Ο πολιορκημένος δισεκατομμυριούχος Hui Ka Yan αγωνίζεται να κρατήσει την αυτοκρατορία του που καταρρέει

Κάποτε ο πλουσιότερος άνθρωπος της Κίνας, ο Χούι πέφτει από τους 100 πρώτους για πρώτη φορά μετά από 14 χρόνια.

Ο Hui Ka Yan, ιδρυτής της εταιρείας ακινήτων China Evergrande Group, έχει χάσει σχεδόν όλη την κάποτε τεράστια περιουσία του. Αξίζει 42.5 δισεκατομμύρια δολάρια και κατατάσσεται ως ο πλουσιότερος άνθρωπος στην Ασία στο απόγειό του το 2017, τον πλούτο του έχει μειωθεί δραστικά καθώς τα δεινά για το χρέος μαστίζουν τον μαχόμενο προγραμματιστή. Ωστόσο, καθώς αυξάνεται η πίεση για τον πρώην μεγιστάνα να βρει έναν συγκεκριμένο τρόπο να αποπληρώσει τα χρέη της εταιρείας του, οι αναλυτές λένε ότι σίγουρα θα χάσει πολλά περισσότερα.

Ο 64χρονος, ο οποίος έπεσε από τις τάξεις του 2022 του Οι 100 πλουσιότεροι της Κίνας για πρώτη φορά από το ντεμπούτο του το 2007, έχει τώρα εκτιμώμενη καθαρή αξία 2.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ένα ποσό που βασίζεται εξ ολοκλήρου στα μερίσματα που έχει λάβει όλα αυτά τα χρόνια, αν και μερικά από αυτά έχουν οργωθεί από τότε σε επαύλεις, τζετ και γιοτ. Ο αριθμός εξαιρεί το μερίδιο 60% της Hui στην Evergrande, οι μετοχές της οποίας ανεστάλησαν από τη διαπραγμάτευση τον Μάρτιο και εξακολουθεί να μην μπορεί να πληροί τα κριτήρια για επανέναρξη. Ακόμη και πριν από την αναστολή, η εταιρεία είχε χάσει περίπου το 95% της μέγιστης αξίας της.

Αλλά ακόμη και τα προσωπικά του περιουσιακά στοιχεία δεν είναι ασφαλή από τους πιστωτές της εταιρείας. Ο Χούι αναγκάστηκε χρησιμοποιήσει 1 δισεκατομμύριο δολάρια δικά του μετρητά για να πληρώσει το χρέος του Evergrande στα τέλη του περασμένου έτους, νωρίτερα φέτος, και πούλησε νωρίτερα φέτος δύο πολυτελή διαμερίσματα με έκπτωση –μία στην πόλη Shenzhen και μία στο Guangzhou– για συνολικά 50 εκατομμύρια δολάρια (360 εκατομμύρια γιουάν), προφανώς για να πληρωθούν περισσότερα.

Καθώς η Evergrande παλεύει να καταλήξει σε ένα σχέδιο για την αναδιάρθρωση των υποχρεώσεων άνω των 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο σύμφωνα με ένα άτομο με γνώση του θέματος πιθανότατα θα καθυστερήσει ξανά και θα εκτιναχθεί μέχρι το 2023 λόγω του τεράστιου μεγέθους και της πολυπλοκότητας του θέματος. περισσότερα από τα εναπομείναντα περιουσιακά του τρόπαια είναι πιθανόν σε κίνδυνο. Ο Chen Zhiwu, καθηγητής οικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Χονγκ Κονγκ, λέει ότι εν μέσω του δραστικά αλλαγμένου πολιτικού περιβάλλοντος της Κίνας, η πίεση είναι «πραγματικά υψηλή, αν όχι μεγαλύτερη» για τον Hui να συνεχίσει να πληρώνει τις εταιρικές του υποχρεώσεις με δικά του χρήματα.

Στην πραγματικότητα, ένα από τα τρία σπίτια του στην περίφημη γειτονιά The Peak του Χονγκ Κονγκ ήταν κατασχεθεί από την China Construction Bank (Asia) την περασμένη εβδομάδα, τον Νοέμβριο, μετά την αθέτηση υποχρεώσεων της Evergrande για δάνειο που εξασφαλίστηκε από το ακίνητο 90 εκατομμυρίων δολαρίων (εκτιμώμενη αγοραία αξία).

«Φυσικά, θα ήθελε τα προσωπικά του περιουσιακά στοιχεία και τα εταιρικά του περιουσιακά στοιχεία πολύ ξεκάθαρα διαχωρισμένα, κάτι που οι αξιωματούχοι δεν είναι πρόθυμοι να δεχτούν», λέει ο Chen. «Αυτό σημαίνει ότι όταν το χρέος της εταιρείας του είναι σε αθέτηση, μέρος της προσωπικής του περιουσίας μπορεί να χρειαστεί να χρησιμοποιηθεί για να συνεισφέρει στις πληρωμές στους κατόχους χρεών».

Ο Χούι, ο οποίος σύμφωνα με την ιστοσελίδα της εταιρείας Evergrandethe εξακολουθεί να είναι μέλος του κυβερνώντος Κομμουνιστικού Κόμματος, έχει ενεχυριάσει δύο άλλα πολυτελή σπίτια του στην ίδια πολυτελή τοποθεσία του Χονγκ Κονγκ ως εγγύηση για δάνεια από την Orix Asia Capital. Είναι επίσης ψάχνει να πουλήσει Το αρχοντικό του Knightsbridge με 45 δωμάτια με θέα στην περιοχή Hyde Park του Λονδίνου, δύο χρόνια αφότου το αγόρασε από έναν Σαουδάραβα πρίγκιπα για 232 εκατομμύρια δολάρια. Και έχει ιδιωτικά τζετ και ένα σούπερ γιοτ 60 εκατομμυρίων δολαρίων που θα μπορούσε να αναγκαστεί να πουλήσει.

Καθώς τα έσοδα της Evergrande έχουν πέσει στον γκρεμό (μόνο καταγράφονται 2.5 δισεκατομμύρια δολάρια σε συμβατικές πωλήσεις κατά τους πρώτους οκτώ μήνες του έτους, μια βουτιά περίπου 96% από το προηγούμενο έτος), η Hui είναι απίθανο να πείσει τους πιστωτές ότι η εταιρεία θα μπορούσε ποτέ να δημιουργήσει αρκετές ταμειακές ροές για μελλοντική αποπληρωμή.

Φυσικά, θα ήθελε τα προσωπικά του περιουσιακά στοιχεία και τα εταιρικά του περιουσιακά στοιχεία πολύ ξεκάθαρα, κάτι που οι αξιωματούχοι δεν είναι πρόθυμοι να δεχτούν.

Εν τω μεταξύ, ένα εθνικό μποϊκοτάζ στεγαστικών δανείων από εξαγριωμένους αγοραστές, οι οποίοι πλήρωσαν για τις αγορές τους εξ ολοκλήρου, αλλά δεν παραδίδονται εγκαίρως τα συγκροτήματα διαμερισμάτων αφού οι προβληματικοί προγραμματιστές όπως η Evergrande ξέμειναν από χρήματα, ασκεί πίεση στην κυβέρνηση. Για να καταπνίξουν τις δημόσιες διαμαρτυρίες, οι οποίες είναι σπάνιες στην Κίνα, οι αξιωματούχοι συμφώνησαν να εκδώσουν ειδικά δάνεια συνολικού ύψους 27.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων (200 δισεκατομμύρια γιουάν) για βοήθεια σε αυτό το είδος εργασίας. Ο Victor Shih, αναπληρωτής καθηγητής πολιτικής οικονομίας στο Πανεπιστήμιο της Καλιφόρνια, στο Σαν Ντιέγκο, λέει ότι οι τράπεζες είναι πιθανό να έχουν πει να δανείσουν στους χρηματοδοτικούς βραχίονες των τοπικών κυβερνήσεων, ώστε να μπορούν να αγοράσουν τα ημιτελή έργα από ταλαιπωρημένες εταιρείες ακινήτων στο μια μικρή έκπτωση. Evergrande είπε τον Σεπτέμβριο είχε ξαναρχίσει να εργάζεται στο 95% των 706 προπωληθέντων αλλά μη παραδοθέντων κατασκευαστικών έργων της.

Αλλά εκτός από την προστασία των συμφερόντων των μέσων αγοραστών κατοικιών, λίγοι περιμένουν το Πεκίνο να αναστρέψει την πορεία του και να αποκαλύψει ευρύτερα μέτρα διάσωσης του κλάδου – τα οποία θεωρούνται κρίσιμα για την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των υπεράκτιων πιστωτών. Ο Kaven Tsang, ανώτερος αντιπρόεδρος της Moody's Investors Service με έδρα το Χονγκ Κονγκ, λέει ότι ο οικονομικός πόνος που προκλήθηκε από την κατάρρευση των ακινήτων –συμπεριλαμβανομένων των χρεοκοπιών, της πτώσης των πωλήσεων και της ταχείας επιβράδυνσης της ανάπτυξης– είναι «εντός του επιπέδου ανοχής [της κυβέρνησης]».

«Η κεντρική κυβέρνηση έχει καταστήσει σαφές στο παρελθόν ότι δεν πρόκειται να χρησιμοποιήσει τον τομέα των ακινήτων για να στηρίξει την οικονομία», λέει ο Tsang. «Δεν έχουμε δει καμία αλλαγή μέχρι στιγμής».

Ο Ron Thompson, διευθύνων σύμβουλος στην εταιρεία συμβούλων Alvarez & Marsal Asia, με έδρα το Χονγκ Κονγκ, λέει ότι πιστεύει ότι θα χρειαστούν τουλάχιστον δύο χρόνια για να σταθεροποιηθεί η ζήτηση κατοικιών στην Κίνα. Η Moody's εκτίμησε τον Οκτώβριο ότι οι πωλήσεις ακινήτων στην Κίνα θα συνεχίσουν να μειώνονται τους επόμενους 12 μήνες, αφού συρρικνώθηκαν κατά 21% τον Αύγουστο σε σχέση με το προηγούμενο έτος και 15.3% τον Σεπτέμβριο. Ο κίνδυνος αθέτησης υποχρεώσεων παραμένει υψηλός, δεδομένου ότι οι προγραμματιστές της χώρας έχουν συνολικά τουλάχιστον 55 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα που λήγουν τα επόμενα δύο χρόνια, αλλά αντιμετωπίζουν ασθενέστερες πωλήσεις και περιορισμένες επιλογές αναχρηματοδότησης.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, οι επενδυτές ομολόγων που βυθίζονται στην αναδιάρθρωση των προγραμματιστών που έχουν αθετήσει «δεν περιμένουν 100 σεντς στο δολάριο» και είναι πιθανό να απαιτήσουν μετοχές και άλλες εξασφαλίσεις για να αντισταθμίσουν τις αυξανόμενες ζημίες τους, λέει ο Thompson της Alvarez & Marsal Asia. Όσοι έχουν δανείσει ειδικά στο Hui παίρνουν ολοένα και περισσότερο τα πράγματα στα χέρια τους, με περισσότερες κατασχέσεις περιουσιακών στοιχείων και αιτήσεις «εκκαθάρισης» για ρευστοποίηση περιουσιακών στοιχείων λόγω απλήρωτων οικονομικών υποχρεώσεων, λέει ο Brock Silvers, επικεφαλής επενδύσεων στο Kaiyuan με έδρα το Χονγκ Κονγκ. Κεφάλαιο, το οποίο επενδύει σε περιουσιακά στοιχεία που αντιμετωπίζουν προβλήματα.

Η Evergrande αντιμετωπίζει μια εκκαθάριση ακρόασης στο Χονγκ Κονγκ στις 28 Νοεμβρίου, η οποία παρουσιάστηκε για πρώτη φορά τον Ιούνιο από τον πιστωτή και την επενδυτική εταιρεία Top Shine Global Limited με έδρα τη Σαμόα, πάνω από 110 εκατομμύρια δολάρια σε απροσδιόριστες οικονομικές υποχρεώσεις.

Τα κεντρικά γραφεία της Evergrande στο Χονγκ Κονγκ, τα οποία απέκτησε για 1.6 δισεκατομμύρια δολάρια (12.5 δισεκατομμύρια δολάρια HK) το 2015 από την Chinese Estates Holdings, που ελέγχεται από τον δισεκατομμυριούχο φίλο του Χούι Τζόζεφ Λος, κατασχέθηκε επίσης από τους πιστωτές και τέθηκε πρόσφατα προς πώληση. Το 26-όροφο China Evergrande Centre που βρίσκεται στο Wan Chai έχει τώρα εκτιμώμενη αξία περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια και η διαδικασία υποβολής προσφορών ολοκληρώθηκε στα τέλη Οκτωβρίου φέρεται να ισοφάρισε ενδιαφέρον από δισεκατομμυριούχο Li Ka-shing's CK Asset Holdings.

Ο Hui φαίνεται να εναποθέτει την τελευταία του ελπίδα στα ηλεκτρικά αυτοκίνητα. Το εισηγμένο στο Χονγκ Κονγκ China Evergrande New Energy Vehicle Group , τα δύο τρίτα ανήκουν στη μητρική Evergrande και η διαπραγμάτευση της οποίας έχει επίσης ανασταλεί από τον Μάρτιο, ανακοινώθηκε στα τέλη Οκτωβρίου ότι είχε παραδώσει το ηλεκτρικό σπορ χρήσιμο όχημα Hengchi 24,700 $5 στην πρώτη παρτίδα των 100 αγοραστών, αποτελώντας ένα «σημαντικό ορόσημο» για τη Hengchi Auto. Η μητρική εταιρεία Evergrande είπε επίσης σε μια κατάθεση Ιουλίου ότι μπορεί να προσφέρει μετοχές στη μονάδα EV της ως μέρος ενός πακέτου «συμπληρωματικής πιστωτικής ενίσχυσης» για την αναδιάρθρωση του υπεράκτιου χρέους.

Ωστόσο, ο Shen Meng, διευθύνων σύμβουλος της επενδυτικής τράπεζας Chanson & Co., με έδρα το Πεκίνο, λέει ότι οι παραδόσεις ηλεκτρικών οχημάτων προσφέρουν λίγη άνεση στους πιστωτές. Ο πολιορκημένος Χούι, που κάποτε αγαπημένες φιλοδοξίες για να γίνει ο Elon Musk της Κίνας και να ωθήσει το Evergrande πάνω από την Tesla, έχει ακόμη πολύ δρόμο να διανύσει μέχρι να καθιερωθεί η Hengchi ως μια σταθερή μάρκα.

«Οι παραδόσεις της πρώτης παρτίδας δεν σημαίνουν την ωρίμανση της επιχείρησης EV της Evergrande, καθώς θα χρειαστεί αρκετή προσπάθεια για να ξεκινήσει η παραγωγή μεγαλύτερης κλίμακας και η παράδοση στη μάζα», λέει ο Shen. «Η μονάδα EV είναι απίθανο να θεωρηθεί αξιόπιστο περιουσιακό στοιχείο και δεν θα βοηθήσει πολύ στη διαδικασία αναδιάρθρωσης».