Οι μετοχές της Alibaba (σημείο: BABA) υποχώρησαν 3% την Τρίτη μετά από διολίσθηση περίπου 5% στην περίοδο πριν από την αγορά. Βρίσκεται σε καλό δρόμο για μια από τις πιο σημαντικές ημερήσιες μειώσεις του έτους, μετρώντας την κακή απόδοση της 13ης Ιανουαρίου, όταν οι κινεζικές οικονομικές ανησυχίες πήραν το επίκεντρο και η μετοχή υποχώρησε 4.4%.
Ο κινεζικός τεχνολογικός γίγαντας είχε χαμηλότερες επιδόσεις όπως όμοιοι
JD.com
(JD) Τρίτη, η οποία υποχώρησε 1.3%, καθώς και στον ευρύτερο τεχνολογικό τομέα. Η τεχνολογία-βαριά
Nasdaq Composite
μειώθηκε κατά 1.1%.
Υπάρχουν πιθανώς αρκετοί παράγοντες πίσω από την τελευταία ύφεση της Alibaba.
Πρώτον, οι επενδυτές μπορούν να κατηγορήσουν γνωστές ανησυχίες: υψηλό πληθωρισμό, προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων και αυστηρότερη νομισματική πολιτική από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και σημαντική άνοδο στις αποδόσεις των ομολόγων. Όλοι αυτοί οι παράγοντες συμβάλλουν σε εκπτώσεις στις μετοχές τεχνολογίας την Τρίτη.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού ομολόγου αναφοράς ήταν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2020, αγγίζοντας το 1.84% την Τρίτη. Οι αποτιμήσεις πολλών εταιρειών υψηλής ανάπτυξης στον τομέα της τεχνολογίας βασίζονται στην προοπτική κερδών για πολλά χρόνια στο μέλλον και οι υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων συνήθως προεξοφλούν την παρούσα αξία των μελλοντικών μετρητών.
Αλλά οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται όλο το χρόνο: Η απόδοση του 10ετούς ξεκίνησε το 2022 στο 1.53%. Ενώ οι αυξανόμενες αποδόσεις έχουν έρθει παράλληλα με την πτώση των μετοχών τεχνολογίας σε γενικές γραμμές - ο Nasdaq-100 έχει υποχωρήσει σχεδόν 6% μέχρι στιγμής φέτος - αυτό δεν ίσχυε απαραίτητα για την Alibaba. Η μετοχή ενισχύθηκε περισσότερο από 9% την ίδια περίοδο.
Οι αγορές με πτώση ήταν ένας σημαντικός παράγοντας πίσω από την πρόσφατη άνοδο, καθώς οι επενδυτές κεφαλαιοποίησαν μια μετοχή που φαινόταν σχετικά φθηνή μετά από βίαιους 12 μήνες. Η Alibaba έχασε σχεδόν το 50% της αγοραίας αξίας της το 2021 εν μέσω επιβράδυνσης της αύξησης των πωλήσεων και, πιο κρίσιμα, των ρυθμιστικών ανησυχιών. Οι αναλυτές ήταν πρόσφατα αισιόδοξοι ότι τα χειρότερα τελείωσαν και η ρυθμιστική εικόνα ξεκαθαρίζει.
Οι μακροοικονομικοί παράγοντες που πλήττουν την τεχνολογία ευρέως την Τρίτη, αναμφίβολα παίζουν επίσης στη δράση των τιμών για την Alibaba. Αλλά η υποαπόδοση της μετοχής υποδηλώνει ότι μπορεί να υπάρχουν περισσότερα από αυτό. Οι αναφορές για νέο και απροσδόκητο ρυθμιστικό έλεγχο θα μπορούσαν να ευθύνονται.
Σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters που επικαλείται τρεις ανώνυμες πηγές, ο Λευκός Οίκος ερευνά την επιχείρηση cloud της Alibaba ως πιθανό κίνδυνο για την εθνική ασφάλεια των ΗΠΑ. Η έρευνα επικεντρώνεται στον τρόπο με τον οποίο η Alibaba αποθηκεύει δεδομένα πελατών των ΗΠΑ και αν η κινεζική κυβέρνηση θα μπορούσε να έχει πρόσβαση σε αυτά, ανέφερε η έκθεση.
Εάν η αναφορά είναι αληθινή, θα ήταν κακό για δύο διαφορετικούς λόγους.
Πρώτον, θα σήμαινε ότι η Alibaba συνεχίζει να αντιμετωπίζει σημαντικές ανησυχίες από τις ρυθμιστικές αρχές και ότι η ομίχλη του ελέγχου δεν σηκώνεται τόσο γρήγορα όσο αναμενόταν.
Δεύτερον, θα αποτελούσε πραγματική απειλή για την επιχείρηση cloud της Alibaba, η οποία υπήρξε πρόσφατη πηγή ανάπτυξης και ένας τομέας που ορισμένοι αναλυτές λένε ότι είναι ουσιαστικά υποτιμημένος. Είναι επίσης ένα τμήμα της εταιρείας που εστιάζει ιδιαίτερα, ειδικά επειδή οι κινεζικές καταναλωτικές δαπάνες —που συνδέονται με τον πυρήνα του ηλεκτρονικού εμπορίου— έχουν επιβραδυνθεί.
Γράψτε στον Jack Denton στο [προστασία μέσω email]