Όσο κακή κι αν ήταν η χρονιά για τις περισσότερες μετοχές, ήταν πραγματικά σκληρή για τους αδειοδοτημένους από το κράτος πωλητές κάνναβης.
Μόλις τον περασμένο μήνα, το AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (σημείο: MSOS) που παρακολουθεί τους πολυκρατικούς φορείς εκμετάλλευσης της Αμερικής —ή MSOs — μειώθηκε κατά 25%, ενώ ο S&P 500 υποχώρησε 7%.
«Η ομάδα δεν φαίνεται να βρίσκει πάτο», δήλωσε ο αναλυτής του Cantor Fitzgerald, Pablo Zuanic, σε σημείωμα στις 5 Ιουλίου. Μεταξύ των καταθλιπτικών, απαριθμεί την επανειλημμένη αποτυχία των ομοσπονδιακών πρωτοβουλιών μεταρρύθμισης της κάνναβης στο Κογκρέσο, τις δύσκολες συγκρίσεις από έτος σε έτος με τις δαπάνες τόνωσης του 2021 και την πτώση των τιμών χονδρικής της κάνναβης.
Οι επενδυτές σε αυτές τις μετοχές που διαπραγματεύονται εξωχρηματιστηριακά δεν συγκινούνται από την πρόσφατη έναρξη των ψυχαγωγικών πωλήσεων στο Νιου Τζέρσεϋ και το Νέο Μεξικό ή τις επερχόμενες εκδόσεις στη Νέα Υόρκη, το Κονέκτικατ και το Ρόουντ Άιλαντ.
Ωστόσο, ο Zuanic σημειώνει ότι η αδικία του ομίλου έχει φέρει τις μετοχές της MSO σε επίπεδα στα οποία βλέπει αξία. Όπως δείχνει ο κοντινός πίνακας, οι μεγαλύτερες μισές πολυκρατικές εταιρείες διαπραγματεύονται τώρα κατά μέσο όρο λιγότερο από 2 φορές τις πωλήσεις του 2023 και λιγότερα από 6 φορές κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων - όπως προβλέπει ο αναλυτής Sentieo.com. Έχει μια σύσταση Αγοράς και για τις έξι αυτές μετοχές, ενώ συμβουλεύει την υπομονή στους επενδυτές που είχαν επανειλημμένα διαψεύσει τις ελπίδες τους από το Κογκρέσο.
Εταιρεία / Ticker | Πρόσφατη τιμή | YTD % Αλλαγή | Κεφάλαιο αγοράς (εκατ.) | 2023E Enterprise-Value-to-Sales | 2023E Enterprise-Value-to-EBITDA | Επόμενη Αναφορά κερδών |
---|
Columbia Care / CCHWF | $1.45 | -49% | $519 | 0.9 | 3.4 | 8/15/2022 |
Terrascend / TRSSF | 2.56 | -58 | 773 | 1.6 | 4.9 | 8/19/2022 |
Cresco Labs / CRLBF | 2.93 | -56 | 1,185 | 1.5 | 5.2 | 8/19/2022 |
Green Thumb Industries / GTBIF | 9.17 | -59 | 2,461 | 1.9 | 5.8 | 8/3/2022 |
Trulieve Cannabis / TCNNF | 12.89 | -50 | 3,101 | 2.3 | 6.1 | 8/12/2022 |
Curaleaf Holdings / CURLF | 5.15 | -43 | 3,675 | 2.4 | 8.0 | 8/8/2022 |
E = εκτίμηση
Πηγή: Sentieo.com
Όταν αυτές οι εταιρείες αναφέρουν τα αποτελέσματα του τριμήνου Ιουνίου τον επόμενο μήνα, πολλές θα πρέπει να δουν σημαντική αύξηση στα έσοδα για την έκθεσή τους στο Νιου Τζέρσεϊ, όπου ξεκίνησαν οι πωλήσεις ψυχαγωγίας το τρίμηνο. Αυτές οι εταιρείες περιλαμβάνουν
Curaleaf Holdings
(CURLF),
Πράσινες βιομηχανίες Thumb
(GTBIF),
Τερρασμένος
(TRSSF) και Columbia Care (CCHWF).
Οι φθηνότερες από αυτές τις μετοχές, η TerrAscend και η Columbia Care, έχουν υψηλότερα επίπεδα χρέους και τόκων από τις άλλες. Αυτό πιθανότατα έπαιξε ρόλο στην απόφαση της Columbia Care τον Μάρτιο να πουληθεί στην Cresco Labs (CRLBF) σε μια συναλλαγή που ενέκριναν οι μέτοχοι την Παρασκευή. Ο συνδυασμός δίνει στην Cresco έκθεση στις πωλήσεις του Jersey τώρα, φυσικά.
Το Garden State είναι μια μεγάλη υπόθεση για την TerrAscend, η οποία είναι ένας από τους τέσσερις χειριστές που έχουν άδεια στο βόρειο τμήμα του Τζέρσεϊ που γειτνιάζει με τη Νέα Υόρκη. Δύο από τα ιατρεία της βρίσκονται στα προάστια του Big Apple.
Το Green Thumb και το Curaleaf είναι επίσης αρκετά φθηνά για αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις με υψηλά περιθώρια κέρδους. Και οι δύο είναι καλά χρηματοδοτούμενοι σε μια εποχή που οι μικρότεροι φορείς εκμετάλλευσης βρίσκουν τις κεφαλαιαγορές ανεπιθύμητες.
Προσέξτε λοιπόν, όταν αυτές οι εταιρείες αναφέρουν το πρώτο τρίμηνο των πωλήσεων ψυχαγωγίας στο Νιου Τζέρσεϊ.
Γράψτε στον Bill Alpert στο [προστασία μέσω email]