Όσο κακή κι αν ήταν η χρονιά για τις περισσότερες μετοχές, ήταν ιδιαίτερα σκληρή για τους πωλητές κάνναβης με άδεια από το κράτος.
«Η ομάδα δεν φαίνεται να βρίσκει πάτο», δήλωσε ο αναλυτής του Cantor Fitzgerald, Pablo Zuanic, σε σημείωμα στις 5 Ιουλίου. Μεταξύ των καταθλιπτικών, απαριθμεί την επανειλημμένη αποτυχία των ομοσπονδιακών πρωτοβουλιών μεταρρύθμισης της κάνναβης στο Κογκρέσο, τις δύσκολες συγκρίσεις από έτος σε έτος με τις δαπάνες τόνωσης του 2021 και την πτώση των τιμών χονδρικής της κάνναβης.
Οι επενδυτές σε αυτές τις μετοχές που διαπραγματεύονται εξωχρηματιστηριακά δεν συγκινούνται από την πρόσφατη έναρξη των ψυχαγωγικών πωλήσεων στο Νιου Τζέρσεϋ και το Νέο Μεξικό ή τις επερχόμενες εκδόσεις στη Νέα Υόρκη, το Κονέκτικατ και το Ρόουντ Άιλαντ.
Ωστόσο, ο Zuanic σημειώνει ότι η αδικία του ομίλου έχει φέρει τις μετοχές της MSO σε επίπεδα στα οποία βλέπει αξία. Όπως δείχνει ο παρακάτω πίνακας, οι μεγαλύτεροι πολυκρατικοί φορείς εκμετάλλευσης διαπραγματεύονται τώρα κατά μέσο όρο λιγότερο από δύο φορές τις πωλήσεις του 2023 και λιγότερο από έξι φορές τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων ή Ebitda—όπως προβλέπει ο αναλυτής απολογισμός του Sentieo.com. Έχει μια σύσταση Αγοράς και για τις έξι αυτές μετοχές, ενώ συμβουλεύει την υπομονή στους επενδυτές που είχαν επανειλημμένα διαψευσθεί οι ελπίδες τους από το Κογκρέσο.
| Εταιρεία / Ticker | Πρόσφατη τιμή | YTD % Αλλαγή | Κεφάλαιο αγοράς (εκατ.) | 2023E Enterprise-Value-to-Sales | 2023E Enterprise-Value-to-EBITDA | Επόμενη Αναφορά κερδών |
|---|
| Columbia Care / CCHWF | $1.45 | -49% | $519 | 0.9 | 3.4 | 8/15/2022 |
| Terrascend / TRSSF | 2.56 | -58 | 773 | 1.6 | 4.9 | 8/19/2022 |
| Cresco Labs / CRLBF | 2.93 | -56 | 1,185 | 1.5 | 5.2 | 8/19/2022 |
| Green Thumb Industries / GTBIF | 9.17 | -59 | 2,461 | 1.9 | 5.8 | 8/3/2022 |
| Trulieve Cannabis / TCNNF | 12.89 | -50 | 3,101 | 2.3 | 6.1 | 8/12/2022 |
| Curaleaf Holdings / CURLF | 5.15 | -43 | 3,675 | 2.4 | 8.0 | 8/8/2022 |
E = εκτίμηση
Πηγή: Sentieo.com
Όταν αυτές οι εταιρείες αναφέρουν τα αποτελέσματα του τριμήνου Ιουνίου τον επόμενο μήνα, πολλές θα πρέπει να δουν σημαντική αύξηση στα έσοδα για την έκθεσή τους στο New Jersey, όπου ξεκίνησαν οι πωλήσεις ψυχαγωγίας το τρίμηνο. Αυτές οι εταιρείες περιλαμβάνουν
Curaleaf Holdings
(CURLF),
Πράσινες βιομηχανίες Thumb
(GTBIF),
Τερρασμένος
(TRSSF) και Columbia Care (CCHWF).
Το φθηνότερο από αυτά τα αποθέματα,
Τερρασμένος
και η Columbia Care, έχουν υψηλότερα επίπεδα χρέους και τόκων από τις άλλες. Αυτό πιθανώς έπαιξε ρόλο στην απόφαση της Columbia Care τον Μάρτιο να πουλήσει τον εαυτό της
Εργαστήρια Cresco
(CRLBF) σε συναλλαγή που ενέκριναν οι μέτοχοι την Παρασκευή. Ο συνδυασμός δίνει
Cresco
έκθεση στις πωλήσεις Jersey τώρα, φυσικά.
Το Garden State είναι μια μεγάλη υπόθεση για την TerrAscend, η οποία είναι ένας από τους τέσσερις χειριστές που έχουν άδεια στο βόρειο τμήμα του Τζέρσεϊ που γειτνιάζει με τη Νέα Υόρκη. Δύο από τα ιατρεία της βρίσκονται στα προάστια του Big
Apple
.
Το Green Thumb και το Curaleaf είναι επίσης αρκετά φθηνά για αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις με υψηλά περιθώρια κέρδους. Και οι δύο είναι καλά χρηματοδοτούμενοι σε μια εποχή που οι μικρότεροι φορείς εκμετάλλευσης βρίσκουν τις κεφαλαιαγορές ανεπιθύμητες.
Προσέξτε λοιπόν, όταν αυτές οι εταιρείες αναφέρουν το πρώτο τρίμηνο των πωλήσεων ψυχαγωγίας στο Νιου Τζέρσεϊ.
Γράψτε στον Bill Alpert στο [προστασία μέσω email]
