Η Aviva εξερευνά χρησιμοποιώντας χρήματα μετόχων για τη χρηματοδότηση έργων υποδομής

Η Aviva, ένας από τους μεγαλύτερους ασφαλιστικούς ομίλους του Ηνωμένου Βασιλείου, σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει τα χρήματα των μετόχων για τη χρηματοδότηση έργων υποδομής πρώιμου σταδίου, σηματοδοτώντας μια αλλαγή στις εγχώριες επενδυτικές της προσπάθειες και μιμούμενη την προσέγγιση της ανταγωνιστικής της Legal & General.

Η διευθύνουσα σύμβουλος Amanda Blanc, υπέρμαχος των ασφαλιστών που χρησιμοποιούν την οικονομική τους δύναμη για να επενδύσουν σε κοινωνικές υποδομές και φιλικά προς το κλίμα έργα, μοιράστηκε το σχέδιο σε συνέντευξή του στους Financial Times.

«Εξετάζουμε [αν] επενδύουμε τα χρήματα των μετόχων μας καθώς και τα χρήματα των ασφαλισμένων μας σε ορισμένες από αυτές τις επενδύσεις υποδομής σε πολύ πρώιμα στάδια», είπε.

Αυτό θα σήμαινε τη χρήση μόνο των κεφαλαίων των μετόχων στην αρχή, όπως όταν ένα κτιριακό έργο βρισκόταν στο στάδιο του προσχεδιασμού. Στη συνέχεια, όταν τα έργα ολοκληρώνονται και οι κίνδυνοι έχουν μειωθεί, «μπορείτε να τους μετακινήσετε από το ένα μέρος του ισολογισμού σας στο άλλο», πρόσθεσε ο Blanc.

Αν και το σχέδιο βρίσκεται στα πρώτα του στάδια, μια πρώτη συμφωνία θα μπορούσε να γίνει το συντομότερο φέτος, σύμφωνα με ένα άτομο που γνωρίζει τη σκέψη του ομίλου. Οι στοχευμένες επενδύσεις θα έχουν κοινωνικό σκοπό, όπως η οικοδόμηση σε υποβαθμισμένες περιοχές ή η αντιμετώπιση της κλιματικής αλλαγής.

Μια μικρή ομάδα σε επίπεδο ομάδας θα επέλεγε τα έργα, είπε το άτομο, με κάποιες ιδέες να τροφοδοτούνται από Avivaτου επενδυτικού βραχίονα, Aviva Investors. Το τμήμα βρίσκεται ήδη στη μέση ενός τριετούς σχεδίου για εκτροπή 10 δισ. λιρών σε υποδομές και ακίνητα στο Ηνωμένο Βασίλειο.

Η L&G, η οποία έχει αναπτύξει την προσέγγισή της εδώ και χρόνια, έχει τώρα ένα αυτόνομο τμήμα που επενδύει από τον δικό της ισολογισμό σε στέγαση, εξειδικευμένα εμπορικά ακίνητα και άλλους τομείς, όπως η χρηματοδότηση επιχειρήσεων πρώιμου σταδίου.

Αυτό το τμήμα, η L&G Capital, ανακοίνωσε τον Μάιο την πρώτη επένδυσή του στις ΗΠΑ, δεσμεύοντας 500 εκατ. δολάρια σε ένα ακίνητο χρηματοδότησης συνεργασίας στους τομείς των βιοεπιστημών και της τεχνολογίας.

Τα περιουσιακά στοιχεία που δημιουργεί η L&G Capital μπορούν να μετακινηθούν στις συνταξιοδοτικές δραστηριότητες του ομίλου, όπου χρησιμοποιούνται για την υποστήριξη συνταξιοδοτικών υποσχέσεων ή στη διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, διαχειρίζοντάς τα για τρίτους επενδυτές.

Ασφαλιστικά στελέχη δήλωσαν ότι οι σωστές ρυθμιστικές αλλαγές θα μπορούσαν να ενθαρρύνουν περαιτέρω αυτές τις κινήσεις. Η κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου επιθυμεί αλλαγές στο ρυθμιστικό καθεστώς Solvency II, το οποίο βρίσκεται υπό διαβούλευση, προκειμένου να ξεκλειδωθούν δισεκατομμύρια για επενδύσεις στην πραγματική οικονομία.

Αλλά η ο κλάδος έχει εγείρει ανησυχίες ότι ακόμη και με μια προγραμματισμένη μείωση σε ένα βασικό κεφαλαιακό απόθεμα, οι αλλαγές σε άλλα μέρη των κανόνων θα μπορούσαν να περιορίσουν τους ασφαλιστές και να επηρεάσουν το ποσό που μπορούν να επενδύσουν σε μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία, όπως οι υποδομές.

«Εάν συμβεί με τον τρόπο που έχει περιγραφεί, αυτό δεν θα αποφέρει βραχυπρόθεσμα ή μεσοπρόθεσμα το αναμενόμενο όφελος για τις επενδύσεις σε υποδομές του Ηνωμένου Βασιλείου, τελείως». είπε ο Blanc στους FT. «Δεν θα γίνει».

Το βασικό πεδίο μάχης για τη μεταρρύθμιση είναι η λεγόμενη προσαρμογή αντιστοίχισης, η οποία δίνει στους ασφαλιστές μια ώθηση φερεγγυότητας εάν χρησιμοποιούν ορισμένα μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία για να αντιστοιχίσουν τις υποχρεώσεις τους. Η εποπτική ρυθμιστική αρχή έχει προειδοποιήσει ότι, όπως έχει κατασκευαστεί επί του παρόντος, η προσαρμογή δεν αντικατοπτρίζει επαρκώς τους πιστωτικούς κινδύνους.

Ωστόσο, οι ασφαλιστικές εταιρείες είπαν ότι οι αλλαγές για την αντιμετώπιση αυτού θα ήταν τιμωρητικές σε όρους κεφαλαίου και θα καθιστούσαν το Ηνωμένο Βασίλειο λιγότερο ανταγωνιστικό από την ΕΕ, η οποία έχει προτείνει τις δικές της μεταρρυθμίσεις στο Solvency II.

Την τελευταία του μέρα ως γενικός διευθυντής της Ένωσης Βρετανών Ασφαλιστών τον Δεκέμβριο, ο Huw Evans προειδοποίησε ότι μια τέτοια αλλαγή στην προσαρμογή θα σήμαινε «σχεδόν σίγουρα θα χαθεί κάθε πιθανότητα σημαντικής ώθησης στις πράσινες επενδύσεις».

Η Προληπτική Ρυθμιστική Αρχή δήλωσε τον Απρίλιο ότι «το ευρύτερο πακέτο μεταρρυθμίσεων που κατέστη δυνατό με την τοποθέτηση της [προσαρμογής αντιστοίχισης] σε υγιείς βάσεις θα διευκόλυνε τις επενδύσεις σε μακροπρόθεσμα παραγωγικά περιουσιακά στοιχεία».