Ένα νέο ξέσπασμα του Covid-19 στην Κίνα έχει πλήξει τις προοπτικές για τον γίγαντα του ηλεκτρονικού εμπορίου
Οι αναλυτές της Benchmark, με επικεφαλής τον Fawne Jiang, μείωσαν την τιμή-στόχο τους
«Οι έλεγχοι των τοπικών καναλιών μας υποδεικνύουν ότι οι δραστηριότητες ηλεκτρονικού εμπορίου, ειδικά η ζήτηση για κατηγορίες καταναλωτών τον Μάρτιο, διαταράχθηκε σημαντικά καθώς η εξάπλωση του Covid έπληξε τις περιοχές και προκάλεσε lockdown μεγάλων μητροπολιτικών περιοχών και πόλεων κορυφαίας βαθμίδας στην Κίνα», δήλωσε ο Jiang σε έκθεσή του. .
Ως αποτέλεσμα, η Benchmark αναμένει ότι ο ακαθάριστος όγκος εμπορευμάτων της Alibaba —η αξία των συναλλαγών στις πλατφόρμες ηλεκτρονικού εμπορίου της— θα έχει αυξηθεί μόνο κατά χαμηλά μονοψήφια ποσοστά το τελευταίο τρίμηνο. Αυτό θα αντιπροσώπευε σχετική αναιμική αύξηση εσόδων για την εταιρεία, σε συμφωνία με το προηγούμενο τρίμηνο-ένας παράγοντας που έχει επιβαρύνει τη μετοχή.
«Το lockdown Covid θα μπορούσε να ωθήσει περαιτέρω τον ανοδικό κύκλο ανάκαμψης της μακροοικονομικής και να δημιουργήσει αβεβαιότητες στα κοντινά τρίμηνα», δήλωσε η ομάδα της Benchmark.
Οι μετοχές της Alibaba σημείωσαν άνοδο 0.3% στο premarket στις ΗΠΑ την Παρασκευή, αλλά έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 13% φέτος. Η τιμή της μετοχής κατέρρευσε σχεδόν κατά 50% το 2021.
Κι όμως υπάρχουν διάφοροι λόγοι για να είστε αισιόδοξοι σχετικά με την Alibaba, η οποία βαθμολογείται με συντριπτική πλειοψηφία στο Buy μεταξύ των χρηματιστών που συμμετείχαν σε έρευνα από το FactSet. Ο μέσος στόχος τους για τις τιμές των μετοχών είναι $165, υποδηλώνοντας σχεδόν 60% ανοδική πορεία.
Μια ομάδα με επικεφαλής τον Mark Haefele, τον επικεφαλής επενδύσεων της UBS Global Wealth Management, αναφέρει την πολιτική υποστήριξη από το Πεκίνο ως βασικό ενισχυτή για τις κινεζικές μετοχές.
Η κινεζική κυβέρνηση δήλωσε τον Μάρτιο ότι θα το κάνει εργασία για τη στήριξη του χρηματιστηρίου της χώρας και να ξεκαθαρίσει ένα τιμωρητικό ρυθμιστικό περιβάλλον—συμπεριλαμβανομένων των αβεβαιοτήτων σχετικά με Κινεζικές εταιρείες εισηγμένες στις ΗΠΑ
Ανώτατα στελέχη στο Κρατικό Συμβούλιο της Κίνας αυτή την εβδομάδα δήλωσαν ότι θα χρησιμοποιήσουν εργαλεία νομισματικής πολιτικής και θα εξετάσουν άλλα μέτρα για την τόνωση της κατανάλωσης, σημείωσε η UBS. Αυτό θα βοηθήσει την Alibaba, η οποία βασίζεται στις καταναλωτικές δαπάνες.
«Συνεχίζουμε να περιμένουμε μια μείωση του δείκτη υποχρεωτικών αποθεματικών (RRR), μαζί με μια μείωση του επιτοκίου πολιτικής, μόλις αυτόν τον μήνα, με μεγαλύτερες περικοπές δαπανών και φόρων και τελών από τη δημοσιονομική πλευρά», ανέφερε η ομάδα του Haefele σε έκθεση.
Επιπλέον, «η προληπτική διαχείριση κεφαλαίου παρέχει έναν βασικό καταλύτη», είπε η ομάδα της UBS. Η Alibaba είναι μεταξύ των ηγετών στην αύξηση των εξαγορών μετοχών, πρόσφατα εγκαινιάστηκε ένα από τα μεγαλύτερα προγράμματα επαναγοράς μετοχών στην ιστορία του κινεζικού τεχνολογικού τομέα. Η εταιρεία έχει ακόμη περίπου 16 δισεκατομμύρια δολάρια σε απόθεμα για εξαγορά.
«Αυτός είναι ένας άμεσος μηχανισμός για την ενίσχυση των αποδόσεων των μετόχων και την επίδειξη της πεποίθησης της διοίκησης ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις είναι ελκυστικές», δήλωσε ο όμιλος της Haefele. «Η ιστορία δείχνει ότι οι εξαγορές μετοχών θα μπορούσαν να τονώσουν το κλίμα για μερικούς μήνες, καθώς μπορεί να προσφέρουν άμεση ώθηση στα κέρδη και τις λογιστικές αξίες».
On τα παξιμάδια και τα μπουλόνια της επιχείρησης της Alibaba, οι αναλυτές της Benchmark λένε ότι η εταιρεία βρίσκεται σε «πρώιμα βήματα μιας θεμελιώδους ανάκαμψης» για τα έσοδα από τη διαχείριση πελατών, μια βασική πηγή κέρδους. Το CMR αναφέρεται σε πωλήσεις υπηρεσιών όπως η διαφήμιση σε εμπόρους στις πλατφόρμες του.
«Καθώς βελτιώνεται το μακροοικονομικό και ρυθμιστικό περιβάλλον, αναμένουμε ότι η CMR θα μπορούσε να ανακάμψει στο υψηλό μονοψήφιο/χαμηλό επίπεδο εφήβων», είπαν οι αναλυτές Benchmark.
Επιπλέον, γεγονός παραμένει ότι παρά τους κινδύνους που αντιμετωπίζει η εταιρεία, μετοχή Alibaba είναι φθηνά με αριθμητικούς όρους. Ο όμιλος κερδίζει πολλαπλάσια 12.5 φορές τα αναμενόμενα κέρδη του τρέχοντος έτους, μια έκπτωση 10% για τους ομολόγους του. Και ο κλάδος στο σύνολό του παραμένει χτυπημένος από την άποψη των αποτιμήσεων.
«Στην τρέχουσα αποτίμηση, η αγορά φαίνεται να έχει διαγράψει την αξία των βασικών περιουσιακών στοιχείων της Alibaba (σύννεφο, logistics, διεθνείς και τοπικές υπηρεσίες κ.λπ.)», δήλωσε ο Jiang. «Πιστεύουμε ότι ο κίνδυνος/ανταμοιβή είναι ουσιαστικά θετικά προκατειλημμένος για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές».
Γράψτε στον Jack Denton στο [προστασία μέσω email]