Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων αυξήθηκαν τη Δευτέρα, αλλά παραμένουν κοντά στα χαμηλά τριών μηνών, καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να ανησυχούν για μια παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση.
Τι συμβαίνει
- Η απόδοση στο 2ετές Υπουργείο Οικονομικών
TMUBMUSD02Y,
4.182%
υποχώρησε 2.6 μονάδες βάσης στο 4.178%. Οι αποδόσεις κινούνται προς την αντίθετη κατεύθυνση από τις τιμές. - Η απόδοση στο 10ετές Υπουργείο Οικονομικών
TMUBMUSD10Y,
3.523%
προσέθεσε 4 μονάδες βάσης στο 3.529%. - Η απόδοση στο 30ετές Υπουργείο Οικονομικών
TMUBMUSD30Y,
3.589%
αυξήθηκε 4.9 μονάδες βάσης στο 3.594%.
Τι οδηγεί τις αγορές
Η απόδοση του 10ετούς Treasury ανέρχεται τη Δευτέρα, αλλά παραμένει περίπου 70 μονάδες βάσης κάτω από το υψηλό κύκλου που σημειώθηκε τον Οκτώβριο, μια πτώση που αντανακλά ανησυχίες ότι οι απότομες αυξήσεις των επιτοκίων της Federal Reserve για την καταπολέμηση του πληθωρισμού θα ωθήσουν την οικονομία των ΗΠΑ σε ύφεση.
Η Fed αύξησε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης την περασμένη εβδομάδα σε ένα εύρος από 4.25% έως 4.5% και αξιωματούχοι της κεντρικής τράπεζας έχουν ξεκαθαρίσει ότι πιστεύουν ότι το κόστος δανεισμού μπορεί να χρειαστεί να παραμείνει υψηλότερο για περισσότερο από ό,τι πιστεύουν πολλοί στην αγορά. Έγινε επίσης σκληρή συζήτηση για τις αυξήσεις των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την περασμένη εβδομάδα, η οποία επίσης αύξησε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης.
Ωστόσο, οι επενδυτές φαίνεται ότι δεν δέχτηκαν τη λέξη της Fed και από τα σχόλια της περασμένης εβδομάδας από τον πρόεδρο Jay Powell, στοιχηματίζουν σε χαμηλότερο «τελικό επιτόκιο» για το κόστος δανεισμού σε αυτόν τον κύκλο, πιστεύοντας ότι η ζημιά στην οικονομία έχει ήδη υποστεί Ολοκληρώθηκε.
Οι αγορές τιμολογούν με πιθανότητα 74% ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια κατά άλλες 25 μονάδες βάσης σε ένα εύρος από 4.50% έως 4.75% μετά τη συνεδρίασή της την 1η Φεβρουαρίου, σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch.
Ωστόσο, τώρα η κεντρική τράπεζα αναμένεται να αυξήσει τον στόχο της για τα κεφάλαια της Fed στο 4.83% έως τον Μάιο του 2023, σύμφωνα με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης 30 ημερών της Fed Funds. Πριν από μερικές εβδομάδες αυτό το τελικό ποσοστό ήταν ένα κλάσμα πάνω από το 5%.
Αυτό αντικατοπτρίζεται στην απόδοση του 2ετούς Δημοσίου, η οποία είναι πιο ευαίσθητη στην πολιτική της Fed, με πτώση τη Δευτέρα, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων μεγαλύτερης διάρκειας αυξάνονται από τα πρόσφατα χαμηλά.
Οι οικονομικές ενημερώσεις των ΗΠΑ που θα κυκλοφορήσουν τη Δευτέρα περιλαμβάνουν τον δείκτη NAHB homebuilders για τον Δεκέμβριο, που αναμένεται στις 10 π.μ. ανατολικά.
Τι λένε οι αναλυτές
«Η αγορά δεν πιστεύει τη Fed, με μια αποσύνδεση τιμών τώρα να ανοίγει, και η αγορά ανησυχεί τώρα ότι η ΕΚΤ ανέβασε το επίπεδο της επιθετικότητας… Δεν θα ακούσουμε πολλά από αυτές τις δύο κεντρικές τράπεζες πριν από τα Χριστούγεννα, επομένως είναι απίθανο να είναι πολύ επίσημη συνέχεια των συναντήσεων της περασμένης εβδομάδας. Ως εκ τούτου, θα αφεθεί σε αρκετά πλήρη στοιχεία για να κινηθούν οι αγορές σε χαμηλό επίπεδο ρευστότητας μιας εβδομάδας», έγραψε ο Jim Reid, στρατηγός της Deutsche Bank σε ένα πρωινό σημείωμα.
«Ο καταναλωτής των ΗΠΑ θα επικεντρωθεί σε μεγάλο βαθμό με την εμπιστοσύνη των καταναλωτών (Τετάρτη) και τα δεδομένα προσωπικού εισοδήματος, μαζί με τον πληθωρισμό PCE (και την Παρασκευή). Θα δούμε επίσης διάφορους δείκτες της στεγαστικής αγοράς και της επιχειρηματικής δραστηριότητας από τις ΗΠΑ, καθώς και την έκθεση ΔΤΚ της Ιαπωνίας και τους αριθμούς ΔΤΚ από την Ευρώπη», πρόσθεσε ο Ριντ.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/benchmark-treasury-yields-firm-but-near-recent-lows-on-slowdown-fears-11671446073?siteid=yhoof2&yptr=yahoo