Η Τράπεζα της Ιαπωνίας συγκλονίζει την αγορά αλλάζοντας την πολιτική ομολόγων

Βασικές τακτικές

• Η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανακοίνωσε μια προσαρμογή στην πολιτική επιτοκίων της, επιτρέποντας την αύξηση των αποδόσεων των δεκαετών ομολόγων.
• Ανακοίνωσε επίσης αύξηση του προγράμματος αγοράς ομολόγων.
• Συνολικά, οι μετοχές υποχώρησαν στις ειδήσεις και το γιεν εκτινάχθηκε σε αξία καθώς οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο εξέφρασαν φόβο για το τέλος των πολιτικών εύκολου χρήματος σε όλο τον κόσμο.

Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις κεντρικές τράπεζες και τις πολιτικές τους αποφάσεις λόγω του αντίκτυπου που μπορούν να έχουν αυτές οι αποφάσεις τόσο στο χρηματιστήριο όσο και στην οικονομία συνολικά. Οποιαδήποτε απροσδόκητη αλλαγή μπορεί να προκαλέσει σοκ στην τοπική αγορά. Οι αλλαγές σε μεγάλες οικονομίες μπορούν να οδηγήσουν σε μεγάλους κυματισμούς σε όλο τον κόσμο.

Αυτό ακριβώς συνέβη την περασμένη εβδομάδα όταν η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τα επιτόκια των δεκαετών ομολόγων έως και 0.5% από 0.25%.

Ιστορικό

Η Ιαπωνία είναι σήμερα η τρίτη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο και η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στην Ασία, πίσω από την Κίνα. Το γεν είναι ένα από τα νομίσματα με τις περισσότερες συναλλαγές και κρατήσεις, με το ΔΝΤ να εκτιμά ότι είναι το τρίτο πιο συχνά διατηρούμενο αποθεματικό νόμισμα στον κόσμο.

Μεγάλο μέρος αυτής της οικονομικής ισχύος προήλθε ως αποτέλεσμα της οικονομικής άνθησης στη χώρα μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο. Η Ιαπωνία ανέκαμψε από την καταστροφή του πολέμου σχετικά γρήγορα, κάνοντας μεγάλες επενδύσεις σε βιομηχανίες ηλεκτρικής ενέργειας, άνθρακα, χάλυβα και χημικών. Στα μέσα της δεκαετίας του 1950, περίπου δέκα χρόνια μετά τον πόλεμο, η ιαπωνική οικονομική παραγωγή ταίριαζε με τα προπολεμικά επίπεδα.

Μεταξύ 1953 και 1965, το ΑΕΠ της Ιαπωνίας αυξήθηκε περισσότερο από 9% ετησίως. Πολλοί αποδίδουν τη μαζική ανάπτυξη στο εύρωστο εκπαιδευτικό σύστημα της χώρας, ένα κρίσιμο μέρος της οικοδόμησης μιας τεχνολογικά προηγμένης οικονομίας.

Η ανάπτυξη συνεχίστηκε με έντονο ρυθμό κατά τις δεκαετίες του 1970 και του 1980. Στις αρχές της δεκαετίας του 1990, ωστόσο, η Ιαπωνία εισήλθε στη «χαμένη δεκαετία». Υποκινούμενη από μια φούσκα μετοχών και ακινήτων που κορυφώθηκε το 1989, η οικονομία εισήλθε σε μια περίοδο αποπληθωρισμού.

TryqΣχετικά με το Global Trends Investment Kit της Q.ai | Q.ai – μια εταιρεία Forbes

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας απάντησε με τεράστια κίνητρα, που δεν κατάφερε να κάνει πολλά. Μεταξύ 1991 και 2003, αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στην Ιαπωνία ήταν μόνο 1% ετησίως, πολύ κάτω από τα τυπικά ποσοστά. Ταυτόχρονα, τα επίπεδα χρέους συνέχισαν να αυξάνονται.

Έκτοτε, η Ιαπωνία είναι κάτι σαν ακραίο όσον αφορά την οικονομική πολιτική και τα αποτελέσματα μεταξύ των ανεπτυγμένων χωρών. Είδε μεγαλύτερες συστολές στην οικονομία της κατά τη διάρκεια της ύφεσης του 2008 και συνέχισε με χαλαρές νομισματικές πολιτικές για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα και σε μεγαλύτερο βαθμό από πολλές άλλες χώρες. Για παράδειγμα, το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο-στόχος της Τράπεζας της Ιαπωνίας είναι αρνητικό από το 2016.

Τι συνέβη;

Στις 20 Δεκεμβρίου, η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανακοίνωσε αλλαγές στον τρόπο με τον οποίο σκοπεύει να ελέγξει τις αποδόσεις των ομολόγων. Προηγουμένως, η BoJ είχε στόχο 0% για αυτήν δεκαετών ομολόγων αλλά επέτρεψε στα επιτόκια να μετακινηθούν έως και 0.25% από τον στόχο. Αν και ο στόχος του 0% παραμένει ο ίδιος, η BoJ θα χαλαρώσει τώρα αυτό το προαναφερθέν όριο, επιτρέποντας στα επιτόκια να διαφέρουν έως και 0.5% από τον στόχο.

Στην πραγματικότητα, αυτό επιτρέπει στο επιτόκιο αυτών των ομολόγων να αυξηθεί, μια ελαφρά σύσφιξη της προσφοράς χρήματος στη χώρα.

Την ίδια στιγμή, η BoJ ανακοίνωσε ότι θα εντείνει τις αγορές ομολόγων, χαλαρώνοντας τη δημοσιονομική πολιτική. Πολλοί πιστεύουν ότι αυτός ο συνδυασμός υψηλότερων επιτοκίων αλλά περισσότερων αγορών ομολόγων δείχνει ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας απλώς προσαρμόζει τη νομισματική της πολιτική αντί να επιδιώκει αυστηρά να την αυστηροποιήσει.

Σε συνέντευξη Τύπου, ο Διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Haruhiko Kuroda δήλωσε: «Αυτή η αλλαγή θα ενισχύσει τη βιωσιμότητα του πλαισίου νομισματικής πολιτικής μας. Δεν είναι απολύτως μια αναθεώρηση που θα οδηγήσει σε εγκατάλειψη του YCC (έλεγχος καμπύλης απόδοσης) ή σε έξοδο από την εύκολη πολιτική».

Εξηγώντας το σκεπτικό πίσω από την αλλαγή, ο Kuroda συνέχισε, «Η αστάθεια της ξένης αγοράς έχει αυξηθεί από την άνοιξη… Ενώ διατηρήσαμε την απόδοση του 10ετούς ομολόγου από το να υπερβεί το ανώτατο όριο του 0.25%, αυτό έχει προκαλέσει ορισμένες στρεβλώσεις στη μορφή της καμπύλης αποδόσεων. Ως εκ τούτου, αποφασίσαμε ότι τώρα ήταν η κατάλληλη στιγμή για να διορθώσουμε τέτοιες στρεβλώσεις και να βελτιώσουμε τις λειτουργίες της αγοράς».

Ως απάντηση στα νέα, το γιεν εκτινάχθηκε σε αξία και οι ιαπωνικές μετοχές υποχώρησαν λόγω των φόβων των επενδυτών ότι αυτή είναι μόνο η αρχή των αυξήσεων των επιτοκίων.

Τι σημαίνει για τους Επενδυτές

Μία από τις πραγματικότητες της σημερινής αλληλένδετης παγκόσμιας οικονομίας είναι ότι οι αλλαγές πολιτικής στην άλλη άκρη του πλανήτη μπορούν να έχουν μεγάλες επιπτώσεις στην πατρίδα.

Πληθωρισμός στην Ιαπωνία παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η Τράπεζα της Ιαπωνίας, οπότε πολλοί αναρωτιούνται αν αυτό αποτελεί προοίμιο για περαιτέρω σύσφιξη για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Οι μετοχές των ιαπωνικών τραπεζών αυξήθηκαν επίσης κατά περισσότερο από 5% στην ανακοίνωση, υποδηλώνοντας το ευρύ κλίμα ότι η εποχή των χαμηλών επιτοκίων μπορεί να τελειώνει.

TryqΣχετικά με το Global Trends Investment Kit της Q.ai | Q.ai – μια εταιρεία Forbes

Η Ιαπωνία είναι ο μεγαλύτερος πιστωτής στον κόσμο. Μια αυστηροποίηση των δημοσιονομικών πολιτικών της μπορεί να αναγκάσει τους ξένους επενδυτές να πάρουν τα χρήματά τους από την Ιαπωνία και να τα επενδύσουν στο εσωτερικό ή αλλού. Αυτή η εισροή μετρητών θα μπορούσε να οδηγήσει σε πτώση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και αύξηση των επιτοκίων σε άλλες παγκόσμιες οικονομίες, ακόμη και όταν οι άνθρωποι φοβούνται μια επερχόμενη ύφεση.

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν στενά την Τράπεζα της Ιαπωνίας για να δουν πώς θα ενεργήσει στο μέλλον. Δεδομένης της μεγάλης αντίδρασης σε αυτή την αλλαγή, οι μελλοντικές προσαρμογές στις πολιτικές της Τράπεζας της Ιαπωνίας ενδέχεται να καθυστερήσουν. Η Ιαπωνία μπορεί επίσης να συνεχίσει την πορεία της για να προσπαθήσει και να τεθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός.

Τα πράγματα περιπλέκουν περαιτέρω το γεγονός ότι η θητεία του Kuroda ως διοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας πρόκειται να λήξει το πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους. Ένας νέος κυβερνήτης θα μπορούσε να σημαίνει αναμόρφωση της οικονομικής πολιτικής του έθνους.

Κατώτατη γραμμή

Η ανακοίνωση της Τράπεζας της Ιαπωνίας ότι θα επιτρέψει στις αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων να αυξηθούν έως και 0.5% προκάλεσε σοκ στην αγορά. Η Ιαπωνία έχει από καιρό μια από τις πιο χαλαρές νομισματικές πολιτικές μεταξύ των ανεπτυγμένων χωρών, επομένως αυτή η ελαφρά σύσφιξη των κορδονιών της προαναγγέλλει, για ορισμένους, το τέλος του εύκολου χρήματος σε ολόκληρο τον κόσμο.

Η επένδυση σε ταραχώδεις καιρούς μπορεί να είναι δύσκολη, αλλά η Q.ai είναι εδώ για να βοηθήσει. Η τεχνητή νοημοσύνη μας αναζητά τις αγορές για τις καλύτερες επενδύσεις για κάθε είδους ανοχές κινδύνου και οικονομικές καταστάσεις. Στη συνέχεια, τα συνδυάζει σε εύχρηστα κιτ επένδυσης που κάνουν την επένδυση απλή και στρατηγική, όπως το Κιτ Global Trends.

Το καλύτερο από όλα, μπορείτε να ενεργοποιήσετε Προστασία χαρτοφυλακίου ανά πάσα στιγμή για να προστατεύσετε τα κέρδη σας και να μειώσετε τις απώλειές σας, ανεξάρτητα από τον κλάδο στον οποίο επενδύετε.

Κατεβάστε το Q.ai σήμερα για πρόσβαση σε επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται σε τεχνητή νοημοσύνη. Όταν καταθέσετε 100 $, θα προσθέσουμε επιπλέον 100 $ στον λογαριασμό σας.