Ante Up με αυτά τα 4 αποθέματα ημιαγωγών

Οι μετοχές ημιαγωγών ήταν δυσμενείς μεταξύ των μεμονωμένων επενδυτών, ενώ ορισμένες εταιρείες επενδύσεων έχουν αποσύρει τις μάρκες τους από το τραπέζι και υποβάθμισαν τις μετοχές του κλάδου. Με την επιφύλαξη ότι ο τομέας των τσιπ είναι ιδιαίτερα ασταθής, αρκετοί ειδικοί σε μακροπρόθεσμη ανάπτυξη και συνεισφέρουν MoneyShow.com, δείτε ευκαιρίες στο χώρο για όσους θέλουν να πάνε κόντρα στην αρνητική συναίνεση.

Κόντι Γουίλαρντ, Συναλλαγές με τον Cody

Τι θα γινόταν αν σας έλεγα ότι αγόραζα μετοχές μιας επαναστατικής εταιρείας τεχνολογίας, μιας από τις δύο ή τρεις από τις καλύτερες εταιρείες στον πιο σημαντικό κλάδο τεχνολογίας στον κόσμο.

Είναι μια εταιρεία που πιθανότατα πρόκειται να πάρει μερίδιο αγοράς για πρώτη φορά σε τουλάχιστον μισή δεκαετία σε έναν κλάδο που αντιμετωπίζει ένα πιθανό πρόβλημα περιορισμού της προσφοράς για μια δεκαετία που αυτή η εταιρεία θα μπορούσε να διορθώσει δίνοντάς της μια πιθανή παράπλευρη δραστηριότητα τρισεκατομμυρίων δολαρίων με μια ακόμη δευτερεύουσα επιχείρηση που είναι μία από τις δύο ή τρεις κορυφαίες εταιρείες που λύνουν άλλη μια δευτερεύουσα επιχείρηση τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Ανέφερα ότι διαπραγματεύεται με 12 P/E με μέρισμα 3%;

Το απόθεμα είναι Intel (INTC). Ας τα ξετυλίξουμε όλα αυτά καθώς αναφέρω ότι οι περισσότεροι επενδυτές πιστεύουν ότι η Intel είναι βαρετή. Συμφωνούσα μέχρι πρόσφατα. Κοιτάξτε, το INTC είναι νεκρό χρήμα εδώ και χρόνια. Στην πραγματικότητα, ξέρατε ότι το INTC είναι ακόμα πολύ κάτω από το μέγιστο της φούσκας του 2000 όταν η τιμή κλεισίματός του ήταν 74.88 $ στις 31 Αυγούστου 2000.

Η βαρετή παλιά επιχείρηση ημιαγωγών CPU της Intel έχει χάσει μερίδιο αγοράς. η εταιρεία είχε γίνει λίγο πολύ μια εταιρεία χρηματοοικονομικής μηχανικής παρόμοιας της IBM ή της GE με φθίνουσα δραστηριότητα προσόδων με βαρετούς CEO και χωρίς ανάληψη κινδύνου.

Εν τω μεταξύ, βραχυπρόθεσμα, όλες οι ενδείξεις δείχνουν ότι το τελευταίο chipset της εταιρείας, το Alder Lake είναι στην πραγματικότητα φθηνότερο και καλύτερο από τον ανταγωνισμό και αυτό είναι το είδος του πράγματος που μπορεί να αλλάξει τα μεικτά περιθώρια, τους ρυθμούς ανάπτυξης και τελικά τα πολλαπλάσια P/E.

Υπάρχει επίσης το chipset Sapphire Rapids που είναι η τέταρτη γενιά της CPU διακομιστή κέντρου δεδομένων μάρκας Xeon Scalable Processor της Intel. Σύμφωνα με την Intel, «θα προσφέρει το μεγαλύτερο άλμα στις δυνατότητες CPU του κέντρου δεδομένων για μια δεκαετία ή περισσότερο». Εάν τύχει να κατακτήσει οποιοδήποτε μερίδιο αγοράς, αυτό θα αντιστρέψει επίσης χρόνια απώλειας μεριδίου αγοράς στην άλλη μεγάλη υπάρχουσα επιχείρηση της Intel.

Η μετοχή της INTC πιθανότατα θα διπλασιαστεί εάν η εταιρεία λάβει κάποιο σημαντικό μερίδιο σε αυτές τις δύο επιχειρήσεις και πιθανότατα θα ανέβει τουλάχιστον λίγο από αυτά τα τρέχοντα υψηλά επίπεδα $40, εάν η εταιρεία λάβει μερίδιο αγοράς μόνο στην επιχείρηση φορητών υπολογιστών/επιτραπέζιων υπολογιστών.

Ένας από τους λόγους που μου αρέσει τόσο πολύ ο κίνδυνος/ανταμοιβή αυτής της συναλλαγής είναι ότι νομίζω ότι το μειονέκτημα εδώ περιορίζεται πιθανώς σε περίπου 20% περίπου, καθώς πιστεύω ότι είναι πολύ απίθανο να περπατήσουμε σε μια μέρα και να δούμε Το INTC μειώθηκε κατά 50% (θα μπορούσε να συμβεί όμως) ενώ έχετε πολύ καλές πιθανότητες ότι η μετοχή θα μπορούσε να διπλασιαστεί σε κέρδη μεριδίων αγοράς.

Και το πιο σημαντικό, είναι η επιλογή εικονικής κλήσης στις fab επιχειρήσεις, η κατασκευή τσιπ για άλλες εταιρείες, που κάνει την Intel τόσο συναρπαστική εδώ. Δείτε, η Taiwan Semiconductor και η Samsung και η Intel θα προσπαθήσουν να δημιουργήσουν νέα εργοστάσια τσιπ ημιαγωγών για να προσπαθήσουν να καλύψουν την τεράστια ζήτηση για νέα τσιπ σε οτιδήποτε στον φυσικό κόσμο, από αυτοκίνητα και υπολογιστές και τηλέφωνα μέχρι πουκάμισα και φορητές συσκευές.

Η βιομηχανία ημιαγωγών μόλις ξεπέρασε το μισό τρισεκατομμύριο δολάρια σε ετήσιες πωλήσεις για το πρώτο πέρυσι και αυτός ο αριθμός θα συνεχίσει να είναι μια ως επί το πλείστον κοσμική ιστορία ανάπτυξης για την επόμενη ή δύο δεκαετίες.

Η Intel αναγκάζει την αμερικανική κυβέρνηση και τις κυβερνήσεις των πολιτειών να καταβάλουν ένα μεγάλο μέρος των χρημάτων για να τις βοηθήσουν να πληρώσουν για αυτά που πιθανότατα θα καταλήξουν κοντά στα 100 δισεκατομμύρια δολάρια που επενδύονται σε νέα fabs τα επόμενα πέντε χρόνια. Αυτά τα fabs θα μπορούσαν να δημιουργήσουν μια αποτίμηση τρισεκατομμυρίων δολαρίων εάν η Intel το καταφέρει και η ζήτηση για τσιπ ημιαγωγών παραμείνει τόσο μεγάλη όσο πιθανώς θα είναι.

Η Intel έχει επιτέλους μερικούς πραγματικούς, πραγματικά εκπληκτικούς δυνητικούς καταλύτες μαζί με τη δυνατότητα να πάρει μερίδιο αγοράς για πρώτη φορά εδώ και χρόνια, ακόμη κι αν η αγορά το μισεί. Η επένδυση της Intel που έχει δημιουργηθεί εδώ μου θυμίζει λίγο την εποχή που χτυπούσα το τραπέζι για να αγοράσω Τέσλα (TSLA) επανήλθε σε προσαρμοσμένη κατά διάσπαση 45 $ ανά μετοχή το 2019, επειδή όπως η Intel τώρα, η Tesla ήταν μισητή και αμφισβητούμενη από τους επενδυτές και τους αναλυτές.

Με την Intel, ο υπολογισμός μου είναι ότι εάν η εταιρεία δεν πάρει κανένα μερίδιο αγοράς και/ή χάσει μερίδιο αγοράς, η μετοχή θα παραμείνει γύρω από αυτά τα επίπεδα ή θα πέσει πιο κοντά στα 40 $. Εν τω μεταξύ, η πιθανή ανοδική πορεία για το INTC θα μπορούσε να είναι 500%-1000% τα επόμενα δέκα χρόνια, εάν η εταιρεία αποχωρήσει από την κατάκτηση μεριδίου αγοράς συν κάποιου είδους κερδοφόρα επιχείρηση στην αυτόνομη οδήγηση και ειδικά εάν η καλή επιχείρηση λειτουργήσει.

Αυτή η επένδυση της Intel, όπως κάθε άλλη, έχει τους κινδύνους της. Αλλά οι δυνατότητες και οι πιθανότητες της ανοδικής εξέλιξης κάνουν αυτή την πρώτη φορά μετά την Tesla το 2019 που με βλέπετε να σκύβω στο τραπέζι μια νέα ιδέα.

Τίποτα δεν είναι εύκολο εκεί έξω και η Intel έχει πολλή δουλειά μπροστά της για να αξιοποιήσει μερικές από αυτές τις δυνατότητες, οπότε θα παραμείνω ισορροπημένος, ακόμη κι αν έχω κάνει το INTC στις 3 μεγαλύτερες θέσεις στον προσωπικό μου λογαριασμό και στο hedge fund μας και σκοπεύω για να αγοράσετε περισσότερα για οποιαδήποτε αδυναμία και στα δύο μέρη. Να είστε προσεκτικοί, όπως πάντα.

Rich Moroney, Dow Theory Forecasts

Παρά το δίμηνο sell-off της μετοχής, οι εργασίες στο Qualcomm (QCOM) φαίνεται να έχει δυναμώσει. Η εταιρεία ανέφερε αισιόδοξα αποτελέσματα τριμήνου Δεκεμβρίου — τα κέρδη ανά μετοχή και τα έσοδα αυξήθηκαν τουλάχιστον κατά 30% για έκτο συνεχόμενο τρίμηνο. Εξέδωσε οδηγίες για τα επόμενα δύο τρίμηνα που ξεπέρασαν εύκολα τις προσδοκίες των αναλυτών. Και συνεχίζει να κερδίζει υψηλούς βαθμούς στο Quadrix, σημειώνοντας στο κορυφαίο 15% του ερευνητικού μας κόσμου για εκτιμήσεις ορμής, ποιότητας και κερδών.

Η Qualcomm αναπτύσσει κυρίως λογισμικό ημιαγωγών και συστημάτων που συνδέονται σε ασύρματα δίκτυα (81% των πωλήσεων για τους 12 μήνες που έληξαν τον Δεκέμβριο και 61% των λειτουργικών κερδών). Η Qualcomm αδειοδοτεί επίσης τις πατέντες της σε άλλες εταιρείες (18%, 33%) και διαθέτει ένα μικρό τμήμα στρατηγικών επενδύσεων (κάτω από 1%, 6%).

Η Qualcomm βλέπει ισχυρή στις τελικές αγορές της, συμπεριλαμβανομένων των κινητών συσκευών, της αυτοκινητοβιομηχανίας και του διαδικτύου των πραγμάτων. Η διοίκηση αναμένει ότι οι διευθύνσιμες αγορές της θα αυξηθούν επτά φορές την επόμενη δεκαετία, φτάνοντας τα 700 δισεκατομμύρια δολάρια. Συγκεκριμένα, η Qualcomm στοχεύει να προωθήσει περαιτέρω την αγορά αυτοκινήτων μειώνοντας παράλληλα την παρουσία της στα smartphone.

Τον περασμένο χρόνο, η Qualcomm ανακοίνωσε αρκετές συμφωνίες για την παροχή τεχνολογίας υποβοήθησης οδηγού σε αυτοκινητοβιομηχανίες, όπως π.χ. Η General Motors (GM) και BMW. Η διοίκηση λέει ότι τα έσοδα από τις αυτοκινητοβιομηχανίες θα πρέπει να φτάσουν τα 10 δισεκατομμύρια δολάρια σε 10 χρόνια, από το τρέχον 1 δισεκατομμύριο δολάρια.

Επιπλέον, η Qualcomm αναμένει ότι οι πωλήσεις ημιαγωγών για συνδεδεμένες συσκευές (internet of things) θα ανέλθουν περισσότερο από 75% στα 9 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το οικονομικό έτος 2024 που λήγει τον Σεπτέμβριο, υποδηλώνοντας ετήσια αύξηση 21%. Η εταιρεία έχει επίσης αναπτύξει έναν νέο ημιαγωγό για συσκευές χειρός ειδικά για παιχνίδια που συνδέονται σε δίκτυα 5G.

Με αυτή τη στρατηγική, η Qualcomm θα μειώσει την έκθεσή της σε Apple (AAPL), η οποία συνεχίζει να αναπτύσσει περισσότερα δικά της στοιχεία για iPhone, iPad και Mac. Η Apple προβλέπεται να αντιπροσωπεύει μόλις το 4% των εσόδων της Qualcomm έως το 2024, έναντι άνω του 10% πέρυσι.

Η Qualcomm παραμένει αισιόδοξη για τις προοπτικές της βιομηχανίας smartphone. Η διοίκηση αναμένει ότι οι πωλήσεις ημιαγωγών για smartphone θα αυξηθούν τουλάχιστον κατά 12% ετησίως έως το 2024. Η μετοχή διαπραγματεύεται με 18 φορές υστερούντα κέρδη, κάτω από τη διάμεση τιμή του 21.5 για τις μετοχές ημιαγωγών και το δικό της πενταετές πρότυπο 28. Η Qualcomm βαθμολογείται ως "Long -Προθεσμιακή Αγορά».

Τόνι Νταλτόριο, Market Mavens

Ημιαγωγός της Ταϊβάν (TSM) είναι η αγαπημένη μου εταιρεία ημιαγωγών. είναι ο μεγαλύτερος κατασκευαστής συμβάσεων στον κόσμο. Τον Ιανουάριο, η εταιρεία είπε ότι θα δαπανήσει ένα ποσό ρεκόρ το 2022 - έως και 44 δισεκατομμύρια δολάρια - για να επεκτείνει τη χωρητικότητά της, καθώς η εταιρεία προσπαθεί να βοηθήσει στην άμβλυνση της παγκόσμιας έλλειψης chip και να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση για προηγμένα τσιπ που χρησιμοποιούνται σε AI και 5G. εφαρμογές για αυτοκίνητα, κέντρα δεδομένων και smartphone.

Η εταιρεία, η οποία προμηθεύει μάρκες σε όλους σχεδόν τους κορυφαίους προγραμματιστές τσιπ στον κόσμο, έχει δεσμεύσει μεταξύ 40 και 44 δισεκατομμυρίων δολαρίων για κεφαλαιουχικές δαπάνες φέτος — ένα σημαντικό βήμα σε σχέση με τις ήδη ρεκόρ 30 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις δαπάνες της το 2021. Αυτό αναγκάζει την TSM να να επιτύχει τον στόχο της επένδυσης 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την τριετία που λήγει το 2023.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας, CC Wei, δήλωσε ότι η συνολική βιομηχανία χυτηρίων θα αυξηθεί κατά 20% σε ετήσια βάση σε έσοδα. Αλλά αυτό δεν είναι αρκετά καλό για την Taiwan Semiconductor. Ο Wei πρόσθεσε ότι το TSM θα ξεπεράσει αυτό το ποσοστό με ανάπτυξη στο εύρος μεσαίου έως υψηλού 20%. Αύξησε επίσης την πρόβλεψη για τον σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) της εταιρείας για «τα επόμενα αρκετά χρόνια», μεταξύ 15% και 20% σε όρους δολαρίων ΗΠΑ, υψηλότερη από την προηγούμενη πρόβλεψη περίπου 10%.

Και παρά αυτά τα τεράστια σχέδια δαπανών, η Wei διαβεβαίωσε τους επενδυτές της TSM ότι είναι εφικτό το μεικτό περιθώριο κέρδους 53% για αρκετά χρόνια τα επόμενα και ότι η εταιρεία μπορεί να κερδίσει βιώσιμη απόδοση των επενδύσεων άνω του 25%.

Είναι πιθανό να αποδειχθεί ότι έχει δίκιο. Η εταιρεία είπε στους πελάτες τον περασμένο Αύγουστο ότι θα αυξήσει τις τιμές έως και 20% για τις διάφορες μεταποιητικές της υπηρεσίες. Η μεγαλύτερη προσαρμογή τιμών της TSM σε μια δεκαετία άρχισε να έχει αντίκτυπο το τελευταίο τρίμηνο του 2021 και αναμφίβολα θα ενισχύσει το περιθώριο κέρδους της εταιρείας το 2022.

Τα έσοδα της Taiwan Semiconductor για όλο το 2022 πιθανότατα θα αυξηθούν κατά περίπου 25%, όπως προβλέπεται, καθώς οι αυξήσεις των τιμών συμβάλλουν στην αύξηση της μέσης τιμής πώλησής της και καθώς η εταιρεία κερδίζει περισσότερες παραγγελίες από την Nvidia και την Qualcomm φέτος, σε βάρος της Samsung. Η μετοχή TSM είναι μια αγορά για κάθε πώληση σε μετοχές τεχνολογίας.

Μπεν Ρέυνολντς, Σίγουρα μέρισμα

Λύσεις Skyworks Η (SWKS) είναι μια κορυφαία εταιρεία ημιαγωγών που σχεδιάζει, αναπτύσσει και εμπορεύεται ιδιόκτητα προϊόντα ημιαγωγών που χρησιμοποιούνται σε όλο τον κόσμο. Το χαρτοφυλάκιο προϊόντων της εταιρείας περιλαμβάνει ενισχυτές, δέκτη κεραιών, μετατροπείς, διαμορφωτές, δέκτες και διακόπτες.

Τα προϊόντα της Skyworks χρησιμοποιούνται σε μια ποικιλία βιομηχανιών, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία, το συνδεδεμένο σπίτι, η άμυνα, η βιομηχανία, η ιατρική και τα smartphones. Η τρέχουσα έκδοση της εταιρείας είναι το αποτέλεσμα μιας ολοκληρωμένης συγχώνευσης πριν από σχεδόν 20 χρόνια. Η εταιρεία έχει κεφαλαιοποίηση 23 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η Skyworks ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του πρώτου οικονομικού έτους 1 στις 2022 Φεβρουαρίου 3. Τα έσοδα 2022 δισεκατομμυρίων δολαρίων ήταν σταθερά σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος, αλλά 1.51 εκατομμύρια δολάρια υψηλότερα από ό,τι περίμεναν οι αναλυτές. Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή 10 $ ήταν μείωση 3.14 $ ή 0.22%, σε σχέση με το προηγούμενο έτος, αλλά ήταν 6.5 $ καλύτερα από το αναμενόμενο.

Η εταιρεία έδωσε επίσης προοπτικές για το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους. Η Skyworks αναμένει ότι τα έσοδα και τα κέρδη ανά μετοχή θα αυξηθούν με διψήφιους ρυθμούς σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος.

Η Skyworks διαθέτει ένα χαρτοφυλάκιο προηγμένων προϊόντων που βοηθούν την εταιρεία να προσφέρει ορισμένα πλεονεκτήματα έναντι των ομοίων της στον τομέα της ασύρματης τεχνολογίας. Η εταιρεία επωφελήθηκε επίσης από την αυξανόμενη σημασία του smartphone στη ζωή των καταναλωτών. Τούτου λεχθέντος, η Skyworks εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από αυτήν την αγορά για τις δραστηριότητές της. Εξαρτάται επίσης σε μεγάλο βαθμό από Apple (AAPL) για όσο το ήμισυ των ετήσιων εσόδων της.

Η αγορά των smartphone έχει κορεστεί, με αποτέλεσμα η Skyworks να αναζητά πρόσθετους δρόμους ανάπτυξης, συμπεριλαμβανομένων των τομέων της συνδεσιμότητας αυτοκινήτων και των έξυπνων κατοικιών. Η απόδοση της Skyworks κατά τη διάρκεια της Μεγάλης Ύφεσης ήταν σταθερή καθώς η εταιρεία παρήγαγε κέρδη ανά μετοχή 0.36 $, 0.72 $, 0.55 $, 0.75 $ και 1.19 $ για την περίοδο 2007 έως 2011.

Η Skyworks αύξησε τα κέρδη της ανά μετοχή σε ποσοστό σχεδόν 21% την τελευταία δεκαετία, κυρίως λόγω της εξάπλωσης των smartphone. Αναμένουμε ότι η Skyworks θα αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή κατά 10% ετησίως τα επόμενα πέντε χρόνια, ποσοστό χαμηλότερο από τον ιστορικό μέσο όρο λόγω κορεσμού smartphone, αλλά αυτό που πιστεύουμε αντικατοπτρίζει την ποιότητα της εταιρείας.

Η μετοχή διαπραγματεύεται 11.9 φορές την εκτίμησή μας για τα κέρδη ανά μετοχή των 11.55 $ για το οικονομικό έτος 2022. Η πενταετής στόχος αναλογίας τιμής προς κέρδη είναι 15, υποδηλώνοντας μια πιθανή ετήσια συνεισφορά 4.8% από πολλαπλή επέκταση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Συνολικά, ο αναμενόμενος ρυθμός αύξησης των κερδών μας 10%, απόδοση 1.6% και μια μεσαία μονοψήφια συνεισφορά από πολλαπλές επεκτάσεις έχει ως αποτέλεσμα μια προβλεπόμενη ετήσια απόδοση 16.5% για την πενταετία.