Η Aston Martin χάνει Mount, αλλά οι ελπίδες των επενδυτών βρίσκονται στο Fast Lane

Οικονομικά προβληματική κατασκευαστής πολυτελών σπορ αυτοκινήτων Aston Martin υπερδιπλασίασε τις απώλειές της πέρυσι μετά από άλλη έκκληση των επενδυτών για μετρητά, αλλά οι αναλυτές βλέπουν σημάδια προόδου.

Ο ερευνητής επενδύσεων Jefferies είπε ότι η διοίκηση της Aston Martin φαινόταν πιο σίγουρη για το μέλλον, αν και η πληθωρικότητα των μετόχων ήταν μάλλον υπερβολική.

«Αν και αναγνωρίζουμε την πρόοδο στα προϊόντα και την τιμολόγηση, η πορεία προς την οργανική απομόχλευση είναι ασαφής. Πιστεύουμε ότι οι μετοχές έχουν προχωρήσει μπροστά και θα αναζητούσαμε καλύτερα σημεία εισόδου», δήλωσε ο αναλυτής της Jefferies, Philippe Houchois.

Οι μετοχές σημείωσαν ράλι 135% από το χαμηλό των 89 πένες τον Νοέμβριο. Το ράλι συνεχίστηκε αυτή την εβδομάδα κλείνοντας στις 295 πένες. Τον περασμένο Σεπτέμβριο, η εταιρεία συγκέντρωσε 576 εκατομμύρια £ (692 εκατομμύρια δολάρια) από μια έκδοση δικαιωμάτων μετά την οποία το Ταμείο Δημοσίων Επενδύσεων της Σαουδικής Αραβίας έγινε το 2ο^nd μεγαλύτερο μέτοχο.

Οι απώλειες της Aston Martin το 2022 αυξήθηκαν στα 495 εκατομμύρια £ (595 εκατομμύρια δολάρια) από 213.8 ​​εκατομμύρια £ (257 εκατομμύρια δολάρια) το προηγούμενο έτος, αλλά η εταιρεία είπε ότι ελπίζει να αρχίσει να παράγει μετρητά φέτος. Ωστόσο, το τελευταίο τρίμηνο του 2022 η εταιρεία παρουσίασε λειτουργικά κέρδη 6.6 εκατομμυρίων λιρών. Ο πρόεδρος Lawrence Stroll δήλωσε μετά τα αποτελέσματα ότι θα αποκαλύψει νέα μοντέλα αυτό το καλοκαίρι, συμπεριλαμβανομένων των ηλεκτρικών. Η ανάκαμψη της Aston Martin υπονομεύτηκε από προβλήματα προμήθειας και παραγωγής. Εξαιτίας αυτού, οι πωλήσεις της έκδοσης 707 υψηλών επιδόσεων του SUV DBX ήταν πιο αργές από το προγραμματισμένο. Η Aston Martin είπε ότι η κυκλοφορία νέων μοντέλων θα βελτιωθεί.

Η Bernstein Research είδε αξία και στα οικονομικά στοιχεία.

«Τα μετρητά της εταιρείας πρέπει να είναι επαρκή. Συνολικά, η εταιρεία δείχνει να ελέγχει περισσότερο τη μοίρα της σήμερα παρά εδώ και πολύ καιρό. Η συνεχιζόμενη καταναλωτική ζήτηση και η σταθερή εκτέλεση τους φέρνουν πιο κοντά στο νεκρό σημείο των ελεύθερων ταμειακών ροών το '24», δήλωσε ο αναλυτής της Bernstein, Daniel Roeska.

Ο βρετανός αναλυτής αυτοκινήτων Dr Charles Tennant επισημαίνει ορισμένα προβλήματα με το τελευταίο κερδοφόρο τρίμηνο.

«Πριν παρασυρθούμε με αυτήν την φαινομενικά αξιοσημείωτη αλλαγή, πρέπει να σημειωθεί ότι το 40% από τα 6,412 αυτοκίνητα που πουλήθηκαν το 2022 (αύξηση 4% σε σχέση με το 2021) παραδόθηκαν στο τελευταίο αυτό κερδοφόρο τρίμηνο, το οποίο περιελάμβανε επίσης 36 υπεραυτοκίνητα Valkyrie με κόστος 2.5 £ εκατομμύρια (3 εκατομμύρια δολάρια) το καθένα. Ωστόσο, για ολόκληρο το έτος, παρόλο που τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 26% στα 1.38 δισεκατομμύρια £ (1.66 δισεκατομμύρια δολάρια) – οι μισές πωλήσεις οχημάτων προήλθαν από το DBX 4×4 και οι μέσες τιμές πώλησης αυξήθηκαν κατά 18% στις 177,000 £ (212,000 $) – οι απώλειες εξακολουθούν να αυξάνονται μέχρι ένα θλιβερό ρεκόρ 495 εκατομμυρίων λιρών», δήλωσε ο Tennant σε ανταλλαγή email.

«Η εταιρεία προσπαθεί να το κάνει αυτό υποστηρίζοντας ότι εάν το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους της 765 εκατομμυρίων λιρών (920 εκατομμυρίων δολαρίων) και οι δαπάνες ανάπτυξης προϊόντων αφαιρεθούν, το αποτέλεσμα θα ήταν κέρδος 13% ή 190 εκατομμύρια £ (220 δολάρια εκατομμύριο). Επιπλέον, λέει ότι εάν μπορέσουν να αυξήσουν τις πωλήσεις το 2023 κατά 10% σε 7,000 οχήματα, τότε το περιθώριο κέρδους θα εκτιναχθεί στο 20%,» είπε ο Tennant.

Η Aston Martin είπε επειδή έχει βελτιώσει την κερδοφορία ανά αυτοκίνητο και εάν δεν επιτευχθεί ο προηγούμενος στόχος ετήσιων πωλήσεων των 10,000, οι στόχοι κέρδους είναι ακόμα σε καλό δρόμο. Η εταιρεία αναμένει πωλήσεις περίπου 7,000 οχημάτων το 2023.

«Τα προβλήματα παραμένουν, το χρέος εξακολουθεί να υπάρχει και η ανάγκη για επενδύσεις ανάπτυξης προϊόντων δεν θα εξαφανιστεί ούτε με μια δαπανηρή μετάβαση στα ηλεκτρικά αυτοκίνητα που είναι ήδη στα σκαριά», σύμφωνα με τον Tennant.

Το Bernstein's Roeska περιμένει τις ανακοινώσεις του νέου μοντέλου του καλοκαιριού.

«Η Aston Martin θα πρέπει να αναφέρει λεπτομερώς το σχέδιο προϊόντων της και τη στρατηγική ηλεκτροκίνησης. Το τελευταίο τρίμηνο του 2022 έδειξε ότι η διοίκηση έχει πολύ μεγαλύτερο έλεγχο της επιχείρησής της. Για να προσφέρουν μια συναρπαστική (στρατηγική νέου μοντέλου), πρέπει να δείξουν ότι μπορούν να διατηρήσουν αυτόν τον έλεγχο. Τα βιβλία παραγγελιών πρέπει να αντέξουν και το πολυτελές μοντέλο έλξης πρέπει να διατηρηθεί», είπε η Ροέσκα.

Σε μεταγενέστερη έκθεση, ο Roeska είπε ότι αναμένει τα νέα μοντέλα να ενισχύσουν τα περιθώρια κέρδους.

«Αναμένουμε από την Aston να παραδώσει μια σειρά από ειδικές προσφορές για το «κύκνειο άσμα» υψηλού περιθωρίου στα τέλη του 2023 και το 2024, ενισχύοντας τα περιθώρια. Χωρίς νέο υπεραυτοκίνητο ή ειδικές προσφορές, αυτό ξεθωριάζει μέχρι το 2025. Περισσότερες λεπτομέρειες για τη γκάμα προϊόντων στα μέσα της δεκαετίας θα λειτουργούσαν ως πλεονέκτημα στην τρέχουσα άποψή μας», δήλωσε ο Roeska.

Η εμπλοκή της Aston Martin στη Formula 1, μπορεί να ανεβάσει το προφίλ της.

«Η Aston δεν εκτιμάται ως εταιρεία πολυτελών αυτοκινήτων, (όπως η ανταγωνιστική Ferrari) δεδομένης της παρατεταμένης αβεβαιότητας γύρω από την ιστορία της ανάκαμψης. Πιστεύουμε ότι τα πρόσφατα κέρδη έχουν ουσιαστικά σκοτώσει την πολυσυζητημένη ιστορία της Aston, ενώ οι πρόσφατες επιτυχίες στην πίστα της F1, αν και τεχνικά άσχετες, μπορεί επίσης να ωθήσουν τους λιανικούς και θεσμικούς επενδυτές να ρίξουν μια νέα ματιά στην εταιρεία», είπε.

Η Aston Martin μπήκε 3^rd στο Grand Prix του Μπαχρέιν στις 5 Μαρτίου, τον πρώτο αγώνα της σεζόν.

Και ο Tennant προσβλέπει σε ανάκαμψη για την Aston Martin ενισχυμένη από τα νέα μοντέλα.

«Στόχος είναι να δείξουμε ότι η Aston Martin έχει γυρίσει τη γωνία με μια σειρά από κερδοφόρα νέα αυτοκίνητα στα σκαριά, συμπεριλαμβανομένων των τόσο απαραίτητων υβριδικών και ηλεκτρικών αυτοκινήτων με μπαταρία. Το 2023 θα μπορούσε να είναι η χρονιά όπου η Aston Martin διαψεύδει τους αρνητές της, επιστρέφοντας στο κέρδος από την τελευταία της ευκαιρία, δείχνοντας ότι με την τεχνολογία Mercedes-Benz και τη συνεργασία της μπορεί πράγματι να παραμείνει ανεξάρτητη», δήλωσε ο Tennant.

Η Mercedes έχει μερίδιο σχεδόν 10% στην Aston Martin και προμηθεύει κινητήρες και τεχνολογία ηλεκτρικών αυτοκινήτων. Το μερίδιο της Σαουδικής Αραβίας και το Stroll's Yew Tree κατέχουν σχεδόν το 19% και Geely της Κίνας 7.6%.

Οι πιο πρόσφατες οικονομικές πληροφορίες ενδέχεται να τερματίσουν τις εικασίες, προς το παρόν, ότι οι μέρες της Aston Martin ως αυτόνομου κατασκευαστή είναι μετρημένες. Ορισμένοι αναλυτές δυσκολεύονται να δουν πώς μπορεί να επιβιώσει ως ανεξάρτητος παίκτης σε μια ταχέως εξελισσόμενη βιομηχανία με το επικείμενο υψηλό κόστος ανάπτυξης νέων ηλεκτρικών οχημάτων. Εκτιμούν ότι μια αναφερόμενη προσφορά της Geely θα της έδινε πρόσβαση σε περισσότερη χρηματοδότηση και θα άνοιγε πρόσβαση στην κοινή χρήση πλατφόρμας με τη βρετανική εταιρεία κατασκευής σπορ αυτοκινήτων Lotus.