Η AMD το τσάκισε, η Lisa Su το έσπασε: Δείτε πώς να το ανταλλάξετε

Το τσάκισε! Εντάξει, ίσως είμαι λίγο προκατειλημμένος. Ίσως είμαι από καιρό Προηγμένες συσκευές μικρο (AMD) . Ίσως η Lisa Su ήταν ήδη η αγαπημένη μου διευθύνουσα σύμβουλος όλων των εποχών. Ίσως, απλώς ίσως, όταν η Advanced Micro Devices δημοσίευσε τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου της εταιρείας το βράδυ της Τρίτης, η εταιρεία απλά έσπασε το κάλυμμα της μπάλας. Μπορεί.

Για την τρίμηνη περίοδο που έληξε στις 26 Μαρτίου 2022, οι Advanced Micro Devices δημοσίευσαν προσαρμοσμένο EPS ύψους 1.13 $ (GAAP EPS: 0.56 $) με έσοδα 5.9 δισεκατομμυρίων $. Και τα δύο αυτά κορυφαία και τελικά αποτελέσματα ξεπέρασαν εύκολα τη Wall Street. Αυτό σημαίνει αύξηση κερδών 117% έναντι αύξησης πωλήσεων 71.2% για όσους διατηρούν βαθμολογία.

Εξετάζοντας τους αριθμούς εντός των αριθμών… το προσαρμοσμένο μεικτό περιθώριο βελτιώθηκε (ένα εντυπωσιακό 660 bps) από 46% ένα χρόνο πριν σε 53%. Τα προσαρμοσμένα λειτουργικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 141% παρά την αύξηση 62% στα προσαρμοσμένα λειτουργικά έξοδα. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο που αυξήθηκε εννέα ολόκληρες ποσοστιαίες μονάδες στο 31%. Εξαιρουμένης της Xilinx, τα προσαρμοσμένα έσοδα αυξήθηκαν 55%, το προσαρμοσμένο μεικτό περιθώριο αυξήθηκε από 46% σε 51%, ενώ τα προσαρμοσμένα λειτουργικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 110% και το προσαρμοσμένο λειτουργικό περιθώριο αυξήθηκε στο 30%. Η εταιρική εκτέλεση ήταν εξαιρετική. Οι αριθμοί είναι εκπληκτικοί.

Απόδοση τμήματος

Πληροφορική και Γραφικά

… περιλαμβάνει επεξεργαστές και chipset για επιτραπέζιους υπολογιστές και φορητούς υπολογιστές, διακριτές και ενσωματωμένες GPU, κέντρα δεδομένων και επαγγελματικές GPU και υπηρεσίες ανάπτυξης

Τα έσοδα αυξήθηκαν 33% ετησίως και 8% διαδοχικά στα 2.8 δισεκατομμύρια $ (νέο ρεκόρ) λόγω των πωλήσεων επεξεργαστών Ryzen και Radeon από έτος σε έτος και από τις πωλήσεις επεξεργαστών Ryzen σε τρίμηνο σε τρίμηνο.

– Ρεκόρ λειτουργικών εσόδων ύψους 723 εκατομμυρίων δολαρίων από 485 εκατομμύρια δολάρια για την περίοδο του προηγούμενου έτους.

– Οι μέσες τιμές πώλησης αυξήθηκαν τόσο ετησίως όσο και ετησίως λόγω ενός πλουσιότερου μείγματος πωλήσεων επεξεργαστών Ryzen.

Enterprise, Embedded και Semi-Custom

… περιλαμβάνει διακομιστές και ενσωματωμένους επεξεργαστές, προϊόντα ημι-προσαρμοσμένων, System-on-Chip (SoC), υπηρεσίες ανάπτυξης και τεχνολογία για κονσόλες παιχνιδιών

Τα έσοδα αυξήθηκαν 88% ετησίως και 13% διαδοχικά στα 2.5 δισεκατομμύρια $ (νέο ρεκόρ) λόγω των πωλήσεων επεξεργαστών EPYC καθώς και των πωλήσεων τόσο στους ημι-προσαρμοσμένους όσο και στους ενσωματωμένους χώρους προϊόντων.

– Ρεκόρ λειτουργικών εσόδων ύψους 881 εκατομμυρίων δολαρίων από 277 εκατομμύρια δολάρια για την περίοδο του προηγούμενου έτους.

– Τα λειτουργικά έσοδα βελτιώθηκαν λόγω των υψηλότερων εσόδων και του κέρδους αδειοδότησης 83 εκατομμυρίων $.

Xilinx

... περιλαμβάνει προγραμματιζόμενες συστοιχίες πύλης πεδίου (FPGA), προσαρμοστικά προϊόντα System-on-Chips (SoC) και προσαρμοστική πλατφόρμα επιτάχυνσης υπολογιστών (ACAP)…..

Τα μερικά έσοδα τριμήνου ήταν 559 εκατομμύρια δολάρια με λειτουργικά έσοδα 233 εκατομμύρια δολάρια. Σε pro-forma βάση για ολόκληρο το τρίμηνο, η Xilinx δημιούργησε έσοδα άνω του 1 δισ. $ (+22%) λόγω της ανάπτυξης σε όλες τις μεγάλες κατηγορίες τελικής αγοράς. (Αυτή η συμφωνία έκλεισε στα μέσα Φεβρουαρίου.)

Σε αυτό το σημείωμα…

Στο τηλεφώνημα χθες το βράδυ, η διευθύνουσα σύμβουλος Lisa Su είπε ότι η συμφωνία Xilinx καθώς και η σχεδιαζόμενη εξαγορά της Pensando έχουν φέρει την AMD σε ένα «σημαντικό σημείο καμπής» στον μετασχηματισμό της εταιρείας. Ο Su πρόσθεσε, «Η στρατηγική σημασία της εξαγοράς της Xilinx για τους μακροπρόθεσμους στόχους μας δεν μπορεί να υπερεκτιμηθεί. Ως ο νούμερο ένα πάροχος FPGA και προσαρμοστικών υπολογιστικών λύσεων στον κλάδο. Η Xilinx επεκτείνει σημαντικά το χαρτοφυλάκιο τεχνολογίας και προϊόντων μας».

θέα

Για το τρέχον τρίμηνο, η AMD αναμένει να δει έσοδα περίπου 6.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, κάτι που θα ήταν καλό για ετήσια αύξηση 69% και διαδοχική αύξηση 10%. Αυτό είναι επίσης πάνω από τη συναίνεση της Wall Street των περίπου 6.4 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η εταιρεία αναμένει επίσης ότι το προσαρμοσμένο μεικτό περιθώριο κέρδους του δεύτερου τριμήνου θα εκτυπωθεί κοντά στο 2%, το οποίο είναι πολύ πάνω από το 54% περίπου που αναζητούσε η Wall Street.

Για ολόκληρο το έτος 2022, η AMD αναμένει έσοδα στην περιοχή των 26.3 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Εάν πραγματοποιηθεί, αυτό θα ήταν καλό για ετήσια αύξηση 60% σε ετήσια βάση και συντριβή των προηγούμενων οδηγιών για ανάπτυξη 31%. Αυτό ξεπερνά επίσης τη συναινετική άποψη για 25.2 δισεκατομμύρια $. Και εδώ, η εταιρεία αναμένει τώρα το μικτό περιθώριο κέρδους να φτάσει περίπου στο 54%, έναντι προηγούμενης καθοδήγησης 51%.

Απλά… Η AMD επαναγόρασε 1.9 δισεκατομμύρια δολάρια σε κοινές μετοχές κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου, αφήνοντας 8.3 δισεκατομμύρια δολάρια στην τρέχουσα (και πρόσφατα ενισχυμένη) εξουσιοδότηση.

Wall Street

Μπορώ να βρω εννέα αναλυτές από την πλευρά των πωλήσεων που έχουν βαθμολογηθεί με πέντε αστέρια από την TipRanks και έχουν γνωμοδοτήσει για τις Advanced Micro Devices από τότε που αυτά τα κέρδη κυκλοφόρησαν χθες το βράδυ. Υπάρχουν επτά αξιολογήσεις «buy» ή buy ισοδύναμες και δύο «κρατήστε» ή κρατήστε ισοδύναμες αξιολογήσεις. Έτσι πέρασαν αυτά τα εννέα στο βράδυ της Τρίτης. Υπήρξε κάποια κίνηση στις τιμές-στόχους και προς τις δύο κατευθύνσεις.

Η μέση τιμή στόχος για αυτούς τους εννέα αναλυτές είναι 141.67 $ με υψηλό 200 $ (Hans Mosesmann της Rosenblatt) και χαμηλό 98 $ (Harsh Kumar της Piper Sandler). Ο μέσος όρος των επτά "αγορών" είναι 152.43 $, ενώ οι δύο "κρατούν" κατά μέσο όρο 104 $.

Σκέψεις μου

Η AMD το συνέτριψε. Πάλι. Η Λίζα Σου το τσάκισε ξανά. Το περιβάλλον για τις μετοχές τσιπ είναι αναμφισβήτητα σκληρό. Πιστεύω ακράδαντα σε μια σχεδόν μόνιμη κατάσταση ζήτησης για όλα όσα κάνει αυτή η βιομηχανία. Αυτό δεν θα φύγει τόσο γρήγορα. Καθώς οι προμήθειες καλύπτουν τη ζήτηση και καθώς οι παγκόσμιες οικονομίες αγωνίζονται, θα πίστευα ότι οι τιμές για τις μάρκες όλων των ειδών θα μπορούσαν να είναι ύποπτες ότι κινούνται προς τα εμπρός. Καθώς ο πληθωρισμός επιβραδύνεται (αν επιβραδύνεται), τα τσιπ και η τεχνολογία γενικά δεν θα εξαιρούνται.

Τούτου λεχθέντος, η AMD, μαζί με την Nvidia (NVDA) είναι η αφρόκρεμα της καλλιέργειας για τη δημιουργία της αιχμής σε τόσες πολλές αναπτυσσόμενες βιομηχανίες. Η NVDA εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με 35 φορές τα μελλοντικά κέρδη, η AMD με πολύ πιο λογικές 22 φορές. Ναι, στην αρχή πρόσθεσα και στη συνέχεια μείωσα την έκθεση στην AMD στο δρόμο προς τα κάτω. Αυτό ήταν διαχείριση κινδύνου. Είμαι ακόμα πιστός και η AMD μπήκε σε αυτά τα κέρδη ως η τρίτη μεγαλύτερη θέση στο βιβλίο μου.

Οι αναγνώστες μπορούν να δουν ότι τις τελευταίες ημέρες ήταν ευγενικοί με την AMD αφού το φθίνον τρίγωνο που εκτείνεται από τον Ιανουάριο έως τις αρχές Απριλίου εξαπέλυσε κάποια πίεση στη μετοχή. Το Relative Strength, ο Full Stochastics Oscillator και το καθημερινό MACD φαίνονται καλύτερα από ό,τι στα τέλη Απριλίου.

Επί του παρόντος, βλέπω το SMA 50 ημερών της μετοχής (105 $) ως άξονα. Αυτό θα επέτρεπε, εάν ληφθεί για μια τιμή στόχο των 126 $ συντηρητικά… θα μπορούσα να δω 132 $. Προσθήκη? Μεταξύ $90 και $85. Πανικός? Πιθανώς όχι. Ένα νέο χαμηλό του 2022 θα αναγκάσει τη μείωση της έκθεσης.

(Η AMD και η NVDA ανήκουν στην Δράση Ειδοποιήσεις PLUS μέλος λέσχη. Θέλετε να ειδοποιηθείτε προτού η AAP αγοράσει ή πουλήσει αυτές τις μετοχές; Μάθετε περισσότερα τώρα.)