Αν σκέφτηκαν οι επενδυτές έβρισκαν τα πατήματά τους Σε μια ασταθή χρηματιστηριακή αγορά, ένας νέος λογαριασμός δαπανών για φόρους, κλίμα και υγειονομική περίθαλψη από το Καπιτώλιο μπορεί να τους αναγκάσει να προσπαθήσουν ξανά να ανακτήσουν τη σταθερότητά τους.
Το νομοσχέδιο πέρασε από τη Βουλή των Αντιπροσώπων την Παρασκευή σε 220-207 ψηφοφορία μετά την ψήφιση από τη Γερουσία το περασμένο Σαββατοκύριακο. Τώρα το νομοσχέδιο περιμένει την υπογραφή του προέδρου Τζο Μπάιντεν και έχει δηλώσει την υποστήριξή του.
Το νομοσχέδιο επικεντρώνεται στην ενέργεια και το κλίμα
ICLN,
Τα κίνητρα περιλαμβάνουν εκπτώσεις και εκπτώσεις φόρου που θα επηρεάσουν άμεσα τα νοικοκυριά. Απευθύνονται σε αντλίες θερμότητας, αποδοτικότητα συσκευών, ηλιακούς συλλέκτες, ηλεκτρικά οχήματα και πολλά άλλα.
Ο νόμος για τη μείωση του πληθωρισμού θα επενδύσει 300 δισεκατομμύρια δολάρια στη μείωση του ελλείμματος και 369 δισεκατομμύρια δολάρια σε προγράμματα ενεργειακής ασφάλειας και κλιματικής αλλαγής τα επόμενα 10 χρόνια και προβλέπεται να μειώσει τις εκπομπές άνθρακα κατά περίπου 40% έως το 2030.
Εάν το νομοσχέδιο γίνει νόμος, οι επενδυτές ενδέχεται να εντοπίσουν γρήγορα ορισμένες σχετικές επιπτώσεις. Για παράδειγμα, κοίτα την ποπ σε αποθέματα ηλιακής ενέργειας, κατασκευαστές ηλεκτρικών οχημάτων και εταιρείες κυψελών καυσίμου τη Δευτέρα, μια ημέρα μετά τους Δημοκρατικούς της Γερουσίας κυκλοφόρησε τον λογαριασμό εκείνη την αίθουσα με ψήφους 51-50, απαιτώντας ισοπαλία από την Αντιπρόεδρο Kamala Harris.
Άλλα αποτελέσματα μπορεί να είναι πιο δύσκολα, όπως η πιθανή οπισθοδρόμηση από έναν νέο ελάχιστο εταιρικό φορολογικό συντελεστή 15%.
Το κατώτατο όριο του εταιρικού φόρου και ο φόρος επαναγοράς μετοχών 1% θα έχουν «ελάχιστο αντίκτυπο» στις προσδοκίες κερδών, σύμφωνα με μια Citi
C,
Σημειώστε την πρόγνωση της Δευτέρας. Περισσότερο Federal Reserve αυξήσεις των επιτοκίων, τα διόδια του πληθωρισμού και πιθανές οικονομικές επιβραδύνσεις εξακολουθούν να είναι η μεγαλύτερη ιστορία, σημείωσαν οι αναλυτές της Citi.
Ωστόσο, αξίζει να γνωρίζουμε τις επιπτώσεις του νομοσχεδίου - του οποίου η επισήμανση ως νόμος για τη μείωση του πληθωρισμού από τους Δημοκρατικούς έχει αποδοκιμαστεί μεταξύ των Ρεπουμπλικανών τόσο απίθανο να αποδειχθεί ακριβές — καθώς περιμένει την υπογραφή του Μπάιντεν.
Ο φόρος 1% του νόμου για τη μείωση του πληθωρισμού στις εξαγορές μετοχών
Μαζί με τις αυξήσεις της αξίας των ιδίων κεφαλαίων, οι εταιρείες ανταμείβουν τους μετόχους μέσω επαναγορών μετοχών και καταβάλλοντας μερίσματα. Ο φορολογικός κώδικας αντιμετωπίζει αυτές τις προσεγγίσεις διαφορετικά. Ο επενδυτής που λαμβάνει πιστοποιημένα ή κοινά μερίσματα πρέπει να πληρώσει φόρους επί του εισοδήματος. Με τα κατάλληλα μερίσματα, θα ήταν φόρο 15% εκείνο το έτος για πολλούς ανθρώπους. Δηλαδή, εκτός εάν το απόθεμα διατηρείται σε λογαριασμό με αναβολή φόρου όπως ο 401(k).
Είναι πιο περίπλοκο και πολιτικά γεμάτο, για εξαγορές μετοχών.
Όταν οι εταιρείες επαναγοράζουν τα ίδια κεφάλαιά τους, αυτό μπορεί να ωθήσει την τιμή της μετοχής υψηλότερα καθώς οι μετοχές σε κυκλοφορία μειώνονται - και οι επικριτές λένε ότι οι εξαγορές είναι ένας άδικος ελιγμός παρόλο που έχουν γίνει ολοένα και πιο δημοφιλή.
Οι εξαγορές μετοχών έχουν πλησίασε τα 800 δισεκατομμύρια δολάρια μετά το περσινό ρεκόρ περίπου 1.2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι κριτικοί υποστηρίζουν Οι αμερικανικές εταιρείες χρησιμοποίησαν τα οφέλη της αναθεώρησης του φορολογικού κώδικα των Ρεπουμπλικανών το 2017 κυρίως για να αγοράσουν πίσω μετοχές προς δυσανάλογο όφελος των στελεχών και άλλων εμπιστευτικών πληροφοριών παρά για να επενδύσουν στις επιχειρήσεις τους ή να προσελκύσουν περισσότερους εργαζομένους.
Για τους μετόχους, δεν υπάρχει φορολογικό γεγονός για τις μετοχές με υψηλότερη τιμή έως ότου πουλήσουν και πληρώσουν φόρο υπεραξίας. Εάν οι μετοχές κληρονομηθούν αργότερα και ο νέος ιδιοκτήτης πουλήσει τελικά, μπορούν να παρακάμψουν πολλούς δυνητικούς φόρους μέσω της «βάσης αναβάθμισης» που επανακαθορίζει την αρχική βάση για τους φόρους κεφαλαιακών κερδών.
Εισαγάγετε τον φόρο επαναγοράς μετοχών της νέας νομοθεσίας, ο οποίος φορολογεί τις εταιρείες 1% επί της αξίας των μετοχών που αγοράζονται.
«Η επιβολή ενός μικρού φόρου επαναγοράς 1% είναι ένας εύλογος τρόπος για να αντισταθμιστεί μέρος του φορολογικού πλεονεκτήματος», σε σύγκριση με τις πληρωμές μερισμάτων, δήλωσε ο Thornton Matheson, ανώτερος συνεργάτης στο Tax Policy Center. Ωστόσο, σημείωσε ο Matheson, «είναι πραγματικά ο μέτοχος που θα αναλάβει το βάρος».
Αυτό θα μπορούσε να συμβεί με δύο τρόπους, εξήγησε. Μπορεί να ωθήσει τις εταιρείες να εκδώσουν περισσότερα μερίσματα αντί για εξαγορές, που θα άφηνε τη φορολογική υποχρέωση στους επενδυτές. Ή αν οι εταιρείες προχωρήσουν σε επαναγορά, το ποσό που θα επαναγοραστεί είναι το 99% αυτού που θα ήταν, επειδή οι εταιρείες θα πρέπει τώρα να πληρώσουν μείωση 1% στους φόρους, σημείωσε ο Matheson.
Ο φόρος 1% θα ισχύει για εξαγορές από 1 Ιανουαρίου 2023.
Αλλά είναι ένας φόρος 1% — ο οποίος ήρθε στο προσκήνιο όταν ο γερουσιαστής Kyrsten Sinema, Δημοκρατικός της Αριζόνα, διστάζει να κλείσει το κενό μεταφερόμενου τόκου σε μειονεκτική θέση για φορολογούμενους όπως τα στελέχη των hedge funds και των private equity — αρκετά για να απομακρύνουν τις εταιρείες από τις εξαγορές προς περισσότερα μερίσματα; Ο Ντάγκλας Φέλντμαν έχει αμφιβολίες.
«Ένας φόρος 1% θα επιβραδύνει ορισμένες επαναγορές μετοχών. Αλλά δεν είμαι σίγουρος ότι αυτό είναι ένα σημαντικό πράγμα», δήλωσε ο Feldman, επικεφαλής επενδύσεων στο Stash, μια τραπεζική και επενδυτική εφαρμογή που απευθύνεται σε νεότερους επενδυτές.
Ένας «πολύ μεγαλύτερος μοχλός της απόδοσης των χρηματιστηρίων βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα» είναι τα επιτόκια, ο πληθωρισμός και οι οικονομικές συνθήκες, είπε ο Feldman, απηχώντας αναλυτές της Citi. «Δεν νομίζω ότι το 1% του φόρου είναι αρκετά μεγάλο για να σταματήσει τις εξαγορές ή να μετατοπίσει [την έμφαση στην απόδοση των μετόχων] από τις εξαγορές στα μερίσματα».
Κατανόηση του νόμου περί μείωσης του πληθωρισμού του ελάχιστου εταιρικού φόρου 15%.
Στα χαρτιά, ο συντελεστής φορολογίας εισοδήματος επιχειρήσεων είναι 21%. Αλλά οι κριτικοί, Ανάμεσά τους και ο Μπάιντεν, έχουν πει εδώ και καιρό ότι οι εταιρείες χρησιμοποιούν το σύνολο των κανόνων και των διαγραφών του φορολογικού κώδικα για να συρρικνώσουν τον φορολογικό τους λογαριασμό πολύ κάτω από αυτό, στο ελάχιστο.
Τουλάχιστον 55 μεγάλες εταιρείες δεν πλήρωσαν φόρο εισοδήματος εταιρειών το 2020, σύμφωνα με τους ερευνητές στο αριστερό Ινστιτούτο Φορολογίας και Οικονομικής Πολιτικής που εξέτασε τις δημοσίως διαθέσιμες οικονομικές γνωστοποιήσεις.
Για τους Δημοκρατικούς, το backstop είναι ένας εναλλακτικός ελάχιστος φόρος 15% στο «βιβαστικό εισόδημα» μιας εταιρείας με κέρδη τουλάχιστον 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων κατά μέσο όρο τριών ετών.
Τα λογιστικά έσοδα είναι αυτά που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις που παράγουν οι εταιρείες για να τις δει και να τις εξετάσει το επενδυτικό κοινό. Το λογιστικό εισόδημα μπορεί να διαφέρει από το φορολογητέο εισόδημα λόγω του διαφορετικά πρότυπα αναφοράς για το καθένα.
Αυτό είναι ένα μέρος του προβλήματος που μπορεί να περιμένει, δήλωσε ο Will McBride, αντιπρόεδρος ομοσπονδιακής φορολογικής και οικονομικής πολιτικής, στο δεξιό Ίδρυμα Φορολογίας. Το όριο του 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων θα μπορούσε να δώσει στις εταιρείες ένα ισχυρό κίνητρο να τροποποιήσουν και να προσαρμόσουν τις αναφορές τους σχετικά με το κόστος και τα κέρδη, προκειμένου να αποφύγουν ή να ελαχιστοποιήσουν την έκθεση στον φόρο.
«Η μείωση της αξίας των οικονομικών τους καταστάσεων θα είναι πολύ δαπανηρή» για τους επενδυτές, μεγάλους και μικρούς, που προσπαθούν να λάβουν αποφάσεις με βάση τις οικονομικές καταστάσεις, είπε ο McBride. Η πρόσθετη πολυπλοκότητα μπορεί επίσης να τελειώσει με άνισα αποτελέσματα, πλήττοντας ορισμένους τομείς πιο σκληρά από άλλους.
«Οι εταιρείες έχουν κάποιο βαθμό ευελιξίας στην αναφορά στοιχείων εσόδων και εξόδων και, στο βαθμό που επηρεάζει τη φορολογική τους υποχρέωση, οι εταιρείες μπορεί να ανταποκριθούν αλλάζοντας τις πληροφορίες που αναφέρονται στις οικονομικές τους καταστάσεις», είπε. «Οι μελέτες δείχνουν ότι αυτό έκαναν οι εταιρείες την τελευταία φορά που επιβλήθηκε ένας τέτοιος φόρος στα τέλη της δεκαετίας του 1980».
Καθώς αυτό το νομοσχέδιο άρχισε να υποβάλλεται στο Κογκρέσο τον περασμένο μήνα, το Αμερικανικό Ινστιτούτο CPA είπε στους νομοθέτες ότι ο ελάχιστος φόρος «παραβιάζει πολλά στοιχεία καλής φορολογικής πολιτικής και μπορεί να οδηγήσει σε ακούσιες συνέπειες που πρέπει να εξεταστούν προσεκτικά».
Ο οργανισμός συνέχισε λέγοντας ότι «οι φορολογικοί στόχοι της δημόσιας πολιτικής δεν θα πρέπει να επηρεάζουν τα λογιστικά πρότυπα ή την επακόλουθη οικονομική αναφορά».
Οποιαδήποτε πτώση στις τιμές των μετοχών θα ήταν μικρή, σύμφωνα με σημείωμα της UBS τη Δευτέρα. «Οι φόροι θα είχαν μια πολύ ελάχιστη αντίσταση 1% στον S&P 500
SPX,
τα κέρδη ανά μετοχή, αν και ορισμένες εταιρείες θα επηρεαστούν περισσότερο από άλλες», ανέφερε το σημείωμα.
Αυτό είναι κοντά στην Goldman Sachs
GS,
υπολογίζει. Είπε ότι ο ελάχιστος φόρος και οι εξαγορές θα μείωναν τα κέρδη ανά μετοχή της S&P κατά 1.5% συνολικά, αλλά οι μειώσεις θα μπορούσαν να είναι βαθύτερες σε τομείς όπως η υγειονομική περίθαλψη και η τεχνολογία πληροφοριών, που λειτουργούν με χαμηλότερους πραγματικούς φορολογικούς συντελεστές.
Advanced Micro Devices
AMD,
Nvidia
NVDA,
και η Ford
F,
ήταν μεταξύ των 102 εταιρειών που θα μπορούσαν να είναι υποψήφιες για περισσότερες φορολογικές υποχρεώσεις, σύμφωνα με μια κριτική στρατηγικής της UBS.
Θα μπορούσε η εστίαση στην πράσινη ενέργεια του νόμου για τη μείωση του πληθωρισμού να αναπτύξει ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο;
Τη Δευτέρα, εταιρείες και ETFs στο ο τομέας της καθαρής ενέργειας εκτινάχθηκε μετά την ψήφιση νομοσχεδίου από τη Γερουσία γεμάτο με πολλές γενναιόδωρες εκπτώσεις φόρου για ιδιοκτήτες σπιτιού και επιλεγμένους αγοραστές αυτοκινήτων. Κάντε το $ 369 δισ. οι διατάξεις για το κλίμα και την ενέργεια μεταφράζονται σε επενδυτικές ευκαιρίες;
Ίσως — αλλά η συνήθης δόση επενδυτικής προσοχής ισχύει, είπε ο Feldman. Μερικοί από τους νικητές του νομοσχεδίου είναι εταιρείες στον τομέα της πράσινης ενέργειας, είπε. Δεν είναι απαραίτητα ένα κερδοφόρο στοίχημα για πολλούς επενδυτές να ξεχωρίζουν συγκεκριμένες εταιρείες για αποφάσεις αγοράς μετοχών. Γι' αυτό οι άνθρωποι μπορεί να θέλουν να εξετάσουν την έκθεση του ETF σε έναν ολόκληρο τομέα, είπε.
Περισσότερο από το ένα τρίτο των συμμετεχόντων, ή το 35%, σε μια έρευνα του Stash για την οικονομική κατάσταση των Αμερικανών δήλωσε ότι θα επένδυε σε εταιρείες που ασχολούνται με την παγκόσμια βιωσιμότητα εάν είχαν περισσότερα χρήματα, σημείωσε ο Feldman.
Πρόσφατα ρέουν χρήματα σε ETF καθαρής ενέργειας, δήλωσε η Aniket Ullal, επικεφαλής του ETF Data & Analytics στην CFRA, μια παγκόσμια εταιρεία έρευνας επενδύσεων. Από τον γερουσιαστή Joe Manchin, συντηρητικό Δημοκρατικό από τη Δυτική Βιρτζίνια, αρχικά έπληξε μια συμφωνία σχετικά με το λογαριασμό στα τέλη Ιουλίου, ο Ullal σημείωσε το ETF της Invesco Solar
ΗΛΙΟΚΑΜΕΝΟΣ,
συγκέντρωσε 283 εκατομμύρια δολάρια σε νέες εισροές και ανέβηκε 16%. Το ETF iShares Global Clean Energy ICLN έχει εισπράξει 22 εκατομμύρια δολάρια και ανέβηκε 17.5%, είπε.
Με το νομοσχέδιο να υπογραφεί τώρα σε νόμο, δίνει στους επενδυτές μια ματιά στις παραμέτρους και τα κίνητρα που θα μπορούσαν να διαμορφώσουν τον κλάδο της πράσινης ενέργειας, δήλωσε η Stacey Morris, επικεφαλής της έρευνας ενέργειας στην VettaFi, μια εταιρεία έρευνας δεδομένων και ανάλυσης του ETF. "Υπάρχει απλώς μια καλύτερη αίσθηση του τι θα πάει μπροστά ο αγωνιστικός χώρος", είπε.
Όταν το νομοσχέδιο γίνει νόμος, «αναμένουμε να δούμε συνεχές ενδιαφέρον λιανικής και για τους δύο τύπους ETF καθαρής ενέργειας, αλλά ιδιαίτερα για τα ETF όπως το ICLN και το TAN που διαθέτουν εναλλακτικές μετοχές «καθαρού παιχνιδιού», είπε ο Ullal.
Μπορεί να εξακολουθεί να είναι δύσκολο για τους ανθρώπους να εντοπίσουν μεμονωμένες εταιρείες που κερδίζουν λαμβάνοντας υπόψη τους περίπλοκους κανονισμούς που πρέπει να ακολουθήσουν, όπως για την εγχώρια προμήθεια, σημείωσε ο Morris. «Νομίζω ότι οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν ορισμένες από αυτές τις λεπτομέρειες πριν πηδήξουν και με τα δύο πόδια», είπε ο Morris.
Οι νομοθέτες μπορούν να διαθέσουν χρήματα για τον κλάδο, αλλά αυτό δεν θα εγγυηθεί γενναιόδωρες αποδόσεις των εταιρειών. "Υπάρχει ακόμα ένα στοιχείο εκτέλεσης σε αυτές τις εταιρείες, παρόλο που η κυβέρνηση έχει διευκολύνει τον δρόμο για αυτές", είπε ο Morris.
Ακούστε από τον Ray Dalio στο Best New Ideas in Money Festival στις 21 Σεπτεμβρίου και 22 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη. Ο πρωτοπόρος των hedge fund έχει ισχυρές απόψεις για το πού οδεύει η οικονομία.
Αυτή η ιστορία ενημερώθηκε στις 12 Αυγούστου.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/a-retail-investors-guide-to-the-inflation-reduction-act-how-to-prep-your-portfolio-11660078939?siteid=yhoof2&yptr=yahoo