(Bloomberg) — Τη Δευτέρα, ο επικεφαλής της Federal Deposit Insurance Corp. προειδοποίησε μια συγκέντρωση τραπεζιτών στην Ουάσιγκτον για έναν κίνδυνο 620 δισεκατομμυρίων δολαρίων που ελλοχεύει στο χρηματοπιστωτικό σύστημα των ΗΠΑ.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Μέχρι την Παρασκευή, δύο τράπεζες είχαν υποκύψει σε αυτό.
Το αν οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ είδαν τους κινδύνους να δημιουργούνται αρκετά νωρίς και ανέλαβαν αρκετά μέτρα πριν από την κατάρρευση αυτής της εβδομάδας της Silvergate Capital Corp. και της πολύ μεγαλύτερης SVB Financial Group, είναι πλέον κουρασμένο για μια εθνική συζήτηση.
Η ξαφνική κατάρρευση της SVB - η μεγαλύτερη σε πάνω από μια δεκαετία - έχει αφήσει λεγεώνες επιχειρηματιών της Silicon Valley σε χλωρό κλαρί και αναστάτωση. Στην Ουάσιγκτον, οι πολιτικοί σχηματίζουν πλευρές, με αξιωματούχους της κυβέρνησης Μπάιντεν να εκφράζουν «πλήρη εμπιστοσύνη» στις ρυθμιστικές αρχές, ακόμη και όταν ορισμένοι φύλακες αγωνίζονται να αναθεωρήσουν σχέδια για τον χειρισμό προηγούμενων κρίσεων.
Προς τιμήν του, η ομιλία του προέδρου της FDIC Martin Gruenberg αυτή την εβδομάδα δεν ήταν η πρώτη φορά που εξέφρασε την ανησυχία του ότι οι ισολογισμοί των τραπεζών φορτώθηκαν με ομόλογα χαμηλού επιτοκίου που είχαν χάσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε αξία εν μέσω της ταχείας αύξησης των επιτοκίων της Federal Reserve. Αυτό αυξάνει τον κίνδυνο μιας τράπεζας να αποτύχει εάν οι αναλήψεις την αναγκάσουν να πουλήσει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία και να πραγματοποιήσει ζημίες.
Ωστόσο, παρά την ανησυχία του, η ανατροπή δύο δανειστών από την Καλιφόρνια μέσα σε μια εβδομάδα εργασίας σηματοδότησε μια έντονη αντίθεση με τα χρόνια μετά την οικονομική κρίση του 2008, όταν οι ρυθμιστικές αρχές, συμπεριλαμβανομένης της FDIC, κατέλαβαν τακτοποιημένα εκατοντάδες χρεοκοπημένες τράπεζες, που συνήθως έφτασαν στα κεντρικά γραφεία τους. μετά το κλείσιμο των συναλλαγών στις ΗΠΑ την Παρασκευή.
Ακόμη και στις πιο σκοτεινές στιγμές εκείνης της εποχής, οι αρχές κατάφεραν να παρέμβουν στις Bear Stearns Cos και Lehman Brothers Holdings Inc., ενώ οι αγορές ήταν κλειστές για το Σαββατοκύριακο.
'Τυφλό σημείο'
Σε αυτήν την περίπτωση, οι φύλακες άφησαν το φιλικό προς τα κρυπτονομίσματα Silvergate να περάσει μια άλλη εβδομάδα εργασίας αφού προειδοποίησε την 1η Μαρτίου ότι οι αυξανόμενες απώλειες ενδέχεται να υπονομεύσουν τη βιωσιμότητά του. Η τράπεζα είπε τελικά την Τετάρτη ότι θα κλείσει.
Την ίδια μέρα, η SVB σηματοδότησε ότι έπρεπε να στηρίξει τον ισολογισμό της, ρίχνοντας καύσιμο στους φόβους μιας ευρύτερης κρίσης. Ακολούθησε τρέξιμο κατάθεσης και κατάσχεση της τράπεζας. Ο δείκτης KBW Bank των 24 μεγάλων δανειστών υπέστη τη χειρότερη εβδομάδα των τελευταίων τριών ετών, σημειώνοντας πτώση 16%.
«Με το Silvergate υπήρχε ένα μικρό ρυθμιστικό τυφλό σημείο», είπε ο Keith Noreika, ο οποίος υπηρέτησε ως αναπληρωτής ελεγκτής του νομίσματος το 2017. «Επειδή το τελείωσαν στα μέσα της εβδομάδας, όλοι φοβήθηκαν λίγο, νομίζοντας ότι αυτό συμβαίνει να συμβεί σε άλλους με παρόμοιες αναντιστοιχίες χρηματοδότησης».
Οι εκπρόσωποι της FDIC και της Fed αρνήθηκαν να σχολιάσουν.
Το δράμα πυροδοτεί ήδη επιχειρήματα στην Ουάσιγκτον σχετικά με τη ρυθμιστική αναθεώρηση του Dodd-Frank που θεσπίστηκε μετά την κρίση του 2008 - καθώς και τη μερική ανάκλησή της υπό τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ.
Ο Τραμπ διευκόλυνε την εποπτεία των μικρών και περιφερειακών δανειστών όταν υπέγραψε ένα εκτεταμένο μέτρο που αποσκοπούσε στη μείωση του κόστους συμμόρφωσής τους με τους κανονισμούς. Ένα μέτρο τον Μάιο του 2018 αύξησε το όριο για να θεωρείται συστημικά σημαντικό - μια ετικέτα που επιβάλλει απαιτήσεις συμπεριλαμβανομένων των ετήσιων προσομοιώσεων ακραίων καταστάσεων - σε 250 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία, από 50 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η SVB μόλις είχε συγκεντρώσει 50 δισεκατομμύρια δολάρια εκείνη την εποχή. Στις αρχές του 2022, αυξήθηκε στα 220 δισεκατομμύρια δολάρια, κατατάσσοντας τελικά ως τη 16η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ.
Ο δανειστής πέτυχε μεγάλο μέρος αυτής της μετεωρικής ανάπτυξης, σκουπίζοντας τις καταθέσεις από τεχνολογικές νεοφυείς επιχειρήσεις κατά τη διάρκεια της πανδημίας και οργώνοντας τα χρήματα σε χρεόγραφα σε αυτό που αποδείχθηκε ότι ήταν η τελική ευθεία των επιτοκίων.
Καθώς αυτά τα εγχειρήματα αργότερα κάηκαν μέσω χρηματοδότησης και εξάντλησαν τους λογαριασμούς τους, η SVB σημείωσε ζημία 1.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων μετά από φόρους για το πρώτο τρίμηνο, προκαλώντας πανικό.
«Πραγματικό τεστ άγχους»
"Αυτό είναι ένα πραγματικό τεστ άγχους για τον Dodd-Frank", δήλωσε η Betsy Duke, πρώην διοικητής της Fed που αργότερα προήδρευσε στο διοικητικό συμβούλιο της Wells Fargo & Co. «Πώς θα επιλύσει το FDIC την τράπεζα σύμφωνα με τις απαιτήσεις Dodd-Frank; Οι επενδυτές και οι καταθέτες θα παρακολουθούν ό,τι κάνουν προσεκτικά και θα εκτιμούν τον κίνδυνο που έχουν να χάσουν την πρόσβαση στα κεφάλαιά τους».
Ένα πράγμα που θα μπορούσε να βοηθήσει: η SVB έπρεπε να έχει μια «ζωντανή θέληση», προσφέροντας στις ρυθμιστικές αρχές έναν χάρτη για την εκκαθάριση των λειτουργιών.
«Το εμπιστευτικό σχέδιο εξυγίανσης πρόκειται να περιγράψει τους πιθανούς αγοραστές για την τράπεζα, τα στοιχεία του franchise, τα μέρη της τράπεζας που είναι σημαντικά να συνεχιστούν», δήλωσε η Alexandra Barrage, πρώην ανώτερο στέλεχος της FDIC τώρα στη δικηγορική εταιρεία Davis Wright Tremaine. «Ας ελπίσουμε ότι αυτό το σχέδιο εξυγίανσης θα βοηθήσει το FDIC».
Τα ζητήματα που ανέτρεψαν τόσο τη Silvergate όσο και την SVB, συμπεριλαμβανομένης της ασυνήθιστης συγκέντρωσης καταθέσεων από ορισμένους τύπους πελατών, ήταν «μια τέλεια καταιγίδα», είπε. Αυτό μπορεί να περιορίσει τον αριθμό των άλλων εταιρειών που αντιμετωπίζουν προβλήματα.
Μια περιπλοκή είναι ότι η Fed έχει λιγότερα περιθώρια για να βοηθήσει τις τράπεζες με ρευστότητα, επειδή βρίσκεται στη μέση της προσπάθειας να απορροφήσει μετρητά από το χρηματοπιστωτικό σύστημα για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό.
Ένα άλλο είναι ότι μια γενιά τραπεζιτών και ρυθμιστικών αρχών δεν ήταν υπεύθυνοι κατά την τελευταία περίοδο των απότομων αυξήσεων των επιτοκίων, αυξάνοντας την προοπτική ότι δεν θα αναμένουν τις εξελίξεις τόσο εύκολα όσο οι προκάτοχοί τους.
Πράγματι, ακόμη και οι χρεοκοπίες τραπεζών ήταν σπάνιες εδώ και καιρό. Το SVB's ήταν το πρώτο από το 2020.
«Βλέπουμε τις επιπτώσεις δεκαετιών φθηνού χρήματος. Τώρα έχουμε ραγδαία αυξανόμενα ποσοστά», είπε η Νορέικα. «Οι τράπεζες δεν χρειάζεται να ανησυχούν για αυτό εδώ και πολύ καιρό».
–Με τη βοήθεια της Jenny Surane.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html