Πολλοί επενδυτές γνωρίζουν ότι ο Warren Buffett λέει να είσαι άπληστος όταν οι άλλοι φοβούνται. Λοιπόν, αυτή τη στιγμή, υπάρχει πολύς φόβος στον τραπεζικό τομέα, ειδικά όταν πρόκειται για περιφερειακές τράπεζες. Ωστόσο, μπορεί να είναι δύσκολο να λάβετε υπόψη αυτές τις συμβουλές σε πραγματικό χρόνο όταν ανησυχείτε για μια μετοχή που θα μηδενιστεί, όπως η Silicon Valley Bank ή η Signature Bank. Εδώ είναι τα ETF όπως το SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSEARCA:KRE) είναι χρήσιμο.
Η έκκληση της χρήσης ενός ETF σε μια καταιγίδα
Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν ETF όπως το SPDR Regional Bank ETF για να αποκτήσουν έκθεση σε πιθανή ανάκαμψη στον περιφερειακό τραπεζικό τομέα. Το όφελος είναι ότι οι επενδυτές δεν θα εκτίθενται στον κίνδυνο μιας μετοχής μιας μετοχής όπως η Silicon Valley Bank, επειδή τα ETF είναι διαφοροποιημένα.
Η KRE είναι απίστευτα διαφοροποιημένη, με 143 εκμεταλλεύσεις. Επιπλέον, οι 10 κορυφαίες συμμετοχές της αποτελούν μόλις το 20.3% των περιουσιακών στοιχείων, παρέχοντας στους επενδυτές άφθονη προστασία έναντι του κινδύνου μιας μεμονωμένης τράπεζας. Η κορυφαία συμμετοχή της KRE, η East West Bancorp, αποτελεί μόλις ένα ασήμαντο 2.14% του ενεργητικού. Παρακάτω είναι μια ματιά στις 10 κορυφαίες συμμετοχές της KRE χρησιμοποιώντας το εργαλείο συμμετοχών TipRanks.
Πολλές από αυτές τις κορυφαίες συμμετοχές φαίνονται επίσης ελκυστικές χρησιμοποιώντας το ιδιόκτητο σύστημα Smart Score της TipRanks. Η κορυφαία εταιρεία East West Bancorp, καθώς και οι άλλες κορυφαίες εταιρείες PNC Financial και WinTrust Financial, έχουν όλες Έξυπνες Βαθμολογίες που μετρούν το "Perfect 10". Το Smart Score είναι το αποκλειστικό ποσοτικό σύστημα βαθμολόγησης μετοχών της TipRank που αξιολογεί τις μετοχές με βάση οκτώ διαφορετικούς παράγοντες της αγοράς. Η βαθμολογία βασίζεται σε δεδομένα και δεν περιλαμβάνει καμία ανθρώπινη παρέμβαση.
Επιπρόσθετα, αξίζει να σημειωθεί ότι στο τέλος του περασμένου τριμήνου, η Silicon Valley Bank ήταν η κορυφαία συμμετοχή της KRE, και ορισμένες από τις άλλες τράπεζες που συγκεντρώθηκαν περισσότερο στην πρόσφατη ανάληψη ήταν επίσης οι 10 κορυφαίες συμμετοχές, όπως η First Republic Bank και η Zions Bancorporation. Ενώ η SVB έγινε μηδενική σίγουρα έβλαψε την KRE, το γεγονός ότι ήταν μόνο το 1.9% του αμοιβαίου κεφαλαίου δείχνει τη δύναμη της διαφοροποίησης, καθώς αυτό ήταν ένα χτύπημα από το οποίο η KRE μπορεί ακόμα να ανακάμψει και όχι μοιραία.
Η πιθανότητα περισσότερων περιφερειακών τραπεζών φαίνεται πιο απομακρυσμένη από ό,τι πριν από μια εβδομάδα. Πρώτον, το νέο Πρόγραμμα Χρηματοδότησης Τραπεζικής Χρηματοδότησης από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα πρέπει να βοηθήσει αυτές τις τράπεζες να ξεπεράσουν την καταιγίδα. Δεύτερον, η Silicon Valley Bank δεν ήταν σχεδόν η τυπική σας περιφερειακή τράπεζα. Απευθυνόταν σε μεγάλο βαθμό σε νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνολογίας και βιοτεχνολογίας, επομένως είναι μια αρκετά μοναδική κατάσταση.
Τα μακροχρόνια περιουσιακά στοιχεία «υψηλού κινδύνου», όπως οι νεοσύστατες εταιρείες τεχνολογίας, πλήττονται από την αύξηση των επιτοκίων. Οι άλλες δύο τράπεζες που υπέκυψαν πρόσφατα, η Silvergate Capital και η Signature Bank, ήταν επίσης ακραίες λόγω της εμπλοκής τους στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων.
Η αναλογία κινδύνου/ανταμοιβής αρχίζει να φαίνεται ελκυστική
Ενώ υπάρχει πράγματι κίνδυνος στις περιφερειακές τράπεζες και προκλήσεις που πρέπει να επιλύσει ο κλάδος, οι αποτιμήσεις αρχίζουν να φαίνονται ελκυστικές μετά το πρόσφατο sell-off σε ολόκληρο τον κλάδο με βάση μια σειρά μετρήσεων.
Για παράδειγμα, συμμετοχές όπως η Zions Bancorporation, η Key Corp και η EastWest Bancorp διαπραγματεύονται πλέον με 5.5, 6.4 και 6.3 φορές τα κέρδη, αντίστοιχα, πολύ κάτω από το μέσο όρο πολλαπλάσιων κερδών για τον S&P 500, που είναι επί του παρόντος πάνω από 20. η τρίτη μεγαλύτερη συμμετοχή, η PNC Financial, η οποία είναι μια περιφερειακή τραπεζική εταιρεία με κεφαλαιοποίηση 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, διαπραγματεύεται με μόλις 9.3 φορές τα κέρδη. Η ίδια η KRE έχει ένα ελκυστικό μέσο όρο κερδών πολλαπλάσιο μόλις 7.7 από τις 16 Μαρτίου.
Επιπλέον, πολλές από αυτές τις συμμετοχές διαπραγματεύονται σε λογιστική αξία ή ακόμη και ελαφρώς κάτω από αυτήν, πράγμα που σημαίνει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται για λιγότερο από ό,τι θα άξιζε η εταιρεία εάν τα περιουσιακά της στοιχεία ρευστοποιούνταν σήμερα, δίνοντας στους επενδυτές ένα σημαντικό περιθώριο ασφάλειας. Ομοίως, η KRE διαπραγματεύεται με ελαφρά έκπτωση σε σχέση με τη λογιστική αξία, με αναλογία τιμής προς κράτηση λίγο κάτω από 1.0x.
Εξετάζοντας ορισμένες από τις μερισματικές αποδόσεις μεταξύ των συμμετοχών της KRE δείχνει επίσης ότι υπάρχει κάποια σοβαρή αξία σε αυτόν τον τομέα — η Key Corp αποδίδει επί του παρόντος 6.9%, ενώ η Zions 5.4% και η PNC 4.9%. Χάρη σε αυτές τις μετοχές υψηλής απόδοσης, το KRE ETF προσφέρει σταθερή μερισματική απόδοση 3.4%. Εκτός από αυτή τη σταθερή μερισματική απόδοση, η KRE διαθέτει επίσης μια λογική αναλογία εξόδων 0.35%.
Οι αναλυτές αναμένουν σημαντικό ανοδικό δυναμικό μπροστά
Οι αναλυτές της Wall Street βλέπουν επίσης σημαντική ανοδική πορεία για την KRE. Ενώ η συναινετική αξιολόγηση στο ETF είναι Hold (δηλαδή ουδέτερη), ο μέσος στόχος τιμής της μετοχής KRE των 64.73 $ συνεπάγεται σημαντική ανοδική δυνατότητα 49% σε σύγκριση με τις σημερινές τιμές, κάτι που θα ήταν μια ελκυστική απόδοση για τους επενδυτές.
Το TipRanks χρησιμοποιεί αποκλειστική τεχνολογία για τη συγκέντρωση προβλέψεων αναλυτών και στόχων τιμών για τα ETF με βάση έναν συνδυασμό των επιμέρους επιδόσεων των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων. Χρησιμοποιώντας το εργαλείο Αναλυτής Πρόβλεψης, οι επενδυτές μπορούν να δουν τον στόχο τιμής συναίνεσης και τη βαθμολογία για ένα ETF, καθώς και τους υψηλότερους και χαμηλότερους στόχους τιμής.
Το TipRanks υπολογίζει έναν σταθμισμένο μέσο όρο με βάση τον συνδυασμό όλων των συμμετοχών των ETF. Η μέση πρόβλεψη τιμής για ένα ETF υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τον στόχο τιμής κάθε μεμονωμένης εκμετάλλευσης με τη στάθμισή του εντός του ETF και αθροίζοντάς τα όλα.
Να είστε άπληστοι και έξυπνοι όταν οι άλλοι φοβούνται
Το KRE έχει υποχωρήσει κατά 21% από έτος μέχρι σήμερα, και παρόλο που αυτό δίνει μια κάπως ζοφερή εικόνα, το ETF έχει κερδίσει κατά καιρούς. Για παράδειγμα, η KRE ήταν ένας μεγάλος νικητής το 2021, με απόδοση 39.3% για το έτος, υποδεικνύοντας ότι οι επενδυτές μπορούν να έχουν κερδοφόρες αποδόσεις με αυτό το ETF, αλλά ότι είναι πιθανώς κάτι που πρέπει να συναλλάσσεται αντί να αγοράζει και να διατηρείται για πάντα.
Η κατώτατη γραμμή
Συμπερασματικά, ο τραπεζικός τομέας έχει ταλαιπωρήσει τους επενδυτές, αλλά μπορεί να πληρώσει το να είσαι άπληστος όταν οι άλλοι φοβούνται. Αλλά το να είσαι άπληστος μπορεί συχνά να οδηγήσει σε δαπανηρά λάθη - γι' αυτό οι επενδυτές πρέπει να είναι και έξυπνοι και άπληστοι σε ένα φοβερό περιβάλλον. Η επένδυση σε κατεστραμμένες περιφερειακές τραπεζικές μετοχές μοιάζει με μια ενδιαφέρουσα, υψηλού κινδύνου και υψηλής ανταμοιβής ευκαιρία αυτή τη στιγμή, και η επένδυση σε ένα εξαιρετικά διαφοροποιημένο ETF όπως η KRE, αντί να αναλαμβάνει μεμονωμένο κίνδυνο μετοχών σε αυτόν τον ασταθή τομέα, μοιάζει με έξυπνο τρόπο να το κάνουμε.
Εξακολουθεί να απαιτείται προσοχή, φυσικά, και οι επενδυτές θα εξυπηρετούνταν καλύτερα αν η KRE αποτελεί μέρος μιας καλά ισορροπημένης στρατηγικής χαρτοφυλακίου, αλλά αυτό μοιάζει με μια ευνοϊκή ρύθμιση κινδύνου/ανταμοιβής, κατά την άποψή μου.
Αποκάλυψη
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/regional-banks-greedy-others-fearful-222100095.html