Οι τράπεζες μπορεί να έλαβαν μια καθαρή κατάσταση την περασμένη εβδομάδα, αλλά πολλές επιδεικνύουν τώρα αυτοσυγκράτηση με μερίσματα και εξαγορές — και οι μέτοχοι δεν είναι ευχαριστημένοι.
Την περασμένη εβδομάδα, οι μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας πέρασαν το ετήσιο stress test της Federal Reserve, στο οποίο οι τράπεζες αποδεικνύουν την ικανότητά τους να αντέξουν μια οικονομική ύφεση.
Η επιτυχία του τεστ θέτει τις βάσεις για τις τράπεζες να ανακοινώσουν σχέδια επιστροφής κεφαλαίων στους μετόχους της μορφή μερισμάτων και εξαγορών.
Οι προσδοκίες για εξαγορές ήταν ήδη χαμηλές φέτος, καθώς οι τράπεζες αναμένεται να είναι προσεκτικές όσον αφορά την επιστροφή κεφαλαίου σε ένα δύσκολο οικονομικό περιβάλλον. Αλλά εκτός από λίγες τράπεζες, δεν υπήρξαν πολλές ανοδικές εκπλήξεις για τα μερίσματα.
Κατά μέσο όρο, οι τράπεζες έχουν αύξησαν τα μερίσματά τους κατά 8% από πέρυσι, που οδηγεί σε μέση μερισματική απόδοση 3.5%, σύμφωνα με ανάλυση από
Goldman Sachs
.
Αυτά τα στοιχεία, ωστόσο, θολώνονται από την ευρεία διασπορά του αυξήσεις μερισμάτων στον τομέα.
Goldman Sachs (σημείο: GS)—η οποία δεν συμπεριλήφθηκε στην αξιολόγηση της επενδυτικής τράπεζας για τις αυξήσεις μερισμάτων—και
Wells Fargo
(WFC) αύξησε τα μερίσματά της κατά περισσότερο από 20%.
Η Bank of America
αύξησε το μέρισμά της κατά ένα πιο μέτριο 5%.
JPMorgan Chase
(JPM) και
Η Citigroup
(ΝΤΟ) κράτησαν τα μερίσματά τουςt λόγω των αυξανόμενων κεφαλαιακών απαιτήσεων μετά τη δοκιμή της Fed.
Συνολικά, αυτό έδωσε στους επενδυτές περισσότερους λόγους να είναι απρόθυμοι να επενδύσουν στον τομέα.
Η
SPDR S&P Bank ETF
Η (KBE) υποχώρησε 0.5% την Τρίτη, καλύτερη από την πτώση 1.75% του S&P 500, αλλά δεν είναι μια κίνηση που συνδέεται με τον ενθουσιασμό των μετόχων.
«Πιστεύουμε ότι γενικά [οι ανακοινώσεις των τραπεζών] δίνουν την εικόνα μιας πιο σκληρής προοπτικής επιστροφής κεφαλαίου με την οποία οι επενδυτές θα πρέπει να βολευτούν για το άμεσο μέλλον», έγραψε σε σημείωμα ο Glenn Schorr, αναλυτής της EvercoreISI.
Είναι ήδη μια δύσκολη χρονιά για τις τράπεζες.
Πολλές τράπεζες διαπραγματεύονται με ή κοντά στη λογιστική τους αξία. Σε ένα πιο φυσιολογικό οικονομικό κλίμα, αυτή θα ήταν η κατάλληλη στιγμή για τις καλά κεφαλαιοποιημένες τράπεζες να επαναγοράσουν μετοχές με έκπτωση - για να μην αναφέρουμε, ένα δελεασμό για να διατηρήσουν τους μετόχους να επενδύσουν.
Αντίθετα, λίγες τράπεζες έδωσαν νέες πληροφορίες για τα σχέδια επαναγοράς μετοχών τους εκτός της Morgan Stanley (MS), η οποία ανακοίνωσε εξουσιοδότηση επαναγοράς 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων τη Δευτέρα, επιπλέον της αύξησης του μερίσματος κατά 11%.
«Όπως και με την πανδημία, πολλές τράπεζες με συμπιεσμένες τιμές μετοχών δεν είναι σε θέση να επαναγοράσουν όσες μετοχές επιθυμούν και, για άλλη μια φορά, προβλέπουμε ότι οι τράπεζες θα μπορούν να το κάνουν περισσότερο σε ένα έτος που οι αποτιμήσεις τους είναι πολύ υψηλότερες. Για ορισμένους επενδυτές τραπεζικών μετοχών, αυτό φαίνεται ότι η ζωή δεν είναι δίκαιη», έγραψε σε ένα σημείωμα ο Mike Mayo, αναλυτής της Wells Fargo.
Για τους επενδυτές, εξετάζουν έναν υγιή αλλά στάσιμο τομέα, κάτι που μπορεί να είναι εντάξει για τους μετόχους με μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα.
Ωστόσο, βραχυπρόθεσμα, οι τραπεζικοί επενδυτές ελπίζουν ότι οι τράπεζες θα τους δώσουν κάτι για να ενθουσιαστούν όταν ο κλάδος αρχίσει να αναφέρει τα κέρδη του δεύτερου τριμήνου τον επόμενο μήνα.
Γράψτε στο Carleton English στα [προστασία μέσω email]