Καθώς το δολάριο ΗΠΑ σκοντάφτει, το γιεν Ιαπωνίας είναι «η πιο καυτή ιστορία στην πόλη». Να γιατί.

Μια ανάγνωση τον Δεκέμβριο την Πέμπτη σχετικά με τον πληθωρισμό των ΗΠΑ που ήταν σύμφωνη με τις προσδοκίες «επέτρεψε στις αγορές συναλλάγματος να επιστρέψουν στο κύριο γεγονός - μια πιθανή αλλαγή στην πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας και ίσως αρκετή πτώση» στο ζεύγος νομισμάτων δολαρίου/γεν. , δήλωσε ο Chris Turner, παγκόσμιος επικεφαλής αγορών στην ολλανδική τράπεζα ING, σε σημείωμα της Παρασκευής.

«Αυτή είναι η πιο καυτή ιστορία στην πόλη αυτή τη στιγμή», είπε.

Επιπλέον, οι έμποροι δικαιωμάτων προαίρεσης είναι προετοιμασμένοι για τη δυνατότητα μιας μεγάλης κίνησης στο γεν μετά τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας την επόμενη εβδομάδα, είπε ο Turner.

Το δολάριο ΗΠΑ υποχώρησε 1.2% την Παρασκευή και διαπραγματεύτηκε στα 127.67 γιεν Ιαπωνίας
USDJPY,
-1.11%.
Το δολάριο έχει υποχωρήσει περίπου 16% αφού ξεπέρασε το επίπεδο των 150 γιεν τον Οκτώβριο για πρώτη φορά από το 1990.

Το δολάριο, το οποίο βρυχήθηκε υψηλότερα το 2022 καθώς η Federal Reserve οδήγησε μια ιλιγγιώδη σειρά επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων στην προσπάθειά της να ελέγξει τον πληθωρισμό, βρίσκεται σε υποχώρηση από το φθινόπωρο. Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ ICE
DXY,
-0.06%,
ένα μέτρο του νομίσματος έναντι ενός καλαθιού έξι σημαντικών αντιπάλων, υποχωρεί κατά 10.8% από το υψηλό 20 ετών που είχε οριστεί τον Οκτώβριο. Επιπλέον, ο δείκτης έχει επανέλθει στο μισό από αυτό που κέρδισε από την πτώση στις 6 Ιανουαρίου 2021, σημείωσε ο Marc Chandler, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην Bannockburn Global Forex, σε σημείωμα της Παρασκευής.

Βλέπω: Το δολάριο ΗΠΑ υφίσταται τον πρώτο «σταυρό θανάτου» από το 2020 καθώς ξετυλίγεται το ράλι

«Το ιαπωνικό γεν ηγήθηκε της κίνησης έναντι του δολαρίου, σημειώνοντας άνοδο 2.8% αυτή την εβδομάδα, εν μέσω αυξανόμενων εικασιών ότι η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα μπορούσε να κάνει ένα ακόμη βήμα μακριά από την εύκολη νομισματική πολιτική της μόλις στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας», έγραψε.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας ταρακούνησε τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές τον Δεκέμβριο όταν ουσιαστικά χαλάρωσε ένα μακροχρόνιο ανώτατο όριο στις αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων, μέρος μιας πολιτικής γνωστής ως έλεγχος καμπύλης αποδόσεων. Η αιφνιδιαστική κίνηση θεωρήθηκε ότι δυνητικά δείχνει τον δρόμο για μια ευρύτερη σύσφιξη από την τελευταία μεγάλη παγκόσμια κεντρική τράπεζα για τη διατήρηση μιας εξαιρετικά χαλαρής νομισματικής πολιτικής, αν και ο απερχόμενος κυβερνήτης της BOJ Haruhiko Kuroda αρνήθηκε ότι ήταν πρόδρομος για αυστηρότερη πολιτική.

Οι παγκόσμιοι επενδυτές συγκλονίστηκαν από το ενδεχόμενο η Τράπεζα της Ιαπωνίας να εγκαταλείψει τελικά τον ρόλο της ως η τελευταία εναπομείνασα άγκυρα χαμηλών επιτοκίων μεταξύ των μεγάλων κεντρικών τραπεζών του κόσμου.

Έκτοτε, η BOJ αντιμετώπισε πιο έντονες πιέσεις για αυστηροποίηση της πολιτικής. Η απόφαση του Δεκεμβρίου επιτρέπει την απόδοση του 10ετούς ιαπωνικού κρατικού ομολόγου
TMBMKJP-10Y,
0.511%
Η διαπραγμάτευση έως και 0.5% έναντι ενός προηγούμενου ανώτατου ορίου 0.25% ενθάρρυνε τους εμπόρους να δοκιμάσουν την κεντρική τράπεζα.

Η απόδοση αυξήθηκε για λίγο έως και 0.545% στην Ασία την Παρασκευή. Για να σταματήσει την άνοδο, η BOJ αγόρασε JGB αξίας 1.8 τρισεκατομμυρίων γιεν με διάρκεια από 1 έως 25 έτη αφού αγόρασε 4.6 τρισεκατομμύρια ¥ JGBs την Πέμπτη, το μεγαλύτερο ημερήσιο ποσό αγοράς ομολόγων από την BOJ ποτέ, ανέφερε η Wall Street Journal.

Ενώ η προοπτική αλλαγής πολιτικής από την Τράπεζα της Ιαπωνίας είναι ο κύριος μοχλός των κερδών του γιεν, υπάρχουν και άλλοι ανοδικοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη, δήλωσε ο Steven Barrow, επικεφαλής στρατηγικής G-10 στη Standard Bank, σε σημείωμα της Παρασκευής.

«Η οικονομική ανάκαμψη στην Κίνα θα πρέπει να υποστηρίξει το κλίμα στην Ασία και θα πρέπει να δώσει στο γεν περαιτέρω στήριξη», έγραψε.

Η πορεία του πολέμου στην Ουκρανία θα είναι επίσης μοχλός, είπε ο Μπάροου. Η έλλειψη περαιτέρω κλιμάκωσης της σύγκρουσης θα ήταν υποστηρικτικό για το γεν αφού η Ιαπωνία υπέστη μεγάλο πλήγμα από τους όρους του εμπορίου πέρυσι, καθώς οι τιμές της ενέργειας εκτινάχθηκαν στα ύψη μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία. Όροι εμπορίου είναι η αναλογία των τιμών εξαγωγής μιας χώρας προς τις τιμές εισαγωγής.

«Οι δυσμενείς όροι των εμπορικών κλυδωνισμών συνήθως οδηγούν σε αδυναμία του νομίσματος κατά την άποψή μας και αυτό το είδαμε όχι μόνο για το γεν αλλά και για άλλους βαρείς εισαγωγείς ενέργειας, όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και η ευρωζώνη», είπε ο Barrow. «Εάν η πιο πρόσφατη πτώση των τιμών της ενέργειας παραμείνει και αυτοί οι όροι εμπορικών επιπτώσεων αντιστραφούν, το γεν θα πρέπει να αυξηθεί».

Το περιθώριο για την ισχύ του γιεν είναι πιθανώς το μεγαλύτερο σε σχέση με το δολάριο, αντί για νομίσματα που θα μπορούσαν να δουν τους δικούς τους όρους εμπορικής ώθησης, όπως το ευρώ
EURJPY,
-1.29%
και η βρετανική λίρα
GBPJPY,
-0.93%,
είπε ο στρατηγός, σημειώνοντας ότι ο στόχος της Standard Bank για το 2023 γιεν είναι 120 ¥.

Οι στρατηγικοί αναλυτές προειδοποίησαν ότι η BOJ μπορεί να μην έχει πολλά να προσφέρει στη συνεδρίασή της τον Ιανουάριο.

«Κοιτάζοντας μπροστά την επόμενη εβδομάδα, η συνεδρίαση της BOJ στις 18 Ιανουαρίου θα προσελκύσει την προσοχή, αν και είναι πολύ πιθανό να οδηγήσει σε αδράνεια», δήλωσε ο Kit Juckes, παγκόσμιος μακροστρατηγός της Société Générale, σε σημείωμα της Παρασκευής. "Οι λεπτομέρειες της επανεξέτασης των αλλαγών ελέγχου καμπύλης απόδοσης ενδέχεται να δημοσιοποιηθούν ή όχι."

Τούτου λεχθέντος, το δολάριο/γεν «παραμένει το σημαντικό ενδιαφέρον» στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης συναλλάγματος, δήλωσε ο Turner της ING.

«Η τεκμαρτή μεταβλητότητα μίας εβδομάδας παραμένει στο πολύ υψηλό 20% και η αστάθεια για τη συνεδρίαση της Τράπεζας της Ιαπωνίας την ερχόμενη Τετάρτη τιμολογείται έως και 40% ή σχεδόν 1.7% κίνηση σε USD/JPY», ή σε δολάριο/γεν.

Μια πτώση 2% κατά δολάριο/γεν την Πέμπτη έδειξε ότι η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης συναλλάγματος μπορεί να εξακολουθεί να υποτιμά αστάθεια, είπε.

«Αυτό το τεράστιο ενδιαφέρον για USD/JPY είναι κατανοητό. Η BOJ μπορεί να βρίσκεται στα πρόθυρα της μεγαλύτερης αλλαγής πολιτικής της εδώ και δεκαετίες. Ακόμη και οι βραχυπρόθεσμες ανταλλαγές επιτοκίων JPY έχουν αρχίσει να κινούνται και βρίσκονται στα υψηλότερα επίπεδα (κοντά στις 30 μονάδες βάσης) από το 2008!», δήλωσε ο Turner.

Οι έμποροι είναι απίθανο να θέλουν να σταθούν εμπόδιο στην πτώση του δολαρίου/γεν, είπε, αφήνοντας τα 126.50 ¥ ως ξεκάθαρο βραχυπρόθεσμο στόχο για το δολάριο/γεν.