Bank of America και Wells Fargo: Δείτε πώς διαπραγματεύομαι αυτό το τραπεζικό χάος

Οι επενδυτές θέλουν να μάθουν.

Πόσο καλά περιορίζεται αυτό το συγκεκριμένο τραπεζικό πρόβλημα; Θα τείνουν οι καταθέτες να κινηθούν προς την αντιληπτή ασφάλεια, είτε αυτό είναι πραγματικότητα είτε όχι, των μεγάλων τραπεζών με κέντρο χρήματος των ΗΠΑ;

Πώς θα συμπεριφερθεί στο μέλλον το καθαρό περιθώριο επιτοκίου, που ήδη γινόταν πρόβλημα;

Η καμπύλη αποδόσεων του αμερικανικού ομολόγου παραμένει άσχημα ανεστραμμένη παρά την ξαφνική ισχύ και ασφάλεια (και πάλι, αντιληπτή) του αμερικανικού χαρτιού.

Η διαφορά μεταξύ των αμερικανικών 10ετών και 2ετών σημειώσεων σημείωσε πρόοδο την Παρασκευή:

Αλλά η διαφορά απόδοσης μεταξύ του 10ετούς ομολογιακού και του 3μηνου τίτλου επανήλθε προς τα βαθιά αρνητικά χαμηλά των μέσων Ιανουαρίου:

Αυτό σημαίνει πιθανότατα κάποια σκληρά έλκηθρα μπροστά, ακόμη και για τους παραδοσιακούς τραπεζίτες που μπορεί να εξαρτώνται λιγότερο από τις συναλλαγές ή την επενδυτική τραπεζική προκειμένου να αποκομίσουν κέρδη. Αυτό θα οδηγήσει τις επιχειρήσεις σε υπηρεσίες που βασίζονται σε αμοιβή, όπως η διαχείριση περιουσίας.

Η έλευση οποιασδήποτε επερχόμενης οικονομικής ύφεσης, φυσικά, αναβάλλει όλα τα στοιχήματα, καθώς τα χρηματοοικονομικά τείνουν να δυσκολεύονται (μαζί με όλους τους άλλους) καθώς η ταχύτητα επιβραδύνεται.

Τι σημαίνει όλο αυτό

Σε αυτό το θέμα, οικονομολόγοι της Goldman Sachs ( GS) αναμένουμε ότι όλος αυτός ο εξελικτικός κύκλος — η υπερβολική τόνωση για τον αυξημένο πληθωρισμό σε φούσκες περιουσιακών στοιχείων/επενδύσεων σε μια επιθετική αναστροφή της νομισματικής πολιτικής που θα οδηγήσει σε αντιστροφές περιθωρίων σε αυστηρότερα πρότυπα δανεισμού, καταλήγοντας σε ύφεση — να συνδέσει το FOMC στη θέση του. Από ένα σημείωμα προς τους πελάτες που έγραψε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs Jan Hatzius το Σαββατοκύριακο, «Υπό το φως της πρόσφατης πίεσης στο τραπεζικό σύστημα, δεν περιμένουμε πλέον από το FOMC να πραγματοποιήσει αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίασή του στις 22 Μαρτίου με σημαντική αβεβαιότητα για την πορεία πέρα από τον Μάρτιο».

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της Fed Funds αλλάζουν γρήγορα σε ό,τι τιμολογείται. Το πρωί της Δευτέρας, τώρα βλέπω ένα προφίλ πιθανότητας 60/40 για αύξηση του επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης στις 22 Μαρτίου, ώστε το επιτόκιο των κεφαλαίων της Fed να φτάσει στο 4.75% έως 5%. Τότε, αυτό είναι. Αυτό είναι το τερματικό επιτόκιο, τουλάχιστον προς το παρόν, το οποίο μειώθηκε από 5.5% σε 5.75% την περασμένη εβδομάδα. Αυτές οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης τιμολογούν τώρα μειώσεις επιτοκίων μέχρι τη συνεδρίαση της 20ης Σεπτεμβρίου.

Trading This Mess

Ένα βασικό πράγμα που πρέπει να θυμάστε είναι ότι δεν χρειάζεται να ανταλλάξετε τα οικονομικά στοιχεία αυτή τη στιγμή, εκτός αν είστε ήδη γονατιστοί στη δράση.

Όπως γνωρίζουν καλά οι τακτικοί αναγνώστες, βρέθηκα σε δύο τράπεζες με κέντρο χρήματος, γνωστές για τις παραδοσιακές εγχώριες τραπεζικές τους δραστηριότητες. Δεν έχω αγγίξει τα περιφερειακά εδώ και αρκετό καιρό, κάτι που ακούγεται πιο έξυπνο από ό,τι ήταν. Πραγματικά δεν κατάφερα να βρω αυτό που μου άρεσε.

Το ξέρουν και οι αναγνώστες Πούλησα το 50% της μακροπρόθεσμης έκθεσής μου στο Wells Fargo ( WFC) και Bank of America ( ΠΑ) την περασμένη εβδομάδα ενόψει των ειδήσεων της τελευταίας εβδομάδας επειδή οι τράπεζες δεν ενεργούσαν καλά. Με λίγα λόγια, μύρισαν άσχημα. Νόμιζα ότι η επερχόμενη ύφεση και οι αναμενόμενες δυσκολίες στη δημιουργία καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου αποτιμώνονταν.

Με ρώτησαν την περασμένη εβδομάδα, την Παρασκευή, αν ήμουν έτοιμος να αγοράσω πίσω τις μερίδες που πούλησα σε αυτές τις δύο τράπεζες. Δεν έκανα αυτή τη δράση την Παρασκευή, χαρούμενος που απομάκρυνα το ήμισυ της έκθεσής μου και δυστυχισμένος που δεν είχα πουλήσει περισσότερα.

Δεδομένου ότι εδώ έχω ακόμα κάποια έκθεση και δεδομένου ότι και οι δύο αυτές μετοχές έρχονται σε βασική υποστήριξη, θα παραμείνουν στο επίκεντρό μου. Ακόμα κι αν όντως προσθέσω κάποιες μετοχές ξανά, αποσπώντας ουσιαστικά με επιτυχία κεφάλαια (συναλλαγές) γύρω από ένα δυσμενές γεγονός, δεν βλέπω τον εαυτό μου να αναδομεί αυτές τις θέσεις ξανά σε πλήρη ισχύ για αρκετό καιρό.

Το επίπεδο υποστήριξης για την Bank of America είναι περίπου $29. Αυτό το σημείο δοκιμάστηκε και διατηρήθηκε τον Οκτώβριο και τον Ιούλιο. Θα πρόσθετα πιθανότατα το ένα τέταρτο από αυτό που πούλησα την περασμένη εβδομάδα στα 29 $ ή περίπου.

Το σημείο πανικού μου για το BAC είναι 27.25 $, καθώς εκεί θα είμαι κάτω από το υπόλοιπο της θέσης μου κατά 8% (έκανα 8% στο out την περασμένη εβδομάδα) και θα με αφήσει με μια ανοδική συναλλαγή συνολικά.

Wells Fargo WFC) βρήκε βοήθεια στα 38 $ τον Ιανουάριο και περίπου 36.50 $ τον Οκτώβριο. Είμαι πρόθυμος να προσθέσω το ένα τέταρτο από αυτά που πούλησα την περασμένη εβδομάδα στα 38 $ και άλλο ένα τέταρτο στα 36.50 $, αν φτάσει εκεί. Έκανα 7% στην έξοδο μου την περασμένη εβδομάδα.

$37 είναι το σημείο που ξεπερνάω τα ίσα, αλλά νομίζω ότι πρέπει να δώσω $36.50 μια ευκαιρία αν φτάσει εκεί. Αν αυτό το επίπεδο σπάσει, είμαι ιστορικός στα $36 και θα πάρω μια μικρή απώλεια.

Λάβετε ειδοποίηση μέσω ηλεκτρονικού ταχυδρομείου κάθε φορά που γράφω ένα άρθρο για πραγματικά χρήματα. Κάντε κλικ στο "+ Ακολουθήστε" δίπλα στο byline μου σε αυτό το άρθρο.

Πηγή: https://realmoney.thestreet.com/investing/financial-services/banks-16118151?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo