire στη Chevron ανήλθε συνολικά στα 25.9 δισεκατομμύρια δολάρια στις 31 Μαρτίου, σύμφωνα με το 10-Q, από 4.5 δισεκατομμύρια δολάρια στις 31 Δεκεμβρίου.

Το 10-Q δεν υποδεικνύει πόσες μετοχές της Chevron που κατείχε η Berkshire στις 31 Μαρτίου, αλλά Το χρήστη Barron υπολογίζει το σύνολο σε 160 εκατομμύρια μετοχές, ποσοστό 8%.

Οι τεράστιες αγορές πιθανότατα θα εκπλήξουν πολλούς επενδυτές της Berkshire, καθώς ο Buffett είχε λιγότερο ερωτευτεί με τις μετοχές το 2021, καθώς η Berkshire ήταν καθαρός πωλητής μετοχών 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Με τις μεγάλες αγορές, το χαρτοφυλάκιο μετοχών διογκώθηκε στα 390.5 δισεκατομμύρια δολάρια στις 31 Μαρτίου, αυξημένο κατά 40 δισεκατομμύρια δολάρια από τις 31 Δεκεμβρίου 2021.

Με τις μεγάλες αγορές μετοχών, οι συνολικές διαθέσεις μετρητών και ισοδύναμων της Berkshire μειώθηκαν στα 106 δισεκατομμύρια δολάρια στις 31 Μαρτίου από 147 δισεκατομμύρια δολάρια στις 31 Δεκεμβρίου.

Η λογιστική αξία ήταν 345,000 $ ανά μετοχή κατηγορίας Α στις 31 Μαρτίου, Το χρήστη Barron εκτιμάται, από περίπου 343,000 $ ανά μετοχή στο τέλος του 2021.

Η Berkshire διαπραγματεύεται πλέον για 1.4 φορές την εκτιμώμενη λογιστική της αξία στις 31 Μαρτίου. Η τρέχουσα λογιστική αξία πιθανότατα είναι χαμηλότερη από την τιμή της 31ης Μαρτίου λόγω της πτώσης στη χρηματιστηριακή αγορά από τότε.

Apple

Η (AAPL), η οποία είναι η μεγαλύτερη μετοχική συμμετοχή της Berkshire, έχει υποχωρήσει κατά 9% μέχρι στιγμής το δεύτερο τρίμηνο.

Δεν φαίνεται ότι η Berkshire αγόρασε ένα σημαντικό ποσό των δικών της μετοχών από τις 31 Μαρτίου έως τις 20 Απριλίου, με βάση τον αριθμό μετοχών στις 20 Απριλίου που εμφανίζεται στο 10-Q. Ο αριθμός των μετοχών που εμφανίζεται για τις 20 Απριλίου είναι περίπου ο ίδιος με τον αριθμό των 1.47 εκατομμυρίων μετοχών κατηγορίας Α που ήταν σε κυκλοφορία στις 31 Μαρτίου, Το χρήστη Barron υπολογίζει. Ο Μπάφετ είπε αργότερα στην ετήσια συνέλευση ότι η εταιρεία δεν αγόρασε καμία από τις δικές της μετοχές τον Απρίλιο.

Η μετοχή της Berkshire διαπραγματευόταν σε επίπεδα σχεδόν ρεκόρ τις πρώτες τρεις εβδομάδες του Απριλίου και ο Buffett προφανώς αποφάσισε να σταματήσει τις εξαγορές. Οι επαναγορές επιβραδύνθηκαν τον Μάρτιο σε σχέση με τον Φεβρουάριο καθώς η τιμή της μετοχής ανέβηκε. Ο Μπάφετ έχει πει στους επενδυτές της Berkshire ότι θα έχει επίγνωση των τιμών στις επαναγορές μετοχών.

Η μονάδα ασφάλισης αυτοκινήτων Geico της Berkshire είχε ένα αδύναμο τρίμηνο καθώς κατέγραψε ζημιά αναδοχής ύψους 178 εκατομμυρίων δολαρίων, σε σύγκριση με κέρδη 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων την προηγούμενη περίοδο.

«Η ζημιά της GEICO από την αναδοχή προ φόρων το πρώτο τρίμηνο του 2022 αντανακλά την αυξημένη σοβαρότητα των απαιτήσεων, κυρίως λόγω του σημαντικού πληθωρισμού κόστους στις αγορές αυτοκινήτων, ο οποίος επιταχύνθηκε το δεύτερο εξάμηνο του 2021», δήλωσε η Berkshire. Άλλες ασφαλιστικές εταιρείες αυτοκινήτων συμπιέζονται από τις ίδιες τάσεις. Τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα της Geico αυξήθηκαν κατά 2.6% την περίοδο.

Τα κέρδη προ φόρων στο Burlington Northern αυξήθηκαν 9% στα 1.8 δισεκατομμύρια δολάρια την περίοδο, ενώ τα κέρδη της μεταποίησης αυξήθηκαν κατά 16% στα 2.8 δισεκατομμύρια δολάρια.

Γράψτε στον Andrew Bary στο [προστασία μέσω email]