Όλα δεν είναι «Peachy» στη Ford και δεν υπάρχει λόγος να το κυνηγήσουν οι έμποροι

Το πρωί της Δευτέρας η Wall Street Journal ανέφερε ότι η Ford Motor Co (F) θα προσφέρει πακέτα απόλυσης σε ορισμένους υπαλλήλους που έχουν οκτώ χρόνια υπηρεσίας ή περισσότερα και των οποίων η απόδοση θεωρείται ότι έχει μειωθεί.

Αυτή είναι η αρχή των ευρύτερων αλλαγών που γίνονται από την εταιρεία στον τρόπο που διαχειρίζεται τους μισθωτούς υπαλλήλους των ΗΠΑ. Σε αυτούς τους υπαλλήλους θα προσφερθεί η επιλογή να επιλέξουν απόλυση ή να εγγραφούν σε ένα μάθημα βελτίωσης της απόδοσης που θα διαρκέσει τέσσερις έως έξι εβδομάδες για να ολοκληρωθεί.

Το αλίευμα εκεί είναι ότι όσοι επιλέγουν το μάθημα που αποτυγχάνουν να βελτιώσουν την απόδοσή τους θα παραιτηθούν από οποιαδήποτε επιλεξιμότητα για απόλυση. Επιπλέον, οι διευθυντές με υπαλλήλους με χαμηλή απόδοση με λιγότερο από οκτώ χρόνια στην εταιρεία μπορούν να παρακάμψουν αμέσως την πορεία βελτίωσης και να προχωρήσουν προς τον χωρισμό με απόλυση.

Οι αριθμοί

Την περασμένη εβδομάδα, η Ford Motor δημοσίευσε προσαρμοσμένο EPS τρίτου τριμήνου ύψους 0.30 $ με έσοδα 37.2 δισεκατομμυρίων $. Ο τελικός αριθμός ήταν σύμφωνος με τις προσδοκίες, ενώ τα έσοδα ήταν αρκετά καλά για ετήσια αύξηση 12% και ξεπέρασαν τη Wall Street. Αυτή η εκτύπωση έδειξε επίσης επιταχυνόμενη αύξηση των πωλήσεων από το δεύτερο τρίμηνο. Ωστόσο, δεν είναι όλα «απλώς ροδακινί» στη Ford. Σε βάση GAAP, η Ford συγκέντρωσε μια εκτύπωση EPS με απώλεια 0.21 $. Από το έτος μέχρι σήμερα, το GAAP EPS έχει πλέον ζημιά 0.81 $. Γιατί αυτό?

Όπως πολλές εταιρείες, σκεφτείτε τις Meta Platforms (META) για πρώτη φορά, η Ford καταρρέει τις δαπάνες για το πού βλέπει την επιχείρησή της να πηγαίνει. Σε αντίθεση με το META, η Ford φαίνεται να κατανοεί ότι οι υπέρογκες δαπάνες κατά καιρούς πρέπει να περιορίζονται. Η Ford πήρε 2.7 δισεκατομμύρια δολάρια χωρίς μετρητά, προ φόρων επιβάρυνση απομείωσης για την επένδυσή της στην «Argo AI», η οποία μεταφράστηκε σε ζημία 827 εκατομμυρίων δολαρίων για το τρίμηνο που μόλις αναφέρθηκε.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Ford, Τζιμ Φάρλεϊ, σημείωσε μετά τη δημοσίευση ότι πλησιάζει η ανάσυρση των προσπαθειών για την ανάπτυξη αυτόνομων οχημάτων επιπέδου 4. Τα αυτόνομα οχήματα επιπέδου 2 είναι ικανά για πλήρη αυτονομία σε σωστές ρυθμίσεις με ελάχιστη ή καθόλου βοήθεια ή παρέμβαση από άνθρωπο οδηγό. Αν αναλάβει ο άνθρωπος, το AI αποδεσμεύεται. Ο Farley είχε υποδείξει ότι οι επενδύσεις που πραγματοποιούνται σε επίπεδο 3 και 2 αυτόνομης οδήγησης είναι πιο πιθανό να έχουν καλύτερο αποτέλεσμα για την εταιρεία στο άμεσο μέλλον, ενώ ταυτόχρονα είναι πιο οικονομικές για την εταιρεία. Τίποτα πάνω από το επίπεδο XNUMX, όπως του Tesla (TSLA) Το "Autopilot" είναι εμπορικά διαθέσιμο σήμερα.

Στη φωτεινή πλευρά

Η Ford ανέφερε λειτουργικές ταμειακές ροές ύψους 3.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων και προσαρμοσμένες ελεύθερες ταμειακές ροές ύψους 3.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ως αποτέλεσμα, η εταιρεία βλέπει τώρα προσαρμοσμένο EBIT για ολόκληρο το έτος περίπου 11.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο θα ήταν αυξημένο κατά 15% από ολόκληρο το έτος 2021. Η εταιρεία καθοδήγησε επίσης προσαρμοσμένες ελεύθερες ταμειακές ροές για ολόκληρο το έτος στα 9.5 δισεκατομμύρια δολάρια έως 10 δισεκατομμύρια δολάρια για την ενίσχυση των δραστηριοτήτων της στον τομέα της αυτοκινητοβιομηχανίας , αλλά και λόγω της αναδιάρθρωσης των επιχειρήσεων της εταιρείας εκτός Βόρειας Αμερικής.

Ισολογισμός

Η Ford έκλεισε το τρίτο τρίμηνο με καθαρή ταμειακή θέση 40.173 δισεκατομμυρίων δολαρίων και αποθέματα 15.213 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό το ταμειακό υπόλοιπο μειώθηκε κατά 19% τους τελευταίους εννέα μήνες, ενώ τα αποθέματα μειώθηκαν κατά 26.1% σε αυτό το διάστημα. Αυτό συμβαίνει με το κυκλοφορούν ενεργητικό συνολικού ύψους 108.088 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο είναι ουσιαστικά σταθερό (κάτω μικρό) από την αρχή του έτους. Οι τρέχουσες υποχρεώσεις ανέρχονται σε $90.167 δις. Και αυτό είναι ουσιαστικά σταθερό από τις 31 Δεκεμβρίου 2021. Αυτό θέτει τον τρέχοντα δείκτη της εταιρείας στο 1.20, ο οποίος είναι πολύ σταθερός και σταθερός για εννέα μήνες.

Δεν μου αρέσει απαραίτητα η αύξηση των αποθεμάτων, αλλά αυτό δεν παρουσιάζει ακόμη πρόβλημα. Έρχεται η ύφεση και τα μετρητά θα άξιζαν περισσότερο από τα διογκωμένα αποθέματα. Ο γρήγορος λόγος της εταιρείας βρίσκεται στο 1.03, ο οποίος εξακολουθεί να είναι πάνω από το ένα, κάτι που μας αρέσει να βλέπουμε.

Το συνολικό ενεργητικό ανέρχεται σε 246.919 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία δεν συμπλήρωσε αυτόν τον αριθμό με εγγραφές για άυλα περιουσιακά στοιχεία. Συνολικές υποχρεώσεις μείον μετοχές συνολικά $204.83 δις. Αυτό περιλαμβάνει 65.206 δισεκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμο χρέος στη Ford Credit και άλλα 19.073 δισεκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμο χρέος στην υπόλοιπη εταιρεία. Προφανώς, δεν μου αρέσει να βλέπω το χρέος μιας επιχείρησης να υπερβαίνει το διπλάσιο των μετρητών, αλλά αυτός ο ισολογισμός περνάει το τεστ οσμής, ειδικά βραχυπρόθεσμα έως μεσοπρόθεσμα.

Λοιπόν, θα έπρεπε;

Έχει περάσει καιρός – σχεδόν ένας χρόνος – από τότε που είμαι στη Ford. Έχεις τον χρόνο να ασχοληθείς ξανά με αυτήν την εταιρεία, της οποίας ο Διευθύνων Σύμβουλος πιστεύω ότι είναι ένας από τους καλύτερους; Η μετοχή διαπραγματεύεται με μόλις 6 φορές μελλοντικά κέρδη. Όπως βλέπουμε, υπάρχουν λόγοι για αυτό.

General Motors (GM) για αυτό το θέμα διαπραγματεύεται μόλις πέντε φορές. Η Ford μόλις ανακοίνωσε τριμηνιαίο μέρισμα 0.15% πληρωτέο την 1η Δεκεμβρίου σε μετόχους της 15ης Νοεμβρίου. Στην τιμή κλεισίματος της Παρασκευής, αυτή είναι μια απόδοση τέρας 4.52%. Αυτό θα ήταν το απόθεμα με την υψηλότερη απόδοση του βιβλίου μου αν πηδούσα μέσα. Αυτήν τη στιγμή The Southern Co (SO) είναι ο πρωταθλητής της απόδοσης μου στο 4.1%.

Οι αναγνώστες θα δουν ότι η Ford απορρίφθηκε στο επίπεδο ανανέωσης Fibonacci 38.2% του selloff Ιανουαρίου έως τις αρχές Ιουλίου. Η μετοχή έκτοτε έχει ξεπουληθεί ξανά και τώρα προσπαθεί να κάνει ράλι για μια δεύτερη προσπάθεια σε αυτή τη γραμμή. Η Ford θα αντιμετωπίσει πιθανή αντίσταση στις SMA 50 ημερών και 200 ​​ημερών (13.26 $ και 14.72 $, αντίστοιχα).

Τούτου λεχθέντος, η σχετική ισχύς είναι σταθερή και ο ημερήσιος MACD βελτιώνεται γρήγορα παρά το γεγονός ότι οι EMA 12 και 26 ημερών βρίσκονται σε αρνητικό έδαφος.

Η αίσθησή μου είναι ότι η Ford μπορεί να αγοραστεί αργά με την πρόθεση να συγκεντρώσει μια μεσαίου μεγέθους (2% έως 2.5% κατανομή;) θετική θέση για χαρτοφυλάκια που χρειάζονται αυξημένη παραγωγή εσόδων. Θα προτιμούσα να ενεργήσω σε αυτήν την πρόθεση για αδυναμία. Μπορεί να ξεκινήσω στο EMA 21 ημερών (επί του παρόντος 12.51 $), όποτε πραγματοποιείται αυτή η επαφή. δεν θα κυνηγούσα.

(Η Ford είναι μια εκμετάλλευση στο Δράση Ειδοποιήσεις PLUS μέλος λέσχη. Θέλετε να ειδοποιηθείτε πριν η AAP αγοράσει ή πουλήσει F; Μάθετε περισσότερα τώρα.)