Παρά τον πληθωρισμό σχεδόν ρεκόρ, τις συνεπείς προβλέψεις ύφεσης και το αυξανόμενο κόστος δανεισμού, οι Αμερικανοί συνεχίζουν να κάνουν αυτό που κάνουν καλύτερα—να ξοδεύουν. Ακόμα κι αν σημαίνει ακουμπώντας επάνω αποταμιεύσεις και πιστωτικές κάρτες, όλα τα εισοδηματικά κλιμάκια έχουν ληφθεί διακοπές και τρώγοντας έξω στο εστιατόρια.
Προς έκπληξη πολλών μετεωρολόγων, οι πραγματικές προσωπικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 1.1% τον Ιανουάριο, σύμφωνα με το αγαπημένο της Federal Reserve μετρητής. Αλλά οι οικονομολόγοι φοβούνται ότι με τα επιτόκια να παραμείνουν «υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα» και ο πληθωρισμός να αποδεικνύεται πεισματάρης, οι καταναλωτές με χαμηλό και μεσαίο εισόδημα αρχίζουν να αισθάνονται τσιμπημένοι. Αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσαμε να κατευθυνθούμε προς έναν κόσμο όπου ο Αμερικανός καταναλωτής χωρίζεται σε δύο πολύ διαφορετικά στρατόπεδα: ένα για τους πλούσιους και ένα για την εργατική τάξη.
Gregory Daco, επικεφαλής οικονομολόγος στο EY Παρθενώνας, είπε Τύχη ότι αναμένει να δει ένα «μοτίβο καταναλωτικών δαπανών σε σχήμα Κ» φέτος, όπου οι οικογένειες της εργατικής τάξης επιβραδύνουν τις δαπάνες τους καθώς το αυξανόμενο κόστος διαβίωσης επιβαρύνει τον εαυτό του, ενώ οι πλούσιες οικογένειες συνεχίζουν να ξεφτιλίζονται, «αν και με περισσότερη διακριτικότητα».
Προβλέπει ότι οι καταναλωτικές δαπάνες θα αυξηθούν μόλις 1% φέτος -μετά από αύξηση 2.8% το 2022 και άλμα 9.1% το 2021- υποστηρίζοντας ότι οι προσλήψεις θα επιβραδυνθούν «με νόημα» και η οικονομική αβεβαιότητα θα αυξηθεί, κάνοντας τα νοικοκυριά να αποσυρθούν.
«Είμαστε ακόμα σε ένα περιβάλλον όπου ο υψηλός πληθωρισμός και τα υψηλά επιτόκια αποτελούν περιορισμό για πολλές οικογένειες. Και αν κοιτάξετε τους ισολογισμούς των νοικοκυριών, είναι σε χειρότερη κατάσταση από ό,τι ήταν ακόμη και πριν από έξι μήνες», είπε.
The Outlook: Μια ιστορία δύο οικονομιών
λευκό κολάρο απολύσεις έχουν κατακτήσει πρωτοσέλιδα τους τελευταίους μήνες, καθώς οι μεγάλοι κολοσσοί της τεχνολογίας συνεχίζουν να εγκαταλείπουν δεκάδες χιλιάδες υπαλλήλους, αλλά οι πλούσιοι Αμερικανοί έχουν μερικά βασικά πλεονεκτήματα που τους επιτρέπουν να συνεχίσουν να ξοδεύουν σε δύσκολες στιγμές με τρόπο που δεν μπορούν οι καταναλωτές με χαμηλότερο εισόδημα.
Ο Ντάκο εξήγησε ότι οι εργαζόμενοι στο λευκό γιακά τείνουν να έχουν σημαντικές αποταμιεύσεις, να λαμβάνουν μεγάλα πακέτα απόλυσης και να βρίσκουν νέες θέσεις εργασίας αρκετά εύκολα.
«Στον τομέα της τεχνολογίας, για παράδειγμα - και ακόμη και για ορισμένους υπαλλήλους του χρηματοπιστωτικού τομέα - η επαναπρόσληψη είναι πολύ πιο εύκολη, είτε στον ίδιο τομέα είτε σε διαφορετικούς τομείς», είπε. «Έτσι ένας μηχανικός που εργάζεται σε μια μεγάλη εταιρεία τεχνολογίας μπορεί να βρει δουλειά σε μια εταιρεία συμβούλων. Κάποιος που εργάζεται στην επενδυτική τραπεζική μπορεί να βρει δουλειά σε άλλη επενδυτική τράπεζα ή εταιρεία διαχείρισης περιουσίας ή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Έχουν λίγη περισσότερη ευελιξία».
Οι Αμερικανοί με χαμηλό εισόδημα, από την άλλη πλευρά, συχνά αναγκάζονται να στραφούν στο χρέος όταν χάνουν τη δουλειά τους ή αντιμετωπίζουν αυξανόμενα κόστη. Νέα δεδομένα από το Bankrate δείχνει ότι το 82% των ατόμων που κερδίζουν λιγότερα από 50,000 $ δεν μπορούν να καλύψουν τα έξοδα ενός μήνα χωρίς να χρησιμοποιήσουν πίστωση. Και περίπου το 36% των Αμερικανών έχει τώρα περισσότερο χρέος πιστωτικών καρτών από ό,τι αποταμιεύσεις έκτακτης ανάγκης, το μεγαλύτερο από το 2011.
«Είναι σαφές ότι η λιγότερο από τη βέλτιστη οικονομία, συμπεριλαμβανομένου του ιστορικά υψηλού πληθωρισμού σε συνδυασμό με την αύξηση των επιτοκίων, έχει επιβαρύνει τους Αμερικανούς», είπε ο Mark Hamrick, ανώτερος οικονομικός αναλυτής της Bankrate, σχετικά με τα ευρήματα. «Πολλοί έχουν καταφύγει να αξιοποιήσουν τις αποταμιεύσεις έκτακτης ανάγκης τους, εάν το έχουν, ή έχουν αναλάβει χρέη πιστωτικής κάρτας ή κάποιο συνδυασμό».
Τα υπόλοιπα των πιστωτικών καρτών των ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 15% το 2022 και 7% μόνο το τέταρτο τρίμηνο στα 986 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το τρίμηνο της Fed της Νέας Υόρκης. Έκθεση για το χρέος και την πίστωση των νοικοκυριών—και τα ποσοστά παραβατικότητας είναι αύξηση.
Επιπλέον, η Goldman Sach εκτίμησε νωρίτερα αυτόν τον μήνα ότι οι Αμερικανοί έχουν ξοδέψει πάνω από το 35% των 2.7 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε πλεονάζουσες αποταμιεύσεις που συγκέντρωσαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας - όταν οι δαπάνες επιβραδύνθηκαν και οι έλεγχοι τόνωσης και τα ενισχυμένα επιδόματα ανεργίας αύξησαν τα εισοδήματα. Και το 10% των κορυφαίων κερδών πήρε πάνω απ 'το μισό αυτά τα χρήματα πάντως.
«Δεν βρισκόμαστε πλέον σε ένα περιβάλλον όπου οι υπερβολικές αποταμιεύσεις θα είναι ο Σωτήρας ή όπου μπορεί κανείς να περιμένει μια συνεχή εξαιρετική αύξηση της απασχόλησης και των μισθών», είπε ο Ντάκο. «Τα στοιχεία στήριξης των καταναλωτικών δαπανών, ειδικά για εκείνους που βρίσκονται στο χαμηλότερο άκρο του εισοδηματικού φάσματος, δεν πρόκειται να είναι τόσο ισχυρά κατά τη διάρκεια του υπόλοιπου έτους».
Με τον πλούτο των Αμερικανών να ξεθωριάζει λόγω της πτώσης των τιμών των μετοχών και της πτώσης των αξιών των κατοικιών, η Daco βλέπει «μια προοπτική καταναλωτικών δαπανών πολλαπλών ταχυτήτων», καθώς οι καταναλωτές με χαμηλότερο εισόδημα αποσύρονται φέτος, ενώ οι πιο πλούσιοι Αμερικανοί θα συνεχίσουν να ταξιδεύουν και να τρώνε έξω.
Ένα ασαφές χρονοδιάγραμμα
Ο Eric Freedman, επικεφαλής επενδύσεων στην US Bank Asset Management, είπε Τύχη ότι πιστεύει επίσης ότι οι καταναλωτές των ΗΠΑ χωρίζονται σε δύο ξεχωριστές ομάδες, αλλά σημείωσε ότι, συνολικά, τα οικονομικά των καταναλωτών παραμένουν σε καλή κατάσταση.
«Πιστεύω ότι είναι σίγουρα πιθανό ότι θα μπορούσαμε να έχουμε αυτό το φαινόμενο δαπανών σε σχήμα Κ», είπε. «Αλλά τα στοιχεία αυτή τη στιγμή δεν υποδηλώνουν ότι ο καταναλωτής βρίσκεται σε πραγματικά δύσκολη θέση. Θα περιμέναμε ότι θα επιδεινωθεί και θα εξασθενήσει όσο περνάει η χρονιά, αλλά νομίζω ότι θα πρέπει να είναι μια ιστορία αργότερα φέτος, σε αντίθεση με μια ιστορία δεξιά εδώ και τώρα».
Τόσο ο Daco όσο και ο Freedman συμφώνησαν ότι οι καταναλωτικές δαπάνες πρόκειται να μειωθούν, αλλά κατά πόσο θα εξαρτηθεί από την αγορά εργασίας. Ο Freedman πιστεύει ότι παρόλο που οι τάσεις της απασχόλησης «μαλακώνουν», εκτός εάν το ποσοστό ανεργίας αυξηθεί απότομα, οι καταναλωτικές δαπάνες θα παραμείνουν ισχυρές τουλάχιστον μέχρι αργότερα αυτό το έτος.
Αλλά ο Ντάκο το σημείωσε πριν από την έκρηξη του Ιανουαρίου εκθέσεις εργασίας—που ώθησε το ποσοστό ανεργίας σε χαμηλό 53 ετών στο 3.4%—οι προσλήψεις επιβραδύνονταν και οι εποχικές προσαρμογές που έγιναν στα στοιχεία απασχόλησης του περασμένου μήνα ενδέχεται να έδιναν μια υπερβολικά αισιόδοξη εικόνα της αγοράς εργασίας.
«Πρέπει επίσης να σημειώσουμε ότι αυτές οι μετρήσεις τείνουν να είναι αρκετά ασταθείς», είπε. «Υπάρχει μεγάλο περιθώριο λάθους εκεί. Οπότε ναι, ίσως η αγορά εργασίας να είναι ακόμα πολύ ισχυρότερη από ό,τι περιμέναμε. Αλλά θα αμφιβάλλω σοβαρά ότι είναι ότι πολύ πιο ισχυρή δεδομένων των συνομιλιών μας με στελέχη επιχειρήσεων σε διάφορους τομείς».
Οι επιχειρηματικοί ηγέτες με τους οποίους μίλησε ο Daco πρόσφατα δεν είχαν την «επιθυμία» να συνεχίσουν να προσλαμβάνουν ή να αυξήσουν τους μισθούς τόσο γρήγορα όσο είχαν τον περασμένο χρόνο. Σύμφωνα με τον ίδιο, περίπου το 61% των ηγετών επιχειρήσεων δήλωσε ότι αναμένει απολύσεις στις εταιρείες τους φέτος σε ένα πρόσφατο ResumeBuilder επισκόπηση.
«Αυτό που ακούμε είναι η επιθυμία να ξανασκεφτούμε το κατάλληλο και ιδανικό μέγεθος της δεξαμενής ταλέντων κάποιου, να ξανασκεφτούμε τις αποφάσεις πρόσληψης και να ξανασκεφτούμε την αύξηση των μισθών και των οφελών στο τρέχον περιβάλλον», είπε. «Έτσι, υπάρχει πολύ μεγαλύτερη εστίαση στο κόστος και για μένα αυτό θα σήμαινε περαιτέρω αποδυνάμωση των καταναλωτικών δαπανών».
Επιπτώσεις για την οικονομία και τους επενδυτές
Οι καταναλωτικές δαπάνες αποτελούν περίπου το 70% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος των ΗΠΑ, επομένως εάν επιβραδυνθούν δραματικά, θα έχουν μεγάλες επιπτώσεις για την οικονομία και τους επενδυτές. Ωστόσο, ενώ πολλοί δισεκατομμυριούχοι επενδυτές και ηγέτες επιχειρήσεων πιστεύουν ότι αυτό σημαίνει ότι η ύφεση είναι σχεδόν εγγυημένη, ο Daco της EY Parthenon δεν είναι τόσο σίγουρος.
Υποστηρίζει ότι οι προοπτικές για την οικονομία των ΗΠΑ είναι «αβέβαιες» και ενώ θα μπορούσε να οδηγηθεί σε μια «ήπια ύφεση», δεν βλέπει τις «ευρείας βάσης απολύσεις» τόσο πιθανές. Και ο Freedman της αμερικανικής τράπεζας Asset Management δεν προβλέπει μια πλήρη ύφεση.
«Η οικονομική μας ομάδα ζητά επιβράδυνση, αλλά όχι ύφεση», είπε. «Πιστεύουμε ότι θα είναι πιθανώς μεγαλύτερη επιβράδυνση, αν θέλετε, αλλά όχι απαραίτητα βαθιά επιβράδυνση».
Για τους επενδυτές, ο CIO είπε ότι ήταν «μεγάλος θαυμαστής» των τομέων υποδομών και υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, οι οποίοι θα πρέπει να επωφεληθούν από την πρόσφατη νομοθεσία, και υποστήριξε ότι οι μετοχές τεχνολογίας μπορεί να είναι μια καλή μακροπρόθεσμη επένδυση, αλλά δεν είναι καλή στιγμή για αγορά. Όπως και άλλοι επενδυτές της Wall Street, ο Freedman επεσήμανε επίσης την αξία της απλής διατήρησης μετρητών με τη μορφή αμερικανικών ομολόγων λόγω του επικίνδυνου οικονομικού περιβάλλοντος.
«Μπορείτε να επενδύσετε σε ομόλογα έξι μηνών με απόδοση άνω του 5.07%. Αυτό είναι ένα πολύ σημαντικό εμπόδιο για να απομακρυνθούν οι επενδυτές», είπε. «Είναι μια απόλυτη πραγματική απόδοση. Αυτό είναι ελκυστικό, χωρίς αμφιβολία».
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
Περισσότερα από το Fortune:
5 παράπλευρες φασαρίες όπου μπορείτε να κερδίσετε πάνω από 20,000 $ ετησίως—όλα ενώ εργάζεστε από το σπίτι
Μέση καθαρή αξία των Millennials: Πώς η μεγαλύτερη εργατική γενιά του έθνους συγκεντρώνεται έναντι των υπολοίπων
Ψάχνετε για επιπλέον μετρητά; Σκεφτείτε ένα μπόνους λογαριασμού όψεως
Αυτά είναι πόσα χρήματα πρέπει να κερδίζετε ετησίως για να αγοράσετε άνετα ένα σπίτι 600,000 $
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/america-economy-splitting-consumers-two-103000667.html